Анализ финансовых результатов и рентабельности продаж

Таблица 10 - Расчет порога рентабельности и запаса финансовой прочностиПоказателиСумма, тыс. руб.Изменение(+/-)за 2010за 201112341. Объем продаж4415518794226835267502. Себестоимость продаж – переменные затраты3942347723655932942123. Маржинальный доход4731717057092325384. Доля маржинального дохода в объеме продаж0.10-0.0185. Постоянные затраты162522153552836. Критическая точка объема продаж15165924236190702.577. Запас финансовой прочности (ЗФП)42638597699906.43436047.49. ЗФП в % к объему продаж96.5796.950.3810. Прибыль от продаж456919684174227255Как показывает расчет, в прошлом году нужно было реализовать продукции на сумму 151659 тыс. руб., чтобы покрыть все затраты. При такой выручке рентабельность равна нулю. Фактически выручка составила 4415518 тыс. руб., что выше пороговой на 4263859 тыс. руб., или на 96.57 %. Это и есть запас финансовой прочности или зона безубыточности предприятия. В отчетном году существует запас финансовой устойчивости. Выручка может уменьшиться еще на 96.95 % и только тогда рентабельность будет равна нулю. Далее проведем анализ деловой активности предприятия ОАО «Авиадвигатель».2.5 Анализ деловой активности предприятия ОАО «Авиадвигатель»Для анализа деловой активности организации используются две группы показателей: 1. Общие показатели оборачиваемости;2. Показатели управления активами.Таблица 11 - Оценка абсолютных показателей финансовой устойчивостиНаименование показателяза 2010за 2011изменениебазисотчет1. Коэффициент общей оборачиваемости капитала (Д1) (ресурсоотдача), обороты1.4572.2280.7712. Продолжительность оборота капитала (Д2), дни247161-863. Коэффициент оборачиваемости мобильных средств (Д3), обороты1.8593.1121.2534. Продолжительность оборота оборотных активов (Д4), дни193115-785. Доля оборотных активов в общей величине капитала (Д5), коэф.0.7840.716-0.0686. Коэффициент отдачи нематериальных активов (Д6), обороты537.658799.826262.1687. Фондоотдача (Д7), обороты13.3116.4153.1058. Коэффициент отдачи собственного капитала (Д8), обороты7.0769.2592.183 Коэффициент общей оборачиваемости капитала (Д1) показывает эффективность использования имущества, отражает скорость оборота всего капитала организации. Ускорение оборачиваемости совокупного капитала произошло за счет ускорения оборачиваемости мобильных средств. При этом продолжительность нахождения капитала в активах организации сократилась на 86 и составила 161 дня. Коэффициент оборачиваемости мобильных средств (Д3) показывает скорость оборота всех оборотных средств организации (как материальных, так и денежных). Продолжительность оборота мобильных средств уменьшилась до -78 дней. За счет ускорения оборачиваемости оборотного капитала в отчетном году предприятие дополнительно получило прибыли на сумму 330907.6 тыс. руб. Величина высвобождаемых из оборота оборотных средств в результате ускорения оборачиваемости составила -1720824.7 тыс. руб. Коэффициент отдачи нематериальных активов (Д6) показывает эффективность использования нематериальных активов. Коэффициент оборачиваемости нематериальных активов возрос на 262.168 и составил 799.826 оборотов, т.е. предприятия получило дополнительный доход на рубль капитала, вложенного в нематериальные активы. Фондоотдача (Д7) показывает эффективность использования только основных средств организации. Фондоотдача увеличилась на 3.105 и составила 16.415 оборотов, т.е. уменьшилась сумма амортизационных отчислений, приходящихся на один рубль объема продаж, и, следовательно, возросла доля прибыли в цене товара. Коэффициент отдачи собственного капитала (Д8) показывает скорость оборота собственного капитала, т.е. отражает активность использования денежных средств. В ОАО "Авиадвигатель" этот показатель больше, чем в аналогичном периоде прошлого года, - на каждый рубль инвестированных собственных средств приходится 9.259 руб. выручки от продаж. Таблица 12 - Показатели управления материальными запасами Наименование показателяза 2010за 2011изменениебазисотчет1. Коэффициент оборачиваемости материальных средств (Д9), обороты4.7529.2444.4922. Продолжительность оборота (срок хранения) запасов (Д12), дни75.75838.944-36.8143. Доля запасов в общей величине оборотных активов (Д15), коэф.0.3910.337-0.054 Коэффициент оборачиваемости материальных средств (Д9) показывает число оборотов запасов и затрат за анализируемый период, либо число оборотов основных составляющих запасов и затрат. Выручка от продажи продукции (товаров, работ, услуг), приходящаяся на 1 рубль материальных запасов возросла на 4.492 руб. и составила 9.244. При этом аналогичный показатель, но по отношению к стоимости сырья и материалов, не изменился, а по отношению к стоимости готовой продукции и товаров для перепродажи, не изменился. Срок хранения запасов снизился на 36.814 дня.В прошлом периоде доля запасов и затрат в общей величине оборотных активов составляла 39.1 %, из них сырье и материалы – 0 %, готовая продукция и товары для перепродажи – 0 %.Материальная составляющая в структуре оборотных активов отчетного периода занимала 33.7 %, из них сырье и материалы – 0 %, готовая продукция и товары для перепродажи – 0 %.Таблица 13 - Показатели управления дебиторской и кредиторской задолженностью Наименование показателяза 2010за 2011изменениебазисотчет1. Коэффициент оборачиваемости средств в расчетах (Д19)3.495.421.932. Срок оборачиваемости средств в расчетах (Д22), дни103.266.4-36.83. Оборачиваемость кредиторской задолженности (Д25), обороты2.4544.0651.6114. Период погашения кредиторской задолженности (Д26), дни146.788.6-58.15. Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности (Д27), коэф.0.7030.750.0476. Коэффициент оборачиваемости денежных средств (Д28)148.556248.654100.098 Коэффициент оборачиваемости средств в расчетах (Д19) характеризует расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого организацией, а срок оборачиваемости средств в расчетах показывает средний срок погашения дебиторской задолженности. Сокращение срока расчетов с покупателями на -36.8 дня позволило организации высвободить из оборота дополнительные свободные денежные средства, полученные в результате притока денежных средств за счет ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности на 1.93 оборота. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (Д25) отражает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого организации, а срок оборачиваемости кредиторской задолженности показывает средний срок возврата долгов организацией по текущим обязательствам. Дополнительный отток денежных средств организации возник в связи с сокращением срока погашения кредиторской задолженности на -58.1 дня. Это говорит о сокращении объема финансирования, связанного с уменьшением срока кредитования, что и изменяет величину оттока денежных средств. Однако данная ситуация может привести к ложному снижению платежеспособности и ликвидности организации. При этом дебиторская задолженность превышает кредиторскую на -25 %.Коэффициент оборачиваемости денежных средств (Д28) показывает скорость оборота наличности. Скорость оборота денежных средств возросла до 248.654 оборота в год за счет увеличения суммы выручки от реализации.Далее проведем анализ вероятного банкротства предприятия ОАО «Авиадвигатель».2.6. Анализ вероятного банкротства предприятия ОАО «Авиадвигатель»Пятифакторная модель Э.Альтмана Z5= 1,2X1 + 1,4X2 + 3,3X3 + 0,6X4 +0,999X5 Таблица 14 - Оценка вероятности банкротства предприятия ОАО «Авиадвигатель» Показательза 2010 г.за 2011 г.1. Текущие активы (с.1200 Ф1)324374718604582. Текущие пассивы (с.1510+1520+1550 Ф1)314653921108243. Объем актива(с.1600 Ф1)398447431438924. Заемные средства (с.1400+1500 Ф1)323590021768775. Чистая выручка от продаж (с.2110 Ф2)441551879422686. Нераспределенная прибыль (с.2400 Ф2)2694032901117. Прибыль до налогообложения (с.2300 Ф2)3317253605608. Проценты к уплате (с.2330 Ф2)47398562359. Прибыль до процентов и налогов (п.7+п.8)37912341679510. Сумма дивидендов (с.070, 210 Ф3)0011. Средний уровень ссудного процента9.69.612. Курсовая стоимость акций (п.10/п.11)       (или стоимость чистых активов)798527101696813. Двухфакторная модель-1.447-1.29314. Пятифакторная модель Э.Альтмана1.6933.275Вывод: Как на начало, так и на конец периода итоговый показатель вероятности банкротства (Z2) меньше нуля, т.е. вероятность банкротства предприятия не велика.При этом более детальный анализ показал, что на 2010г. вероятность банкротства очень высокая, а на 2011 г. - ничтожна.Исходя из этого, можно говорить об абсолютной финансовой устойчивости и абсолютной платежеспособности предприятия. Финансовое положение ОАО "Авиадвигатель" на 2011 г. позволяет быть уверенными в своевременном выполнении обязательств в соответствии с договорами. Риск наступления банкротства минимален.Завершая написание второй главы курсовой работы, сделаем вывод о том что,Открытое Акционерное Общество «Авиадвигатель» известно в мире как ведущее в России конструкторское бюро - разработчик двигателей для гражданской и военной авиации, а также промышленных газотурбинных установок и электростанций на базе авиационных технологий. Фирма развивается неравномерно, так как его имущество за истекшие два года уменьшилось и составило 314433892 тыс. руб. в 2011 г. или 99,30 % по отношению к показателю 2009 г. При этом в 2010 г. наблюдалось увеличение стоимости всего имущества организации до 144400 тыс. руб. Таким образом, в 2011 г. величина имущества ОАО «Авиадвигатель» имеет наименьшую величину из всего рассматриваемого периода времени.Имущество ОАО «Авиадвигатель» представлено внеоборотными и оборотными активами, причем доля оборотных активов на протяжении 2009 - 2011 гг. является преобладающей с небольшим перевесом (более 50), хотя она возрастает в 2010 г. и несколько снижается в 2011 г. и достигает 59,18 % к концу 2011 г. Сумма оборотных активов возрастает за 2009 - 2011 гг. в 1,07 раза и составляет 1860458 тыс. руб. в конце 2011 г.В состав оборотных активов фирмы входят такие группы, как запасы, НДС по приобретенным ценностям (только в 2009 г.), расчеты с дебиторами, кратковременные финансовые вложения и денежные средства. Доля запасов на протяжении всего исследуемого периода является преобладающей - на нее приходится 40,04 % от общей суммы имущества фирмы в 2011 г.На расчеты с дебиторами в 2009 г. приходилось более 9 % имущества фирмы, в 2010 г. их доля снизилась до 4,96 %, в 2011 г. - возросла до 5,23 %, сумма же за два года снизилась почти в два раза. В 2009 г. сумма расчетов с дебиторами была наибольшей и составляла 13071 тыс. руб., в 2011 г. - снизилась до величины 1075350 тыс. руб., что говорит о том, что отпуск продукции фирмы с отсрочкой платежа отвлекает из денежного оборота значительные суммы средств, приводя к проблемам фирмы с оплатой счетов. Поэтому ОАО «Авиадвигатель» решило снизить величину дебиторской задолженности.Сильно колеблется за исследуемый период времени как величина, так и доля денежных средств: в 2009 г. она соответствует 4,8 % (6600 тыс. руб.) от величины имущества фирмы, в 2010 г. - снижается до 1,48 % (58998 тыс. руб.), в 2011 г. - значительно снижается до 0,16 % (4884 тыс. руб.). Такая ситуация говорит о небольшой величине абсолютной ликвидности и сложностях фирмы с оплатой текущих счетов.Внеоборотные активы ОАО «Авиадвигатель» за 2009 - 2011 гг. несколько увеличились и составили 1283434 тыс. руб. к концу 2011 г. Это составляет 90,86 % от величины внеоборотных активов в 2009 г., что является отрицательным фактом в работе фирмы.Внеоборотные активы организации представлены основными средствами и незавершенным строительством, остальные составляющие внеоборотных активов в ОАО «Авиадвигатель» отсутствуют. За исследуемый период времени доля основных средств постепенно повышается при повышении величины: в 2009 г. сумма основных средств составляла 62693 тыс. руб. (45,62 % в имуществе фирмы), в 2011 - повысилась в 1,1 раза до величины 624736 тыс. руб. или 82,2 % в имуществе фирмы. Это говорит о расширении парка машин и оборудования ОАО «Авиадвигатель». Величина же собственных средств возросла за два года в 12,9 раза и составила 967015 тыс. руб. к концу 2011 г.Собственные средства ОАО «Авиадвигатель» складываются из уставного капитала и нераспределенной прибыли. При этом необходимо отметить, что большую долю (более 50 % всех имеющихся источников имущества) в 2010 и 2011 гг. составляет нераспределенная прибыль, что говорит о том, что ОАО «Авиадвигатель» основную часть полученной прибыли пускает на дальнейшее развитие организации.За 2011 г. сумма собственного оборотного капитала уменьшилась в целом на 348388 тыс. руб. Это произошло за счет дополнительных вложений капитала в основных фондов, долгосрочных ценных бумаг и материальных ценностей.На 2011 года значение коэффициента автономии составило 0.308, в то время как на 2010года оно составляло 0.188, т.е. доля владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность, возросла на 12%. Таким образом, предприятие стало более финансово устойчиво, стабильно и менее зависимо от внешних кредиторов. В отчетный период доходы организации возросли на 3682842 тыс. руб. и составили 8205649 тыс. руб. При этом:  - доходы от обычных видов деятельности возросли на 3526750 тыс. руб. - проценты к получению увеличились на 4492 тыс. руб. - доходы от участия в других организациях поднялись на 1 тыс. руб. - прочие доходы повысились на 151599 тыс. руб. Можно говорить об абсолютной финансовой устойчивости и абсолютной платежеспособности предприятия. Финансовое положение ОАО "Авиадвигатель" на 2011 г. позволяет быть уверенными в своевременном выполнении обязательств в соответствии с договорами. Риск наступления банкротства минимален.ЗАКЛЮЧЕНИЕПрибыль является основным оценочным показателем хозяйственной и коммерческой деятельности предприятия.Прибыль всегда определяется в стоимостной форме.В мире существует большое число методик анализа эффективности финансовых ресурсов на предприятии. Одни из них достаточно широко известны и успешно применяются на практике, другие только развиваются или обретают второе дыхание в современных условиях.В процессе изучения темы курсовой работы рассмотрены разные методики анализа эффективности финансовых ресурсов на предприятии таких авторов, как Савицкая Г.В., Поршнева А.Г. Крейнина М.Н., Гиляровская Л.Т., Ефимова О.В., Шеремет А.Д.Главной целью анализа эффективности финансовых ресурсов на предприятии, является поиск резервов увеличения прибыли и рентабельности в любой сфере бизнеса.Практика обуславливает потребность в разработанных нормативах показателей эффективного использования финансовых ресурсов и анализа прибыли, рентабельности.Одним из основных показателей эффективности и стабильности функционирования предприятия является показатель ее устойчивости. Цель управления прибылью предприятия: оптимизация планирования величины прибыли; получение, как минимум, запланированной прибыли; оптимизация распределения прибыли с точки зрения эффективности предпринимательской деятельности.Открытое Акционерное Общество «Авиадвигатель» известно в мире как ведущее в России конструкторское бюро - разработчик двигателей для гражданской и военной авиации, а также промышленных газотурбинных установок и электростанций на базе авиационных технологий. Фирма развивается неравномерно, так как его имущество за истекшие два года уменьшилось и составило 314433892 тыс. руб. в 2011 г. или 99,30 % по отношению к показателю 2009 г. При этом в 2010 г. наблюдалось увеличение стоимости всего имущества организации до 144400 тыс. руб. Таким образом, в 2011 г. величина имущества ОАО «Авиадвигатель» имеет наименьшую величину из всего рассматриваемого периода времени.Имущество ОАО «Авиадвигатель» представлено внеоборотными и оборотными активами, причем доля оборотных активов на протяжении 2009 - 2011 гг. является преобладающей с небольшим перевесом (более 50), хотя она возрастает в 2010 г. и несколько снижается в 2011 г. и достигает 59,18 % к концу 2011 г. Сумма оборотных активов возрастает за 2009 - 2011 гг. в 1,07 раза и составляет 1860458 тыс. руб. в конце 2011 г.В состав оборотных активов фирмы входят такие группы, как запасы, НДС по приобретенным ценностям (только в 2009 г.), расчеты с дебиторами, кратковременные финансовые вложения и денежные средства. Доля запасов на протяжении всего исследуемого периода является преобладающей - на нее приходится 40,04 % от общей суммы имущества фирмы в 2011 г.На расчеты с дебиторами в 2009 г. приходилось более 9 % имущества фирмы, в 2010 г. их доля снизилась до 4,96 %, в 2011 г. - возросла до 5,23 %, сумма же за два года снизилась почти в два раза. В 2009 г. сумма расчетов с дебиторами была наибольшей и составляла 13071 тыс. руб., в 2011 г. - снизилась до величины 1075350 тыс. руб., что говорит о том, что отпуск продукции фирмы с отсрочкой платежа отвлекает из денежного оборота значительные суммы средств, приводя к проблемам фирмы с оплатой счетов. Поэтому ОАО «Авиадвигатель» решило снизить величину дебиторской задолженности.Сильно колеблется за исследуемый период времени как величина, так и доля денежных средств: в 2009 г. она соответствует 4,8 % (6600 тыс. руб.) от величины имущества фирмы, в 2010 г. - снижается до 1,48 % (58998 тыс. руб.), в 2011 г. - значительно снижается до 0,16 % (4884 тыс. руб.). Такая ситуация говорит о небольшой величине абсолютной ликвидности и сложностях фирмы с оплатой текущих счетов.Внеоборотные активы ОАО «Авиадвигатель» за 2009 - 2011 гг. несколько увеличились и составили 1283434 тыс. руб. к концу 2011 г. Это составляет 90,86 % от величины внеоборотных активов в 2009 г., что является отрицательным фактом в работе фирмы.Внеоборотные активы организации представлены основными средствами и незавершенным строительством, остальные составляющие внеоборотных активов в ОАО «Авиадвигатель» отсутствуют. За исследуемый период времени доля основных средств постепенно повышается при повышении величины: в 2009 г. сумма основных средств составляла 62693 тыс. руб. (45,62 % в имуществе фирмы), в 2011 - повысилась в 1,1 раза до величины 624736 тыс. руб. или 82,2 % в имуществе фирмы. Это говорит о расширении парка машин и оборудования ОАО «Авиадвигатель». Величина же собственных средств возросла за два года в 12,9 раза и составила 967015 тыс. руб. к концу 2011 г.Собственные средства ОАО «Авиадвигатель» складываются из уставного капитала и нераспределенной прибыли. При этом необходимо отметить, что большую долю (более 50 % всех имеющихся источников имущества) в 2010 и 2011 гг. составляет нераспределенная прибыль, что говорит о том, что ОАО «Авиадвигатель» основную часть полученной прибыли пускает на дальнейшее развитие организации.За 2011 г. сумма собственного оборотного капитала уменьшилась в целом на 348388 тыс. руб. Это произошло за счет дополнительных вложений капитала в основных фондов, долгосрочных ценных бумаг и материальных ценностей.На 2011 года значение коэффициента автономии составило 0.308, в то время как на 2010года оно составляло 0.188, т.е. доля владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность, возросла на 12%. Таким образом, предприятие стало более финансово устойчиво, стабильно и менее зависимо от внешних кредиторов. В отчетный период доходы организации возросли на 3682842 тыс. руб. и составили 8205649 тыс. руб. При этом:  - доходы от обычных видов деятельности возросли на 3526750 тыс. руб. - проценты к получению увеличились на 4492 тыс. руб. - доходы от участия в других организациях поднялись на 1 тыс. руб. - прочие доходы повысились на 151599 тыс. руб. Можно говорить об абсолютной финансовой устойчивости и абсолютной платежеспособности предприятия. Финансовое положение ОАО "Авиадвигатель" на 2011 г. позволяет быть уверенными в своевременном выполнении обязательств в соответствии с договорами. Риск наступления банкротства минимален.СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВРоссийская Федерация. Конституция Российской Федерации [Текст]. – М.: Маркетинг, 2010-55 с.Российская Федерация. Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть первая и вторая [Текст]. – М.: НОРМА: ИНФРА-М, 2009. – 560 с. Российская Федерация. Налоговый кодекс Российской федерации (часть 1, 2) [Текст]. – М.: НОРМА: ИНФРА-М, 2010. – 453 с.Российская Федерация. Законы. О несостоятельности (банкротстве) [Электронный ресурс]: Федеральный закон от 26 октября 2002 г. №127-ФЗ (в ред. Федерального закона [от 07.02.2011 г. № 64-ФЗ)] – Режим доступа: http://www.consultant.ru Абрютина, М.С. Экспресс-анализ финансовой отчетности [Текст] М.С. Абрютина/: Методическое пособие.- М.: Дело и Сервис, 2009.-256 с.Артеменко, В.Г. Финансовый анализ [Текст] / В.Г. Артеменко: учебное пособие. - М.,- Новосибирск: Бакина С.А. Расчеты с подотчетными лицами: оформление, учет и налогообложение наличных расходов. - М.: Юстицинформ, 2011. – 78 с.Богаченко В.М., Кириллова Н.А., Хахонова Н.Н. Бухгалтерский учет. – Ростов н/Д.: Феникс, 2010. – 576 с.Быков В.А. и др. Бухгалтерский учет для руководителя. – М.: ПБОЮЛ Гриженко Е.Н., 2010. – 288 с.Голомазова, Л.А. Списание невостребованной дебиторской задолженности [Текст]/ Л.А. Голомазова // Бух.учет, 2011. - № 6, - С. 65 – 68.Горский, И.В. Финансы предприятий и экономический рост [Текст]/ И.В. Горский // Финансы.- 2012.-№ 1.-С. 22-26.Грачёва, А.В. Организация и управление собственным капиталом. Роль финансового директора на предприятии [Текст]/ А.В. Грачева // Финансовый менеджмент. – 2012. - №1. - С. 60-81.ПРИЛОЖЕНИЯ