Экономическая оценка инвестиций

Затем определяется важность каждого показателя, обеспечивающего то или иное значение NPV, поочередно меняя их величину в расчете на худшие условия при реализации инновационного проекта. Таблица 6Анализ чувствительности проектаПоказатели, тыс.руб.Базовый критерий (NPV),тыс.руб.Изменение показателя, %Новое значение критерия NPV,тыс.руб.% изменение критерия (гр.4/гр.2)*100-100% изменения NPV на 1 % изменения показателя, гр.5/гр.3Рейтинг*12345671. Объем продаж8213,85-156667,71-18,821,2542. Цена реализации8213,85-15-8813,83-207,3013,8213. Переменные издержки8213,8515-8565,97-204,29-13,6224. Ставка дисконта8213,85155248,31-36,10-2,413При изменении объема продаж на 15%, переменные затраты сократятся на 15% и составят 59876,36/1,15=52844,16 тыс. руб., общие затраты составят 52844,16+2206,24=55050,39 тыс. руб.; выручка при рентабельности в 12% составит:55050,39×1,12=61656,44 тыс. руб.Прибыль от продаж составит:61656,44-55050,39=6606,05 тыс. руб.Налог на прибыль по ставке 20% составит:6606,05 тыс. руб. × 20%=1321,21 тыс. руб.Чистая прибыль составит:6606,05-1321,21=5284,84 тыс. руб.Денежный поток от операций составит сумму чистой прибыли и амортизации, что составит:5284,84+314,4=5599,24 тыс. руб.NPV = т.р.При сокращении цены на 15% выручка сократится на 15% и составит:69705,79/1,15=60613,73 тыс. руб.Прибыль от продаж составит:60613,73-62237,31=-1623,58 тыс. руб.Налог на прибыль по ставке 20% составит:0 тыс. руб.Чистая прибыль составит:-1623,58 тыс. руб.Денежный поток от операций составит сумму чистой прибыли и амортизации, что составит:-1623,58+314,4=-1309,18 тыс. руб.NPV = т.р.С ростом издержек переменных на 15% их сумма вырастет до 59876,36×1,15=68857,82 тыс. руб.Общая сумма затрат составит: 68857,82+2360,95=71218,77 тыс. руб.Прибыль от продаж составит:69705,79-71218,77=-1512,98 тыс. руб.Налог на прибыль по ставке 20% составит:0 тыс. руб.Чистая прибыль составит:-1512,98 тыс. руб.Денежный поток от операций составит сумму чистой прибыли и амортизации, что составит:-1512,98+314,4=-1198,58 тыс. руб.NPV = т.р.С ростом ставки дисконтирования на 15% с 28% до 43% NPVсоставит:NPV = т.р.Ранжирование (определение рейтинга) проводится по модулю % изменения NPV на 1 % изменения показателя (ст.6). 1 ранг получает max модуля, остальные ранги поставляются в порядке его убывания. Таким образом, проект наиболее чувствителен к изменению цены и переменных издержек, при сокращении цены на 15% или росте переменных издержек на 15% NPVсократится более чем в 2 раза, при росте ставки дисконтирования он сократится на 36,10%, а с уменьшением объема реализации (при сохранении уровня рентабельности) сократится на 18,82%.ЗаключениеВ настоящее время привлечение инвестиций в национальную экономику является одной из приоритетных задач большинства как развитых, так и развивающихся стран мира. Зарубежные государства уделяют особое внимание привлечению прямых иностранных инвестиций как инструменту привлечения новейших технологий и создания новых рабочих мест, а также привлечения инвестиционных ресурсов в экономику. Во многих странах в целях реализации данного направления экономической политики созданы и успешно функционируют специализированные агентства по привлечению инвестиций.Инвестиции исполняют ряд важных функций:а) на макроуровне инвестиции выступают основой для реализации политики расширенного воспроизводства, улучшения качества и обеспечения конкурентоспособности продукции, ускорения научно-технического прогресса, структурной перестройки экономики и сбалансированного развития всех ее отраслей, развития социальной сферы, создания необходимой сырьевой базы промышленности, решения проблем обороноспособности страны и ее безопасности, проблем охраны окружающей среды, безработицы и др. б) на микроуровне инвестициинужны для обеспечения нормального функционирования организация, устойчивого финансового состояния и максимизации дохода предприятий. Без инвестиций невозможны обеспечение конкурентоспособности выпускаемых товаров и оказываемых услуг, преодоление последствий морального и физического износа основных средств, покупка ценных бумаг и вложение средств в активы других организаций, реализации природоохранных мероприятий и т.д.В работе мы провели анализ инвестиционной политики и стратегии ООО “Боско”. На основе анализа инвестиционной политики, проведенного на примере компании “Боско”, можно выявить некоторые проблемы привлечения инвестиций. Одной из таких проблем является проблема обеспечения возвратности и прибыльности инвестиций. Несмотря на то, что рост оказанных услуг в целом сопровождается ростом инвестиций, темпы этого роста не всегда имеют надежность. Это, прежде всего, связано с другой немаловажной проблемой – наличие значительных рисков и неопределенностей.Техническое перевооружение ООО «Боско» - наиболее экономичный способ осуществления иностранных инвестиций по срокам его завершения и удельным капитальным затратам на единицу прироста продукции. Так как мы обозначили приоритетным направлением расширение производственных мощностей и техническое перевооружение фондов предприятия, что позволит увеличить выпуск продукции за счет расширения ассортимента и увеличения мощностей. Проанализированный нами проект является выгодным и может прибыльно реализовываться, об этом свидетельствует положительное значение ЧДД, значение индекса доходности, которое больше единицы и значение внутренней доходности, которая превосходит значение принятой ставки дисконтирования. Список литературыНормативно-правовые акты1.Об инвестиционной деятельности Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений: Федеральный закон РФ от 25.02.99. № 39-ФЗ.2. Об иностранных инвестициях в РФ: Федеральный закон РФ от 09.07.99. № 160-ФЗ // Собр. законодательства РФ. 1999. № 28.Учебная и научная литератураАлешкевич Г.В., Рогозин К.И., Стриженко Л.А. Инвестиции в реальный сектор как способ осуществления промышленной политики в разных странах. Учебное пособие/ АГТУ.- Барнаул: Изд-во АГТУ, 2010.Виленский П.Л, Лившиц В.Н., Смоляк С.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов. М.: Дело, 2011.Воронцовский А.В. Инвестиции и финансирование. Методы оценки и обоснования. – СПб.: Изд-во СпбГУ, 2009. Грачева М.В. (Под ред.) Риск-анализ инвестиционного проекта: Учебник для вузов: ЮНИТИ-ДАНА, М. 2010.Грузинов В.П., Грибов В.Д. Экономика предприятия, Учеб. Пособие. – М.: Финансы и статистика, 2009.Дробизина Л.А. Финансы. Денежное обращение. Кредит. – М.: Юнити, 2009.Завлина П.Н. Основы инновационного менеджмента М.: Экономика, 2009.Золотогорова В.Г. Инвестиционое проектирование, ИП Перспектива, М. 2009.Инвестиции. Курс лекций. Орлова Е.И.: «Омега-Л». 2009, Инвестиции: Учебное пособие. /Г.П. Подшиваленко, Н.И. Лахметкина, М.В. Макарова и др. – М.: КНОРУС, 2010. Кизилова Н.М. Теоретические основы исследования иностранных инвестиций. Самара, 2009. Колас Б. Управление финансовой деятельностью предприятия. Проблемы, концепции и методы. /Пер. с фр. Под ред. Проф. Я.В. Соколова. – М.: Финансы, ЮНИТИ, 2009. Колпакова Г.М. Финансы. Денежное обращение. Кредит. М.: Финансы и статистика, 2010.Костюнина Г.М., Ливенцев Н.И. Международная практика регулирования иностранных инвестиций. М., 2011. Маркарьян Э.А., Герасименко Г.П. Инвестиционный анализ: Учебное пособие. – М.: ИКЦ «МарТ»; Ростов-на-Дону: Издательский центр «МарТ», 2012. Мелкумов Я. С. Организация и финансирование инвестиций: Учебное пособие. М.: ИНФРА-М, 2009.Основы управления инвестициями. Учебник. Маренков Р.Р.: «Едиториал». 2010, Шеремет А. Д., Сайфуллин Р. С. Финансы предприятий. – М., Инфра -М,2011.Экономическая оценка инвестиций. Учебное пособие. Несветаев Ю.П.:МГИУ». 2013Специальные, периодические и интернет изданияВоропаев А.В. Особенности правового регулирования иностранных инвестиций в России // Право и политика, 2006, № 3.Пудовкин А. «Мировое и национальное хозяйство», №2 (13) 2010Фархутдинов И.З. Инвестиционное сотрудничество РФ и ЕС: политико-правовые проблемы и перспективы // Евразийский юрид. журнал. – 2009. – № 18.Фельзенбаум С. Иностранные инвестиции в России.// Вопросы Экономики. № 12, 2010Филин С. Инвестиционный риск и его составляющие при принятии инвестиционных решений // Инвестиции в России. 2009. № 3,4.Хорошилова О.В. Прямые иностранные инвестиции в России: ограничения и возможности /Хорошилова // Инвестиции в России. – 2010Шевченко И.В. Территориальная концентрация иностранных инвестиций в регионах России/ И.В. Шевченко// Региональная экономика: теория и практика.-2009Статистические данные Федеральной службы государственной статистики: (Электронный ресурс): Режим доступа: http://www.gks.ru