Инвестиции как фактор роста стоимости бизнеса

)Эффективно сформированная организационная структура, определяющая четкое разграничение полномочий между подразделениямиСЛАБЫЕ СТОРОНЫДемотивирующая система компенсации сотрудников, которая снижает заинтересованность сотрудников в увеличении продаж, расширении клиентской базыНеучастие персонала в процессе принятия решенийНедостаточный контроль исполнения приказов и распоряженийБольшое сходство продукции с конкурентами, также это наличие у основного поставщика большой дистрибьюторской сетиПроблемы с качеством Последний год резкие изменения: высокая текучесть кадров (20% за последние полгода)Повышение конфликтного характера в ОАО «Пивоваренная компания «Балтика»Недостаточно эффективно проработанная инвестиционно-инновационная политикаВОЗМОЖНОСТИВысокая подверженность изменениям регулятивных мер, которая предопределяет опасность перебоев в периоды введения новых регулятивных мер.Большая конкуренция, которая может спровоцировать ценовую конкуренциюВлияние последствий кризиса на поведение потребителейНестабильность курса доллар-евро Происходит изменение политики конкурентовУГРОЗЫУлучшение качества продукции ОАО «Пивоваренная компания «Балтика» и сокращение времени на обслуживаниеВозможность узкой специализацииРазвитие корпоративных клиентов и новых отраслей потребителейВ Таблице 18 представлена обобщенная матрица SWOT-анализа.Таблица 18. Обобщенная матрица SWOT-анализаВозможностиИтогоУлучшение уровня жизни населенияИзменение рекламных технологийРазвитие информационной отраслиПоявление новых поставщиковРазорение и уход фирм-продавцовИзменение покупательских предпочтенийПоявление товаров-субститутовИзменение правил оказания услугСбои в оказании услугПоявление принципиально новых услугСнижение уровня жизни населенияСильные стороныДостоверный мониторинг рынка1255231144331Отлаженная сеть3555551443242Широкий ассортимент услуг4445555365450Высокий контроль качества2235445112332Высокая рентабельность5443225444542Рост оборотных средств4411114444533Слабые стороныНизкая инвестиционно-инновационная активность3322214445434Недостатки в рекламной политике1553252231130Средний уровень цен5542444433341Низкий уровень сервиса2241142243328Неполная загруженность производственных мощностей1212122243525Неучастие персонала в принятии управленческих решений1124224252328Итого3239403831383933463941На основе представленной Таблицы 18 можно отметить, что сильными сторонами является широкий ассортимент продукции, слабыми – низкая инвестиционно-инновационная активность.К возможностям относится развитие информационной отрасли (возможность внедрения инноваций), к угрозам – снижение уровня жизни населения.Таблица 19. Ранжирование проблем по значимости№Формулировка проблемыРанг проблемы1Проблема дальнейшего повышения качества услуг42Рост объемов оказания услуг53Выход на новые рынки34Предоставление качественно новых услуг и активизация инвестиционной политики25Использование современных средств продвижения услуг и внедрение ИТ-технологий5Ранг проблемы представлен в диапазоне 1-5 (по возрастанию важности проблемы). Важно отметить, что приоритетным направлением для ОАО «Пивоваренная компания «Балтика» является необходимость роста объемов деятельности, активизация инвестиционной политики, а также внедрение усовершенствованных технологий (ИТ).Для того, чтобы не потерять лидирующие позиции ОАО «Пивоваренная компания «Балтика»необходимо внедрение инноваций, качественное и постоянное отслеживание конкурентной деятельности, осуществление своей политики работы в соответствии с изменениями девелоперского рынка.Инвестиционная деятельность ОАО «Пивоваренная компания «Балтика» определена, прежде всего, ориентацией на повышение стратегических позиций на рынке для целей дальнейшего перспективного развития.Пять слагаемых успеха компании:1. Профессионализм в деятельности ОАО «Пивоваренная компания «Балтика».2. Обеспечение юридической безопасности деятельности.3. Индивидуальный подход.4. Честность и компетентность.5. Оперативность.Компания Capital Group гордится лидерством в своей сфере и ответственным подходом к бизнесу. Сегодня деятельность компании основывается на научных и промышленных исследованиях, а также соответствует стандартам охраны окружающей среды. ОАО «Пивоваренная компания «Балтика» ориентирован на активную инвестиционную позицию.Рисунок 3. Объем НИОКР ОАО «Пивоваренная компания «Балтика», млн руб. (без НДС)Инновационная деятельность предусматривает разработку перспективных планов и программ для устойчивого развития деятельности ОАО «Пивоваренная компания «Балтика», создание новых технологий для производства высококачественной алкогольной и безалкогольной продукции.В июне 2011 года была утверждена Программа инвестиционно-инновационного развития ОАО «Пивоваренная компания «Балтика» до 2020 года.Инвестиционная политика ОАО «Пивоваренная компания «Балтика» - политика, определяющая внедрение инновационно - инновационной составляющей во все возможные сферы и направления деятельности для целей недопущения вытеснения компании с места одной из лидирующих на рынке безалкогольной и слабоалкогольной продукции.Основная цель инвестиционной политики ОАО «Пивоваренная компания «Балтика»- обеспечение конкурентных преимуществ и наращивание объемов производства на основе внедрения новых технологий.К основным задачам инвестиционной политики ОАО «Пивоваренная компания «Балтика», таким образом, необходимо отнести следующие:обеспечение роста масштабов деятельности;освоение новых рынков;усовершенствование работы оборудования ОАО «Пивоваренная компания «Балтика» и проч.Основные направления реализации инвестиционной политики ОАО «Пивоваренная компания «Балтика» будут рассмотрены далее.Инвестиционная программа ОАО «Пивоваренная компания «Балтика» в 2010-2012 гг. была на 95% профинансирована за счет средств акционеров и собственных средств компании. В последнее время ОАО «Пивоваренная компания «Балтика» пользуется методом финансовой аренды (лизинга).Для ОАО «Пивоваренная компания «Балтика» можно предложить следующий инвестиционный проект – приобретение нового оборудования (позволит разработать новых продукт – безалкогольный напиток «Мохито»).Можно предложить приобрести оборудование у ООО «Макро Технолоджи». Инжиниринговая фирма предлагает широкий спектр импортного промышленного оборудования: инспекционное оборудование BBULL, линии розлива ENOBERG, этикетировочные машины TRINE, Herma, упаковочные линии ItalProject, лазерные маркировщики Linx, дозирующие системы жидкого азота VBC. Проектирование, поставка, установка, сервисное обслуживание.Сырье, используемое для производства безалкогольных напитков, должно отвечать требованиям действующей нормативно-технической документации. Вода — ГОСТ 2874 «Вода питьевая».  Для приготовления безалкогольных напитков используют сахар-песок (по ГОСТ 21), сахар-рафинад (по ГОСТ 22) или жидкий сахар (по ОСТ 18-170). Такой сахар состоит практически из химически чистой сахарозы: от 99,55 до 99,9 % на сухое вещество. Сахар-рафинад иногда подкрашивают ультрамарином.Сорбит — сахарозаменитель, шестиатомный спирт, продукт гидрирования глюкозы. По внешнему виду — плиты серовато-белого цвета. Вкус — сладкий, с приятным холодящим привкусом.Ксилит (ГОСТ 20710) — сахарозаменитель, пятиатомный спирт. По внешнему виду — кристаллы белого цвета, сладкого вкуса, без запаха.Плодово-ягодные полуфабрикаты. Этот вид сырья определяет вкусовые особенности напитков. В безалкогольном производстве используют различные продукты переработки плодов и ягод.ОАО «Пивоваренная компания «Балтика» можно предложить приобрести следующее оборудование:инспекционное оборудование BBULL – стоимость 1100000 руб.линии розлива ENOBERG– стоимость 350000 руб.этикетировочные машины TRINE - стоимость 600000 руб.дозирующие системы жидкого азота VBC - стоимость 250000 руб.Рассмотрим особенности приобретения оборудования для разработки нового безалкогольного продукта «Мохито» с использованием двух методов финансирования:лизинг;банковское кредитование.Полная стоимость двух наименований оборудования для разработки нового безалкогольного продукта «Мохито» - 2 300 000 рублей. Расчет представлен по аналогии с конкурентом – компанией «Росинка», которая в конце 2013 года предложила на рынок новый продукт «Живчик».Предприятие нанимает 2 работников с оплатой труда 55000 руб./мес.Первый метод – лизинг:После анализа информации по лизинговым компаниям было принято решение о выборе компании ЗАО «Сбербанк Лизинг».Таблица 20. Характеристика метода финансирования - лизингаПоказателиЗначенияПолная стоимость 2 элементов оборудования, руб.2300000БалансодержательЗАО «Сбербанк Лизинг»Авансовый платеж, %10Срок лизинга3 годаТип лизингас выкупомТип лизингового платежаС уменьшениемСрок эксплуатации3 годаТаблица 21. Расчет приобретения оборудования с использованием метода финансирования – лизингПервый годАО2300000/3766666,7ПК (плата за кредит)(2300000-766666,7)*1*10/100153333,3К  (комиссия)2300000*10/100230000У (услуги)00В (выручка) НДС766666,7+153333,3+2300001150000*18/1001150000207000ЛП (совокупный лизинговый платеж за год)1150000+2070001357000Второй годАО2300000/3766666,7ПК (плата за кредит) (1533333-766666,7)*1*10/10076667К  (комиссия)1533333*10/100153333У (услуги)00В (выручка) НДС766666,7+76667+153333996666,33*18/100996666,33179399,9ЛП (совокупный лизинговый платеж за год)996666,33+179399,91176066Третий годАО2300000/3766666,7ПК (плата за кредит)76667*10/1007667К  (комиссия)7667*10/1007667У (услуги)00В (выручка) НДС766666,7+7667*2782000,7*18/100782000,7140760ЛП (совокупный лизинговый платеж за год)782000,7+140760922760,7За 3 года предполагается оплата в размере 3455826,7 руб.Ежемесячная оплата за первый год: 113083 руб.Ежемесячная оплата за второй год: 98005,5 руб.Ежемесячная оплата за третий год: 76896,7 руб.Переплата составляет 1155827 руб.Второй метод – банковский кредит:Вторым методом финансирования нашего проекта можно считать банковское кредитование.Вообще, кроме собственных средств и банковского кредита, предприятие имеет в обороте средства кредиторов и прочие (неизрасходованные суммы различных средств, прибыли и амортизации - до их перечисления по назначению и др.).Предполагается получение кредита в коммерческом банке ОАО «Банк Москвы».Особенности получения кредита в ОАО «Банк Москвы» рассмотрим далее.Таблица 22. Характеристика метода финансирования – банковский кредитПоказателиЗначенияПолная стоимость 2 элементов оборудования, руб.2300000БалансодержательОАО «Банк Москвы»Процент по кредиту, %15Срок кредитования3 годаТип платежаРавными платежамиЕжемесячный платеж, руб.79764,91-й год957178,82-й год957178,83-й год957178,8Общая сумма, руб.2871536Переплата, руб.571536,4Ежемесячный платежи рассчитали с использованием кредитного калькулятора.Итак, общее удорожание за весь срок кредита предполагается в сумме 376 456 руб. Таким образом, при сокращении срока кредитования до 2-х лет удастся сократить сумму переплаты до 376 456 руб.Рисунок 4. Кредитование сроком на 3 года и на 2 года для ОАО «Пивоваренная компания «Балтика»Важно в итоге отметить, что для ОАО «Пивоваренная компания «Балтика» необходим выбор более удачного метода финансирования для приобретения дополнительного оборудования (который потребует меньше затрат).Для повышения конкурентных позиций отечественным предприятиям необходим поиск новых направлений развития, разработка инновационных решений. Для ОАО «Пивоваренная компания «Балтика» приобретение нового оборудования для целей разработки нового продукта (безалкогольного Мохито) в конечном итоге позволит повысить конкурентные позиции как на отечественном, так и на международном рынках.Для того, чтобы рассматриваемый нами инвестиционный проект позволил повысить конкурентные преимущества ОАО «Пивоваренная компания «Балтика» в полной мере, необходим наиболее успешный вектор его реализации (в данном случае, выбор более оптимального варианта приобретения дополнительного оборудования для разработки нового безалкогольного продукта).Итак, общее удорожание за весь срок лизинга предполагается в сумме 571536,4 руб. Можем сделать вывод, что метод финансирования – банковский кредит для ОАО «Пивоваренная компания «Балтика» представляется более выгодным в разработки проекте по созданию нового продукта (Мохито).Так, переплата по лизингу составит 1 155 827 руб., а по кредиту - 571 536,4 руб., т.е. на 582290,3 руб. меньше (Рисунок 5).Рисунок 5. Сумма переплат по двум методам финансирования для ОАО «Пивоваренная компания «Балтика» по состоянию на 2014 год (срок – 3 года)Итак, приоритеты инвестиционной деятельности ОАО «Пивоваренная компания «Балтика» основаны на долгосрочной стратегии развития и направлены на реализацию ключевых стратегических инициатив ОАО «Пивоваренная компания «Балтика». На основе предложенных рекомендаций предполагается увеличение прибыли и рост конкурентных позиций ОАО «Пивоваренная компания «Балтика» как на внутреннем, так и на мировом рынках (преимущественно, на рынках стран СНГ). Любой инвестиционный проект определен рисками.2.4. Основные факторы риска инвестиционной политики и расчетные показатели инвестиционной программыЛюбая инвестиционная деятельность связана с рисковостью. Инвестиционная деятельность ОАО «Пивоваренная компания «Балтика» осуществляется преимущественно в форме инвестиционных проектов по отдельным направлениям. В данной главе дипломной работы было рассмотрено одно из направлений – приобретение нового оборудования для целей создания нового продукта – безалкогольного Мохито.При реализации указанного инвестиционного проекта обязательным условием должна стать оценка возможных рисков проекта.Риски проекта по приобретению нового оборудования для ОАО «Пивоваренная компания «Балтика» определены следующими признаками:Интегрированность риска (возможный риск инвестиционного проекта многогранен и в конечном итоге окажет негативное влияние по всем возможным направлениям деятельности ОАО «Пивоваренная компания «Балтика»).Объективность риска (риск сопровождает практически любой инвестиционный проект в той или иной мере и направлен на указанное направление).Различие видовой структуры на разных стадиях осуществления реального инвестиционного проекта (каждая из стадий инвестиционного проекта сопряжена своими, специфическими рисками).Высокий уровень связи инвестиционного риска с коммерческими рисками (риск в инвестиционной сфере в конечном итоге оказывает влияние на финансовую составляющую деятельности компании, не исключением является ОАО «Пивоваренная компания «Балтика»).Инвестиционный риск определен тем, что база доступности информации для его оценки недостаточна (невозможно на 100% оценить уровень риска).Инвестиционный риск, помимо всего прочего, определен длительностью жизненного цикла проекта.Субъективность риска (риск ориентирован на указанную составляющую деятельности, подверженной инвестиционно-инновационному направлению развития).Важно отметить, что инвестиционные риски – это, прежде всего, риски финансового характера и риски проектного характера (Рисунок 6).Рисунок 6. Характеристика инвестиционного риска по направлениям для ОАО «Пивоваренная компания «Балтика»Основным риском, с которым может столкнуться ОАО «Пивоваренная компания «Балтика» в рамках внедрения инновационного продукта, является инвестиционный риск, т.к. риск недополучения прибыли в достаточном объеме (предполагаемый проект может не оправдать прогнозы полученных финансовых результатов).Для ОАО «Пивоваренная компания «Балтика» к основным факторам риска инвестиционного проекта целесообразно отнести следующие:влияние на инвестиционный проект административных барьеров;теневая составляющая экономики (коррумпированность власти и проч.);низкое качество сырья и материалов для производства возможного нового безалкогольного продукта;недостаточное количество информации о конкурентах, потенциальных клиентах и проч.;связь инвестиционного и экономического риска (влияние макроэкономической составляющей на инвестиционный проект и его реализацию);недостаточно эффективно проработанная нормативно-правовая база, определяющая помощь в развитии инновационно-инвестиционной составляющей отечественных организаций, предприятий и фирм (в частности, ОАО «Пивоваренная компания «Балтика»).Далее представим расчет по инвестиционному проекту.Расчетные показатели инвестиционной программы определены в Приложении А.На Рисунке 7 представим динамику ежемесячной выручки от реализации продукции в сравнении с совокупными расходами и финансовым результатом работы предприятия.Рисунок 7. Динамика ежемесячной дополнительной прибыли от внедрения проекта (тыс. руб.)Динамика ежемесячной выручки от реализации, которая представлена на Рисунке 3. 7 изменяется по достаточно положительной тенденции, при этом расходы по сравнению с выручкой возрастают меньшими темпами. Также необходимо отметить, что волнообразная динамика расходов и соответственно прибыли объясняется тем, что каждые полгода увеличивается заработная плата инженеров отдела на 20%, а соответственно возрастает сумма налогов и сборов с заработной платы.На Рисунке 8 представим динамику выручки от продаж, совокупных расходов и финансового результата нарастающим итогом.Рисунок 8. Динамика прибыли, совокупных расходов и финансового результата ОАО «Пивоваренная компания «Балтика» нарастающим итогом, в случае реализации мероприятия по приобретению нового оборудования для создания нового продуктаРассчитаем показатели эффективности проектаЧистая приведенная стоимость (NPV) – характеризует величину денежного потока в конце проекта с учетом, ставки дисконтирования, т.е. по текущей стоимости денег на момент инвестирования, за вычетом суммы инвестиций.NPV =(3.1)где I – инвестиции, t- порядковое значение года расчета, N – количество лет прогнозирования проекта (5 лет), CF – денежный поток или чистая прибыль, i– ставка дисконтирования.NPV = 3105,8 тыс. рублейПри этом NPV = I - Коэффициент дисконта определяется по следующей формуле:КД = , т.е. при ставке дисконтирования 6%, в первом году Кд = 1.06, а во втором году Кд= 1,06*1,06 = 1,1236Индекс рентабельности инвестиций (PI) PI = (NPV+И)/И (3.2)где PI – индекс рентабельности инвестиций, NPV – чистая приведенная стоимость, И – сумма инвестиций проектаPI = 8,68Если PI<1 – проект не эффективен, PI >1 – проект эффективен и чем больше это значение, тем лучше.З)Дисконтированный период окупаемости (DPP) – является аналогом срока окупаемости, рассчитанного в пункте Г, но с учетом дисконтированияDPP = ПРП/ PI(3.3)где ПРП – период расчета проекта в годах, PI – индекс рентабельности инвестицийDPP =0,23 года = 4 месяца.Таким образом, на Рисунке 9 представим график окупаемости инвестиций, как доказательство эффективности разработанных мероприятий.Рисунок 9. График окупаемости инвестиций по проектуОценить эффективность проекта также представляется возможным на основе метода аналогии с компанией «Росинка» (как уже было отмечено ранее, в конце 2012 года аналогичный проект был внедрен в компании, за счет чего удалось увеличить чистую прибыль нарастающим итогом на 10%).На основании указанных сведений представим прогноз прибыли от продаж ОАО «Пивоваренная компания «Балтика» в перспективе до 2015 года (как выяснили, за счет внедрения нового направления деятельности есть возможность повысить величину прибыли от продаж на 10% ежегодно нарастающим итогом).Рисунок 10. Прогноз величины прибыли от продажНа основании Рисунка 10 можно отметить, что по аналогии с инвестиционным проектом «Росинка» у ОАО «Пивоваренная компания «Балтика» есть возможность повысить прибыль от продаж в среднесрочной перспективе до 2015 года. Рост прибыли в процентном выражении представим в Таблице 23.Таблица 23. Рост (снижение) прогнозного значения прибыли от продаж в результате возможного внедрения инвестиционного проектаВ процентном выраженииПериоды2015/20142015/20132014/2013Значение110%121%110%В стоимостном выраженииПериоды201-2014201-20132014-2013Значение209039901900Таким образом, на основании представленных расчетов, можно с уверенностью констатировать, что инновационный проект для ОАО «Пивоваренная компания «Балтика» является не только необходимым, но и экономически эффективным мероприятием.Построим прогнозную модель, которая характеризует зависимость изучаемого параметра от ряда факторов, на него влияющих. Она связывает условия, которые, как ожидается, будут иметь место, и характер их влияния на изучаемый параметр. Для прогноза перспективной прибыли воспользуемся методом экстраполяции.Таблица 24. Выравнивание ряда динамики чистой прибыли ОАО «Пивоваренная компания «Балтика» (Yi - )2ГодПрибыль от продаж, тыс.руб (Yi)Кtt2Yi*tYi - (Yi - )22007160121-525-80060,015965472204,52008165882-39-49764,016535,852,22728,82009170003-11-17000,017106,5-106,511337,220101760741117607,017677,2-70,24926,720111826453954792,018247,916,1259,1201218880652594400,018818,661,43767,6Итого10435107019975,0104351,00,0Рассчитаем коэффициенты: a = 104351/6=17391,8; b=19975/70 = 285.Тогда, =17391,8+285t . Построим график выровненного ряда.Рисунок 11. График выровненного ряда, в тыс.руб.На основе использования метода экстраполяции можем судить о снижении осте показателя прибыли от продаж в перспективе до 2014 года.Представим также Прогнозный отчет о прибылях и убыткахТаблица 25. Прогнозный отчет о прибылях и убытках ОАО «Пивоваренная компания «Балтика» в результате введения нового продуктаНаименованиеСумма, тыс.руб. за отчетный периодСумма, тыс.руб. с учетом мероприятийОтклонениеТыс.руб.%Выручка65778720506272109,5%Себестоимость продаж2978529100-68597,7%Валовая прибыль (убыток)35993429506957119,3%Коммерческие расходы1059410500-9499,1%Управленческие расходы8286830014100,2%Прибыль (убыток) от продаж17113209003787122,1%Доходы от участия в других организациях30300100,0%Проценты к получению11501100-5095,7%Проценты к уплате5105200,0%Прочие доходы71228000878112,3%Прочие расходы1726217500238101,4%Прибыль (убыток) до налогообложения81488800652108,0%Текущий налог на прибыль35283950422112,0%в том числе постоянные налоговые обязательства (активы)1967200336101,8%Изменение отложенных налоговых обязательств11121109,1%Изменение отложенных налоговых активов110100,0%Прочее----Чистая прибыль (убыток)46304950320106,9%Также представим прогноз бухгалтерского баланса ОАО «Пивоваренная компания «Балтика» в результате введения нового продуктаТаблица 26. Прогноз бухгалтерского баланса ОАО «Пивоваренная компания «Балтика» в результате введения нового продуктаНаименованиеСумма, тыс.руб. за отчетный периодСумма, тыс.руб. с учетом мероприятийОтклонениеТыс.руб.%1. Внеоборотные активы, всего, в том числе:24639232465123000129434,8%1.1. Нематериальные активы17203117,6%1.2. Основные средства212192321219230000010939,3%1.3. Незавершённое строительство159916001100,1%1.4. Долгосрочные финансовые вложения180418128100,4%2. Оборотные активы, всего, в том числе:3782637633-19399,5%2.1. Запасы47454910165103,5%2.2. НДС1021064103,9%2.3. Дебиторская задолженность1186911200-66994,4%2.4. Краткосрочные финансовые вложения2095721256299101,4%2.5. Денежные средства1531618105,2%Баланс62465236228422998193781,8%1. Источники собственных средств, всего, из них:47 55844334-3 22493,2%1.1. Капитал12 026120260100,0%1.2. Акции, выкупленные у акционеров0000,0%1.3. Нераспределённая прибыль35 53232308-3 22490,9%2. Долгосрочные обязательства1 22854504 222443,8%3. Краткосрочные обязательства, всего, в том числе:13 67923125002 298 82116905,5%3.1. Кредиты и займы023000002 300 000-3.2. Кредиторская задолженность12 77212000-77294,0%3.3. Прочие пассивы907500-40755,1%Баланс62 46523622842 299 8193781,8%Эффективное использование основных средств и введение нового продукта, позволит компании увеличить выручку на 9,5%. Предполагается также снижение себестоимости на 3%. Прибыль от продаж увеличится на 3787 тыс.руб. (22% по сравнению с 2012 годом). В дипломной работе, таким образом, определили особенности инвестиционной деятельности на примере одной из лидирующих компаний по производству безалкогольной и слабоалкогольной продукции - ОАО «Пивоваренная компания «Балтика». Представили также инвестиционный проект по созданию нового продукта (безалкогольный «Мохито»), который в конечном итоге позволит повысить результативность деятельности компании в целом.ЗАКЛЮЧЕНИЕВ рамках написания дипломной работы необходимо было исследовать основы инвестиционной политики предприятия в условиях экономического роста на примере ОАО «Пивоваренная компания «Балтика».В рамках написания данной дипломной работы необходимо было исследовать основы эффективности инвестиционных проектов в системе управления предприятиемКак выяснили, инвестиционный проект - экономический или социальный проект, основывающийся на инвестициях; обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления прямых инвестиций в определенный объект, включающее проектно-сметную документацию, разработанную в соответствии с действующими стандартами.Технико – экономическое обоснование проектов необходимо. В качестве практического примера была рассмотрена компания ОАО «Пивоваренная компания «Балтика». Выяснили, что компания осуществляет активную инвестиционную политику. Причем, приоритеты инвестиционной деятельности Общества основаны на долгосрочной стратегии развития и направлены на реализацию ключевых стратегических инициатив ОАО «Пивоваренная компания «Балтика»: ориентация на развитие системы управления по всем возможным направлениям; повышение уровня конкуренции; лидерство в технологиях. Инвестиционная политика ОАО «Пивоваренная компания «Балтика», как выяснили, может быть определена как политика, определяющая внедрение инновационно - инновационной составляющей во все возможные сферы и направления деятельности для целей недопущения вытеснения компании с места одной из лидирующих на рынке безалкогольной и слабоалкогольной продукции.Основная цель инвестиционной политики ОАО «Пивоваренная компания «Балтика»- обеспечение конкурентных преимуществ и наращивание объемов производства на основе внедрения новых технологий. К основным задачам инвестиционной политики ОАО «Пивоваренная компания «Балтика» относят следующие:обеспечение роста масштабов деятельности;освоение новых рынков;усовершенствование работы оборудования ОАО «Пивоваренная компания «Балтика» и проч.Для ОАО «Пивоваренная компания «Балтика» можно предложить следующий инвестиционный проект – приобретение нового оборудования (позволит разработать новых продукт – безалкогольный напиток Мохито).При финансировании инвестиционных проектов ОАО «Пивоваренная компания «Балтика»  придерживается консервативных принципов. Основная доля проектов финансируется за счет собственных средств, средств и банковского проектного финансирования. Рассмотрели особенности приобретения оборудования для разработки нового безалкогольного продукта Мохито с использованием двух методов финансирования:лизинг;банковское кредитование.Общее удорожание за весь срок лизинга предполагается в сумме 571536,4 руб. Можем сделать вывод, что метод финансирования – банковский кредит для ОАО «Пивоваренная компания «Балтика» представляется более выгодным в разработки проекте по созданию нового продукта (Мохито).Как выяснили, инвестиционная деятельность сталкивается с рядом рисков. Для ОАО «Пивоваренная компания «Балтика» к основным факторам риска инвестионного проекта целесообразно отнести следующие:влияние на инвестиционный проект административных барьеров;теневая составляющая экономики (коррумпированность власти и проч);низкое качество сырья и материалов для производства возможного нового безалкогольного продукта;недостаточное количество информации о конкурентах, потенциальных клиентах и проч.;связь инвестиционного и экономического риска (влияние макроэкономической составляющей на инвестиционный проект и его реализацию);недостаточно эффективно проработанная нормативно-правовая база, определяющая помощь в развитии инновационно-инвестиционной составляющей отечественных организаций, предприятий и фирм (в частности, ОАО «Пивоваренная компания «Балтика»).На основании представленных расчетов, можно с уверенностью констатировать, что инновационный проект для ОАО «Пивоваренная компания «Балтика» является не только необходимым, но и экономически эффективным мероприятием.СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВЗаконодательные и нормативные актыРоссийская Федерация. Конституция (1993). Конституция Российской Федерации [Текст].- М.: Маркетинг, 2012. - 39 с.Российская Федерация. Гражданский кодекс Российской Федерации [Текст].– М.: Проспект, 2012. – 273 с.Федеральный закон от 29.10.1998 № 164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)»Федеральный закон от 25.02.1999 № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»Постановление Правительства РФ от 1 января 2002 г. N 1 «О Классификации основных средств, включаемых в амортизационные группы» (с изменениями от 10.12.2010 г.).Приказ Минфина РФ от 17 февраля 1997 г. N 15 «Об отражении в бухгалтерском учете операций по договору лизинга» (ред. от 23.01.2001).Приказ Минфина РФ от 6 мая 1999 г. N 32н «Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету «Доходы организации" ПБУ 9/99" (с изменениями от 08.11. 2010).Методические рекомендации по расчету лизинговых платежей, утвержденные Министерством экономики РФ от 16.04.1996г. по согласованию с Министерством финансов РФ (текст по состоянию на 1 июня 2011г.)Приказ Минфина РФ от 06 мая 1999г. №33н «Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету «Расходы организаций» ПБУ 10/99»: Приказ Минфина РФ от 10 декабря 2002 г. №126н «Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету «Учет финансовых вложений» ПБУ 19/02 Приказ Минэкономики РФ № 118 от 1 октября 1997 г. «Методические рекомендации по разработке инвестиционной политики предприятия»Учебники, учебные пособия, монографии Бабук И.М. Инвестиции: Финансирование и оценка экономической эффективности. Мн.: ВУЗ-ЮНИТИ, 2012.- 428 с.Балабанов И.Т. Финансовый менеджмент: учеб. пособие М.: Финансы и статистика, 2011.- 571 с.Банковское дело: справочное пособие / под ред. М.Ю Бабичева., Ю.А Бабичевой., М.Е.Буровой. М.: Экономика, 2012.- 428 с.Бернар И. Толковый экономический словарь: В 2-х тт. М.: Международные отношения, 2012.- 628 с.Бехтерева Е.В. Управление инвестициями. учеб. пособие. М.: ГроссМедиа, 2012.- 216 с.Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. Т. 2. Киев: Ника-Центр, 2011.- 452 с.Бочаров В.В. Инвестиционный менеджмент. СПб.: Питер, 2012.- 438 с.Вахрин П.И. Инвестиции: учебник. М.: Дашков и Ко, 2009.- 510 с.Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Смоляк С.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов: учебник для вузов. М.: Дело, 2012.- 538 с.Игошин Н.В. Инвестиции. Организация управления и финансирование: учебник для вузов. М.: Финансы, ЮНИТИ, 2011.- 385 с.Клоков В.И. Инвестиции. Учебное пособие для студентов всех форм обучения. СПб.: Изд-во СЗАГС, 2009.- 194 с.Липсиц И.В., Коссов. В.В Инвестиционный проект; методы подготовки и анализа. М.: Издательство БЕК, 2012.- 541 с.Лоренс Дж. Гитман, Майкл Д. Джонк Основы инвестирования./пер. с англ. М.: Дело, 2011.- 416 с.Никольская Е.Г. Инвестиции предприятия. М.:Издательство Прогресс, 2012.- 428 с.Попков В.П., Семенов В.П. Организация и финансирование инвестиций. М.: ИНФРА-М, 2012.- 531 с.Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш. Современный экономический словарь. М.: ИНФРА-М, 2009.- 658 с.Румянцева Е.Е. Финансы организаций: учебное пособие. М.: ИНФРА-М, 2012.- 459 с.Финансы организаций (предприятий): учебник для вузов / Н.В. Колчина, Г.Б. Поляк и др.; Под ред. проф. Н.В. Колчиной. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009.- 447с.Шарп У., Александр Г., Инвестиции. М.: ИНФРА-М, 2012.- 524 с.Федяков М.И. Деньги к деньгам: инвестиционная практика бизнеса: учеб. пособие; М.: Бератор-Паблишинг, 2012.- 176 с.Статьи из периодической печатиБезбородова Т.И. Анализ особенностей формирования финансовой (бухгалтерской) отчетности на различных стадиях жизненного цикла организаций // Экономический анализ: теория и практика. 2011.– №1. С 36-38.Беликова А.В. Подготовка бизнес-плана инвестиционного проекта кредитной организацие. // Инвестиционный банкинг.- 2011.- №2.- С 29-32.Лебедев Э.К. Мы постоянно думаем о развитии компании и привлечении новых инвестиций // Рынок ценных бумаг.- 2009.- №09.- С. 45-51.Лосев М.В. Масштабы и перспективы портфельных инвестиций российских предприятий//Финансы и кредит.- 2009.- №18(132).- С. 46-51. Модеров С.В. МСФО и EBIDTA в инвестиционном процессе. // Международный бухгалтерский учет.- 2012.- №6.- С. 13-15.Молотков А.Р. От идеи к полке // Консультант.- 2012.- №19.- С. 46-47.Орлова О.Е. Сущность дисконтирования // Актуальные вопросы бухгалтерского учета и налогообложения.- 2012.- №6.- C. 33-35.Рябых Д.Г. Анализ инвестиционных проектов: в поисках идеального баланса // Консультант.- 2011.- №7.- С. 35-38.Сплетухов Ю.А. Анализ инвестиционной деятельности страховщиков //Финансы.- 2006.- №1.- С. 43-47.Станиславчик Е.И. Основы инвестиционного анализа // Финансовая газета.- 2003.- №27.Терехов Е.В. Финансово-правовые аспекты современного управления инвестициями // Финансовое право.- 2012.- №8.- С. 47-49.Терехов Е.В. Финансово-правовые аспекты современного управления инвестициями (продолжение) // Финансовое право.- 2012.- №9.- С. 27-28.Трегуб И.В. Финансирование инвестиционных проектов: классификация и оценка риска // Финансы.- 2012.- №9.- С. 11-14.Уланова И.А. Инвестиции как источник формирования конкурентоспособности перерабатывающего предприятия // Экономический анализ: теория и практика.- 2012.- №20.- С. 21-23.Чингин Ю.П. Отчетность для инвестора // Консультант. 2012. №7. С. 12-15.Чиненов М.В. Риски в предпринимательской деятельности // Современный бухучет.- 2012.- №11.- С 37-40.Эксузян М.В. Анализ процесса формирования инвестиционной политики предприятия // Финансовые исследования.- 2004.- №8.- С. 49-52. Ресурсы-интернет49 Корпоративный сайт компании «Балтика» [Электронный ресурс].- Режим доступа: http://corporate.baltika.ru/m/2384/baltika_breweries.html50 Электронный ресурс: http://www.all-leasing.ru/leascompany/rating.php (дата обращения 25.09.2013 г.)ПРИЛОЖЕНИЕ