Управление ликвидностью и платежеспособностью предприятия

Приведенная система мероприятий является по своей сути совокупностью аналитических процедур, хотя и жестко неформализованных. Главное в этой системе – порядок и регулярность.
Выводы. Ликвидность и платежеспособность имеют рисковую составляющую, которую можно рассматривать с позиции: (а) собственно предприятия; (б) внешних контрагентов. Политика управления оборотными средствами должна обеспечить компромисс между: (а) затратами на поддержание оборотных активов гарантирующих от сбоев в технологическом процессе; (б) доходами в связи с бесперебойной работой предприятия; (в) потерями в связи с риском утраты ликвидности; (г) доходами от дополнительного вовлечения оборотных средств в хозяйственный оборот.
Мероприятия по повышению платежеспособности и ликвидности предприятия
Посмотрим, как складываются коэффициенты платежеспособности и ликвидности при различной структуре баланса. Разработаем меры по повышению платежеспособности и ликвидности предприятия и оценим их эффективность.
При оценке стоимости и структуры основных средств (внеоборотные активы), запасов (оборотные активы) неплатежеспособного предприятия необходимо провести классификацию и оценку их состояния с целью обработки мер по их дальнейшему использованию при финансовом оздоровлении предприятия. Варианты возможного использования основных средств и запасов могут стать существенной частью плана финансового оздоровления предприятия.
Оценка состояния основных средств и запасов осуществляется с позиций ликвидности возможности их мобилизации для погашения кредиторской задолженности, не затрагивая объемы выпуска продукции в рентабельном производстве.
Состояние основных средств предприятия можно охарактеризовать следующими показателями:
фондоотдача (объем продукции, полученный с одного рубля основных средств), или коэффициент оборачиваемости основных средств;
коэффициент износа основных средств;
коэффициент обновления и выбытия основных средств.
Малая загрузка основных средств, большой удельный вес неиспользуемого оборудования обусловливают низкий уровень фондоотдачи.
В то же время при значительном износе основных средств показатель фондоотдачи может быть высоким. Поэтому оценивать состояние основных средств предприятия необходимо в динамике за ряд отчетных периодов и в комплексе трех коэффициентов для выбора лучшего варианта финансового оздоровления предприятия, связанного с основными средствами.
Финансово-экономическое состояние предприятия, его платежеспособность находятся в непосредственной зависимости от оборачиваемости средств, вложенных в активы. Чем выше показатели оборачиваемости, тем быстрее средства, вложенные в активы, приносят денежный доход, тем больше возможностей у предприятия для оплаты своих долгов.
Повышение оборачиваемости запасов свидетельствует о повышении эффективности управления запасами. Накопление запасов предприятия говорит о снижении оборачиваемости запасов. Снижение оборачиваемости готовой продукции свидетельствует о проблемах организации со сбытом продукции, неэффективности или отсутствии маркетинговой политики. Снижение оборачиваемости материальных запасов свидетельствует о снижениях выпуска продукции и эффективности использования денежных ресурсов, замораживании капитала. Важное значение имеет сокращение затрат в незавершенном производстве. Рассматривая отдельные элементы запасов (материальные запасы, готовая продукция, затраты в незавершенном производстве, расходы будущих периодов), их следует разделить по видам производства с выделением рентабельного, нерентабельного производства и неиспользуемого в производстве (непроизводственные).
Платежеспособность проявляется в расширении финансовых потоков, обеспечивающих производство, реализацию продукции и своевременное выполнение своих обязательств. Нарушение финансовых потоков, прежде всего, ведет к дефициту оборотных активов, что предопределяет опережающий рост обязательств и отражается на снижении объема выпуска и реализации продукции, т. е. в конечном итоге на сокращении объема выручки.
Основные мероприятия повышения эффективности использования основных средств оцениваемой организации включают:
выявлен перечень оборудования, не используемого в текущей производственной деятельности на сумму 14500 тыс. руб.;
определен покупатель среди поставщиков материалов, комплектующих;
предложена продажа объекта незавершенного строительства на сумму 12700 тыс. руб.
Для рационализация производственных запасов целесообразно:
провести уценку трудноликвидных видов запасов товарно-материальных ценностей на сумму 23 200 тыс. руб.;
снизить размер страховых запасов товарно-материальных ценностей на сумму 32 000 тыс. руб.;
определить круг потенциальных потребителей материальных ресурсов;
продать излишние материальные ресурсы.
Часть вырученных средств, в сумме 11 800 тыс. руб. направить в краткосрочные финансовые вложения. Полученные средства следует направить на погашении кредиторской задолженности в размере 70 600 тыс. руб.
По результатам проведения данных мероприятий по улучшению структуры активов построен прогнозный баланс, который приведен в приложении 3. Изменения активов предприятия в результате предлагаемых мероприятий приведены в табл. 20
Таблица 20 - Анализ наличия, состава и структуры средств предприятия
Средства предприятия Сумма тыс. руб. Уд. вес, % Изменение 31.12.2010 Прогноз 1 31.12.2010 Прогноз 1 Тыс. руб. % 1 2 3 4 5 6 7 Внеоборотные активы 776 574 749 374 62,8 64,2 -27 200 -3,5 Оборотные активы 460 776 417 376 37,2 35,8 -43 400 -9,4 материальные оборотные активы и НДС 341 018 285 818 27,6 24,5 -55 200 -16,2 денежные средства и краткосрочные финан-совые вложения 15 733 27 533 1,3 2,4 11 800 75,0 дебиторская задолженность и прочие активы 104 025 104 025 8,4 8,9 0 0,0 ВСЕГО средств 1 237 350 1 166 750 100 100 -70 600 -5,7


Рис. 20. Динамика и структура активов. Прогноз 1
Эффективность предлагаемых мероприятий оценим по структуре активов по степени их ликвидности. Результаты оценки представлены в табл. 21.
Таблица 21 - Анализ ликвидности баланса
Актив Пассив Платежный излишек или недостаток   31.12.10 Прогноз 1   31.12.10 Прогноз 1   31.12.10 Прогноз 1 1 2 3 4 5 6 7 8 9 А1 15733 27533 П1 188632 118032 А1-П1 -172899 -90499 А2 113077 113077 П2 32777 32777 А2-П2 80300 80300 А3 331966 276766 П3 80154 80154 А3-П3 251812 196612 А4 776574 749374 П4 935787 935787 П4-А4 159213 186413 Баланс 1237350 1166750 Баланс 1237350 1166750   Х Х

Недостаток наиболее ликвидных активов снизился в 2 раза.

Рис. 21. Анализ ликвидности баланса. Прогноз 1
Изменение показателей финансовой устойчивости, независимости и платежеспособности приведено в табл. 22-24.
Таблица 22- Анализ показателей финансовой устойчивости и независимости
№ Показатели Обо-знач. Рек. знач. 31.12.2010 Прогноз 1 Изменение 1 Имущество предприятия     1 237 350 1 166 750 -70 600 2 Внеоборотные активы     776 574 749 374 -27 200 3 Оборотные активы     460 776 417 376 -43 400 4 Собственный капитал     935 787 935 787 0 5 Заемные средства - всего     301 563 230 963 -70 600 6 Долгосрочные обязательства     80 154 80 154 0 7 Краткосрочные обязательства     221 409 150 809 -70 600 8 Коэффициент капитализации U1 ≤1,5 0,322 0,247 -0,075 9 Собственный капитал в обороте СОС Ув. пол. 159213 186413 27 200 10 Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования U2 Увел. полож. 0,346 0,447 0,101 11 Коэффициент автономии U3 0,4-0,6 0,756 0,802 0,046 12 Коэффициент финансирования U4 ≥0,7 3,103 4,052 0,949 13 Коэффициент финансовой устойчивости U5 ≥0,6 0,821 0,871 0,050 14 Коэффициент маневренности собственного капитала U6 0,2-0,5 0,170 0,199 0,029 15 Коэффициент иммобилизации U7 Отр. Сп. 1,685 1,795 0,110

Все показатели финансовой устойчивости и независимости (табл. 22) улучшились.
Таблица 23 - Коэффициенты характеризующие платежеспособность
Статьи баланса и коэффициенты ликвидности   Норма 31.12.2010 Прогноз 1 Изменение 1.Общий показатель ликвидности L1 >1 0,742 1,043 0,301 2.Коэффициент абсолютной ликвидности L2 >0,1-0,7 0,071 0,183 0,112 3.Коэффициент критической оценки L3 >1 0,541 0,872 0,331 4.Коэффициент текущей ликвидности L4 >2 2,081 2,768 0,686 5. Коэффициент маневренности функционирующеего капитала L5 Ум. пол. 1,425 1,072 -0,352 6. Доля оборотных средств в активах L6 >0,5 0,372 0,358 -0,015 7. Коэффициент обеспеченнос-ти собственными средствами L7 >0,1 0,346 0,447 0,101 8. Коэффициент обеспеченнос-ти обязательств активами L8 Увел. полож. 4,103 5,052 0,949 Коэффициенты ликвидности (табл. 23) повысились. Однако значения коэффициентов в основном ниже рекомендуемых.
Таблица 24 - Анализ финансовой устойчивости

Показатели 31.12.10 Прогноз 1 Изменение 1 2 3 4 1. Источники собственных средств 935 787 935 787 0 2. Внеоборотные активы 776 574 749 374 -27 200 3. Наличие собственных оборотных средств 159 213 186 413 27 200 4. Долгосрочные кредиты и заемные средства 80 154 80 154 0 5. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников 239 367 266 567 27 200 6. Краткосрочные кредиты и заемные средства 32 777 32 777 0 7. Общая величина основных источников средств для формирования запасов 272 144 299 344 27 200 8. Общая величина запасов 341 018 285 818 -55 200 9. Излишек, недостаток собственных оборотных средств -181 805 -99 405 82 400 10. Излишек , недостаток, собственных оборотных и долгосрочных заемных средств -101 651 -19 251 82 400 11. Излишек, недостаток общей величины основных источников средств -68 874 13 526 82 400 12. Состояние Кризис-ное Неустой-чивое  
По критерия критерию обеспеченности затрат источниками финансирования организация перешла из кризисного финансового состояния в неустойчивое, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств (табл. 24, рис. 22).

Рис. 22. Анализ финансовой устойчивости. Прогноз 1
С целью сокращение размера краткосрочных финансовых обязательств предложена реструктуризация портфеля краткосрочных финансовых кредитов с переводом их в долгосрочные на сумму 19 500 тыс. руб.;
Построен прогнозный баланс, который приведен в приложении 4. Изменения пассивов предприятия в результате предлагаемых мероприятий приведены в табл. 25.
Таблица 25 - Анализ наличия, состава и структуры средств предприятия
Статьи пассивов Сумма тыс. руб. Уд. вес, % Изменение 31.12.10 Прогноз 2 31.12.10 Прогноз 2 Тыс. руб. % А 3 4 7 8 11 14 Капитал и резервы 935 787 935 787 75,6 80,2 0 0,0 Заемные средства 301 563 230 963 24,4 19,8 -70 600 -23,4 долгосрочные обязательства 80 154 99 654 6,5 8,5 19 500 24,3 краткосрочные обязательства 221 409 131 309 17,9 11,3 -90 100 -40,7 займы и кредиты 32 777 13 277 2,6 1,1 -19 500 -59 кредиторская задолженность 188 632 118 032 15,2 10,1 -70 600 -37,4 ВСЕГО источников 1237350 1166750 100,0 100,0 -70 600 -5,7




Рис. 23. Динамика и структура пассивов. Прогноз 2
Для анализа ликвидности прогнозного баланса составлена табл. 26.
Таблица 26 - Анализ ликвидности баланса
Актив Пассив Платежный излишек или недостаток   31.12.10 Прогноз 2   31.12.10 Прогноз 2   31.12.10 Прогноз 2 1 2 3 4 5 6 7 8 9 А1 15733 27533 П1 188632 118032 А1-П1 -172899 -90499 А2 113077 113077 П2 32777 13277 А2-П2 80300 99800 А3 331966 276766 П3 80154 99654 А3-П3 251812 177112 А4 776574 749374 П4 935787 935787 П4-А4 159213 186413 Баланс 1237350 1166750 Баланс 1237350 1166750   Х Х

Данные таблицы показывают, что ликвидность баланса не выполняется. Однако недостаток наиболее ликвидных активов снизился в 2 раза, ликвидность баланса повышена.

Рис. 24. Анализ ликвидности баланса. Прогноз 2
Изменение показателей финансовой устойчивости, независимости платежеспособности приведено в табл. 27 – 29.
Таблица 27 - Анализ финансовой устойчивости
Показатели 31.12.10 Прогноз 2 Изменение 1 2 3 4 1. Источники собственных средств 935 787 935 787 0 2. Внеоборотные активы 776574 749374 -27 200 3. Наличие собственных оборотных средств 159213 186413 27 200 4. Долгосрочные кредиты и заемные средства 80154 99654 19 500 5. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников 239 367 286 067 46 700 6. Краткосрочные кредиты и заемные средства 32 777 13 277 -19 500 7. Общая величина основных источников средств для формирования запасов 272 144 299 344 27 200 8. Общая величина запасов 341 018 285 818 -55 200 9. Излишек, недостаток собственных оборотных средств -181805 -99405 82 400 10. Излишек , недостаток, собственных оборотных и долгосрочных заемных средств -101 651 249 101 900 11. Излишек, недостаток общей величины основных источников средств -68 874 13 526 82 400 12. Состояние Кризис-ное Нормаль-ное  

Рис. 25. Анализ финансовой устойчивости. Прогноз 2

Таблица 29 - Коэффициенты характеризующие платежеспособность
Статьи баланса и коэффициенты ликвидности   Норма 31.12.2010 Прогноз 2 Изме-нение 1.Общий показатель ликвидности L1 >1 0,742 1,069 0,327 2.Коэффициент абсолютной ликвидности L2 >0,1-0,7 0,071 0,210 0,139 3.Коэффициент критической оценки L3 >1 0,541 1,002 0,461 4.Коэффициент текущей ликвидности L4 >2 2,081 3,179 1,097 5. Коэффициент маневренности функционирующеего капитала L5 Уменьше-ние положи-тельно 1,425 0,999 -0,426 6. Доля оборотных средств в активах L6 >0,5 0,372 0,358 -0,015 7. Коэффициент обеспеченности собственными средствами L7 >0,1 0,346 0,447 0,101 8. Коэффициент обеспеченности обязательств активами L8 Увел. полож. 4,103 5,052 0,949

Коэффициенты ликвидности повышены и их значения близки к нормативным требования.

Таблица 28 - Анализ показателей финансовой устойчивости и независимости
№ Показатели Обо-знач. Рек. знач. 31.12.2010 Прогноз 2 Изменение 1 Имущество предприятия     1 237 350 1 166 750 -70 600 2 Внеоборотные активы     776 574 749 374 -27 200 3 Оборотные активы     460 776 417 376 -43 400 4 Собственный капитал     935 787 935 787 0 5 Заемные средства - всего     301 563 230 963 -70 600 6 Долгосрочные обязательства     80 154 99 654 19 500 7 Краткосрочные обязательства     221 409 131 309 -90 100 8 Коэффициент капитализации U1 ≤1,5 0,322 0,247 -0,075 9 Собственный капитал в обороте СОС Увел. полож. 159213 186413 27 200 10 Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования U2 Увел. полож. 0,346 0,447 0,101 11 Коэффициент автономии U3 0,4-0,6 0,756 0,802 0,046 12 Коэффициент финансирования U4 ≥0,7 3,103 4,052 0,949 13 Коэффициент финансовой устойчивости U5 ≥0,6 0,821 0,887 0,066 14 Коэффициент маневренности собственного капитала U6 0,2-0,5 0,170 0,199 0,029 15 Коэффициент иммобилизации U7 Отр. Сп. 1,685 1,795 0,110
Все показатели платежеспособность и независимости повысились Показатели независимости выше рекомендуемых значений. Организация перешла из кризисного финансового состояния в нормальное, которое гарантирует платежеспособность

Заключение
Платежеспособность и ликвидность являются важнейшими характеристиками финансово-экономической деятельности предприятия в условиях рыночной экономики. В отличие от понятий «платежеспособность» и «кредитоспособность», понятие «финансовая устойчивость» – более широкое и расплывчатое, т. к. включает в себя оценку разных сторон деятельности предприятия. Платежеспособность является неотъемлемым компонентом финансовой устойчивости.
Платежеспособность рассчитывается по данным баланса, исходя из характеристики ликвидности оборотных активов, т. е. времени, которое необходимо для превращения их в денежную наличность. Таким образом, платежеспособность, характеризуя степень ликвидности оборотных активов, свидетельствует прежде всего о финансовых возможностях организации полностью расплатиться по своим обязательствам по мере наступления срока погашения долга.
Экономические термины «ликвидность» и «платежеспособность» часто смешиваются, подчас подменяя друг друга. Несмотря на то что эти два понятия очень схожи, между ними существует определенная разница. Если первое в большей мере является внутренней функцией организации, которая сама выбирает формы и методы поддержания своей ликвидности на уровне установленных либо общепринятых норм, то второе, как правило, относится к функциям внешних субъектов.
ООО «Торис» - ведущий российский производитель высококачественной продукции для комфортного сна и отдыха, предлагающий широкий ассортимент современных ортопедических и анатомических матрасов, ортопедических оснований, кроватей и текстильных изделий. Сегодня ООО «Торис» — это активно развивающаяся фирма, представляющая лидирующее предприятие в отрасли производства матрасов. В области производства продукции для сна и отдыха ООО «Торис» разрабатывает и внедряет собственные инновационные технологии, располагает масштабной сетью филиалов и фирменных салонов.
Финансовый анализ ООО «Торис» показал следующее.
Основную часть активов предприятия составляют внеоборотные активы, причем их доля снижается. Анализ внеоборотных активов показывает, что у предприятия за анализируемый период увеличилась величина и доля основных средств.
В 2010 г величина оборотных активов существенно выросла. В структуре оборотных активов растет доля материальных оборотных активов при снижении доли дебиторской задолженности.
Основную часть источников финансирования составляет собственный капитал. Доля собственного капитала в структуре источников снижается, при росте доли долгосрочных источников. Основную часть собственного капитала составляет добавочный капитал. Основную часть заемного капитала составляет кредиторская задолженность. Доля кредиторской задолженности снижается, при росте доли долгосрочных источников. Основную часть кредиторской задолженности составляют поставщики и подрядчики.
Наблюдается превышение кредиторской задолженности над дебиторской. Многие аналитики считают, что если кредиторская задолженность превышает дебиторскую, то организация рационально использует средства, т.е. временно привлекает в оборот средств больше, чем отвлекает от оборота. Бухгалтеры относятся к этому отрицательно, потому что кредиторскую задолженность организация обязана погашать независимо от состояния дебиторской задолженности. В мировой учетно-аналитической практике сопоставление дебиторской и кредиторской задолженности распространено.
Удельный вес собственных средств в общей сумме оборотных средств составляет более 51%.
По критерию обеспеченности запасов источниками финансирования организация находится в кризисном финансовом состоянии, при котором предприятие полностью зависит от заемных источников финансирования. Собственного капитала, долго- и краткосрочных кредитов и займов не хватает для финансирования материально-производственных запасов. Пополнение запасов осуществляется за счет средств, образующихся в результате погашения кредиторской задолженности.
Наблюдается недостаток наиболее ликвидных активов. В анализируемом периоде условия ликвидности баланса не выполняются.
Предприятие имеет весьма высокие показатели финансовой устойчивости и независимости. Коэффициент автономии составляет 0,756 при рекомендуемых значениях 0,4-0,6, однако его величина имеет тенденцию к снижению. Коэффициент финансовой устойчивости так же превышает рекомендуемые значения. Коэффициент абсолютной ликвидности ниже границы порогового значения. Коэффициенты ликвидности (критической оценки) ниже нижней границы порогового значения. Часть коэффициентов платежеспособности не удовлетворяют нормативным значениям.
Анализ структуры прибыли до налогообложения (табл. 16) позволил установить, что основную ее часть составляет прибыль от продажи, прибыль от прочей деятельности в2009 году отрицательна. За анализируемый период все показатели рентабельности выросли. Предприятие имеет очень высокие показатели рентабельности.
Проведенный анализ позволяет сделать вывод, что организация имеет неустойчивое финансовое состояние.
Предложены мероприятия по повышению финансовой устойчивости предприятия ООО «Торис».
1.Оценка состояния основных средств и запасов осуществлена с позиций ликвидности возможности их мобилизации для погашения кредиторской задолженности, не затрагивая объемы выпуска продукции в рентабельном производстве.
2. Для повышения эффективности использования основных средств организации: выявлен перечень оборудования, не используемого в текущей производственной деятельности на сумму 14 500 тыс. руб.; определен покупатель среди поставщиков материалов, комплектующих; предложена продажа объекта незавершенного строительства на сумму 12700 тыс. руб.
3. Для рационализация производственных запасов: проведена уценка трудноликвидных видов запасов товарно-материальных ценностей на сумму 23200 тыс. руб.; проведено снижение размера страховых запасов товарно-материальных ценностей на сумму 32000 тыс. руб., определен круг потенциальных потребителей материальных ресурсов; предлагается продажа излишних материальных ресурсов.
4 С целью улучшения ликвидности, устойчивости, платежеспособности организации за счет сокращения размера краткосрочных финансовых обязательств: предлагается реструктуризация портфеля краткосрочных финансовых кредитов с переводом их в долгосрочные на сумму 19 500 тыс. руб. Погашение кредиторской задолженности в размере 70600 тыс. руб. производится за счет снижения величины внеоборотных и оборотных активов. Часть вырученных средств, в сумме 11 800 тыс. руб. направить в краткосрочные финансовые вложения.
6.Построен прогнозный баланс с учетом проведения мероприятий по улучшению структуры активов и реструктуризации обязательств предприятия и проанализирована его устойчивость, ликвидность и платежеспособность.
7. Анализ прогнозного баланса показывает, что наблюдается платежный недостаток наиболее ликвидных активов. Однако недостаток наиболее ликвидных активов снизился в 2 раза, ликвидность баланса повысилась. Организация перешла из кризисного финансового состояния в нормальное. Коэффициенты платежеспособности и ликвидности повысились и превышают нормативные значения. Все показатели платежеспособность и независимости повысились и удовлетворяют рекомендуемым ограничениям.




Литература
Нормативно-правовые источники
Федеральный закон от 26 октября 2002 г. N 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)».
Приказ ФСФО РФ от 23 января 2001 г. N 16 «Об утверждении «Методических указаний по проведению анализа финансового состояния организаций».
Учебники, монографии, брошюры
Абрютина М. С. Финансовый анализ. – М.: Дело и Сервис, 2011 г.-192 .
Абрютина М. С., Грачев А. В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. – М.: Дело и Сервис, 2001 г. 272 с.
Анализ финансовой отчетности. // Под редакцией М. В. Мельник.- М.: Омега-Л, 2008 г.-464 с.
Бобылева А.З. Финансовое оздоровление фирмы: Теория и практика. М.: Дело, 2007. – 438 с.
Богдановская Л.А. Виноградов Г.Г. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности. – Киев.: Вышэйшая школа, 2003 г. - 480 с.
В. В. Бочаров В. В. Комплексный финансовый анализ. – С-Пб.: Питер, 2005 г.-432 с.
Гиляровская Л.Т., Вехорева А.А. Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческого предприятия. - СПб.: Питер, 2007. – 288 с.
Гончаров А. И., Барулин С. В., Терентьева М. В. Финансовое оздоровление предприятий. Теория и практика. – М.: Ось-89, 2009, 544 с.
Грачев А.В. Финансовая устойчивость предприятия: анализ, оценка и управление. – М.: «ДиС», 2006. – 314 с.
Донцова Л.В., Никифорова Н.П. Анализ бухгалтерской отчетности. - М.: ДиС, 2009. – 432 с.
Ермолович Л. Л., Сивчик Л. Г., Толкач Г. В., Щитникова И. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Учебный комплекс. – М.: Экоперспектива, 2001 г. – 214с.
Ковалев В. В., Волкова О. Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – С-Пб.: Проспект, 2010 г. -424.с.
Ковалев В. В. Финансовый анализ. Методы и процедуры. – М.:Финансы и статистика, 2006 г.. – 500 с.
Кравченко Л. И. Анализ хозяйственной деятельности в торговле.- М.: Новое знание, 2003 г.-526 с.
Педько, А. В. Кириенко А. М. Финансовое оздоровление предприятия. Возможность нового старта. - М.: Издательство Гревцова, 2007, 264 с.
Родионова В.М., Федотова М.А. Финансовая устойчивость предприятия в условиях инфляции. -М.: Перспектива, 1995г. с-98
Савицкая Г. В. Анализ финансового состояния предприятия. – М.: Издательство Гревцова, 2008 г.-200 с.
Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ. Управление финансами. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. – 586 с.
Ступаков В.С. Токаренко Г.С. Риск-менеджмент: Учебное пособие. – М.: Финансы и статистика, 2009. – 436 с.
Ступаков В.С. Токаренко Г.С. Основы предпринимательского риска. Учебное пособие. – М.: Изд-во Рос. экон. академии, 2007. – 246 с.
Федорова Г.В. Финансовый анализ предприятия при угрозе банкротства. Учебное пособие. – М.: Омега -Л, 2007. – 386 с.
Финансовое оздоровление предприятий в условиях рецессии и посткризисного развития российской экономики. Теория и инструментарий. – М.: РИО МАОК, 2010, 354 с.
Финансовый анализ предприятий. Российский и международный опыт. /Под. ред. Э.А. Котляра. – М.: Дагона, 2007. - 422 с.
Фомин Я.А. Диагностика кризисного состояния предприятия. М.: ЮНИТИ, 2006. – 326 с.
Черникова Ю. В., Юн Б. Г., Григорьев В. В. Финансовое оздоровление предприятий. Теория и практика. – М.: Дело, 2005. 616 с.
Шеремет А Д., Негашев Е. В. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций. М.: ИНФРА-М, 2008. – 224 с.
Шеремет А.Д., Ионова А.Ф. Финансы предприятий: менеджмент и анализ. – М.: ИНФРА–М, 2007. - 662 с.
Периодические издания
Архипов В., Ветошникова Ю. «Стратегия выживания промышленных предприятий».// «Вопросы экономики». - 2008, - №12.- С. 32-41.
Вишневская О.В. Контроль финансовой устойчивости и текущей ликвидности предприятия по унифицированному графику. // Финансовый менеджмент. - 2007. - № 3. -С. 44-49.
Электронные ресурсы
http://www.cfin.ru/ - Корпоративный менеджмент
http://www.econfin.ru/rus/ - Экономика и финансы
http://www.elitarium.ru/index.php - Центр дистанционного образования
http://www.toris.ru/ - сайт фирмы Торис


ПРИЛОЖЕНИЯ
Приложение 1


Приложение 2


Приложение 3


Приложение 4


Гиляровская Л.Т., Вехорева А.А. Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческого предприятия. - СПб.: Питер, 2007. – 288 с.
Грачев А.В. Финансовая устойчивость предприятия: анализ, оценка и управление. – М.: «ДиС», 2006. – 314 с.
Гиляровская Л. Т., Ендовицкая А. В. Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческих организаций. – М.: Юнити-Дана, 2006 г. с.44
Ковалев В. В., Волкова О. Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – С-Пб.: Проспект, 2010 г. с.115
Ковалев В. В. Финансовый анализ. Методы и процедуры. – М.:Финансы и статистика, 2006 г. с.126.
Анализ финансовой отчетности. // Под редакцией М. В. Мельник.- М.: Омега-Л, 2008 г. с.214
Кравченко Л. И. Анализ хозяйственной деятельности в торговле.- М.: Новое знание, 2003 г. с.38.
Шеремет А Д., Негашев Е. В. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций. М.: ИНФРА-М, 2008. с.184
Абрютина М. С. Финансовый анализ. – М.: Дело и Сервис, 2011 г. с. 84.
Грачев А.В. Финансовая устойчивость предприятия: анализ, оценка и управление. – М.: «ДиС», 2006. с.82
Богдановская Л.А. Виноградов Г.Г. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности. – Киев.: Вышэйшая школа, 2003 г. с.93.
Шеремет А.Д., Ионова А.Ф. Финансы предприятий: менеджмент и анализ. – М.: ИНФРА–М, 2007. с.144.
Родионова В.М., Федотова М.А. Финансовая устойчивость предприятия в условиях инфляции. - М.: Перспектива, 1995 г. с..42.
Ермолович Л. Л., Сивчик Л. Г., Толкач Г. В., Щитникова И. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Учебный комплекс. – М.: Экоперспектива, 2001 г. с.78
В. В. Бочаров В. В. Комплексный финансовый анализ. – С-Пб.: Питер, 2005 г. с.231.
Родионова В.М., Федотова М.А. Финансовая устойчивость предприятия в условиях инфляции. - М.: Перспектива, 1995 г. с 31
Гиляровская Л.Т., Вехорева А.А. Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческого предприятия. - СПб.: Питер, 2007. с. 33.
Савицкая Г. В. Анализ финансового состояния предприятия. – М.: Издательство Гревцова, 2008 г.
Шеремет А Д., Негашев Е. В. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций. М.: ИНФРА-М, 2008. – с.211












2





28


29






61