«Анализ денежно-кредитной системы Австралии».

В зависимости от того, работает ли экономика на уровне выше или ниже своего потенциала, выносится суждение о необходимости применения корректирующих мер экономической политики. В случае, когда фактический выпуск превышает потенциальный, и разрыв выпуска становится положительным, имеет место давление на экономику со стороны спроса и рост уровня инфляции. Такая ситуация сигнализирует о том, что монетарная и налогово-бюджетная политика нуждается в ужесточении. Напротив, отрицательный разрыв выпуска, возникающей в результате того, что фактический выпуск оказывается ниже потенциального, подразумевает недоиспользование (избыточное предложение) капитала и рабочей силы, что при прочих равных обстоятельствах, потребовало бы принятия более мягкой макроэкономической и, в частности, монетарной политики .Именно такая политика проводится в настоящее время Резервным банком Австралии, о чем свидетельствует динамика ставки денежного рынка, которая, как отмечалось, является основным инструментом монетарной политики в Австралии (рис.5).Рис.5. Динамика ставки денежного рынка Резервного банка Австралии, 1990-2015, % годовыхИсточник: построено автором на основании данных Резервного банка АвстралииВ 2015 году Резервный банк Австралии продолжил смягчение монетарной политики, которая и до этого носила стимулирующий характер в поддержку восстановления экономического роста после мирового финансового и экономического кризиса 2007-2009 гг. Последний раз ориентир по ставке денежного рынка был в очередной раз снижен на 0,25 п.п. в мае 2015 года до уровня 2%, на котором ставка фактически находится в настоящее время (рис. 6). Рис.6. Изменения ставки денежного рынка Резервного банка Австралии и объявленный уровень целевого ориентира, 2000-2015 гг.Источник: построено автором на основании данных Резервного банка АвстралииСледует отметить, что в Австралии отсутствует документ, аналогичный Основным направлениям единой государственной денежно-кредитной политики Российской Федерации, в котором определяется стратегия действий центрального банка в области монетарного регулирования на среднесрочный период. Поэтому оценить возможные изменения монетарной политики Резервного банка Австралии можно лишь опираясь на материалы заседаний его Правления, а также на оценки международных финансовых организаций. В ходе последнего заседания Правления Резервного банка Австралии в декабре 2015 года в качестве основных факторов, которые будут оказывать влияние на реализацию денежно-кредитной политики и экономическую ситуацию в стране, были названы: снижение цен на железную руду, нефть и другие природные ресурсы, формирующие экспорт Австралии, а также слабая макроэкономическая динамика мировой экономики. Эти факторы оказывают определенное негативное воздействие на текущую ситуацию в экономике Австралии и, в частности – на динамику инвестиций в основной капитал, однако в целом ситуация признана стабильной и не требующей принятия дополнительных мер в виде изменения целевых ориентиров монетарной политики. В ходе обсуждения отмечено, что ставка денежного рынка уже находится на достаточно низком уровне, оказывая необходимое стимулирующее воздействие на экономическое развитие Австралии. Поэтому было принято решение оставить ставку без изменений на уровне 2%. При этом в будущем допускается ее некоторое снижение в зависимости от дальнейшего развития ситуации в экономике и денежно-кредитной сфере. В частности это связывается с отрицательным разрывом выпуска Австралии и наличием незадействованных производственных мощностей и свободных трудовых ресурсов в экономике. Аналогичные оценки перспектив монетарной политики содержатся в отчете Международного валютного фонда о консультациях 2015 года с Австралией в рамках статьи IV Соглашений МВФ. В частности, Исполнительный Совет МВФ считает политику Резервного банка Австралии в достаточной степени стимулирующей и допускает некоторое ее смягчение в будущем в связи с негативными внешними условиями и тем, что экономика Австралии находится в состоянии, ниже потенциального. ВыводыДенежно-кредитная система представляет собой совокупность институтов и отношений, обеспечивающих функционирование денежного обращения в стране. Основными элементами, обеспечивающими работу денежно0кредитной системы являются центральные банки и банки. Они формируют предложение денег, которые в современных условиях имеют кредитную природу, оказывают существенное влияние на динамику основных макроэкономических показателей. Это положение лежит в основе той роли, которую центральные банки играют как органы денежно-кредитного регулирования, проводящие денежно-кредитную политику. Австралия обладает современной высокоразвитой финансовой системой, в которой центральную роль играют кредитные организации. Центральным банком Австралии является Резервный банк Австралии, политика которого в целом направлена на обеспечение стабильности австралийского доллара, содействие высокой занятости и экономическому развитию. С 1993 года монетарная политика Резервного банка Австралии проводится в рамках инфляционного таргетирования. Резервный банк Австралии объявляет ориентиры по инфляции на среднесрочный период – в настоящее время это диапазон 2-3%, и удерживает инфляцию в рамках ориентиров с помощью инструментов монетарного регулирования, основным среди которых является процентная политика. Резервный банк таргетирует свою основную ставку – ставку денежного рынка, исходя из прогноза инфляции и экономической ситуации, и обеспечивает достижение намеченного целевого уровня ставки с помощью проведения операций на открытом рынке. В настоящее время монетарная политика Резервного банка Австралии носит стимулирующий характер в связи с тем, что экономика Австралии, являясьресурсо-ориентированной, находится под воздействием слабой макроэкономической динамики в мировой экономике и ухудшением условий торговли. Тем не менее проведенный анализ показал, что ситуация в денежно-кредитной сфере и экономике остается стабильной и изменений в подходах к монетарному регулированию в настоящее время не требуется. Этот вывод подтверждается оценками ситуации самого Резервного банка Австралии и экспертов Международного валютного фонда, рассмотренных в рамках подготовки настоящей работы. Список использованных источниковАбрамова М. А. Национальная денежная система: теория, методология исследования, концепция развития в условиях модернизации современной экономики: Монография. М.: КУРС: Инфра-М, 2013. - 380 с.Владимирова М. П., Козлова А. И. Деньги, кредит, банки: учебное пособие. 2-е изд., стер. М.: КНОРУС, 2006. - 288 с.Государственное регулирование экономики: учебное пособие / коллектив авторов ; под ред. И.Е. Рисина. — М. : КНОРУС, 2014. — 240 с. — (Бакалавриат).Деньги, кредит, банки: учебник / коллектив авторов; под ред. О.И. Лаврушина.— 12-е изд., стер. — М.: КНОРУС, 2014.— 448 с.Деньги, кредит, банки. Экспресс-курс: учебное пособие/ кол.авт. под ред. засл. деят. Науки РФ, д-ра экон. Наук, проф. О.И. Лаврушина. – 4-е изд. cтер. – М.: Кнорус, 2010. - 320 с.Деньги. Кредит. Банки: учебник / Под ред. Белоглазовой Г. Н. М.: Высшее образование, 2009. - 392 с.Деньги. Кредит. Банки: учеб. / под ред. Иванова В. В., Соколова Б. И. 2-е изд., перераб. и доп. М.: Проспект, 2011. - 848 с.Дробышевский С.М. Анализ трансмиссионных механизмов денежно-кредитной политики в российской экономике / Дробышевский С.М., Трунин П.В., Каменских М.В. –М.: ИЭПП, 2008. – 87 с.Капканщиков С.Г. Государственное регулирование экономики: учебное пособие. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: КНОРУС, 2012Международный опыт антикризисной политики / С.М. Дробышевский, Е.В. Синельникова, А.В. Сорокина, П.В. Трунин, Е.В. Худько. — М.: Издательство «Дело» РАНХ, 2010. —224 с.Мировой опыт антикризисной политики: уроки для России / Отв. Ред. С.А. Афонцев, Н.И. Иванова, И.С. Королев. – М.: ИМЭМО РАН, 2009. – 197 с.Моисеев С.Р. Денежно-кредитная политика: теория и практика: 2-е изд., перераб. и доп. - М.: 2011. — 784 с.Организация деятельности центрального банка: Учебник / Е.А. Звонова, В.С. Акопов и др.; Под ред. Е.А. Звоновой – М.: НИЦ Инфра–М, 2013. – 400 с.Организация деятельности центрального банка : учебник / Г.Г. Фетисов, О.И. Лаврушин, И.Д. Мамонова ; под общ.ред. Г.Г. Фетисова. — 4-е изд., переработ. и доп. — М. : КНОРУС, 2012. — 440 с.Саадулаева Т.А Совершенствование денежно-кредитной политики России в современных условиях: дисс. на соиск. уч. ст. к.э.н.. – Москва, 2014 – 178 с. //Доступно в эл. виде http://www.rgsu.net/netcat_files/multifile/3898/dissertatsiya.pdf)Семитуркина О.Н. Трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики и особенности его функционирования в российской экономике : дисс. на соиск. уч. ст. к.э.н.. – Москва, 2014 – 136 с. // Доступно в эл. виде http://www.ranepa.ru/files/dissertation/63-text_diss.pdfЦветков В.А. Циклы и кризисы в экономике: теоретико-методологический аспект . – М., СПб: 2012, 504 c.Трунин П.В., Божечкова А.В., Киюцевская А.М. О чем говорит мировой опыт инфляционного таргетирования // Деньги и кредит. – 2015. -№4. – с. 61-67Данные Всемирного банка: ИПЦ на годовой основе [эл. ресурс] // режим доступа http://data.worldbank.org/indicator/FP.CPI.TOTL.ZGReserve Bank Act 1959, April 14, 2015 edition // https://www.comlaw.gov.au/Details/C2015C00201Australia 2015 Article IV Consultation / IMF Country Report No. 15/274/ - IMF, 2015. – 65 pp.Erskine A. Regulating the Australian Financial System. – Australian Centre for Financial Studies, 2014. – 56 pp.FinancialStabilityReviews [эл. ресурс, сайт Резервного банка Австралии] // Режим доступа: http://www.rba.gov.au/fin-stability/resources/publications.htmlMinutes of the Monetary Policy Meeting of the Reserve Bank Board, December 1, 2015 [эл. ресурс, сайтРезервногобанкаАвстралии] // Режим доступа: http://www.rba.gov.au/monetary-policy/rba-board-minutes/2015/2015-12-01.htmlMoney and Credit Statistics [эл. Ресурс, сайт Резервного банка Австралии] // Режим доступа: http://www.rba.gov.au/statistics/tables/#interest-ratesThe Main Types of Financial Institutions [эл. Ресурс, сайт Резервного банка Австралии] // Режим доступа: http://www.rba.gov.au/fin-stability/fin-inst/main-types-of-financial-institutions.htmlStatementonMonetaryPolicyб November 2015 [эл. ресурс, сайт Резервного банка Австралии] // Режим доступа: http://www.rba.gov.au/publications/smp/2015/nov/index.htmlTriennial Central Bank Survey of foreign exchange and derivatives market activity / BIS Report, Updated 13 September 2015 [эл. Ресурс, сайт Банка Международных расчетов] // Режим доступа: http://www.bis.org/publ/rpfx13.htmWorld economic outlook: Uneven Growth, Short-term and Long-term factors. – IMF, April 2015. –230 pp. // http://www.imf.org/external/pubs/ft/weo/2015/01/pdf/text.pdf