Денежные потоки и их роль в инвестиционном проектировании

Рис. 23. – Объекты эффективного контроля денежных потоковЭти показатели контролируются в процессе мониторинга текущей финансовой деятельности предприятий. Финансовая работа на предприятиях осуществляется по трем направлениям. 1. Финансовое планирование (бюджетирование капитала, доходов и расходов). 2. Оперативная (текущая) деятельность по управлению денежным оборотом. 3. Контрольно-аналитическая работа. Финансовое планирование заключается в разработке и анализе выполнения различных видов финансовых планов (бюджетов). Оперативная финансовая работа заключается в обеспечении регулярных финансовых взаимоотношений с партнерами предприятия: поставщиками материальных ценностей и услуг (оплата закупок, управление производственными запасами и др.); покупателями готовой продукции (получение платежей и управление дебиторской задолженностью); бюджетной системой государства; государственными внебюджетными фондами; персоналом по оплате труда, социальным и дивидендным выплатам; банками, страховыми компаниями, инвестиционными фондами и др.; арбитражным судом в случае возникновения претензий. В состав оперативной финансовой работы входит также выбор наиболее эффективных способов финансирования организации. Контрольно-аналитическая работа заключается в осуществлении постоянного контроля за исполнением локальных и консолидированных бюджетов, структурой капитала, эффективностью использования основных и оборотных средств организации. Финансовый контроль различных форм собственности в организации ведет финансовый директор, а при его отсутствии – главный бухгалтер. Система контроля предназначена для помощи руководителям предприятий в вопросах: выбора различных способов планирования, которые должны быть приняты в течение определенного периода; выявления ошибок конкретных исполнителей. Они могут заключаться в установлении нереальных планов при наличии точных прогнозов или в невыполнении тех действий, которые должны быть предприняты для реализации конкретных маркетинговых, инвестиционных, инновационных и иных решений; осуществления действий, которые могли бы исправить ошибки и закрепить успех. Контроль за доходной частью должен обеспечить бесперебойность финансирования основной и инвестиционной деятельности. Эта функция возлагается на финансовую службу. Контроль за соблюдением расходной части консолидированного бюджета является важной проблемой, от которой зависит эффективность хозяйственно-финансовой деятельности предприятия. Рис. 24. – Решение проблемы контроля за соблюдением расходной части консолидированного бюджетаРекомендуется использовать метод пересмотра расходов бюджета, который основан на принятой системе приоритетов финансирования (оплаты) операционных расходов организации. В качестве приоритетных рассмотрим следующие расходы бюджета: оплата труда работников в расчете на производственную программу; взносы в государственные внебюджетные фонды; выплаты налогов в федеральный и региональные бюджеты; оплата закупок материальных ресурсов энергии. Наряду с бюджетным, важным методом контроля внутри фирмы является финансовый анализ бухгалтерской отчетности предприятия, который включает: горизонтальный анализ баланса; вертикальныйанализ;трендовыйанализ;анализ финансовых коэффициентов (ликвидности, рентабельности, оборачиваемости активов). Анализ бухгалтерской отчетности выражается в исследовании абсолютных показателей (в их динамике), представленных в отчетности. В процессе такого анализа устанавливаются состав имущества предприятия, его финансовые вложения, источники формирования собственного и привлеченного капитала, изучаются связи с поставщиками и покупателями, определяются объем и состав заемных средств, оцениваются объем выручки от реализации продукции (работ, услуг) и объем прибыли, а также устанавливается доля чистой прибыли в выручке от реализации, т. е. уровень налоговой нагрузки на предприятие. При этом фактические показатели отчетности сравниваются с плановыми (бюджетными параметрами), а также с данными за предшествующий период и констатируются причины их несоответствия (отклонения). Информационной базой для проведения углубленного финансового анализа служат бухгалтерский баланс, отчет о прибылях и убытках, главная книга, журналы-ордера и другие документы. Сложность современной ситуации заключается в том, что на многих предприятиях работники бухгалтерской службы недостаточно владеют методами финансового анализа, а персонал, который в состоянии их использовать на практике, включая и руководителей структурных подразделений предприятия, часто не читает документы аналитического и синтетического бухгалтерского учета. В связи с этим предприятию целесообразно образовать службу, в задачи которой будет входить анализ его финансового состояния, проводимый совместно с другими экономическими службами и бухгалтерией.ЗаключениеДейственным механизмомэффективногофункционированияи развития предприятийявляется эффективное управлениеденежнымипотоками организации.Качество управленияпредприятием определяется, в частности, уровнемего ликвидности(возможностибыстрого формированияденежных средств беззначительных финансовыхпотерь)и платежеспособности(возможностисвоевременногои полного погашенияобязательств).Поддержание надлежащегоуровня платежеспособностии ликвидностипредприятиядостигаетсяпутем соответствующейорганизации движенияденежных средств во времении пространстве -управлением денежнымипотокамипредприятия.AlphaРассматривая сущность денежного потока, необходимо прежде всего четко понимать, что термин «денежный поток» включает в себя две составляющие. Первая - собственно «деньги» - есть категориальная величина, вторая составляющая - «поток», что является качественным признаком денег как категориальной величины. Поэтому при формировании сущности термина «денежный поток» необходимо исходить из указанных составляющих, которые рассматриваются в едином концептуальном поле, но с учетом присущих им признаков и особенностей.Таким образом, под дефиницией«денежный поток» следует понимать непрерывный, взаимосвязанный, распределенныйво времени процессдвижения денежных средств, возникающийс началом операционнойдеятельности предприятия исопровождает вседенежные операциипредприятия впроцессе хозяйственной деятельностидо моменталиквидации илиреорганизации.Информация о движении денежных потоков полезна при оценке способности фирмы создавать денежные средства и эквиваленты денежных средств и позволяет пользователям разрабатывать модели для оценки и сопоставления дисконтированной стоимости будущих потоков денежных средств различных компаний. Она также увеличивает сопоставимость отчетности об операционных показателях различных компаний потому, что устраняет влияние применения различных методов учета для одинаковых операций и событий. Проведенный анализ движения денежных средств предприятия показал, что основной приход денежных средств 90,2% составляет выручка от реализации продукции. Чистый приток денежных средств от текущей деятельности полностью покрывает их отток от инвестиционной деятельности, поэтому конечный остаток свободных денежных средств на конец периода увеличивается и составляет 13044 руб., что на 89,5% больше, чем в прошлом году.Подводя итоги анализа можно сделать вывод о том, что в отчетном году благодаря текущей деятельности предприятие заработало денежные средства в объеме, достаточном для обеспечения основной деятельности, а также для покрытия инвестиционных расходов. Таким образом, в текущем году предприятие находилось в относительной независимости от внешних источников финансирования.Но у предприятия всегда есть риск несбалансированности поступления денежных потоков (притоков и оттоков). В связи с этим в третьей главе были разработаны ряд мероприятий, направленных на совершенствование системы управления денежными средствами.Предприятию было рекомендовано такие мероприятия для оптимизации денежных потоков, как:Сбалансировать дефицитный финансовый поток в краткосрочном периоде путем использования системы ускорения платежного оборота.Увеличить положительный денежный поток в долгосрочном периоде.Оптимизировать избыточный финансовый поток.Разработать политику управления денежными потоками.Список литературы1. Приказ Минфина России от 28.06.2000 г. № 60н.2. Приказа Минфина «О формах бухгалтерской отчетности» № 67н от 23.07.2003 г.3. Приказа Минфина РФ от 02.07.2010 г. № 66н «О формах бухгалтерской отчетности» (далее Приказ Минфина № 66н) 2011 г. 4. Положения по бухгалтерскому учету «Отчет о движении денежных средств» (ПБУ 23/2010).Базулин Ю.В. Происхождение и сущность денег. — СПб.: Изд-во СПбГУ, 2008. C. 11.Бариленко В.И. Анализ хозяйственной деятельности. – М.: Омега-Л, 2009. – С. 9.Бернар А. Лиетар. Будущее денег: новый путь к богатству, полноценному труду и более мудрому миру. — М., 2007. с. 82.Борисов А.Б. Большой экономический словарь. – М.: Книжный мир, 2009. – С. 105.Губкевич С.Н. Управление финансовыми потоками предприятия. – Хабаровск: ДВГУПС, 2007. – С. 9-12.Ершова С.А. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. – СПб.: СПбГАСУ, 2007. – С. 11.Жежель Ю.В. Особенности анализа денежных потоков в современной теории и практике. // Экономика и финансы, 2008.Историко-этимологический словарь современного русского языка. В 2-х т. / П.Я. Черных. — М.: Русский язык — Медиа, 2007. C. 241.Климова Н.В. Экономический анализ. – СПб.: Питер.2010. – С. 20.Левчаев П.А. Финансовый менеджмент и налогообложение организаций. - Саранск: Мордовский гуманитарный институт, 2010. – С. 192.Люкевич И.Н. Теория и методология исследования денег и денежных систем. // Экономика и экологический менеджмент, 2010. - № 2.Макарова А.А. Комплексный анализ факторов, характеризующих денежные потоки. // Аудит и финансовый анализ, 2009. - № 4.Макарова А.А. Управление денежными потоками с помощью построения модели финансового равновесия предприятия и модели регулирования остатков денежных средств. // Аудит и финансовый анализ, 2009. - № 5.Маркс К. и Энгельс Ф. Соч. Т. 13. — М., 1959. C. 57.Мизес А. К классификации денежных теорий // Основные проблемы теории денег: Сб. статей / Ред. и перев. Г.А. Мебус. — Пг., 1922. C. 9.Морозко Н.И. Финансовый менеджмент. – М.: ВГНА Минфина России, 2009. – С. 18-19.Погребицкая В.Д. Методы оценки денежных потоков. // Человек, психология, экономика, право, управление: проблемы и перспективы: материалы XIV междунар. науч. конф., - Минск: МИУ, 2011. – С. 90-91.Рогачевская М.А. Русские деньги. ЭКО, 2006, №7.Рогачевская М.А. Русские деньги. ЭКО, 2006, №8.Рогачевская М.А. Русские деньги. ЭКО, 2006, №9.Рогачевская М.А. Русские деньги. ЭКО, 2006, №10.Файдушенко В.А, Современные подходы к управлению платежеспособностью и кредитоспособностью фирмы на основе анализа денежных потоков. // Вестник ТОГУ, 2007. – № 2. - С. 44.Философов А.Ю. Анализ движения денежных средств на предприятии в современных условиях. – Автореф. дис. к.э.н. – СПб., 2008.Философов А.Ю. Денежные потоки предприятия как самостоятельный объект анализа и управления//Современные аспекты экономики, 2007. - №6(119).Хахонова Н.Н. Учет, аудит и анализ денежных потоков предприятий и организаций / Н.Н. Хахонова. — М., ИКЦ „МарТ”; Ростов н/Д: Издательский центр „МарТ”, 2008. – С. 163.Baumol W.J. The Transaction Demand for Cash: An Inventory Theoretic Approach // Quarterly Journal of Economics.66 : 545-566, November 1952Bridrey E. La theorie de la monnaie au XIV siecle. Nicole Oresme. Etude d`historie des doctrines et des faits economiques. Paris, 1906. P. 110.Галасюк В. Принципиально новый подход к оценке эффективности инвестиционных проектов на базе концепции CCF. - http://www.cis2000.ruХахонова И.И. Методика оценки финансовых рисков. - http://science-bsea.narod.ruhttp://www.kodeksdoc.ruhttp://www.bibliofond.ru