ОСНОВНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ

Среднегодовой размер дисконтированных денежных поступлений будет составлять:Срококупаемости будет составлять:б) на базе нарастания дисконтированных денежных поступлений до времени покрытия капитальных вложений:Срок окупаемости будет составлять:Наиболее приемлемым сроком окупаемости является 4,65 года.Срок окупаемости инвестиций важный фактор, влияющий на выбор метода финансирования инвестиций.Для выбора метода финансирования инвестиций предприятия необходимо рассчитать рентабельность инвестиций. Первый шаг – расчёт чистого дисконтированного дохода.Чистая приведённая стоимость – это сумма дисконтированных значений потока платежей, приведённых к сегодняшнему дню. Показатель NPV представляет собой разницу между всеми денежными притоками и оттоками, приведенными к текущему моменту времени (моменту оценки инвестиционного проекта). Он показывает величину денежных средств, которую инвестор ожидает получить от проекта, после того, как денежные притоки окупят его первоначальные инвестиционные затраты и периодические денежные оттоки, связанные с осуществлением проекта. Поскольку денежные платежи оцениваются с учётом их временной стоимости и рисков, NPV можно интерпретировать как стоимость, добавляемую проектом. Ее также можно интерпретировать как общую прибыль инвестора.Рентабельностьинвестицийсоставит:Внутренняя норма рентабельности проекта (IRR) – значение ставки дисконтирования, при котором NPV равен нулю. Другими словами, IRR показывает, какое максимальное требование к годовому доходу на вложенные деньги инвестор может закладывать в свои расчеты, чтобы проект выглядел привлекательным. Если полученное значение IRR оказывается выше, чем доход на капитал, ожидаемый инвестором, то можно говорить о том, что проект эффективен. Например, если для финансирования проекта используются деньги банка, то IRR продемонстрирует максимальную величину процентной ставки по кредиту, которую теоретически способен окупить проект.Для расчета IRR используется прикладное программное обеспечение – Excel.Далее представлено действие эффекта финансового рычага СПК «Заря». Информация расчета представлена в табл. 2.3.В первом способе эффект финансового рычага отсутствует, так как предприятием применяется только собственный капитал; во втором способе – его воздействие характеризуется таким образом:Таблица 2.3Действие эффекта финансового рычага.№ПоказателиВариант АВариант Б1Капитал фирмы - всего, млн. руб.1115В том числеСобственный1111Заемныйх4Продолжениетаблицы2.32Экономическая прибыль, млн. руб.3,34,53Экономическая рентабельность, млн. руб.0,30,34Проценты за пользование банковским кредитом, млн. руб.х0,85Прибыль для целей налогообложения,млн. руб.3,33,76Ставка налога на прибыль, %30307Сумма налога на прибыль, млн. руб.0,991,118Чистая прибыль, млн. руб.2,312,599Чистая рентабельность собственного капитала, %2123,5Изменениерентабельностисобственногокапитала будет составлять:Чистаярентабельностьсобственногокапиталавовтором способе (R2)можетбыть определена на базе рентабельностипервого способа (R1)иэффектафинансовогорычагавторого способа:Следовательно, действие эффекта финансового рычага содержится в том, что применение заемных средств в обороте предприятия производит приращение рентабельности собственного капитала. При этом положительный эффект достигается только в случае превышения рентабельности над процентной ставкой за использование банковского кредита. В противоположном случае использование заемного капитала может понизить рентабельность собственного капитала.Полученные данные могут применяться при выборе источника финансирования инвестиций.ЗаключениеВ заключение проделанной работы можно сделать следующие выводы.Инвестиционная деятельность представляет собой совокупность инвестиций предприятия и действий по реализации данных инвестиций. Инвестиционная деятельность свойственна любому коммерческому предприятию.В современной экономической литературе под инвестиционным проектом понимается комплексный план мероприятий (включая капитальное строительство, приобретение технологий и оборудования, подготовку кадров и т.д.), направленный на создание нового или реконструкцию действующего производства товаров и услуг с целью получения экономической выгоды или иного полезного эффекта.Жизненный цикл инвестиционного проекта – это продолжительность времени от момента возникновения инвестиционной идеи до момента ее полного осуществления или ликвидации объекта (если это необходимо).В жизненном цикле инвестиционного проекта выделяют следующие основные фазы:предынвестиционная фаза (фаза планирования);инвестиционная фаза (фаза реализации);эксплуатационная фаза.Каждая из перечисленных фаз, в свою очередь, подразделяется на стадии и этапы. В качестве объекта исследования выбрано предприятие СПК «Заря» - аграрная компания, главной задачей которой выращивание и реализация сельскохозяйственной продукции.Были осуществлены на предприятии реконструкция основных средств и техническое перевооружение производства. В общей сумме на проведение которых было из потрачено 5 млн. руб.В результате инвестирования средств предприятие получило денежные поступления. Срок окупаемости без дисконтирования денежных поступлений составил: на базе среднегодовой размера денежных поступлений составил 2,78 г.на базе нарастания денежных средств каждого года до получения величины капитальных вложений - 3 года, потому как за данные годы накапливается сумма денежных средств, достаточная для покрытия капитальных вложений.Срок окупаемости путем дисконтирования денежных поступлений:на базе среднегодового размера денежных поступлений составил 4,79 года.на базе нарастания дисконтированных денежных поступлений до времени покрытия капитальных вложений - 4,65 года.Наиболее приемлемым сроком окупаемости является 4,65 года.Чистая приведённая стоимость инвестиционного проекта 5,21.Рентабельностьинвестицийсоставила 4,2%.Внутренняя норма рентабельности проекта составила 22%.Изменениерентабельностисобственногокапитала будет составлять 2,5%.Чистаярентабельностьсобственногокапиталавовтором способе составила 23,5%.Следовательно, действие эффекта финансового рычага содержится в том, что применение заемных средств в обороте предприятия производит приращение рентабельности собственного капитала.Список использованной литературыФедеральный закон от 25 февраля 1999 г. №39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложенийАбрамов С.И. Инвестирование. - М.: ИНФРА-М, 2010. Бочаров В.В. Инвестиции. – СПб.: Питер, 2009Валдайцев С.В., Воробьев П.П. Инвестиции. – М.: Проспект, 2009.Валинурова Л.С., Казакова О.Б. Управление инвестиционной деятельностью. – М.: КНОРУС, 2010.Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Смоляк С.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов: Теория и практика. – М., 2010Гуськова Н.Д. Инвестиционный менеджмент. – М.: КНОРУС, 2010.Ивасенко А.Г. Инвестиции: источники и методы финансирования. – М.: Омега-Л, 2010. Ивасенко А.Г. Инвестиции: источники и методы финансирования. – М.: Омега-Л, 2009.Игошин Н.В. Инвестиции. Организация управления и финансирования. – М.: ЮНИТИ, 2010. Карлик М.А., Рогова Е.М., Тихонова М.В. Инвестиционный менеджмент. – М.: Издательство Вернера Регена, 2008.Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. Москва, Финансы и статистика, 2010г.Ример М.И. Экономическая оценка инвестиций. – СПб.: Питер, 2011. Романова М.В. Анализ эффективности инвестиционного проекта//Экономический анализ: теория и практика. – 2010. - №7.Рябых Д. Оценка эффективности инвестиционного проекта. Инструкция для финансового менеджера//Финансовый директор. – 2010. - №10Савчук В.П. Оценка эффективности инвестиционных проектов. – М., 2009. – С. 60.Сироткин С.А., Кельчевская Н.Р. Экономическая оценка инвестиционных проектов. Учебник для студентов вузов, обучающихся по специальности "Экономика и управление на предприятиях (по отраслям)". – М.: ЮНИТИ, 2011Староверова Г.С. Оценка эффективности инвестиционных проектов//http://www.elitarium.ru/2007/07/04/ocenka_jeffektivnosti_investicionnykh_proektov.htmlЧистая приведённая стоимость – Википедия. URL: http://ru.wikipedia.org