Здравствуйте)

ЧДД 910667355377334511060,1 0,3 0,6 0,8 1,0 1,2 1,4ЕРис.2. Определение ВНД графическим методомРавенство ЧДД = 0 определено графическим способом путем определения ЧДД для различных значений Е . Из графика следует, что ВНД ≈ 1,4 (Е=140%), то есть по критерию чистого дисконтированного дохода (ЧДД) проект эффективен при Е=140%. При дальнейшем увеличении внутренней нормы доходности ЧДД < 0.Модифицированная внутренняя норма прибыли (MIRR) – это ставка в коэффициенте дисконтирования, уравновешивающая притоки и оттоки средств по проекту. Метод дает более правильную оценку ставки реинвестирования и снимает проблему множественности ставки рентабельности.где: At – денежные расходы проекта за период t; S – денежные поступления проекта за период t; k – стоимость капитала предприятия; n – продолжительность проекта.Таблица 24 - Расчет показателя MIRR 012345денежные расходы проекта за период , А1000375477,5318737503750денежные поступления проекта за период, S02833,03111897,81711,82418,52914,5(1+К)^(n-1)0,0008511115,81246981,67248161751(1+К)^(t)11109,78891244991139248364472384646481Капитал1169110911151116291 S + (1+К)^(n-1)0,000852834,03013,61248693,524818593,62915,5Σ(S + (1+К)^(n-1))26076050,26A / (1+К)^(t)10000,33790210,00038352,2887E-065,1807E-073750ΣA / (1+К)^(t)4750,34MIRR74,0831Дисконтированный срок окупаемости (DРР) - это период, начиная с которого единовременные затраты, связанные с осуществлением инвестиционного проекта, перекрываются суммарными дисконтированными доходами от реализации проекта.Поскольку нарастающим итогом ЧДД = 1106 тыс. руб., а единовременные капитальные вложения К = 4798 руб. Условие окупаемости достигается при То =5 лет . Срок окупаемости составил 4,33 года.РР = 4798 / 1106 = 4,33Срок окупаемости инвестиций (PP) рассчитывается делением единовременных затрат на величину суммарного годового дохода (до налогообложения)PP = З ед / ΣД годPP = 4798 / 3051,3 = 1,57Сумма суммарного годового дохода (до налогообложения) за весь период проекта составляет 3051 тыс.руб. (таблица 19)Коэффициент эффективности инвестиций (ARR) рассчитывается делением среднегодовой прибыли PN на среднюю величину инвестиции (коэффициент берется в процентах)П ср.г = ∑П / 5 = 3051,3 / 5 = 610,3ARR = П ср.г / ИARR = 610,3 / 4798 * 100% = 12,7%Строится график денежных потоков с нарастающим итогом (дисконтированных и не дисконтированных), на котором отмечаются срок окупаемости, срок жизни и т.д. Рис. 3. Чистые не дисконтированные денежные поступленияс нарастающим итогомРис. 4. Чистые дисконтированные денежные поступленияс нарастающим итогомТаблица 25 - Показатели эффективности проектаПоказателиОбозначениеЗначениерасчетЧистая приведенная стоимостьNPV1106,86Таблица 23Индекс рентабельности инвестицийPI0,2306661106,85/4798Внутренняя норма прибылиIRR140%графическое решениеМодифицированная внутренняя норма прибылиMIRR74,083Таблица 24Дисконтированный срок окупаемости инвестиций DPP4,334798 / 1106Срок окупаемости инвестицийPP 1,574798 / 3051,3Коэффициент эффективности инвестицийARR12,70%610,3 / 4798 *100%Анализируя все показатели эффективности проекта можно сделать вывод, что проект целесообразен к исполнению. Чистый дисконтированный доход положительный. Срок окупаемости более 4 лет. Единовременные затраты, связанные с осуществлением инвестиционного проекта, перекрываются суммарными дисконтированными доходами на 5 год реализации проекта. Сумма суммарного годового дохода (до налогообложения) за весь период проекта составляет 3051 тыс.руб. Коэффициент эффективности инвестиций составляет 12,7%. ВНД (IRR) примерно составляет 1,4 (Е=140%), то есть по критерию чистого дисконтированного дохода (ЧДД) проект эффективен при Е=140%. При дальнейшем увеличении внутренней нормы доходности ЧДД < 0. Индекс рентабельности PI ≥0 , следовательно проект эффективен.Инвестиционный проект по всем показателям эффективен и при соблюдении условия: NPV 0. Положительное значение ЧДД достигается начиная с 1 года. Инвестиционный проект можно считать эффективным.3.4.Анализ чувствительностиМатрица факторов чувствительности приведена в таблице 26. Общая сумма возможных потерь составит 12261 тыс.руб. Наиболее существенным риском является кризис неплатежей и недопоставки сырья, что влечет снижение объемов производства не по вине фабрики. Но, при соблюдении гибкой системы взаимодействия с партнерами, банком, налоговой инспекцией, поставщиками предприятие пытается снизить риск финансовых потерь.Выявлены факторы, к изменению которых проект будет наиболее чувствителен:-недопоставки сырья;-кризис неплатежей контрагентов.Разрабатывается комплекс мероприятий, направленных на предотвращение негативных последствий. Меры по улучшению ситуации приведены в таблице 26.Таблица 26 - Матрица факторов чувствительности проекта№№ п/пФакторы чувствительностиОценка вероятностиОжидаемые потери, ущерб (тыс. руб.)В % к итогуОжидаемые потери в % к итогу с учётом вероятности (гр 5хгр3)Конкретные меры по предотвращению или уменьшению влияния рисков12345671.Стихийное бедствие0,081277,710,40,834соблюдение техники безопасности2.Забастовки 0,1425,93,50,347социальные программы, своевременная выплата ЗП3.Недопоставки сырья0,27666,462,512,505предоплата4.Изменение налогового кодекса0.050,2%отП   изучение законодательных актов по налоговым льготам и снижению 39,3680,30,0005.Кризис неплатежей0,35230218,86,571отсрочка платежа6Скачки валютных соотношений0,254503,70,918поиск рублевых эквивалентов7Прочие риски0,021000,80,016  ИТОГО1.0012261,4100%  Рис. 5. График чувствительностиВыводы и рекомендации  по проектуУспех любого бизнеса зависит от того, насколько удачна выбрана сфера предпринимательства, от оценки рыночной конъюнктуры, от выбора стратегии и разработки тактики реализации стратегии. Разработка проекта с расчетом показателей эффективности способствует высокой организации хозяйственной деятельности, позволяет осуществлять четкую координацию действий по достижению поставленных целей, определяет прогнозные показатели деятельности.Проект развития предприятия можно считать эффективным и целесообразным для фирмы. Полученная прибыль обеспечит фирме стабильность и устойчивость функционирования.Цель данной работы достигнута. В работе изучен процесс разработки , состава, содержания проекта вложения инвестиций производственного предприятия. В работе в соответствии с поставленной целью решены задачи: - изучены основы разработки проекта; - согласно порядка разработаны основные показатели доходной и расходной части проекта, -составлен график денежного потока проекта по текущей, инвестиционной и финансовой деятельности- рассчитаны показатели эффективности проекта.Определены факторы риска, индекс доходности капитала, источники финансирования. Оценка проекта показывает эффективность вложения инвестиционных средств в развитие предприятия и доходность всех основных показателей хозяйственной деятельности.Список использованных источников1.Ананьев, В.П. Организация производства и менеджмент: учебное пособие / – М., 2009. – с 336 с.2.Волков, О.И. Экономика предприятия: учебник / под ред. проф. О. И. Волкова..–Изд.2-е, перераб. и доп.–М.:ИНФРА-М, 2010.3.Галицкая, С.В. Финансовый менеджмент. Финансовый анализ. Финансы предпритий: Учебное пособие / С.В.Галицкая. – М.: Эксмо, 2010. – 652 с. – (Высшее экономическое образование)4. Герчикова, И.Н. Менеджмент: учебное пособие / Изд. 2-е перераб. и доп. - М.: “ЮНИТИ”, 2011 . – 371 с.5.Зелль Аксель, Бизнес-план: Инвестиции и финансирование, планирование и оценка проектов / пер. с нем. – Аксель Зелль. – С.: Ось-89,2010. – 240 с. 6 Портер, М.Э. Конкурентная стратегия. Методика анализа отраслей и конкурентов / М. Э.Портер. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2009. – 454 с.7.Просветов, Г.И. Менеджмент: задачи и решения: учебно-практическое пособие / Г.И.Просветов. - М.: Альфа-Пресс, 2010. – 567 с. 8.Просветов, Г.И. Управление рисками: задачи и решения: учебно-практическое пособие / Г.И.Просветов. - М.: Альфа-Пресс, 2009. – 416 с. 9.Шеремет, А.Д. Методика финансового анализа: Учебное и практическое пособие / А.Д. Шеремет, Е.В. Негашев. – Изд.2-е перераб. и доп. - М.: ИНФРА-М, 20011. - 312 с.10.Фатхутдинов, Р.А. Конкурентоспособность организации в условиях кризиса: экономика, маркетинг, менеджмент / Р.А.Фатхутдинов. - М.: Маркетинг, 2010. – 361 с. 11.Экономика организации (предприятии, фирмы): Учебник / Под ред. проф Б.Н.Чернышева, проф. В.Я.Горфинкеля. – М.: Вузовский учебник, 2010. – 530 с.12. Иващенко, Н.П. Экономика фирмы: учебник / под общ.ред. проф. Н.П.Иващенко – М.: ИНФРА-М, 2011. – С.247