Анализ финансового состояния предприятия

Можно отметить снижение ресурсоотдачи, то есть на каждый рубль, вложенные в производственные фонды, стало приходиться на 0,04 руб. выручки меньше. При этом возрастает ресурсоемкость на 0,09, следовательно, неэффективно использование всех видов экономических ресурсов. Однако основные фонды используются эффективно, что подтверждается ростом фондоотдачи на 0,24 руб. и снижение фондоемкости на 0,07. Следовательно, каждый рубль, вложенный в основные фонды, стал приносить больше выручки, и меньше потребовалось основных фондов для получения 1 рубля выручки. Однако текущие активы использовались неэффективно. Так, уменьшился коэффициент оборачиваемости оборотных активов на 0,17 раза, это говорит о том, что замедлилось обновление оборотных активов предприятия, это же подтверждает и увеличение продолжительности их оборота на 58,66 дня. Следовательно, повышение эффективности использования оборотных активов должно быть достигнуто посредством улучшения сбытовой деятельности, улучшения управления задолженностью и т.д.В таблице 12 представлены данные для анализа производственного и финансового цикла. Как видно по данным таблицы, операционный цикл возрос на 92,74 дня, а финансовый цикл – на 106,17 дня. Следовательно, повысился период возврата вложенных средств, замедлилась эффективность их использования.Таблица 12Оценка производственного и финансового цикла ОАО «Каменка»ПоказательРасшифровкаФормулы расчета2011 год2012 годОтклонение, (+,-)ПОДПериод оборота остатков денежных средств, дн.(Д х Т) : В4,921,40-3,52ПОМЗПериод оборота запасов сырья и материалов, дн.(МЗ х Т) : М11,819,82-1,99ПОНЗПериод оборота незавершенного производства, дн.(НЗ х Т) : ПС000ПОГППериод оборота запасов готовой продукции, дн.(ГП х Т) : ПС19,7015,00-4,70ПОДЗПериод инкассации дебиторской задолженности, дн.(ДЗ х Т) : (В)228,11331,07102,96ПОКЗПериод оборота кредиторской задолженности по поставкам сырья и материалов, дн.(КЗ х Т) : (М)35,6934,52-1,17ПОПКЗПериод оборота прочей кредиторской задолженности, дн.(ПКЗ х Т) : (ПС)29,9617,70-12,26ПОЦПродолжительность операционного циклаПОД + ПОМЗ + ПОНЗ + ПОГП + ПОДЗ264,55357,2992,74ПФЦПродолжительность финансового циклаПОЦ - ПОКЗ – ПОПКЗ198,90305,07106,17Далее необходимо оценить коэффициент рентабельности собственного капитала по формуле (15). В таблице 13 представлен расчет рентабельности собственного капитала по формуле Дюпона.Таблица 13Оценка коэффициента рентабельности собственного капитала ОАО «Каменка» по формуле ДюпонаПоказателиРасчет2011 год2012 годОтклонение, (+,-)Рентабельность продаж по чистой прибыли (Рп)Чистая прибыль / Выручка 0,0440,0850,041Оборачиваемость активов (Оа)Выручка / Активы0,6420,604-0,038Финансовый леверидж (ФЛ)Активы / Собственный капитал1,112 1,1170,005Рентабельность собственного капитала (Рск)Рп*Оа*ФЛ0,0310,0570,026По данным таблицы 13 видно, что рентабельность собственного капитала возросла на 0,026 пункта и стала равной 0,057. Следовательно, каждый рубль использованного собственного капитала стал приносить больше чистой прибыли. Также можно как положительный факт отметить прирост рентабельности продаж по чистой прибыли на 0,041 пункта, она составила 0,085, следовательно, каждый рубль выручки стал приносить больше чистой прибыли. Все это свидетельствует об усилении конкурентоспособности предприятия. но при этом можно отметить уменьшение оборачиваемости активов на 0,038 пункта, это говорит о том, что средства, вложенные в имущество ОАО «Каменка», стали приносить меньше выручки от продаж, что говорит об уменьшении эффективности его отдачи.Формула для расчета влияния факторов на изменение рентабельности собственного капитала:Рск = Рп * Оа * ФЛ. (13) Введем обозначения:-1 – отчетный год;- 0 – базисный год.Изменение рентабельности собственного капитала за счет изменения рентабельности продаж (ΔРск(Рп)):ΔРск(Рп) = (Рп1-Рп0)*Оа0*ФЛ0 = (+0,041)*0,642*1,112 = 0,029.Изменение рентабельности собственного капитала за счет изменения оборачиваемости активов (ΔРск(Оа)):ΔРск(Оа) = (Оа1-Оа0)*Рп1*ФЛ0 = (-0,038)*0,085*1,112 = -0,004.Изменение рентабельности собственного капитала за счет изменения финансового левериджа (ΔРск(ФЛ)):ΔРск(ФЛ) = (ФЛ1-ФЛ0)*Рп1*Оа1 = (+0,005)*0,085*0,604 = 0,001.Как видно из произведенных расчетов, наибольшее влияние на прирост рентабельности собственного капитала оказало повышение рентабельности продаж по чистой прибыли, что вызвано повышением чистой прибыли.По данным Отчета о финансовых результатах можно заметить, что прибыль от продаж на предприятии отсутствует, был получен убыток от продаж в размере 6619 тыс.руб. в 2012 году (в 2011 году – 4484 тыс.руб.). Прирост убытка связан с повышением затрат и уменьшением выручки, что отрицательно характеризует результаты деятельности предприятия. В связи с этим расчет коэффициентов рентабельности на основе прибыли от продаж как прибыли от основной деятельности не представляется возможным.Далее необходимо рассчитать эффект операционного рычага.Таблица 14Расчет эффекта операционного рычага(тыс.руб.)ПоказателиРасчет2011 год2012 годОтклонение, (+,-)Выручка от продажи (В)-2205121799-252Затраты переменные (Зпер)-17455193031848Затраты постоянные (Зпост)-9080911535Валовая маржа (ВМ)ВМ=В-Зпер45962496-2100Прибыль (П)П=ВМ-Зпост-4484-6619-2135Эффект операционного (производственного) рычага (ЭПР)ЭПР=ВМ/П-1,02-0,380,64Как видно по данным таблицы 14, уменьшилось отрицательное значение на 0,64, и оно составило -0,38. Следовательно, при изменении выручки на 1% (в данном случае – ее уменьшении) прибыль снижается на 0,38% (или увеличивается убыток), это свидетельствует об отрицательной результативности деятельности предприятия.По данным таблицы 8 был рассчитан эффект финансового левериджа (ЭФЛ): в 2011 году – 0,33; в 2012 году – 0,55%.По формуле (1) рассчитаем уровень сопряженного эффекта финансового и операционного рычага:- 2011 год: 0,33*(-1,02) = -0,34%;- 2012 год: 0,55*(-0,38) = -0,21%;- изменение: (-0,21) – (-0,34) = 0,13%.Следовательно, при сложившейся структуре издержек на предприятии и структуре источников капитала:- в 2011 году увеличение объема выручки на 1% обеспечит прирост валовой прибыли на 1,02% и прирост чистой прибыли на 0,33%. Каждый процент прироста валовой прибыли приведет к увеличению чистой прибыли на 0,34% (в данном случае – эффект наоборот, снижение объема продаж приводит к снижению всех показателей прибыли);- в 2012 году уменьшение объема выручки на 1% обеспечит снижение валовой прибыли на 0,38% и чистой прибыли - на 0,55%. Каждый процент снижения валовой прибыли приведет к уменьшению чистой прибыли на 0,21%. В такой же пропорции будет изменяться данные показатели и при росте производства. Следовательно, можно отрицательно оценить деловую активность предприятия.В целом, проведенный анализ свидетельствует о том, что на предприятии неэффективно управление дебиторской и кредиторской задолженность. Большой уровень дебиторской задолженности обеспечивает текущую ликвидность, однако абсолютно ликвидных активов не хватает для покрытия срочных обязательств. При этом предприятие финансово устойчиво, собственного капитала хватает для формирования запасов и затрат, а также всех оборотных активов.2. Основные направления улучшения финансового состоянияОАО «Каменка»Проведенный анализ выявил проблему в управлении дебиторской и кредиторской задолженностью, при этом очень высока сумма именно дебиторской задолженности.Соответственно, необходимо провести ряд мероприятий по сокращению дебиторской задолженности.Мероприятия будем проводить по нескольким направлениям. На первом проведем зачет взаимных требований, а далее внедрим систему управления дебиторской задолженностью .1. По данным учета было определено, что на балансе предприятия числится краткосрочная дебиторская задолженность в сумме 19948 тыс. руб. и долгосрочная дебиторская задолженность в сумме 3902 тыс. руб. Кредиторская задолженность составляет 3597 тыс. руб.По учетным данным установлено, что некоторые контрагенты предприятия являются одновременно и дебиторами и кредиторами. Данные о таких контрагентах представим в таблице 15.Таблица 15Данные о задолженности контрагентов на конец 2012 годаНаименование контрагентаДебиторская задолженность, тыс. руб.Кредиторская задолженность, тыс. руб.Сумма взаимозачета, тыс. руб.ООО «ЛюксПро»643998643ЗАО «Мэрион»793594594ООО «Сигма»975240240Итого2 41118321477Таким образом, в результате проведения зачета взаимных требований сумма дебиторской и кредиторской задолженности снизится на 1477 тыс. руб. соответственно, что положительно скажется на структуре капитала, так как увеличит долю собственных средств, а соответственно и устойчивость предприятия.2. На следующем этапе необходимо разработать комплекс мероприятий по управлению дебиторской задолженностью. Что касается предприятия ОАО «Каменка», то для него наиболее целесообразно применить следующий план повышения качества управления задолженностью:А. Осуществить построение системы учета и контроля дебиторской задолженности, в частности обеспечить формирование данных об критических сроках оплаты и порядка соотнесения поступивших платежей с выставленными счетами;Б. Создание системы планирования поступления и расходования средств от дебиторов;В. Разработка эффективной кредитной политики, в частности определение цели, типа кредитной политики, определение стандартов оценки и разработка уровней ответственности;Г. Автоматизация управления дебиторской задолженностью.Рассмотрим подробнее способы решения перечисленных проблем, а также основные элементы системы управления дебиторской задолженностью.Целью управления дебиторской задолженностью можно считать оптимизацию ее величины, поскольку на предприятие оказывает негативное влияние, как увеличение размера дебиторской и кредиторской задолженности, так и резкое ее снижение.А. Как уже отмечалось, на предприятии ОАО «Каменка» в рамках плана по управлению дебиторской задолженностью в первую очередь необходимо осуществить построение системы учета и контроля дебиторской задолженности.Для управления дебиторской задолженностью нужна следующая информация:данные о выставленных счетах, которые не оплачены на настоящий момент; время просрочки платежа по каждому из счетов; размер безнадежной и сомнительной дебиторской задолженности, оцененной на основании установленных внутрифирменных нормативов; кредитная история контрагента (средний период просрочки, средняя сумма кредита);данные о возможности проведения взаимозачета. Получение данной информации может быть достигнуто за счет оптимизации регистров бухгалтерского учета дебиторской задолженности. Добавление в них дополнительных информативных реквизитов, с целью получения всей необходимой информации для управления задолженностью.Таким образом, на оптимизацию процесса учета дебиторской задолженности предприятие понесет расходы в сумме 100 тыс. руб. за разработку консалтинговой компанией «АудитИнвест» дополнений в бухгалтерские регистры с целью получения полной и подробной информации о дебиторской задолженности. Помимо этого 50 тыс. руб. будет стоить работа программиста за внесение дополнительных настроек в бухгалтерскую программу. В программе будут автоматически формироваться все необходимые данные, как о критических сроках оплаты, порядке сопоставления поступлений с выставленными счетами, а также будет формироваться все необходимая для управления дебиторской задолженностью информация, в частности реестр старения и т.д. Также для осуществления управления дебиторской задолженностью необходимо нанять в штат специалиста по управлению задолженностью. В его обязанности будет входить постоянный мониторинг задолженности, разработка мероприятий по ее оптимизации. Расходы на подбор персонала составят 2 тыс. руб., заработная плата составит 18 тыс. руб.. Соответственно в год расходы на содержание специалиста по управлению дебиторской задолженностью составят 350 тыс. руб. (из которых 300 тыс. руб. заработная плата, премия и страховые взносы и 50 тыс. прочие расходы (канцтовары и т.д.)). Расходы на оборудование рабочего места составят 100 тыс. руб. (45 тыс. руб. – компьютер, 15 тыс. руб. – офисная техника; 40 тыс. руб. – мебель).Б. Следующим этапом разработки эффективной системы управления дебиторской задолженностью на предприятии ОАО «Каменка» является осуществление планирования поступления средств от дебиторов (также сюда можно включить информацию по оплате средств кредиторам).Планирование поступлений будет осуществлять специалист по управлению задолженностью. Используя данные, формируемые в системе учета и контроля, о среднем времени просрочки платежа по контрагентам и в целом по компании по уже погашенным счетам можно значительно повысить точность планирования поступления денежных средств от дебиторов. Это упрощает процедуру построения бюджета движения денежных средств в части прогнозирования поступлений и выбытия денежных средств. На внедрение и развитие системы планирования потребуются вложения в сумме 50 тыс. руб., в частности 15 тыс. руб. на обучение персонала и 35 тыс. руб. на создание и поддержание системы планирования.В. Следующим, одним из важнейших, элементом системы управления дебиторской задолженности является разработка кредитной политики. Процесс управления дебиторской задолженностью невозможен без кредитной политики. Кредитная политика принимается на год, по истечении которого уточняются цели и задачи, принятые стандарты, подходы и условия. Для этого необходимо обратиться в специализированную компанию. Стоимость разработки кредитной политики составит 70 тыс. руб. Для внедрения и реализации данной политики на предприятии необходимо провести обучение персонала. Затраты на обучение составят 30 тыс. руб. Расходы на проведение и поддержание кредитной политики составят 24 тыс. в год.Таким образом, реализация кредитной политики потребует расходов не только на создание и внедрение, но и на разрубку системы рейтингов контрагентов (100 тыс. руб.) и на разработку и внедрение системы распределения ответственности – 200 тыс. руб. (разработка, внедрение на предприятии, разработка новых должностных инструкций, обучение персонала).Г. Завершающим этапом создания эффективной системы управления дебиторской и кредиторской задолженностью является автоматизация управления дебиторской задолженностью (она же распространится на управление кредиторской задолженностью).Для предприятия ОАО «Каменка» целесообразно создавать программу учета и контроля дебиторской и кредиторской задолженности в Access. Этого будет вполне достаточно, чтобы контролировать дебиторскую задолженность 1000 клиентам, при этом ежедневно выставлялось порядка 100 счетов. Очевидно, что, для того чтобы система работала, необходимо постоянно обновлять данные о платежах, произведенных отгрузках и т. д. Для полной автоматизации управления дебиторской и кредиторской задолженностью необходимо 400 тыс. руб., в частности 300 тыс. руб. на разработку баз данных и 100 тыс. на поддержание работы программы. Обобщая все выше сказанное, на реализацию системы управления финансами потребуется проведение следующих затрат:150 тыс. руб. – расходы на оптимизацию системы учета;300 тыс. руб. – расходы на оплату труда и страховые взносы;2 тыс. руб. - расходы на подбор персонала;50 тыс. руб. – прочие расходы (канцтовары и т.д.);100 тыс. руб. - оборудование рабочего места;50 тыс. руб. – создание системы планирования;124 тыс. руб. – разработка и внедрение кредитной политики;100 тыс. руб. – разработка рейтинга контрагентов;200 тыс. руб. – создание системы распределения ответственности;400 тыс. руб. – автоматизация управления дебиторской задолженностью.Итого: 1 476 тыс. руб. Несмотря на серьезные затраты на разработку системы управления дебиторской задолженности, планируется, что такая система позволит повысить объемы продажи предприятия на 10%. Прирост выручки составит 2180 тыс. руб. (21799 * 10%). Соответственно прирост прибыли от продаж составит 704 тыс. руб. (2180-1476). При этом налог на прибыль увеличится на 141 тыс. руб. (704*20%). Соответственно прирост чистой прибыли составит 563 тыс. руб.Сведем данные расчеты в таблицу 16.Таблица 16Расчет эффективности от внедрения системы управлениязадолженностью №ПоказательСумма, тыс. руб.1Прирост выручки21802Прирост затрат14763Прирост прибыли 7044Прирост налога на прибыль1415Прирост чистой прибыли563Таким образом, внедрение предложенной системы управления задолженностью является высокоэффективным и экономически оправданным для данного предприятия. Внедрение данных мероприятий по управлению дебиторской задолженностью позволяет получить прибыль в сумме 563 тыс. руб.В результате реализации мероприятий по управлению дебиторской задолженностью на расчетный счет поступят порядка 450 тыс. руб. от дебиторов (по прогнозу), сумма денежных средств прогнозируется равной 475 тыс.руб. (25+450), кредиторская задолженность уменьшится на 1477 тыс.руб. по зачету взаимных требований. Коэффициент абсолютной ликвидности будет равным: 475 / (3597-1477) = 0,2.Прогнозное значение является оптимальным, в связи с чем предложенный проект оптимизации системы управления финансами предприятия является эффективным и способствует улучшению его финансового положения (улучшению ликвидности и платежеспособности).ЗаключениеВ современных экономических условиях финансовый анализ играет очень важную роль в формировании стратегии управления деятельностью хозяйствующих субъектов.Цель анализа финансового состояния - оценить финансовое состояние хозяйствующего субъекта и на основании определенных показателей предложить рекомендации по его улучшению.Под ликвидностью какого-либо вида актива понимается способность его преобразовываться в денежные средства, а степень ликвидности устанавливается продолжительностью временного периода, в течение которого данное преобразование может быть осуществлено.Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, которые являются достаточными для произведения расчетов по кредиторской задолженности, которая требует немедленного погашения.Финансовую устойчивость субъекта хозяйствованияхарактеризуют финансовой независимостью от источников внешних займов, способностью его маневрировать финансовыми ресурсами, присутствием нужной суммы собственного капитала для обеспечения основных его видов деятельности.Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется прежде всего в скорости оборота его средств.Предложенные в работе показатели оценки финансового состояния организации применены для его оценки на примере ОАО «Каменка». Проведенный анализ позволяет сделать следующие выводы. Организация может считаться достаточно платежеспособной, а баланс – ликвидным, однако эти положения ухудшает большая сумма дебиторской задолженности. Нужно заметить, что значения коэффициента текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами выше рекомендуемого, в связи с чем возникает необходимость расчета коэффициента утраты платежеспособности, который в 2012 году понизился на 1,012 пункта и стал равным 3,351. Это ниже рекомендуемого значения 1, следовательно, в ближайшие три месяца утрата платежеспособности ОАО «Каменка»не грозит. Однако показатель снижается, что говорит об ухудшении ситуации. Низкий показатель абсолютной ликвидности свидетельствует о необходимости пополнения денег на счетах и об улучшении состояния расчетов с кредиторами. ВОАО «Каменка» значение эффекта финансового левериджа имеет тенденцию к увеличению. Из результатов произведенных расчетов видно, что чем выше удельный вес заемного капитала в общей сумме используемого субъектом хозяйствования капитала, тем больший уровень прибыли им будет получен на собственный капитал. Показатели финансовой устойчивости говорят, что предприятие ОАО «Каменка» является независимым от кредиторов, финансово устойчивым предприятием.В целом, в ОАО «Каменка» за отчетный период наблюдается оптимизация показателей деловой активности по запасам и денежным средствам, что оценивается положительно. А эффективность использования дебиторской и кредиторской задолженностейнизка, для эффективности управления ими в организации необходимо на должном уровне организовать аналитическую работу, чтобы постоянно контролировать изменения качественных показателей для своевременного реагирования на отрицательную динамику. Это позволит ускорить оборачиваемость, что принесет эффект в виде увеличения объема деятельности без дополнительного привлечения финансовых ресурсов.Были предложено:- применение зачета взаимных требований, в результате которого сумма дебиторской и кредиторской задолженностей снизится на 1477 тыс.руб.;- автоматизация процесса управления задолженности, все это приведем к росту прибыли на 563 тыс.руб. При этом повысится ликвидность баланса – коэффициент абсолютной ликвидности прогнозируется 0,2, в связи с чем предложенный проект оптимизации системы управления финансами предприятия является эффективным.Список литературыГражданский кодекс РФ. Части 1-4 по состоянию на 01.06.2011 г.: офиц. текст. – М.: Омега-Л, 2011. – 478с.Федеральный закон РФ «О бухгалтерском учете» №402-ФЗ от 06.12.11 года // Справочно-правовая система «Гарант».Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» №127-ФЗ от 26.10.2002 года (в редакции от 28.07.2012 года) // Справочно-правовая система «Гарант».Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса №31-р от 12.08.1994 года // Справочно-правовая система «Гарант».Приказ Минфина Российской Федерации «О формах бухгалтерской отчетности организаций» от 02.07.2010 № 66н // Бюллетень нормативных актов федеральных органов исполнительной власти. - 2010. - № 35.Распоряжение ФУДН от 12.08.1994 № 31-р «Об утверждении Методических положений по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса» // Справочно-правовая система «Гарант».Постановление «Об утверждении правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа» №367 от 25.06.2003 года // Справочно-правовая система «Гарант».Распоряжение ФУДН от 12.08.1994 № 31-р «Об утверждении Методических положений по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса» // Справочно-правовая система «Гарант».Абрютина М. С. Грачёв А. В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. – М: Дело и сервис, 2011. – 225с.Барулин С.В. Финансы: учебник. – М.: КноРус, 2011. – 640с.Братухина О.А. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. – М.: КноРус, 2010. – 240с.Галицкая С.В. Финансовый менеджмент. Финансовый анализ. Финансы предприятий: Учебное пособие. – М.: Эксмо, 2012. – 652с.Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности. – М.: ДиС, 2009. – 144с.Ермасова Н.Б. Финансовый менеджмент. – М.: Юрайт, 2010. – 621с.Жилкина А.Н. Управление финансами. Финансовый анализ предприятия: учебник. – М.: Инфра-М, 2012. – 332с.Кириченко Т.В. Финансовый менеджмент: Учебник. – М.: Дашков и К, 2010. – 484с.Румянцева Е.Е. Финансы организации: финансовые технологии управления предприятием: учебное пособие. – М.: ИНФРА-М, 2012. – 459с.Финансы: Учебник / под ред. Романовского М.В. – М.: Юрайт-Издат, 2011. – 590с.Шохин Е.И. Финансовый менеджмент: Учебник. – 3-е изд. – М.: КноРус, 2011. – 480с.Чараева М.В. Финансовый менеджмент. – Ростов-на-Дону: Феникс, 2010. – 336с.