Структура рынка ценных бумаг

Залукаева Э. В., Кашенцева Н. П. Государственные и муниципальные финансы // Международный журнал прикладных исследований. 2014. №6. URL: http://cyberleninka.ru/article/n/gosudarstvennye-i-munitsipalnye-finansy (дата обращения: 13.11.2015).Кирсанов А.А. Осуществление муниципальных заимствований [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.gkh.ru/journals/2707/73666/?redct=Y (дата обращения 12.11.2015)Миркин Я.М. Рынок ценных бумаг России: воздействие фундаментальных факторов, прогноз и политика развития. [Текст] – М.: ИНФРА-М, 2012. – 269 с. Минасов О.Ю. Формирование рыночной стоимости акций российских предприятий. [Текст] М.: ИНФРА-М, 2012. – 312 с.Обзор финансовой стабильности Банка России // http://www.cbr.ru/publ/stability/fin-stab-2013-14_4-1r.pdf (дата обращения 13.11.2015)Официальный сайт Министерства финансов Российской Федерации [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.minfin.ru(дата обращения 13.11.2015)Топсахалова Ф. М.-Г. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. М.: Издательство «Академия Естествознания», 2011 год. – 375 с.Смыслов Д. В. Иностранный капитал на фондовом рынке России [Текст] // Деньги и кредит, 2014. №1. - с. 28-29. Уханов В.В. Анализ и оценка макроэкономических факторов, влияющих на формирование рыночной стоимости акций [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.rcb.ru/rcb/2005-14/6994/ (дата обращения 12.11.2015)Приложение АТаблица А.1 – Перечень клиринговых организаций России по состоянию на 01.11.2015№Наименование организацииМесто нахожденияНомер лицензииДата выдачиКлиринговые организации, осуществляющие функции центрального контрагента 1Закрытое акционерное общество «Расчетно - депозитарная компания»Российская Федерация, 115419, город Москва, 2-й Верхний Михайловский проезд, дом 9, строение 2077-00001-00001011.12.2012осуществляет функции центрального контрагента2Акционерный Коммерческий Банк «Национальный Клиринговый Центр» (Закрытое акционерное общество)Российская Федерация, 125009, город Москва, Большой Кисловский переулок, дом 13077-00003-00001018.12.2012осуществляет функции центрального контрагента3Небанковская кредитная организация закрытое акционерное общество «Национальный расчетный депозитарий»город Москва,улица Спартаковская, дом 12077-00004-00001020.12.2012 4Закрытое акционерное общество «Санкт-Петербургская Валютная Биржа»Российская Федерация, 191023, город Санкт-Петербург, улица Садовая, дом 12/23078-00005-000010 20.12.2012 5Открытое акционерное общество «Клиринговый центр МФБ»Российская Федерация, 127422, город Москва, улица Всеволода Вишневского, дом 4077-00006-00001020.12.2012осуществляет функции центрального контрагентаПриложениеБТаблица Б. 1. – Организаторы торгов на рынке ценных бумаг в России по состоянию на 01.11.2015№п/пНаименование организацииМесто нахожденияНомер лицензииДата выдачиАдрес в сети интернет1Открытое акционерное общество «Московская Биржа ММВБ-РТС»Российская Федерация, г. Москва, Большой Кисловский переулок, дом 13077-00129.08.2013rts.micex.ru2Открытое акционерное общество «Санкт-Петербургская биржа»127006, Российская Федерация, г. Москва, ул. Долгоруковская, д. 38, стр. 1077-00229.08.2013spbexchange.ru3Открытое акционерное общество «Московская энергетическая биржа»127006, Российская Федерация, город Москва, улица Долгоруковская, дом 38, строение 1077-00314.11.2013www.mosenex.ru4Закрытое акционерное общество «Санкт-Петербургская Международная Товарно-сырьевая Биржа»Российская Федерация, 191119, г. Санкт-Петербург, ул. Марата, д.69-71, лит. А077-00422.11.2013www.spimex.com5закрытое акционерное общество «Санкт-Петербургская Валютная Биржа»Российская Федерация, Санкт-Петербург, улица Садовая, 12/23078-00506.12.2013www.spcex.ru6Закрытое акционерное общество «Биржа «Санкт-Петербург»Российская Федерация, г. Санкт-Петербург, В.О., 26 линия, д. 15, корпус 2, литер А078-00613.12.2013www.spbex.ru7Закрытое акционерное общество «Фондовая биржа ММВБ»Российская Федерация, 125009, г. Москва, Большой Кисловский переулок, дом 13077-00720.12.2013micex.ru8Закрытое акционерное общество «Национальная товарная биржа»Российская Федерация, г. Москва, Средний Кисловский переулок, дом 1/13, строение 4, офис 516077-00825.12.2013www.namex.orgПриложениеВТаблица В.1. – Перечень управляющих компаний по данным НРАУКРейтингРасшифровкаПримечаниеАльфа-КапиталAAAмаксимальная надежностьИндивидуальный рейтингАпрель КапиталAAAмаксимальная надежностьИндивидуальный рейтингВТБ Капитал Управление АктивамиAAAмаксимальная надежностьИндивидуальный рейтингГазпромбанк — Управление активамиAAAмаксимальная надежностьИндивидуальный рейтингИнгосстрах - ИнвестицииAAAмаксимальная надежностьИндивидуальный рейтингКапиталЪAAAмаксимальная надежностьИндивидуальный рейтингКапиталЪ ПИФAAAмаксимальная надежностьИндивидуальный рейтингКапиталЪ Управление активамиAAAмаксимальная надежностьИндивидуальный рейтингЛибра КапиталAAAмаксимальная надежностьИндивидуальный рейтингЛидерAAAмаксимальная надежностьИндивидуальный рейтингОТКРЫТИЕAAAмаксимальная надежностьИндивидуальный рейтингОФГИНВЕСТ (UFG Capital Management)AAAмаксимальная надежностьИндивидуальный рейтингРайффайзен КапиталAAAмаксимальная надежностьИндивидуальный рейтингРЕГИОН Портфельные инвестиции, ОООAAAмаксимальная надежностьИндивидуальный рейтингРЕГИОН Траст, ОООAAAмаксимальная надежностьИндивидуальный рейтингРЕГИОН ЭсМ, ЗАОAAAмаксимальная надежностьИндивидуальный рейтингСбербанк Управление АктивамиAAAмаксимальная надежность---ТКБ БНП ПарибаИнвестментПартнерсAAAмаксимальная надежностьИндивидуальный рейтингУРАЛСИБAAAмаксимальная надежностьИндивидуальный рейтингУралсиб - Управление капиталомAAAмаксимальная надежностьИндивидуальный рейтингУРАЛСИБ Эссет МенеджментAAAмаксимальная надежностьИндивидуальный рейтингАГАНАAA+очень высокая надежность - первый уровеньИндивидуальный рейтингАтон-менеджментAA+очень высокая надежность - первый уровеньИндивидуальный рейтингНациональная управляющая компанияAA+очень высокая надежность - первый уровеньИндивидуальный рейтингРСХБ Управление АктивамиAA+очень высокая надежность - первый уровень---Русский СтандартAA+очень высокая надежность - первый уровеньИндивидуальный рейтингТРАНСФИНГРУПAA+очень высокая надежность - первый уровеньИндивидуальный рейтингУправление СбережениямиAA+очень высокая надежность - первый уровеньИндивидуальный рейтингВЕЛЕС МенеджментAAочень высокая надежность - второй уровеньИндивидуальный рейтингИнтерфин КапиталAAочень высокая надежность - второй уровеньИндивидуальный рейтингПаллада Эссет МенеджментAAочень высокая надежность - второй уровеньИндивидуальный рейтингРВМ КапиталAAочень высокая надежность - второй уровень---Независимый альянсAA-очень высокая надежность - третий уровень---ПартнерAA-очень высокая надежность - третий уровень---Перспектива ФинансAA-очень высокая надежность - третий уровень---СозиданиеAA-очень высокая надежность - третий уровень---СОЛИД МенеджментAA-очень высокая надежность - третий уровеньИндивидуальный рейтингАК БАРС КАПИТАЛA+высокая надежность - первый уровеньИндивидуальный рейтингАктивФинансМенеджментA+высокая надежность - первый уровеньИндивидуальный рейтингБИН ФИНАМ ГруппA+высокая надежность - первый уровень---БрокеркредитсервисA+высокая надежность - первый уровеньИндивидуальный рейтингБрокеркредитсервис-Фонды недвижимостиA+высокая надежность - первый уровеньИндивидуальный рейтингБФАA+высокая надежность - первый уровеньИндивидуальный рейтингЕФГ Управление АктивамиA+высокая надежность - первый уровень---Инвестиционный стандартA+высокая надежность - первый уровень---Пенсионная сберегательная компанияA+высокая надежность - первый уровеньИндивидуальный рейтингАналитический центрAвысокая надежность - второй уровеньИндивидуальный рейтингИДжиКэпиталПартнерсAвысокая надежность - второй уровеньИндивидуальный рейтингВнешпроминвестицииA-высокая надежность - третий уровень---Энергокапитал, УКA-высокая надежность - третий уровеньИндивидуальный рейтингНорд-Капитал УКBBB+достаточная надежность - первый уровень---Приложение ГСписок действующих нормативно-правовых документов- Гражданский кодекс Российской Федерации- Налоговый кодекс Российской Федерации- Федеральный закон №39-ФЗ от 22.04.1996 «О рынке ценных бумаг»- Федеральный закон№ 46-ФЗ от 05.03.1999 «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг»- Федеральный закон№ 115-ФЗот 07.08.2001 «О противодействии легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма»- Федеральный закон № 156-ФЗ от 29.11.2001«Об инвестиционных фондах»- Федеральный закон № 152-ФЗ от 11.11.2003«Об ипотечных ценных бумагах»- Федеральный закон № 7-ФЗот 07.02.2011 «О клиринге и клиринговой деятельности»- Федеральный закон № 325-ФЗ от 21.11.2011«Об организованных торгах»- Указание Банка России № 3413-Уот 07.10.2014 «О порядке определения расчетной стоимости финансовых инструментов срочных сделок, не обращающихся на организованных торгах, в целях главы 25 Налогового кодекса Российской Федерации».- Указание Банка России № 3533-Уот 15.01.2015 «О сроках и порядке составления и представления отчетности профессиональных участников рынка ценных бумаг в Центральный банк Российской Федерации»- Указание Банка России от 09.09.2015 N 3787-У «О внесении изменений в Указание Банка России от 21 июля 2014 года N 3329-У «О требованиях к собственным средствам профессиональных участников рынка ценных бумаг и управляющих компаний инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов»- Указание Банка России от 07.09.2015 N 3776-У «О внесении изменений в Указание Банка России от 30 апреля 2014 года N 3253-У «О порядке ведения реестра договоров, заключенных на условиях генерального соглашения (единого договора), сроках предоставления информации, необходимой для ведения указанного реестра, и информации из указанного реестра, а также предоставления реестра договоров, заключенных на условиях генерального соглашения (единого договора), в Центральный банк РФ (Банк России)»- Указание Банка России от 19.05.2015 N 3642-У «О единых требованиях к проведению депозитарием и регистратором сверки соответствия количества ценных бумаг, к предоставлению депозитарием депоненту информации о правах на ценные бумаги, к определению продолжительности и раскрытию информации о продолжительности операционного дня депозитария»- Указание Банка России от 15.06.2015 N 3680-У «О требованиях к порядку и форме предоставления иностранными организациями, действующими в интересах других лиц, информации о владельцах ценных бумаг и об иных лицах, осуществляющих права по ценным бумагам, а также о количестве ценных бумаг, которыми владеют такие лица»- Указание Банка России от 24.05.2015 N 3645-У «О порядке регистрации Банком России документов организатора торговли, клиринговой организации и вносимых в них изменений»- Указание Банка России от 24.05.2015 N 3644-У «О неприменении Приказа Федеральной службы по финансовым рынкам от 20 апреля 2005 года N 05-14/пз-н «Об утверждении Порядка регистрации документов профессиональных участников рынка ценных бумаг, осуществляющих клиринговую деятельность и деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг»- Указание Банка России N 3541-У, Минфина России N 11н от 22.01.2015 «О неприменении постановления Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг и Министерства финансов РФ от 11 декабря 2001 года N 33/109н «Об утверждении Положения об отчетности профессиональных участников рынка ценных бумаг»Указание Банка России N 3541-У, Минфина России N 11н от 22.01.2015 «О неприменении Постановления Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг и Министерства финансов РФ от 11 декабря 2001 года N 33/109н «Об утверждении Положения об отчетности профессиональных участников рынка ценных бумаг»- Инструкция Банка России от 10.08.2015 N 167-И «О порядке проведения Банком России проверок соблюдения требований Федерального закона от 27 июля 2010 года N 224-ФЗ «О противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком и о внесении изменений в отдельные законодательные акты РФ» и принятых в соответствии с ним нормативных актов»-«Положение о порядке выдачи Банком России разрешения на размещение и (или) организацию обращения эмиссионных ценных бумаг российских эмитентов за пределами РФ» (утв. Банком России 13.10.2014 N 436-П)-«Положение об аккредитации информационных агентств, которые проводят действия по раскрытию информации о ценных бумагах и об иных финансовых инструментах» (утв. Банком России 13.10.2014 N 435-П)-«Положение о порядке включения лиц в список лиц, осуществляющих деятельность представителей владельцев облигаций, и исключения лиц из указанного списка, порядке информирования владельцев облигаций их представителем, порядке представления уведомления, содержащего сведения о представителе владельцев облигаций, и требованиях к его форме и содержанию» (утв. Банком России 29.10.2014 N 439-П)-«Положение о порядке ведения реестра эмиссионных ценных бумаг» (утв. Банком России 11.09.2014 N 430-П)-«Положение о лицензионных требованиях и условиях осуществления профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, ограничениях на совмещение отдельных видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, а также о порядке и сроках представления в Банк России отчетов о прекращении обязательств, связанных с осуществлением профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, в случае аннулирования лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг» (утв. Банком России 27.07.2015N 481-П)- Инструкция Банка России от 14.04.2015 N 162-И «О требованиях к составу и содержанию документов, представляемых в Банк России для регистрации правил доверительного управления ипотечным покрытием, а также изменений и дополнений, вносимых в них»- Приказ Банка России от 22.12.2014 N ОД-3596 «Об особенностях размещения и учета прав на акции с номинальной стоимостью в рублях эмитентов, зарегистрированных до 16 марта 2014 г. на территории Республики Крым и на территории города федерального значения Севастополя»- Приказ Минфина России от 18.09.2014 N 101н «Об утверждении стандартов раскрытия информации о государственных ценных бумагах субъектов РФ или муниципальных ценных бумагах, содержащейся в решении о выпуске (дополнительном выпуске) государственных ценных бумаг субъектов РФ или муниципальных ценных бумаг и в отчете об итогах эмиссии этих ценных бумаг, и форм заявлений о государственной регистрации условий эмиссии и обращения этих ценных бумаг, а также изменений, вносимых в эти условия»- Проект Федерального закона N 894179-6 «О внесении изменений в Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» и отдельные законодательные акты РФ в части определения деятельности репозитария»- Проект Положения Банка России «О допуске ценных бумаг к организованным торгам» Приложение ДТаблица Д.1 – Обзор положений теоретической части работыОпределениеАвторУчебникРынок ценных бумаг – это часть финансового рынка, на котором обращаются долгосрочные инвестиционные инструментыБатяева Т.А. Рынок ценных бумаг [Текст]: учеб.пособие / Т.А. Батяева, И.И. Столяров. – М.: ИНФРА-М, 2010. – 521 с.Фондовый рынок – это совокупность правил и механизмов, которые позволяют вести операции по купле – продаже ценных бумагБердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг: прошлое, настоящее, будущее: [Текст] Монография. – М.: ИНФРА-М, 2013. – 287 с.Капитализация – показатель, характеризующий масштабы рынка ценных бумаг и экономики в целомГаланов В.А.Рынок ценных бумаг [Текст]: учебник / В.А. Галанов. – М.: ИНФРА-М, 2013. – 473 с.Брокеры - посредники при заключении сделок, сами в них не участвующиеБатяева Т.А. Рынок ценных бумаг [Текст]: учеб.пособие / Т.А. Батяева, И.И. Столяров. – М.: ИНФРА-М, 2010. – 521 с.Джобберы - специалисты на конъюнктуре рынка ценных бумагГаланов В.А.Рынок ценных бумаг [Текст]: учебник / В.А. Галанов. – М.: ИНФРА-М, 2013. – 473 с.Дилеры - посредники, участвующие в сделках своим капиталомГаланов В.А.Рынок ценных бумаг [Текст]: учебник / В.А. Галанов. – М.: ИНФРА-М, 2013. – 473 с.Клиринги - организации, занимающиеся определением взаимных обязательствБердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг: прошлое, настоящее, будущее: [Текст] Монография. – М.: ИНФРА-М, 2013. – 287 с.Депозитарии - оказывают услуги по хранению ценных бумагБатяева Т.А. Рынок ценных бумаг [Текст]: учеб.пособие / Т.А. Батяева, И.И. Столяров. – М.: ИНФРА-М, 2010. – 521 с.Организаторы торговли на рынке ценных бумаг - оказывают услуги, способствующие заключению сделок с ценными бумагамиГаланов В.А.Рынок ценных бумаг [Текст]: учебник / В.А. Галанов. – М.: ИНФРА-М, 2013. – 473 с.Прямые инвестиции - это инвестиции, прежде всего, в уставном капитале компании с целью установления прямого управления и контроля со стороны эмитента.Батяева Т.А. Рынок ценных бумаг [Текст]: учеб.пособие / Т.А. Батяева, И.И. Столяров. – М.: ИНФРА-М, 2010. – 521 с.Приложение ЕТаблица Е.1 – Показатели рынка ценных бумаг в РоссииКто публикуетНаименованиеСпособ расчетаИнтерпретацияФедеральная служба государственной статистикиКлючевая ставка,где r – ключевая ставка,D – количество дней действия данного значения ставки рефинансирования.Ключевая ставка - процентная ставка по операциям РЕПО со сроком на1 неделю (в то же время является ставка, по которой ЦБ готов принимать депозиты от банков на деньги).Оно используется Банком России в предоставлении кредитов в порядке рефинансирования. Это инструмент денежно-кредитного регулирования. С помощью Банка России действует на ставки межбанковского рынка, банковские ставки по кредитам и по депозитам для физических и юридических лиц.Средневзвешенные процентные ставки по привлеченным депозитам и вкладам (в рублях и долларах США)Исчисляется на ежегодной основе со всеми условиями привлечения депозитов и вкладов юридических и физических лиц, произведенных в отчетном месяце.Средневзвешенные процентные ставки по предоставленным кредитам (в рублях и долларах США)Исчисляется в годовом выражении по всем срокам погашения, по кредитам, предоставленным банками юридическим и физическим лицам.Объем эмиссии государственных ценных бумагМаксимальный объем выпуска, который могут приобрести участники аукционаОбъем погашения/купонной выплаты по государственным ценным бумагам сумма средств, затраченная на погашение/купонную выплату.Объем в обращении текущий номинальный объем выпуска ценной бумаги в обращении на дату выплатыОфициальный курс доллара США к российскому рублю - устанавливается Банком России каждый рабочий день и вступает в силу, начиная со следующего календарного дня. Устанавливается Банком России на основе котировок текущего рабочего дня биржевого и внебиржевого межбанковских валютных рынков по операциям «доллар США - российский рубль».Официальный курс евро к российскому рублю - Рассчитывается и устанавливается Банком России на основе официального курса доллара США к российскому рублю и курса евро к доллару США на международных валютных рынках по операциям сроком исполнения на второй рабочий день.Центральный банк РФСредние показатели – ставкимежбанковского рынка: •MIBID - средние объявленные ставки по привлечению кредитов;•МIВОR - средние объявленные ставки по предоставлению кредитов;•МIАСR – средневзвешенные фактические ставки по предоставленным кредитам. Ставки по межбанковским кредитам функционируют очень динамично.Первые две ставки рассчитываются как среднее арифметическое ежедневных ставок месяца по предложениям банков о возможности кредитования на межбанковском финансовом рынке.Третья описывает ставки, по которым кредитные учреждения фактически кредитуют своих контрагентов. Рассчитывается как средняя взвешенная по объему сделок по кредитам на основе выборки кредитных организаций - основных участников ММВБ.Система статистических показателей, характеризующая рынок государственных ценных бумаг (ГКО-ОФЗ), включает показатели:1. Размещение- Количество дней до погашения,- Объем выпуска,- Объем спроса,- Размещенный объем,- Нераспределенное количество по номиналу,- Доходы,- Средневзвешенная цена и т.д..- Показатель привлечения средств в бюджет.II. Погашение и купонных выплаты- Объем погашения или купонной выплаты (сумма денег, потраченная);- Объем в обращении (номинальный объем на дату выпуска);- Текущая купонная ставка;III. Структура облигационного займа на сегодняшний день - доля отдельных ценных бумаг в общем обращении по номиналу;- Рыночная стоимость ценных бумаг,- Показатель рыночного портфеля - средняя эффективная ставка доходности, взвешенной по срокам и сумме выдающегося;- Показатель оборота рынка - средняя эффективная ставка доходности, взвешенной по срокам и оборота;- Дюрация - средний срок, чтобы выплаты по ценным бумагам, взвешенный по объему в обращении.Показатель привлечения средств в бюджет рассчитывается как разность между объемами привлеченных средств и погашенных обязательств по выпускам государственных ценных бумаг.Приложение ЖТаблица Ж.1 - ММВБ Индекс Гособлигаций за период 10.2013 – 10.2015ДатаЗакрытиеОткрытиеМаксимумМинимум30.10.2015124,23124,31124,39124,1905.01.2015104,98105,59105,87104,9630.10.2014120,90121,01121,05120,5006.01.2014133,25133,18133,26133,1831.10.2013135,90135,54135,91135,30Таблица Ж.2 – Внутренний долг РФ по состоянию на 01.03.2015[19]ДатыГосударственный внутренний долг Российской ФедерацииОФЗ-ПКОФЗ-ПДОФЗ-АДГСО-ППСГСО-ФПСБОФЗОВОЗ2015        январь5 479,341 002,512 552,141 038,56560,55132,00103,5890,00февраль5 531,551 044,852 562,011 038,56560,55132,00103,5890,00март5 383,041 077,222 577,301 035,96470,55132,000,0090,002014        январь4 443,92 2 700,391 045,98475,55132,00 90,00февраль4 470,06 2 726,521 045,98475,55132,00 90,00март4 431,20 2 590,261 043,38575,55132,00 90,00апрель4 438,92 2 597,991 043,38575,55132,00 90,00май4 463,56 2 622,621 043,38575,55132,00 90,00июнь4 496,03 2 655,091 043,38575,55132,00 90,00июль4 531,09 2 690,151 043,38575,55132,00 90,00август4 486,09 2 645,151 043,38575,00132,00 90,00сентябрь4 496,09 2 655,151 043,38575,55132,00 90,00октябрь4 510,79 2 669,861 043,38575,55132,00 90,00ноябрь4 427,14 2 591,021 038,56575,55132,00 90,00декабрь5 475,711 000,002 551,031 038,56575,55132,00103,5890,002013        январь3 985,55 2 169,411 048,58545,55132,00 90,00февраль3 932,30 2 146,161 048,58515,55132,00 90,00март3 883,86 2 140,331 045,98475,55132,00 90,00апрель4 007,44 2 263,901 045,98475,55132,00 90,00май4 047,58 2 304,041 045,98475,55132,00 90,00июнь4 057,58 2 314,041 045,98475,55132,00 90,00июль4 078,91 2 335,381 045,98475,55132,00 90,00август4 117,12 2 373,591 045,98475,55132,00 90,00сентябрь4 176,00 2 432,461 045,98475,55132,00 90,00октябрь4 268,40 2 524,871 045,98475,55132,00 90,00ноябрь4 358,43 2 614,891 045,98475,55132,00 90,00декабрь4 432,39 2 688,851 045,98475,55132,00 90,00Приложение ЗТаблица З.1 - Основные элементы алгоритма для решения экономической задачи в курсовой работеНаименованиеСодержание этапаЦельОпределение проблем и перспектив развития взаимоотношений между субъектами рынка ценных бумаг в России.Показатели- данные об исполнении бюджета и его структуре, - данные о развитии отраслей экономики, о численности и занятости населения, - данные об анализе потребительского рынка, - о валютном рынке,- об индексах цен, темпах инфляции, - сведения об уровне внешнего и внутреннего долга, - характер и структура движения иностранных инвестиций- динамика фондовых индексов (ММВБ, РТС, FTSE 100, SSEComposite, USD/RUR, Нефть Brent, Золото (руб/гр, Банк России))Источники информации1.Бюджетный кодекс Российской Федерации Федеральный закон №145-ФЗ от 31.07.1998 [Электронный ресурс] Доступ из Правовой справочно-информационной системы «Консультант Плюс»: Версия Проф. (в ред. от 13.07.2015)2.Федеральный закон от 22.04.1996 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» [Электронный ресурс] Доступ из Правовой справочно-информационной системы «Консультант Плюс»: Версия Проф. (в ред. от 13.07.2015)3.Федеральный закон № 395-1 от 02.12.1990 (ред. от 02.11.2007). «О банках и банковской деятельности» [Электронный ресурс] Доступ из Правовой справочно-информационной системы «Консультант Плюс»: Версия Проф. (в ред. от 13.07.2015)4.Федеральный закон № 317-ФЗ от 30.12.2008 «О Центральном банке РФ» [Электронный ресурс] Доступ из Правовой справочно-информационной системы «Консультант Плюс»: Версия Проф. (в ред. от 13.07.2015)5.Инструкция ЦБ РФ № 128-И от 10.03.2006 «О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг кредитными организациями на территории Российской Федерации» [Электронный ресурс] Доступ из Правовой справочно-информационной системы «Консультант Плюс»: Версия Проф. (в ред. от 19.02.2013)6.Батяева Т.А. Рынок ценных бумаг [Текст]: учеб.пособие / Т.А. Батяева, И.И. Столяров. – М.: ИНФРА-М, 2010.7.Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг: прошлое, настоящее, будущее: [Текст] Монография. – М.: ИНФРА-М, 2013. – 287 с.8.Галанов В.А. Рынок ценных бумаг [Текст]: учебник / В.А. Галанов. – М.: ИНФРА-М, 2013.9.Деньги, кредит, банки (Бакалавриат) [Текст]: учебник / кол.авторов под ред. д-ра экон. наук, проф. О.И. Лаврушина – М.: КНОРУС, 2013. – 657 с.10.Из материалов курса Евстигнеева В. Р. «Стратегии поведения инвесторов на финансовых рынках различного типа». [Текст]: методическое пособие. – М., ЮРАЙТ, 2012. – 134 с.11.Миркин Я.М. Рынок ценных бумаг России: воздействие фундаментальных факторов, прогноз и политика развития. [Текст] – М.: ИНФРА-М, 2012. – 269 с. 12.Минасов О.Ю. Формирование рыночной стоимости акций российских предприятий. [Текст] М.: ИНФРА-М, 2012. – 312 с.13.Моделирование экономических процессов: [Текст] Учебник. / Под ред. М.В. Грачевой, Ю.Н. Черемных. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012. – 351с.14.Мэнкью Н.Г. Макроэкономика: [Текст] Пер. с англ. – СПб.: Питер, 2010. – 736с.15.Мэнкью Н.Г. Макроэкономист как ученый и инженер [Текст] // Вопросы экономики. – 2009. – № 5. – с. 86-103.16.Смыслов Д. В. Иностранный капитал на фондовом рынке России [Текст] // Деньги и кредит, 2014. №1. - с. 28-29. 17.Топсахалова Ф. М.-Г. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. [Текст]: учебник. / Топсахалова Ф. М-Г.. – М.: Издательство «Академия Естествознания», 2012 год. – 375 с.18.Богданов А. Учетный кредит в банковской системе России [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://auver.ru/?document&issue=89 (дата обращения 07.10.2015)19.База расчета Индексов Московской Биржи (Индекса ММВБ и Индекса РТС) [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://rts.micex.ru/s772 (дата обращения 06.10.2015)20.Информационный портал РИА новости [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://ria.ru/economy/20150512/1064074950.html (дата обращения 07.10.2015)21.Информационный портал агентства РБК [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://quote.rbc.ru/bonds/ (дата обращения 07.10.2015)22.Информационный портал для бизнеса [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.rusbonds.ru/cmnmun.asp (дата обращения 07.10.2015)23.Информационный портал для бизнеса [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.finmarket.ru/news/3812376 (дата обращения 07.10.2015)24.Информационный портал для бизнеса [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.opec.ru/1747856.html (дата обращения 07.10.2015)25.Информационный портал газеты Ведомости [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.vedomosti.ru/finance/news/36012101/banki-mogut-poluchit-do-700-mlrd-rublej-iz-fnb#ixzz3J48CwmeH (дата обращения 07.10.2015)26.Кирсанов А.А. Осуществление муниципальных заимствований [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.gkh.ru/journals/2707/73666/?redct=Y (дата обращения 07.10.2015)27.Обзор финансовой стабильности Банка России [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.cbr.ru/publ/stability/fin-stab-2013-14_4-1r.pdf (дата обращения 07.10.2015)28.Официальный сайт Министерства финансов Российской Федерации [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.minfin.ru (дата обращения 07.10.2015)29.Список акций для расчета Индекса РТС [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://rts.micex.ru/a806 (дата обращения 07.10.2015)30.Символы и определения рейтингов агентства Moody’s [Электронный ресурс]. Режим доступа: https://www.moodys.com/sites/products/ProductAttachments/2007100000528403.pdf (дата обращения 07.10.2015)31.Уханов В.В. Анализ и оценка макроэкономических факторов, влияющих на формирование рыночной стоимости акций [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.rcb.ru/rcb/2005-14/6994/ (дата обращения 06.10.2015)МетодыОбщей методологической основой работы являются принципы диалектического познания, единства логического и исторического. В процессе исследования применялись научные методы статистического анализа, аналогии и сравнения. Этапы (Шаги)1 этап - Определение сущности рынка ценных бумаг2 этап – Определение современной архитектуры рынка ценных бумаг3 этап - Влияние макроэкономических факторов на динамику фондовых индексов за 2013 – октябрь 2015 гг.4 этап - Анализ динамики основных показателей и индексов за 2013 – октябрь 2015 гг.5 этап – Оценка влияния финансового кризиса и девальвации рубля на показатели фондового рынка6 этап – Определение ключевых проблем развития рынка ценных бумаг в РФ7 этап - Определение перспектив развития рынка ценных бумаг в РФРезультатАнализ факторов социально-экономического положения России показывает, что наибольшее влияние на формирование рыночной стоимости национальных акций в современных условиях оказывает изменение:- объема внешней задолженности государства и исполнение графика ее погашения;- объема прямых и портфельных инвестиций в России;- цен на экспортируемое стратегическое сырье: энергоресурсы, топливо, цветные и черные металлы;- уровня инфляции и курса национальной валюты.Улучшение рейтинга кредитоспособности России приведет к росту капитализации фондового рынка в целом и, соответственно, к увеличению рыночной стоимости акций национальных компаний.В 1-2 кварталах 2015 года российский фондовый рынок оказался несколько в тени событий на валютном рынке. Ослабление рубля стало одно из причин повышенной волатильности отечественных индексов. Существуют объективные причины снижения фондового рынка. Нефтяные цены удерживаются на невысоких уровнях уже длительное время, санкции западных стран к России вряд ли будут сняты в ближайшие месяцы – традиционно ввод санкций происходит быстрее, чем их отмена. Плюс к этому продолжается отток капитала из экономики, из-за падения реальных доходов внутренний спрос снижается, из-за поднятия ставки ухудшились условия кредитования для российских компаний.Падение цен на нефть более чем на 50% с пиковых значений в условиях фактически закрытых внешних рынков капитала делают перспективы развития российского нефтегазового сектора неопределенными. Обычно естественной страховкой против низких цен на нефть служит слабый рубль, поскольку большинство трат нефтегазовых компаний осуществляется в рублях, в то время как их доходы номинированы в долларах. Вопрос заключается в том, будет ли в этот раз девальвации достаточно, чтобы заместить негативный эффект от обвала нефтяных котировок. Определенное воздействие девальвация рубля оказала и на политику самих инвестиционных компаний. С целью хеджирования валютных и рыночных рисков многие компании приобретали короткие казначейские бумаги, и позволяют избежать значительного снижения стоимости паев фонда в моменты снижения рынка.Интерпретирование результатаВ настоящий момент российский фондовый рынок в большей степени подвержен влиянию со стороны реального сектора, чем оказывает на него влияние, в то время как главной его задачей является воздействие на экономику через привлечение инвестиций в реальный сектор.Существует ряд причин, обусловивших важность и необходимость государственного регулирования РЦБ: - во-первых, на рынке ценных бумаг в большей степени реализуются национальные интересы государства, под которыми понимается комплекс интересов глобального экономического и политического характера, который характерен для современного этапа развития страны; - во-вторых, на рынке ценных бумаг постоянно присутствуют и активно взаимодействуют интересы различных участников рынка - эмитентов ценных бумаг, инвесторов, профессиональных участников рынка (торговцев ценными бумагами, регистраторов, депозитариев, инвестиционных фондов и компаний, управляющих их активами и т.д.). Эти интересы могут вступать в противоречие между собой и для обеспечения стабильности и правового упорядочения рынка, регламентирования взаимоотношений между всеми его участниками государство внедряет соответствующую систему регулирования; - в-третьих, главным действующим лицом на рынке ценных бумаг выступает инвестор - отечественный или иностранный, юридическое или физическое лицо. Наиболее многочисленным инвестором на рынке ценных бумаг является население, которое чаще всего не обладает специальными знаниями в области фондового рынка. Без создания надежной системы защиты прав и интересов инвесторов на рынке ценных бумаг, прежде всего физических лиц, невозможно обеспечить дальнейшее развитие рынка капиталов.