Токийская фондовая биржа:история,современное состояние и перспективы развития
Заказать уникальную курсовую работу- 30 30 страниц
- 13 + 13 источников
- Добавлена 20.07.2013
- Содержание
- Часть работы
- Список литературы
- Вопросы/Ответы
Введение
1. Сущность фондовой биржи и теоретические основы её деятельности
2. Токийская фондовая биржа: история формирования и характеристика
3. Современное состояние Токийской фондовой биржи и перспективы
её развития
Заключение
Список использованной литературы
Японские участники биржи, как правило, в большей степени схожи с универсальными инвестиционными банками Соединенных штатов Америки, причем, как обычно бывает в большинстве стран, несколько крупнейших компаний контролируют большую часть рынка ценных бумаг. По числу участников рынка Токийская фондовая биржа также является крупнейшей в Японии, как видно в таблице 3.1.Таблица 3.1Динамика количества организаций, являющихся участниками японских фондовых биржв единицах TokyoOsakaNagoyaFukuokaSapporo200910878482725201010576462624201110379462624201210179402623Несмотря на снижение абсолютного числа участников бирж по всем биржам, кроме биржи в Осаке, доли рынка, занятые ими, остаются практически неизменными, а само снижение в большей степени связано не с перераспределением долей рынка, а с финансовыми проблемами в некоторые периоды и слиянием многих компаний.Число компаний, которые имеют листинг акций на Токийской фондовой бирже, также ежегодно сокращается, что, как и спад числа участников, можно в определенной степени связать с их объединением и укрупнением путем слияния и присоединения.Так, с 2009 года их количество упало на 4 процента и составило в 2012 году 2279 единиц, как видно из графика на рисунке 3.2.Рис. 3.2. Динамика числа компаний, акции которых допущены к торгам на Токийской фондовой биржеВ пятерку крупнейших акционерных компаний, акции которых представлены на Токийской фондовой бирже входят следующие:TOYOTAMOTORCORPORATIONс объемом торгов за 2012 год в 7, 29 миллиардовйен;The Tokyo Electric Power Company, Incorporated – 7, 243 миллиардайен;Sumitomo Mitsui financial Group, Inc. – 6,348 миллиардайен;SOFRBANK CORP. – 6,009 миллиардайен;Mitsubishi UFJ Financial Group, Inc. – 5,989 миллиардайен.Акции крупнейших организаций котируются в рамках описанной ранее «первой секции», в рамках которой эмитенты группируются по отраслям, то есть одни продают и покупают промышленных компаний, другие – акции автомобильных компаний и так далее.Допуск к торгам в этой секции, как уже было сказано ранее, осуществляется на основании соответствия определенным требованиям, а именно:количество акционеров компании-эмитента более 800; общая рыночная капитализация компании-эмитента более 100 миллиардов йен; рыночная капитализация акций, доступных для торговли, не менее 1 миллиарда йен;доля торгуемых акций не менее 30 процентов; с момента регистрации компания прошло болеетрех лет. Помимо этого, учитываются показатели рентабельности и иные данные, которые содержатся в бухгалтерской отчетности компании и в заключении аудиторов.Для того, чтобы компания перешла из второй секции Токийской фондовой биржи в первую, требования предъявляются жестче, в частности, минимальноеколичество акционеров равно 2200, доля торгуемых акций – более 35 процентов, а их рыночная капитализация – от 2 миллиардов йен.В рамках рассмотрения структуры биржи следует отметить созданную в 1999 году секцию для акций компаний, связанных с новейшими технологиями,которую назвали материнской. Требования к допуску в эту секцию проще и предполагают ориентировку на компании, которые впервые выходят на рынок с использованием IPO. Доля этой секции в общей капитализации рынка мала – менее одного процента, однако достаточно динамично развивается в абсолютном выражении.Если говорить о методах торговли на бирже, можно выделить 2 этапа. В течение первого, до 1999 года, использовался открытый двойной аукцион, который назывался методом «зараба». Курс открытия определялся сайтори посредством залпового метода на основе заявок на куплю-продажу ценных бумаг, накопленных в течение определенного срока, который назывался методом «итайозе».Поступление заявок на биржу осуществлялось посредством телефонного уведомления или компьютерных терминалов из компаний-членов биржи, и передавалось впоследствии сотрудникам, которые работали в торговом зале.С 1990 года на Токийской фондовой биржесуществует автоматическая система передачи сайторимелких заявок, под которыми предполагаются заявки объемом менее 3000 акций, которые их исполняли.Ранее для акций второй секции использовалась система «Computerassistedorderroutingandexecutionsystem» (CORES), которая дает возможностьдля осуществления сделок в автоматизированном режимепосредством ввода заявок через специальные терминальные устройства. Изначально она (система) применялась на Торонтской фондовой биржи, где именовалась«CATS». Помимо этого, на Токийской фондовой бирже осуществляется торговля фьючерсными и опционными контрактами и облигациями.Торговляимипроизводится с помощью электронной системы«CORES-FOP».На японском рынке акций имеют место 2 основные группы фондовых индексов – TOPIX и Nikkei. Первый с 1969 года рассчитывается Токийской фондовой биржей по всем акциям, которые относятся к её первой секции. Начиная с 1999 года Токийская фондовая биржа также начала рассчитывать индекс TOPIXне в классическом варианте, а на базе доходности акций, учитывая дивиденды, начиная с 2003 года внедрила обновленный индекс TOPIX 1000, который взвешен по капитализации акций тысячиорганизаций, акции которых котируются в первой секции биржи. Индекс TOPIX рассчитывается биржей по следующей формуле: ,(3.1)где CMV – текущая рыночная стоимость;BMV – базовая рыночная стоимость.Среди основных тенденций и перспектив развития Токийской фондовой биржи можно выделить следующие.Токийской фондовой биржей была внедрена принципиально новая трейдинговая система, котораяобладала некоторыми несравнимо значимыми преимуществами и максимально защищена от сбоев. Основным её плюсом являлось фиксированное время проведения сделок, а именно системой, названной «TSE Arrowhead», сделка проводиться за 5 миллисекунд (предыдущая система требовала до 3 секунд). Это важно, поскольку за время обработки сделки предыдущей версией электронной системы цены на акции могли уже измениться, что естественным образом мало устраивает брокеров и инвесторов. Защита от сбоев имеет также принципиальное значение. За год до внедрения новой системы по данным аналитиков «MizuhoSecurities», биржей было выплачено более 115 миллионов долларов США как возмещение убытков.Анализ ситуации, которая смязана с притоком капитала организаций из азиатско-тихоокеанского региона, показывает, что регион практически не использует рынок венчурного капитала, однако существенная потребность в капитале на венчурные проекты есть. В качестве решения данной проблемы было предпринято объединения опыта и технологий торговли Токийской и Лондонской фондовых бирж.С 2010 года на Токийской фондовой бирже Токийский Рынок Альтернативных Инвестиций, называемый Tokyo AIM», являющийся перспективной моделью рынка для акций развивающихся компаний этого региона. Государственное регулирование японского фондового рынка в соответствии с действующим в Японии законодательством о фондовых биржах и инвесторах базируется на достаточно жестких требованиях в части защитыправ розничных инвесторов. С каждым годом требования по внутреннему контролю становятся все более формализованными и ярко выраженными, в частности, в рамках предоставления ежеквартальных отчетов о деятельности эмитентов ценных бумаг ираскрытия иной существенной информации.Среди основных тенденций последних лет деятельности Токийской биржи можно выделить следующие:глобализация и интернационализация рынка;концентрация и централизация капитала;взаимопроникновение с иными рынками капиталов;ростстепени организованности и ужесточение контроля со стороны государства;компьютеризация рынка;различные инновации на рынке, к которым относятновые инструменты, системы торговли, инфраструктуру.В 2011 году Токийской фондовой биржей был обнародован план управления в среднесрочной перспективе (на 3 года). Отход от плановых показателей и снижение корпоративной эффективности в 2011 году связано с землетрясениями в восточной части Японии, вследствие чего возник дефицит электроэнергии, а также тайским наводнением. В результате этого произошел существенный отток капитала глобальных масштабов в безрисковые активы. Если посмотреть с другой стороны, можно отметить быстрое восстановления IPO, причем компании-эмитенты были восприняты рынком очень положительно.Основой стратегией 2012 годасчиталось возрождение японской экономики через фондовый рынок. Токийская фондовая биржа занялась активизацией бизнес-процессов на рынке, в частности, её целью стал рост количества IPO посредством расширения услуг для таких компаний, улучшения статистических отчетов и расширение круга инвесторов.В качестве еще одной стратегии можно назвать дальнейшее улучшение рыночной инфраструктуры и её удобства и надежности, для чего были пересмотрены правила и границы, устанавливаемые Токийской фондовой биржей, упрощены требования секций. Одной из задач в рамках этой цели является поддержка малого и среднего бизнеса.Перспективы роста и расширения Токийской фондовой биржи подтверждаются объединением её с биржей Осаки. Первоначальное согласие на это от Осакской фондовой биржи было получено 22 ноября 2011 года. В августе 2012 года Токийской фондовой биржей были приобретены 66,67 процента акций Осакской биржи и в январе 2013 году состоялось непосредственное слияние.Это позволяет говорить о таких перспективах объединенной биржи, как:рост доходов биржи посредством роста объемов торговли;рост доходных статей, что связано с ростом привлекательности биржи и числа отечественных и иностранных первичных размещений акций, а также спроса на информационные услуги;снижение издержек за счет совершенствования технического обеспечения;рост эффективности инвестиций;совершенствование услуг, разработка обновленных правил.ЗаключениеТаким образом, можно сказать, что Токийская фондовая биржа «Кабута Хо» является основной из всех фондовых бирж Японии и третьей в мире по обороту после биржи в Нью-Йорке и Лондоне.Историю её развития можно условно разделить на 3 периода: становление биржи, послевоенные годы и электронная эра. История биржи ознаменована множеством сложностей, связанных и с политическим и экономическим состоянием Японии в разные годы, то есть с внешними факторами, и с проблемами при внедрении электронных автоматизированных систем торговли, то есть внутренними. Основным предназначением биржи считается мобилизация капитала для последующего финансирования деятельности акционерных обществ, что предполагает пользование свободными денежными ресурсами, которыми обладают банки, организации и частные лица, в рамках развития хозяйственных ячеек, которые являются коллективной собственностью.В рамках Токийской фондовой биржа можно выделить две секции:рассчитаннаяна крупные корпорации;рассчитаннаяна компании средней величины. Среди основных тенденций последних лет деятельности Токийской биржи можно выделить следующие:глобализация и интернационализация рынка;концентрация и централизация капитала;взаимопроникновение с иными рынками капиталов;рост степени организованности и ужесточение контроля со стороны государства;компьютеризация рынка;различные инновации на рынке, к которым относят новые инструменты, системы торговли, инфраструктуру.Список использованной литературыО товарных биржах и биржевой торговле [Электронный ресурс]: Закон Российской Федерации от 20.02.1992 г., № 2383-1 (ред. от 19.07.2011 г.)О рынке ценных бумаг [Электронный ресурс]: Федеральный закон от 22.04.1996 г., № 39-ФЗ (ред. от 29.12.2012 г.) // Справочно-правовая система «Консультант Плюс» - Последнее обновление 10.05.2013.Об организованных торгах [Электронный ресурс]: Федеральный закон от 21.11.2011 г., № 325-ФЗ (ред. от 29.12.2012 г.) // Справочно-правовая система «Консультант Плюс» - Последнее обновление 10.05.2013.Берзон Н.И., Буянова Е.А., Кожевников М.А., Чаленко А.В. Фондовый рынок: учебное пособие. М.: Вита-Пресс, 2008. 403 с.Жуков Е.Ф. Рынок ценных бумаг: учебник. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. 567 с.Никифорова В.Д. Рынок ценных бумаг: учебное пособие. СПб.: СПбГУЭФ, 2010.Новикова Е.С. Токийская фондовая биржа: «Главная биржа страны восходящего солнца» // Финансовый менеджмент. 2010. № 1. 99 с.Резго Г.Я., Кетова И.А. Биржевое дело: учебное пособие. М.: Финансы и стратистика, 2010. 273 с.Токийская фондовая биржа. URL:http://www.tse.or.jp/english/Федерация фондовых бирж Азии и Океании. URL: http://www.aosef.orgЭлектронный журнал «Азиатский репортер: Деловые хроники Востока»: [сайт]. URL: http://asiareport.ruTokyo Stock Exchange Fact Book 2012 // TSE. 2012. 117 с.FORTS: [сайт]. URL: http://www.rts.ru
1.О товарных биржах и биржевой торговле [Электронный ресурс]: Закон Российской Федерации от 20.02.1992 г., № 2383-1 (ред. от 19.07.2011 г.)
2.О рынке ценных бумаг [Электронный ресурс]: Федеральный закон от 22.04.1996 г., № 39-ФЗ (ред. от 29.12.2012 г.) // Справочно-правовая система «Консультант Плюс» - Последнее обновление 10.05.2013.
3.Об организованных торгах [Электронный ресурс]: Федеральный закон от 21.11.2011 г., № 325-ФЗ (ред. от 29.12.2012 г.) // Справочно-правовая система «Консультант Плюс» - Последнее обновление 10.05.2013.
4.Берзон Н.И., Буянова Е.А., Кожевников М.А., Чаленко А.В. Фондовый рынок: учебное пособие. М.: Вита-Пресс, 2008. 403 с.
5.Жуков Е.Ф. Рынок ценных бумаг: учебник. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. 567 с.
6.Никифорова В.Д. Рынок ценных бумаг: учебное пособие. СПб.: СПбГУЭФ, 2010.
7.Новикова Е.С. Токийская фондовая биржа: «Главная биржа страны восходящего солнца» // Финансовый менеджмент. 2010. № 1. 99 с.
8.Резго Г.Я., Кетова И.А. Биржевое дело: учебное пособие. М.: Финансы и стратистика, 2010. 273 с.
9.Токийская фондовая биржа. URL: http://www.tse.or.jp/english/
10.Федерация фондовых бирж Азии и Океании. URL: http://www.aosef.org
11.Электронный журнал «Азиатский репортер: Деловые хроники Востока»: [сайт]. URL: http://asiareport.ru
12.Tokyo Stock Exchange Fact Book 2012 // TSE. 2012. 117 с.
13.FORTS: [сайт]. URL: http://www.rts.ru
Вопрос-ответ:
Какая сущность у фондовой биржи?
Фондовая биржа - это организованная площадка, на которой осуществляется купля-продажа ценных бумаг (акций, облигаций и других финансовых инструментов) между продавцами и покупателями. Основная цель фондовой биржи - обеспечение эффективной и прозрачной торговли, а также формирование цен на финансовые инструменты.
Какова история формирования и характеристика Токийской фондовой биржи?
Токийская фондовая биржа, основанная в 1878 году, является одной из крупнейших и наиболее активных бирж в мире. Она играла крастошную роль в развитии японской экономики и стала важным центром финансовых операций. В настоящее время Токийская фондовая биржа предоставляет доступ к торговле широкому спектру акций и других финансовых инструментов, и ее индексы являются одними из самых значимых в мировой экономике.
В чем состояние Токийской фондовой биржи и какие перспективы ее развития?
Состояние Токийской фондовой биржи в настоящее время отражает сложную экономическую ситуацию в Японии. Она сталкивается с конкуренцией от других азиатских бирж и старается привлечь новых участников и инвесторов. Вместе с тем, у биржи есть потенциал для развития, особенно с учетом модернизации инфраструктуры и дальнейшего открытия для иностранных инвесторов.
Какие участники Токийской фондовой биржи схожи с универсальными инвестиционными банками США?
Японские участники биржи, как правило, в большей степени схожи с универсальными инвестиционными банками Соединенных Штатов Америки. Это означает, что они не только занимаются торговлей ценными бумагами, но и предоставляют клиентам широкий спектр финансовых услуг, таких как ипотечное кредитование, инвестиционное консультирование и др.
Что такое фондовая биржа? Каковы ее теоретические основы?
Фондовая биржа - это организованная площадка, где происходит купля-продажа ценных бумаг, таких как акции и облигации. Основная идея фондовой биржи заключается в создании условий для формирования цены на эти ценные бумаги путем встречи спроса и предложения. Основные теоретические основы фондовой биржи - это эффективный рыночный гипотез и теория портфеля.
Какова история формирования Токийской фондовой биржи?
Токийская фондовая биржа была основана в 1878 году и является одной из старейших бирж в мире. В начале своего существования она функционировала как небольшая группа трейдеров, совершающих сделки на улицах Токио. Постепенно она развивалась и росла, и сейчас является одной из крупнейших фондовых бирж мира.
Каково современное состояние Токийской фондовой биржи? Какие перспективы ее развития?
Сейчас Токийская фондовая биржа является одной из крупнейших фондовых бирж в мире, по капитализации она занимает второе место после Нью-Йоркской фондовой биржи. Она предлагает широкий спектр инструментов, доступных для торговли, и привлекает множество инвесторов со всего мира. Перспективы развития Токийской фондовой биржи связаны с дальнейшим развитием японской экономики и укреплением позиций Японии как глобального финансового центра.
Какие особенности характерны для участников Токийской фондовой биржи?
Участники Токийской фондовой биржи, как правило, по большей части похожи на универсальные инвестиционные банки Соединенных Штатов. Также важно отметить, что несколько крупнейших компаний контролируют большую часть рыночного оборота и имеют значительное влияние на фондовую биржу.
Что такое фондовая биржа и каковы её теоретические основы деятельности?
Фондовая биржа - это организованная площадка для проведения торговли ценными бумагами, где предлагаются акции, облигации и другие финансовые инструменты. Основная цель фондовой биржи - обеспечение встречи спроса и предложения по ценным бумагам, а также обеспечение прозрачности и устойчивости финансовых рынков. Теоретические основы деятельности фондовой биржи включают такие понятия, как эффективность рынка, инвестиционные портфели, рациональность инвесторов и др.
Какова история формирования и характеристика Токийской фондовой биржи?
Токийская фондовая биржа, сокращенно ТФБ, была основана в 1878 году и сегодня является одной из крупнейших фондовых бирж в мире. Она имеет богатую историю, включающую периоды роста и кризисов. Характеристика ТФБ включает такие особенности, как ориентация на ведущие японские компании и инвесторов, использование электронных систем торговли, наличие различных рыночных сегментов, включая акции, облигации, фондовые индексы и др.
Каково современное состояние Токийской фондовой биржи и какие перспективы её развития?
Современное состояние Токийской фондовой биржи характеризуется высокой ликвидностью и активностью торговли, а также устойчивостью кризисам. Она играет важную роль в мировой экономике и привлекает инвесторов со всего мира. Одной из перспектив развития ТФБ является усиление региональной интеграции и укрепление связей с другими международными биржами. Кроме того, ТФБ активно развивает электронные торговые платформы и продолжает совершенствовать свои правила и процедуры.
Что такое фондовая биржа и каковы теоретические основы ее деятельности?
Фондовая биржа - это организованная площадка, на которой осуществляется торговля ценными бумагами, такими как акции и облигации. Основная цель фондовой биржи - обеспечение эффективной и прозрачной торговли, создание условий для формирования цен на ценные бумаги и возможность инвестиций для различных участников рынка. Теоретические основы деятельности фондовой биржи связаны с принципами рыночной экономики, такими как спрос и предложение, ценообразование и конкуренция. Биржа также регулируется соответствующими органами и законодательством для обеспечения стабильности и защиты интересов участников рынка.