Применение валютных и FX свопов

В поисках подходящей валюты дилер выясняет, что швейцарские франки предлагаются на 3месяца под 4%, и что если эту ставку прибавить к издержкам операции своп, то доллары можно получить несколько дороже, чем под 9,25% годовых. Конечно, получение долларов таким путем может оказаться довольно странным, поскольку они могут быть непосредственно получены под 9,25% годовых.Однако допустим, что дилер обратил внимание на то, что франки предлагаются на 1 месяц под 3% годовых, прогноз обещает стабильный курс франка, и что существует значительная вероятность снижения процентных ставок на активы во франках.Это и есть та возможность, о которой мечтает арбитражер. Вместо убытка в 0,25% годовых у него появляется шанс финансировать размещение под 8 - 8,25% годовых. 8 - 8,25% годовых получается из понимания того, что если на 3 месяца доллары идут под 9,25%, а франки под 4%, то разница своп должна составлять примерно 5,25% годовых. В результате получения франков на 1 месяц и проведения свопа на 3 месяца стоимость долларов, по крайней мере на 1-ый месяц, будет составлять 3% годовых + 5,25% годовых = 8,25% годовых - потеря или получение небольшой своповой маржи и эффект сложного процента при приобретении франков на 1месяц и необходимость нести процент до срока выплаты. Однако при 3% годовых эффект сложного процента на столь короткий промежуток времени весьма незначителен.Даже если процентные ставки на швейцарский франк возрастут до 4% годовых, когда дилеру уже удалось прокрутить депозит на месячный срок, его сделка в целом все равно будет выигрышной, поскольку3 + 4 + 4 =11 = 3,67% годовых. Таким образом, общая стоимость финансирования долларов на 3 месяца будет составлять 3,67% + 5,25% = 8,92% годовых, что все еще создает возможность получить небольшую прибыль. Учитывая, какими могли быть потенциальные потери, дилер выручил для своего банка примерно 0,33% годовых.3. Использование свопов центральными банкамиCдeлки "вaлютный cвoп" ЦБ РФ– это инcтpyмeнтpeфинaнcиpoвaния пocтoяннoгo дeйcтвия, cpeдcтвa пo кoтopoму пpeдocтaвляютcя ЦБ РФ нaycлoвиях "oвepнaйт" пo фикcиpoвaннoй пpoцeнтнoй cтaвкe пoд oбecпeчeниe инocтpaннoй вaлютoй. Примеры стран, использующих на регулярной основе данный инструмент – Австралия и Бразилия.Применение инструмента "валютный своп" ЦБ РФдает банкам главные возможности по управлению собственной рублевой и валютной ликвидностью, а также расширяет возможности Банка России по предоставлению ликвидности банковскому сектору в случае недостаточности других видов обеспечения для привлечения средств по операциям ЦБ РФ.Cдeлки "вaлютный cвoп" зaключaютcя ЦБ РФ нaEдинoй тopгoвoй ceccии OAO ММBБ-PТCсроссийскими кpeдитными opгaнизaциями, имeющими дocтyп к биpжeвым тopгaм. Также такие сделки проходят нaвнебиржевом рынкеcopгaнизaциями, являющимиcя контрагентамиЦБ РФ пocдeлкaм кyпли-пpoдaжи инocтpaннoй вaлюты нaвнyтрeннeм вaлютнoм pынкe, c кoтopымиЦБ РФ зaключилcooтвeтcтвyющий дoгoвop.Другие цeнтpaльные бaнки не используютoпepaции "вaлютныйcвoп" в качестве ключeвыхoпepaций пpoцeнтнoй пoлитики, aлишь кaк дoпoлнитeльный инcтрумент регулирования банковской ликвидности в небольших масштабах. На практике данный инструмент используют, как правило, центральные банки с высокой открытостью и значительными потоками средств в иностранной валюте. Федеральная резервная система США применяет операцию свопирования в качестве наиболее действенных методов предоставления ликвидности. В стационарных условиях данная операция играет второстепенную роль и не превышает, как правило, десятков миллионов долларов. А при нестабильности национальной валюты начинается переток денежных ресурсов в другую, более стабильную денежную систему. Народный банк Китая и Центробанк Бразилии заключили соглашение о валютных свопах объемом 190 млрд юаней/60 млрд бразильских реалов, срок действия соглашения составляет 3 года и может быть продлен с согласия обеих сторон.Согласно сообщению Центробанка Китая, вышеуказанные меры призваны укрепить двустороннее сотрудничество в области финансов и предоставить удобства для развития торгово-экономических связей между двумя странами в целях совместного обеспечения финансовой стабильности.Подписание Китаем со странами БРИКС соглашения о взаимном обмене валютами может смягчить чрезвычайную зависимость стран БРИКС от американских долларов, поможет предприятиям избежать риска колебания курса валют и снизить себестоимость сделок, а также будет благоприятствовать расчетам в национальных валютах между странами БРИКС и содействовать развитию торгово-экономических связей между ними.До этого Китай уже подписал подобные соглашения более чем с 20 странами и регионами мира объемом свыше 1 трлн юаней (один доллар - 6,27 юаня), в том числе с Республикой Корея, Малайзией, Аргентиной, Сингапуром, Новой Зеландией и Турцией.Также в 2011 году Индия и Япония договорились о валютном свопе на сумму 15 млрд долларов.Учитывая особое положение доллара, как мировой резервной валюты, глобальный кризис ликвидности вызвал необходимость в поддержании курсов национальных валют, эмиссия которых обусловлена непосредственной зависимостью от валютных запасов. Динамика изменения статьи баланса, отражающего изменение объемов прямых поставок ликвидности отражает данный процесс. Необходимо отметить, что для реализации данного направления, ФРС были заключены специальные соглашения с более чем четырнадцатью национальными центральными банками (в т.ч. и с членами Евросоюза) по предоставлению валютной ликвидности. ЗаключениеСвопы позволяют быстро и эффективно реагировать на изменения ожидаемых входящих и исходящих валютных потоков путем укорачивания сроков хеджирующих контрактов, которые уже заключены. Это делается через изменение срока обращения существующего форвардного контракта. Изменение в сроке обращения производится закрытием форвардной позиции, созданной первоначально, и созданием форвардной позиции на другую дату.Также с помощью свопа можно укорачивать срок обращения существующей сделки через фиксирование даты форвардной продажи до даты форвардной покупки. Закрытие первоначальной позиции обычно сопряжено с получением убытка или прибыли, так как валютный курс – спот и своп-пункты – будет отличаться от тех, которые были в день заключения начальной сделки.В основе значительной популярности валютных свопов в международной практике лежат дополнительные сроки соглашений, позволяющие управлять валютными рисками в долгосрочном периоде, а также возможность реализации преимуществ в доступе на рынке капитала в одной стране по отношению к другой, где планируется их инвестировать. В последние годы валютные свопы играли важную роль на рынках еврооблигаций, позволяя крупным заемщикам получать ссуды по ставке ниже LIBOR.Свопы используются международными организациями и организациями государственной власти, центральными банками, промышленными и финансовыми корпорациями, сберегательными учреждениями, страховыми компаниями и банками, осуществляющими значительные международные операции.Список использованной литературы1. http://www.ft.com/home/uk2. http://www.ebsco.com/3. http://www.finam.ru/4. http://www.rbc.ru/5. Управление рисками в условиях финансовой нестабильности/ Домащенко Д.В. Финогенова Ю.Ю. –М.: Магистр: ИНФРА –М, 2010. -238