Виды профессиональной деятельности на РЦБ. Деятельность по управлению ценными бумагами

Дилером может быть только юридическое лицо, являющееся коммерческой организацией. Дилер, в отличие от брокера, всегда совершает сделки только за свой счет и от своего имени. Доход дилера зависит от разницы цен покупателя и продавца на одну и ту же ценную бумагу. В связи с этим он должен принимать решения о купле-продаже на основе постоянного анализа рыночной конъюнктуры. Обычно дилеры специализируются на одном или нескольких видах ценных бумаг. Крупные дилерские организации могут работать со всеми ценными бумагами, обращающимися на рынке. Выступая в роли оператора рынка, дилер имеет право объявить цену продажи и покупки, минимальное и максимальное количество покупаемых и/ или продаваемых бумаг, и срок, в течение которого действуют объявленные цены. При отсутствии иных существенных условий дилер обязан заключить договор на существенных условиях, предложенных его клиентом. В том случае, если дилер уклоняется от заключения договора, ему может быть предъявлен иск о принудительном заключении такого договора или о возмещении причиненных клиенту убытков. На российском рынке в роли дилеров обычно выступают инвестиционные компании, одной из функций которых является вложение средств в ценные бумаги и осуществление сделок с ними от своего имени. Дилерской деятельностью активно занимаются банки, имеющие возможность вкладывать значительные средства в ценные бумаги.При осуществлении любого вида деятельности дилерские фирмы получают доход за счет прибыли на инвестированный капитал и получаемых комиссионных. Одной из важнейших разновидностей дилерской деятельности является осуществление андеррайтерских услуг.Деятельность по андеррайтингу ценных бумаг представляет особое направление дилерской деятельности, заключающееся в покупке или гарантировании покупки ценных бумаг при их первичном размещении. Андеррайтер – это профессиональный участник рынка ценных бумаг (или их группа), обслуживающий и гарантирующий эмиссию ценных бумаг эмитента, осуществляющий их покупку для дальнейшей перепродажи публике.В соответствии с российской нормативной базой андеррайтер – это лицо, принявшее на себя обязанность разместить ценные бумаги от имени эмитента или от своего имени, но за счет и по поручению эмитента. Видно, что такое определение гораздо «беднее», поскольку не включает в андеррайтинг все виды услуг по организации самой эмиссии, послерыночной поддержке и т.д.Андеррайтинг ценных бумаг – это организация эмиссии ценных бумаг для клиента – эмитента ценных бумаг и гарантирование в той или иной форме их размещения на первичном рынке.Обычно андеррайтинг осуществляет не один профессиональный участник рынка ценных бумаг, а их группа, или эмиссионный (андеррайтинговый) синдикат. Эмиссионный синдикат не является юридическим лицом, это временное объединение участников рынка для выполнения одной конкретной задачи. В случаях крупной эмиссии эмиссионный синдикат может состоять из 200–250 членов.Возглавляет эмиссионный синдикат менеджер эмиссионного синдиката. В качестве менеджера выступает крупная компания, которая берет на себя повышенные обязательства по выкупу части эмиссии, доверительное управление ценными бумагами отличается от доверительного управления ПИФ и НПФ, что выражается в существовании двух разных видов лицензий на эти виды деятельности.Объектами доверительного управления могут быть ценные бумаги и средства инвестирования в ценные бумаги. Среди ценных бумаг объектами доверительного управления могут являться:1) акции акционерных обществ;2) облигации коммерческих организаций;3) государственные и муниципальные облигации.Ценная бумага передается в доверительное управление со всей совокупность удостоверяемых ею прав, т. е. вся совокупность прав ее владельца по отношению к обязанному лицу является единым и неделимым объектом доверительного управления. Включенное в договор доверительного управления условие. В соответствии с которым управляющий осуществляет лишь некоторые права из указанной совокупности, признается ничтожным.Объектами доверительного управления могут являться ценные бумаги иностранных эмитентов, ввезенные на территорию Российской Федерации в целях предложения их на внутреннем рынке.Не могут являться объектами доверительного управления следующие виды ценных бумаг:переводные и простые векселя;чеки;депозитные и сберегательные сертификаты банков и иных кредитных организаций;сберегательные книжки на предъявителя;складские свидетельства любых видов (типов), а также иные товарораспорядительные ценные бумаги.Под средствами инвестирования в ценные бумаги как объекта доверительного управления понимаются денежные средства, находящиеся в собственности учредителя управления и передаваемые им доверительному управляющему. А также принадлежащие учредителю управления и получаемые в результате исполнения доверительным управляющим своих обязанностей по договору. Любые иные объекты гражданского права не являются средствами инвестирования в ценные бумаги.Профессиональный участник рынка ценных бумаг – доверительный управляющий – вправе принимать в доверительное управление ценные бумаги, эмитентом которых он является, при соблюдении следующих условий:1. организация является открытым акционерным обществом;2. акции данного акционерного общества обращаются на рынке ценных бумаг и включены в котировки организаторов торгов.Учетная системаНа российском фондовом рынке существуют два альтернативных способа учета прав на ценные бумаги, имеющие одинаковую юридическую силу: по лицевым счетам в системе ведения реестра и по счетам депо в депозитарии. Регистраторы, депозитарии, а также эмитенты, самостоятельно ведущие реестр своих акционеров, в совокупности образуют учетную систему фондового рынка. Регистраторская и депозитарная деятельность лицензируется.Регистратор – профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг (сбор, фиксация, обработка, хранение и представление данных, составляющих систему ведения реестра владельцев ценных бумаг).Регистратор работает на основании договора с эмитентом ценных бумаг; лица, открывающие счета в реестре, не заключают договор с регистратором. Эмитент с количеством акционеров не более 50 имеет право вести реестр самостоятельно или заключить договор с регистратором.Если же число акционеров превышает 50, эмитент обязан передать ведение реестра регистратору, хотя при этом он продолжает отвечать за ведение реестра.Депозитарий оказывает услуги по учету и удостоверению прав на ценные бумаги, учету и удостоверению передачи ценных бумаг, а также по хранению ценных бумаг (при документарной форме выпуска). Он осуществляет свою деятельность на основе договора с собственником ценных бумаг либо лицом, имеющим иные права в отношении ценных бумаг (депозитарный договор).В России произошло принятое в мировой практике разделение депозитариев на расчетные и кастодиальные.К расчетным относятся те депозитарии, которые осуществляют расчеты по ценным бумагам по результатам клиринга и проведение всех операций по счетам депо участников рынка ценных бумаг при исполнении сделок, совершенных через организаторов торговли. К кастодиальным депозитариям – все иные депозитарии.Наиболее частым сочетанием является совмещение депозитарной деятельности с брокерской, дилерской деятельностью и деятельностью по управлению ценными бумагами.ЗАКЛЮЧЕНИЕСуществуют две основные организационные разновидности вторичных рынков ценных бумаг: организованный   биржевой и неорганизованный — внебиржевой. В свою очередь и тот и другой принимают разнообразные формы организации. Организующим институтом биржевого рынка является фондовая биржа. Фондовая биржа располагается в отдельном, специально оснащенном помещении, в котором производятся торги и другие операции с ценными бумагами. Это научно, информационно и технически организованный рынок ценных бумаг, работающий на основе определенных принципов. Эти принципы состоят в следующем: - проверка качества и надежности продаваемых ценных бумаг; - установление на основе аукционной торговли единого курса ан одинаковые ценные бумаги одного эмитента; - гласность совершаемых операций. К ценным бумагам относятся акции, облигации, паи, векселя, приватизационные чеки (ваучеры), сберегательные боны, депозитные сертификаты, опционы, фьючерсные контракты и ряд других.Профессиональная деятельность на фондовом рынке является особым видом предпринимательской деятельности. Она связана с применением современных информационных технологий и средств телекоммуникации, позволяющих анализировать конъюнктуру рынка и исполнять сделки в режиме реального времени. В современных условиях необходима специальная подготовка профессиональных участников рынка ценных бумаг, включающая общеэкономическую, техническую и психологическую составляющую. В деятельности профессиональных участников фондового рынка особое значение имеют опыт и интуиция.СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫГражданский кодекс Российской Федерации (часть первая). Федеральный закон от 30.11.1994 № 51-ФЗ Налоговый Кодекс Российской Федерации (часть вторая). Федеральный закон РФ от 05.08.2000г. N 117-ФЗ Абрамов А. Современные тенденции развития открытых инвестиционных фондов//Биржевое обозрение- 2012,- №9(11)-С.15-16.Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004. - 461с.Булатов В. В. Экономический рост и фондовый рынок в 2т. Т. 2.-М: Наука, - 2012, - 254с.Буренин А.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов - М.: НТО им. Академика С.И. Вавилова, 2010.-351с.ГитманЛ.Дж. Основы инвестирования: Пер. с англ. / Л.Дж. Гитман, М.Д. Джонк - М.: Дело, 2012. - 1008с.Губейдуллина Г. Необходимо вернуть рынок в Россию (интервью с руководителем ФСФР) //Ведомости. - 2012. -21 сентября.-№177 (1704), С.А5.Колесников В. Н. Ценные бумаги/В. Н. Колесников, В.С. Торкановский, - М.: Финансы и статистика, 2008. -416с.Корнев В. Паевые инвестиционные фонды: проблемы защиты интересов пайщиков//Дайджест - Финансы. - 2012. - №12(132). -С. 21-24.Коротецкий Ю. Без инструментов// Эксперт. - 2011. - №38.- C.58-62.Кращенко Л. На шаг впереди инфляции/ Л. Кращенко, К. Онгирский//Эксперт. -2010. - №39 (485). -С.164 -172.Медведева М. Биржевое обращение ипотечных ценных бумаг// Рынок ценных бумаг.- 2011. - №23-24. - С. 70-71.Миркин Я. Коммерческие бумаги в структуре корпоративных финансов / Я. Миркин, З. Лебедева, Т. Тормозова//Рынок ценных бумаг. - 2012. - №10.- С.39–41.Миркин Я. М. Рынок ценных бумаг России: воздействие фундаментальных факторов, прогноз и политика развития- М.: АльпинаПаблишер. - 2012. - 624с.Миркин Я. Будущая динамика российского рынка акций: взаимодействие с зарубежными рынками/Я.Миркин, М.Кудинова //Рынок ценных бумаг.-2012.-N 8.-С.44-46.Мязина Е. На грани рентабельности//Ведомости - 2012, -19 апреля -№69 (1351).-С. Б1.Мязина Е. Пайщиков посчитали//Ведомости. - 2012, - 31 мая. -№97(1624).-C.Б1.Перельман Е. Паевые инвестиционные фонды// Информационно-аналитический бюллетень.- 2011. -№1 (25).- С. 1-44.Рубцов Б. Б. Мировые рынки ценных бумаг. - М.: Экзамен, 2010. -448с.Рубцов. Б. Б. Современные фондовые рынки. - М.: Альпина Бизнес Букс, 2012. - 926с.