Инвестиционный рынок в России и за рубежом.

Таблица 3.6Рабочий графикПериод (номер недели)1234Затраты 1-го этапа проекта, всего (руб.):Государственная регистрация4800Открытие расчетного счета1000Изготовление печати и бланков1200Формирование уставного капитала10000Заключение договора аренды40000Приобретение оборудования269831Покупка материалов312200Поиск клиентов и заключение договоровИсточники финансирования, всего:Кредит--300000-Личные средства385000---Остаток средств на конец недели, руб.37020036800035816945969Меры по минимизации рисков:Отслеживание изменений в налоговом законодательстве; Отслеживание объема продаж; Четкое соблюдение бюджета;Выпуск небольшими партиями и работа по пред-заказам; Создание не коллекций сезонных, а гардероба постоянно пополняющегося и взаимозаменяющегося .Устойчивость проекта к неблагоприятным факторам характеризуется положительными показателями прибыли и остатка денежных средств, которые рассчитаны согласно пессимистическому сценарию (см. таб. 3.7 и 3.8).Таблица 3.7Параметры сценариев реализации проектаПоказательРеалистический сценарийПессимистический сценарийВыручка от реализации услуг, руб.16 816 00014 293 600Величина общих расходов*, руб. 15 185 00613 473 997* Величина расходов отличается в связи с тем, что при реализации пессимистического сценария (если все пойдет не так, как планирует предприниматель) потребуется закупка меньшего объема материалов и выплаты по отшиву в цеху будут меньше. Остальные параметры приняты на одинаковом уровне по обоим сценариям.Таблица 3.8Показатели оценки проекта для различных сценариевПоказательРеалистический сценарийПессимистический сценарийСумма чистой прибыли, руб.1 893 0021 123 456Остаток денежных средств в конце первого года работы предприятия, руб.2 315 994 1 684 603По каждому из сценариев проведена оценка финансовых показателей. Табличные и графические материалы по сценариям представлены в финансовых таблицах приложений.При пессимистическом сценарии определенная трудность с наличными средствами может возникнуть с июня 2015 г. по июль 2016 г. (что можно было увидеть из графика движения денежных средств). В этой связи, предприниматель планирует дополнительное вложение собственных средств в размере 180 000 руб..Таким образом, инвестиционный проект приемлем, о чем свидетельствует допустимая величина его показателей для пессимистического сценария реализации.РАССЧЕТНАЯ ЧАСТЬЗадание 1Определить наиболее эффективный проект из альтернативных по ЧДД исходя из данных табл. 4.1. Определить, какой проект будет более эффективным.Таблица 4.1Данные для расчета эффективности инвестиционных проектов по ЧДД3 вариантПроект 1Проект 2Сумма инвестированных средств 3, денежных единиц1500011000Расчетный период осуществления проекта Т, лет23Норма дисконта , %2020Результат Р, денежных единиц по годам:Первый70003000Второй100004000Третий–8000Результаты расчета ЧДД необходимо свести в табл. 4.2.Таблица 4.2Расчет чистого дисконтированного дохода (норма дисконта - 20%)Период0123Коэффициент дисконтирования10,8330,6940,579Первый проектДисконтированная сумма инвестируемых средств()15000Дисконтированный результат ()58316940Второй проектДисконтированная суммаинвестируемых средств()11000Дисконтированный результат()249927764632ЧДД1 = (5831+6940)-15000= -2229…денежных единиц. ЧДД2 = (2499+2776+4632)-11000= -1094… денежных единиц.Как видно из расчета, отрицательная величина чистого дисконтированного дохода (ЧДД <0) показывает, что данные варианты проекта при выбранной норме дисконта являются недоходными, т. е. инвестор не получит норму прибыли выше, чем расчетная норма дисконта.Задание 2Определить наиболее эффективный проект из альтернативных по ЧДД в связи с изменением нормы дисконта.Таблица 4.3Расчет чистого дисконтированного дохода (норма дисконта – 15%)Период0123Коэффициент дисконтирования10,8690,7560,657Первый проектДисконтированная сумма инвестируемых средств()15000Дисконтированный результат ()60837560Второй проектДисконтированная суммаинвестируемых средств()11000Дисконтированный результат()260730245256ЧДД1 = (6083+7560)-15000= -1375…денежных единиц. ЧДД2 = (2607+3024+5256)-11000= -113… денежных единиц.Как видно из расчета, отрицательная величина чистого дисконтированного дохода (ЧДД <0) показывает, что данные варианты проекта при выбранной норме дисконта являются недоходными, т. е. инвестор не получит норму прибыли выше, чем расчетная норма дисконта.В табл. 4.4 представлен расчет чистого дисконтированного дохода при норме дисконта 25%, однако заранее понятно, что его значение будет отрицательным.Таблица 4.4Расчет чистого дисконтированного дохода (норма дисконта – 25%)Период0123Коэффициент дисконтирования10,80,640,512Первый проектДисконтированная сумма инвестируемых средств()15000Дисконтированный результат ()56006400Второй проектДисконтированная суммаинвестируемых средств()11000Дисконтированный результат()240025604096ЧДД1 = (5600+6400)-15000= -3000…денежных единиц. ЧДД2 = (2400+2560+4096)-11000= -1194… денежных единиц.Результаты расчетов сводим в таблицу 4.5.Таблица 4.5Зависимость величины чистого дисконтированного дохода от нормы дисконтаНорма дисконта, %152025ЧДД первого проекта (денежных единиц)-1375-2229-3000ЧДД второго проекта (денежных единиц)-113-1094-1194Таким образом, проведенные расчеты показывают, что оба проекта нецелесообразны.ЗАКЛЮЧЕНИЕГосударственную политику в период экономического кризиса, заключающуюся в снижении налоговых ставок и предоставлении различного рода льгот, специалисты критикуют за то, что при ее осуществлении неизбежно возникает отставание в диагностике нужного момента для реализации соответствующих мер. Процесс разработки и принятия необходимых мер также требует дополнительного времени и, наконец, существует определенный временной лаг между принятием мер и возникновением эффекта от их реализации, связанного с изменением поведения экономических агентов и функционирования инвестиционного рынка.Все эти временные лаги приводят к тому, что налоговые послабления, призванные помочь экономическим агентам в период рецессии, начинают действовать тогда, когда необходимость в них уже ослабла или перестала иметь место, т.е. в период оживления или подъема. В результате, меры вместо противоциклических могут превратиться в проциклические, что непосредственно влияет на характер развития инвестиционного рынка.Сказанное выше не отрицает эффективность налоговых методов стимулирования инвестиционной деятельности, а лишь свидетельствует о необходимости учета многочисленных факторов при принятии решений о введении налоговых льгот. В курсовой работе были рассмотрены основные льготы по стимулированию инвестиционной деятельности по видам налогов, применяемые в настоящее время в российской практике.Кроме того, в рамках курсовой работы изучен зарубежный опыт использования налоговых методов при стимулировании инвестиционной деятельности и практику внесения изменений в налоговую политику под влиянием мирового экономического кризиса. Все задачи, поставленные во введении, выполнены. Автор в дальнейшем планирует расширить и углубить исследования в рассмотренной области и вопросах.СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ1. Налоговый кодекс Российской Федерации, часть 1 от 31 июля 1998 г. N 146-ФЗ.2. Налоговый кодекс Российской Федерации, часть 2 от 05.08.2000 N 117-ФЗ.3. Федеральный закон от 21 сентября 2010 года № 244-ФЗ «Об инновационном центре «Сколково».4. Федеральный закон от 23 ноября 2007 г. № 270-ФЗ «О Государственной корпорации «Ростехнологии».5. Федеральный закон от 7 мая 2009 г. N 88-ФЗ «О внесении изменений в Федеральный закон «О Государственной корпорации «Ростехнологии».6. Распоряжение Правительства РФ от 17.11.2008 N 1662-р «О Концепции долгосрочного социально-экономического развития Российской Федерации на период до 2020 года».7. Бюджетное послание Президента Российской Федерации о бюджетной политике в 2015–2017 годах / опубликовано наhttp://archive.kremlin.ru8. Беляев В.И. Практика менеджмента. – М.: Кнорус, 2006.9. Бондаренко А. Стоимостное мышление // Маркетолог. 2006. №8. С. 14-19.10. Галкин К.И. «Эффективность проекта» как категория оценки инвестиционных проектов // Современные аспекты экономики. 2011. №2 (14). С. 52-59.11. Горюнова Е.Ю. Российский рынок ценных бумаг в структуре мирового финансового рынка // Финансы, денежное обращение и кредит. 2013. №6. С. 41-45.12. Кизим А.А., Сердцева Е.Г. Оптимизация инвестиционного портфеля крупных коммерческих банков: теоретические аспекты // Труды Кубанского государственного университета. 2012. №4 (37). С. 21-25.13. Кризисная экономика современной России: тенденции и перспективы / А. Абрамов, Е. Апевалова, Е. Астафьева [и др.]; науч. ред. Е.Т. Гайдар. – М.: Проспект, 2010.14. Крутик А.Б., Муравьев А.И. Антикризисный менеджмент. - СПб: Питер, 2001.15. Лисин, В.Н. Инвестиционные процессы в российской экономике // Вопросы экономики 2011. № 6. С. 38-41.16. Мазур И.И., Шапиро В.Д., Ольдерогге Н.Г. Управление проектами: учебное пособие / Под общ. ред. И.И. Мазура – 3-е изд. – М.: Омега-Л, 2004.17. Мау В. Экономическая политика 2007 года: успехи и риски // Вопросы экономики.2008. №2. С. 7-9.18. Мацкевич А.А. Факторы, определяющие эффективность фондового рынка // Вестник Челябинского государственного университета. 2013. №32. С. 14-17.19. Непомнящий Е.Г. Инвестиционное проектирование. - Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2003. 20. Никулина О.В., Кизим А.А. Облачные технологии как модель внедрения инноваций // Наука и образование: хозяйство и экономика; предпринимательство; право и управление. 2014. №1(44).  С. 47-52.21. Рудь Н.Ю. Влияние факторов роста экономики страны на развитие прямых иностранных инвестиций // Российский внешнеэкономические вестник. 2012. №4. С. 25-29.22. Рудько-Силиванов В.В., Лапина К.В., Кучина Н.В. Инвестиционные процессы в России в условиях неопределенности // Вестник Тихоокеанского экономического университета. 2013. №3 (67). С. 18-22.23. Уварова И.Н. Особенности оценки эффективности инвестиционного проекта // Справочник экономиста. 2012. №5. С. 17-22.24. Финансы предприятий: учебник для вузов/Н.В. Колчина, Г.Б. Поляк, Л.П. Павлова и др.; Под ред. проф. Н.В. Колчиной. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001 г.25. Официальный сайт Агенства Стратегических Инициатив. Национальный рейтинг состояния инвестиционного климата в субъектах Российской Федерации // URL:http://www. asi.ru/regions/rating/ (дата обращения 20.02.2015 г.).ПРИЛОЖЕНИЕДетальный расчет прогноза продаж (реалистический сценарий)Период (месяц)123456Артикул 0001(платье)Кол-во в шт.303030505050Цена в руб.600060006000600060006000Объем продаж в руб.180 000180 000180 000300 000300 000300 000Период (месяц)789101112Кол-во в шт.505050707070Цена в руб.600060006000600060006000Объем продаж в руб.300 000300 000300 000420 000420 000420 000Период (месяц)123456Артикул 002(платье)Кол-во в шт.303030505050Цена в руб.420042004200420042004200Объем продаж в руб.126 000126 000126 000210 000210 000210 000Период (месяц)789101112Кол-во в шт.505050707070Цена в руб.420042004200420042004200Объем продаж в руб.210 000210 000210 000294 000294 000294 000Период (месяц) 123456Артикул0003(жакет)Кол-во в шт.252525505050Цена в руб.740074007400740074007400Объем продаж в руб.185 000150 000150 000370 000370 000370 000Период (месяц)789101112Кол-во в шт.505050707070Цена в руб.740074007400740074007400Объем продаж в руб.370 000370 000370 000518 000518 000518 000Период (месяц) 123456Артикул 0004(жакет)Кол-во в шт.505050505050Цена в руб.440044004400440044004400Объем продаж в руб.220 000220 000220 000220 000220 000220 000Период (месяц)789101112Кол-во в шт.505050100100100Цена в руб.440044004400440044004400Объем продаж в руб.220 000220 000220 000440 000440 000440 000Период (месяц) 123456Артикул0005(юбка)Кол-во в шт.305050100100100Цена в руб.36003600360036003600 3600 Объем продаж в руб.108 000180 000 180 000360 000360 000360 000Период (месяц)789101112Кол-во в шт.100100100100100100Цена в руб.36003600 3600 36003600 3600 Объем продаж в руб.360 000360 000360 000360 000360 000360 000