Вариант №8 "Анализ источников формирования капитала в анализе финансового состояния предприятия" + практическое задание №8

Сравнивая показатели рентабельностикапитала и эффект финансового рычага несложно определить период, в которомзаёмные средства значительно снизились, а финансовый леверидж максимален(табл. 4).Таблица 4Значения показателей, рассчитанных на основе моделиПроизведённый расчёт показателей на основе имитационной модели нагляднопредставлен на графике (рис.3). Рис. 3. График формирования оптимальной структуры капитала Рассматривая имеющийся график, можно сделать следующие выводы: -предприятию необходимо увеличить уровень собственных средств за счетреинвестирования прибыли, полученной в предыдущие периоды времени ; -в соответстветстии с предложенным вариантом следует наращивать рентабельность активов. Для выявления факторов, глобально влияющих на величину рентабельности капитала проведем его факторный анализ (табл.5).Таблица 5.Факторный анализ рентабельности совокупного капиталаПоказатель20052006Прибыль, тыс. руб.59594137792Выручка, тыс. руб.332419502379Размер капитала, тыс. руб.643629.6793821.6Рент-ть капитала, %9.2717.37Рент-ть оборота, %17.9427.42Коэф-т оборачиваемости 0.5170.634Изменение рент-ти капитала за счёт Коб (0.634-0.517) ∙17.94=+2.2%Изменение рент-ти капитала за счёт Rпр (27.42-17.94) ∙0.634=+ 7%Всего +8.2% Полученные результаты показывают, что прибыль за данный период выросла на 8.2% (17.37 – 9.25), прежде всего из-за увеличения уровня рентабельности продаж на 7%, и из-за увеличения оборач-ти капитала на 2.2%. Что позволяет сделать вывод о том, что предприятие может добиться большого успеха используя меры, которые направлены на увеличение оборачиваемости (увеличения объёма производства).3.2. Обоснование эффективности функционирования предприятияс предложенной структурой капитала Для подтверждения рациональной структуры источников средств нелишнеетакже просчитать средневзвешенную стоимость капитала.В 2005 году цена банковского кредита ОАО “«Здрав-Новосибирск»” равна: СС = åЦi × di (4) где СС — цена капитала;Цi — цена i-го источника средств;di— удельный вес i-го источника средств в общей их сумме.Цбс = 0,29∙(1-0,36) = 18.3%;Цена привилегированных акций Цпа = 1149900/11575 = 99.4;Цена нераспределённой прибыли Цнп = 9%;Цена векселей Цв = 7%;Цена кредиторской задолженности Цкз = 4811/514956 = 0.02.Цена капитала ОАО «Курскатомэнергомонтаж» в2005году:СС = 18.3 × 0.005 + 99.4 × 0.126 + 9 × 0.22+ 7 × 0.07 +0.02× 0.57 = 14.54%.В 2007 году Цбс = 38 × (1- 0.36) = 24.2%; Цпа = 465860/11575 =40.4;Цнп = 11%; Цкз = 3528 / 432473 =0.02; Цв = 9%.СС = 24.2 × 0.002 + 12 × 0.8 + 40.4 × 0.18 + 0.02× 0.64 + 9× 0.2 = 15.7 %Цена капитала в 2011 году меньше, чем в 2009; по этому критерию можносделать вывод о том , что состав капитала ОАО “«Здрав-Новосибирск»” улучшился.В данный момент исследуемому предприятию для усовершенствования структуры капитала нужно поднять процент собственных оборотных средств в источниках финансирования за счет правильного использования получаемой предприятием прибыли, изучить все возможности получения долгосрочных кредитов для модернизации производства, а так же снизить отток собственных средств в дебиторскую задолженность посредством комплексного подхода ОАО “«Здрав-Новосибирск»” является неплатёжеспособным предприятием, имеет большую задолженность перед бюджетом и государственными внебюджетными фондами (242783 тыс. руб.), поэтому предприятию целесообразно участвовать вреструктуризации данной задолженности.ЗаключениеПо итогам проведенной исследовательской работы нами были сделаны и доказаны такие понятия как сущность и понятие капитала, так как при изучении и анализе финансового положения предприятия четко складывается, что его успешная работа находится в прямой зависимости зависит от оптимальной структуры капитала и рациональности его использования.В ходе настоящего исследования была достигнута основная цель исследования – предложена рациональная структура капитала ОАО “«Здрав-Новосибирск»” на основерассмотренных количественных методов и технологий.Нами были выявлены основные теоретические положения, касающиесяиспользуемых в данном изыскании математических методов. Рассмотрены ихособенности; показан механизм управления структурой капитала на основефинансового левериджа и построена имитационная динамическая модель для выборарациональной структуры капитала на предприятии.Нами было установлено, что процент заемных средств в источниках финансирования составляет более 2/3; это свидетельствует о том, чторабота организации в основном зависит от количества заемных средств.Поэтому предприятие выступает как финансово неустойчивое. В целом исследование направлено на изучение современных методов управлениякапиталом и их применение для определения рациональной структуры источниковфинансирования ОАО “«Здрав-Новосибирск»”. Произведенное исследование позволяетдать ряд рекомендации:- увеличить рентабельность активов предприятия (PA) c шагом 2% исоответственно сократить величину заемных средств (SC) на 40 тыс. руб.(использование пакета Ithink);- нужно увеличить процент собственных средств в источниках финансирования,путем эффективного распределения прибыли;- изучить все возможные варианты получения долгосрочных кредитов дляусовершенствования производства, а так же сократить отток собственных средствв дебиторскую задолженность посредством комплексного подхода изучениязаказчика, использования современных схем и средств расчетов.Задание 8На основании приведенных данных определите изменения:А) в наличии, составе и техническом состоянии основных средств;Б) в уровне фондовооруженности и технической вооруженности труда.ПоказательСумма на конец периодаT0T1Здания и сооружения95000105000Машины и оборудование170000205000Измерительные приборы70007500Транспортные средства900012500Инструмент1050015200Всего основных средств производственного значения291500345200Износ основных средств86500100200Справки:Среднесписочная численность рабочих в наибольшую смену, чел.За отчетный период, тыс. рубА) поступило ОСБ) выбыло ОС 3. Остаток ОС на начало периода50061800168001600005207800038000205000Решение:Для анализа движения основных средств рассчитаем приведенные выше показатели по следующим формулам: 1) коэффициент поступления (ввода) К(ВВ): Стоимость вновь поступивших ОС (7) Стоимость ОС на конец периодаКоэффициент поступления (ввода) показывает долю поступивших основных средств в отчетном году (1, С.81). В нашем примере К (ВВ) будет составлять: К1(ВВ) = (61800 / 160000) *100% = 38,6%; т.е. доля поступивших основных средств в первомпериоде составила 38,6%. К2(ВВ) = (78000 / 205000) *100% = 48,75%; т.е. доля поступивших основных средств во втором периоде составила 48,6%. Коэффициент обновления показывает, сколько копеек предприятие инвестирует в обновление основных средств, приходящихся на каждый рубль имеющихся основных фондов (там же). Коэффициент выбытия основных средств К(ВЫБ): Коэффициента выбытия показывает интенсивность выбытия оборудования. Чем выше коэффициент обновления и ниже коэффициент выбытия, тем эффективнее политика управления основными средствами на предприятии (там же). В нашем примере коэффициент выбытия будет составлять: К1(ВЫБ) = (16800 / 160000) *100% = 10,5%; т.е. доля поступивших основных средств в первомпериоде составила 10,5%. К2(ВЫБ) = (38000 / 205000) *100% = 18,5%; т.е. коэффициент выбытия составляет 10,5% и 18,5%. Так как коэффициент обновления (38,6% и 48,6%) выше коэффициента выбытия (10,5% и 18,5%), то политика управления основными средствами на предприятии эффективна. Фондовооруженность применяется для характеристики степерь оснащенности труда работающих.Ф1=291500/500=583Ф2=345200/520=664Список используемой литературы1. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента: Учеб. Пособие. -3-еизд., перераб. и доп. –М.: Финансы и статистика, 2009. -528 с.2. Бланк И. А. Финансовый менеджмент: Учебный курс.- К.: «Ника-Центр»,Эльга - 2010. – 528 с.3. Бланк И. А. Управление формированием капитала.- К.: «Ника-Центр»,2010. – 512 с.4. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс: В 2-Х т./Пер. с англ. под ред. В.В. Ковалева. СПб.: Экономическая школа, 2009 г. Т.1.- 497 с.5. Вертакова Ю.В., Кузьбожев Э.Н. Упреждающее управление на основеинформационных технологий: Учеб. пособие // Под ред. д-ра экон. наук Э.Н.Кузьбожев; Курск.гос. техн. ун-т. Курск, 2008. – 152с.6. Грачев А.В. Рост собственного капитала, финансовый рычаг иплатежеспособность предприятия // Финансовый менеджмент.- 2007.-№2.–с.21-34.7. Ефимова О. В. Анализ собственного капитала// Бухгалтерский учёт. –2010. - № 1.- с. 95-101.8. Каратуев А. Г. Финансовый менеджмент: Учебно-справочное пособие. – М.:ИД ФБК-ПРЕСС, 2011.- 496 с.9. Ковалёв В. В. Управление финансами: Учебное пособие. – М.: ФБК-ПРЕСС,2008.- 160 с.10. Лобанов Е.Н., Лимитовский М.А. Управление финансами: 17-модульнаяпрограмма для менеджеров “Управление развитием организации”. Модуль 14. –М.:“ИНФРА-М”, 2008. -280с.11. Парамонов А. В. Учёт и анализ предпринимательского капитала// Аудит ифинансовый анализ. – 2010 - № 1.- с. 25 – 72.12. Парушина Н. В. Анализ собственного и привлечённого капитала//Бухгалтерский учёт. – 2010. - № 3.- с. 72 – 78.13. Потапов А.Л. Применение имитационной компьютерной модели для определенияоптимальной структуры долгосрочного капитала фирмы// Финансовый менеджмент. –2008. -№1. –с. 35-43.14. Теплова Т.В. Финансовые решения: стратегия и тактика: учебное пособие.–М.: ИЧП “Издательство Министр”, 12009. – 264 с.