Анализ эффективности инвестиционной деятельности ООО

Замедление оборачиваемости приводит к падению выручки и в итоге к снижению прибыли предприятия.В таблице 2.8 представлен анализ коэффициентов финансовой устойчивости.Коэффициенты, показывающие формирование структуры капитала продемонстрировали также положительную динамику. Кроме того, необходимо отметить, что структура капитала компании близка к оптимальной. Значение коэффициента автономии находится на достаточно высоком уровне (0,96). Этот показатель означает, что основная часть активов предприятия была профинансирована за счет собственных средств.Таблица 2.8 –Динамика коэффициентов финансовой устойчивости Показатель2013г.2014г.2015г.Критериальное значениеОтклонение от критерия в 2015Собственный капитал, тыс. р.75 13678 53588 005ххЗаемный капитал, тыс. р.11 9679 5243 446ххСовокупный капитал, тыс. р.87 10388 05991 451ххСобственный оборотный капитал, тыс. р.28 58232 41841 480ххКоэффициент автономии 0,860,890,960,6( 0,5)0,36Коэффициент финансовой зависимости0,140,110,04Менее 0,5-0,46Коэффициент финансовой устойчивости 0,860,890,96Более 0,70,26Коэффициент финансового рычага0,160,120,04Менее 0,7 -0,66Коэффициент покрытия долгов6,288,2525,54124,54Коэффициент инвестирования1,611,701,89ххКоэффициент маневренности собственного капитала0,620,590,530,10,43Коэффициент автономии также показывает, насколько привлекательной данная компания является для кредиторов и инвесторов, а так же заинтересованность собственников в развитии предприятия. Коэффициент финансовой зависимости в 2015 году составил 0,04, что ниже критериального значения на 0,46 пункта, и ниже показателя 2014 года на 0,07. Снижение коэффициента финансовой зависимости уменьшает риск компании расплатиться по своим долгам и стать банкротом.Коэффициент финансового рычага составляет 0,04 на конец 2015 года против 0,12 в 2014 году. Данная динамика свидетельствует о снижении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, т.е. происходит повышение финансовой устойчивости, значение которой находится выше оптимального уровня (0,96 в 2015 году при критическом уровне 0,7). Положительная динамика таких показателей, характеризующих финансовую независимость, как коэффициент автономии (финансовая независимость), финансирования, маневренности собственного капитала и обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами, свидетельствуют о повышении финансовой устойчивости предприятия. Кроме того, необходимо отметить, что финансовая устойчивость предприятия остается на довольно высоком уровне, за счет высокой доли собственного капитала. Коэффициент финансирования (покрытия долгов), указывает на соотношение собственного капитала с заемным капиталом, он остается на довольно низком уровне – 25,54, что говорит об эффективной структуре капитала компании.Все вышеизложенное позволяет сделать вывод о повышении уровня финансовой устойчивости ООО «ТФМ» за анализируемый период.В таблице 2.9 представлена динамика коэффициентов рентабельности ООО «ТФМ-Находка» за 2013-2015 гг.Таблица 2.9 – Динамика показателей рентабельностиПоказательЗначение показателя по годам, %Отклонение пока-зателя от значения предыдущего года, %2013г.2014г.2015г.к 2014к 2015Экономическая рентабельность (рентабельность активов)11,923,8610,35-67,63168,28Рентабельность собственного капитала 13,84,310,8-68,69148,63Рентабельность продаж 8,362,708,32-67,75208,68Рентабельность оборотных активов25,68,121,1-68,36160,11Рентабельность основных средств7473666532655-10,81389,97Рентабельность запасов-----Рентабельность долгосрочных финансовых вложений23,17,621,0-67,28178,61Рентабельность краткосрочных финансовых вложений00000Все показатели рентабельности в 2015 г. выросли, но причина этого заключается в том, что в 2014 г. наблюдалось резкое падение чистой прибыли из-за роста прочих расходов. Характеристика предполагаемых к реализации проектовС целью диверсификации своего бизнеса и укрепления своих позиций в Приморском крае, ООО «ТФМ-Находка» рассматривает возможность реализации следующих инвестиционных проектов:Организация сети магазинов беспошлинной торговли. Речь идет о создании пяти магазинов беспошлинной торговли (duty-free) на территории Морского пассажирского порта. Магазины специализируются на высоких международных стандартах обслуживания и продаже широкой номенклатуры оригинальных товаров производителей с мировым именем.Организация сети розничной торговли. Речь идет о создании пяти магазинов для розничной торговли продовольственными товарами и товарами повседневного спроса.Создание сети почтоматов для доставки товаров из интернет-магазинов. Речь идет о создании сети автоматических терминалов (180 шт) для доставки товаров интернет магазинов (почтоматов).Реконструкция здания в г. Владивосток и превращение его в бизнес центр. Речь идет о создании бизнес-центра в здании, требующем реконструкции.Реконструкция здания включает в себя расширение габаритов здания. Основные характеристики объекта реконструкции: площадь застройки – 946 кв. м., общая площадь зданий - 3832,3 кв. м. Проектом предусмотрена автомобильная стоянка на 21 машино-местоСоздание интернет-магазина. Речь идет о создании интернет-магазина по торговле автотоварами направления «OFF ROAD»Приобретение складского комплекса. Речь идет о приобретении склада для хранения продовольственных товаров, поступающих из Китая.Таблица 2.10 – Характеристика инвестиционных проектовНаименование проектаСтоимость проекта, тыс. р.Срок реализации проекта, лет (месяцев, кварталов)Инвестиционные затраты по срокам, тыс. р.Чистые денежные поступления по срокам, тыс. р.Степень риска1. Организация сети магазинов беспошлинной торговли410006 месяцевапрель – июнь: 10000июль-сентябрь: 31000октябрь-декабрь: 4600январь-декабрь год 2: 35300январь – декабрь год 3: 44600высокая2. Организация сети розничной торговли570003 месяцаапрель – май: 34000июнь: 23000июль-сентябрь: 4900октябрь-декабрь: 6100январь-декабрь год 2: 32800январь – декабрь год 3: 44600высокая3. Создание сети почтоматов300006 месяцевапрель – июнь: 15000июль-сентябрь: 15000июль-сентябрь: 1200октябрь-декабрь: 1800январь-декабрь год 15300январь – декабрь год 34000низкая4. Открытие бизнес-центра900008 месяцевапрель – июнь: 35000июль-сентябрь:35000сентябрь-октябрь: 20000ноябрь-декабрь:11000январь-декабрь год 2: 46000январь – декабрь год 3: 68000средняя5. Создание интернет-магазина350003 месяцаапрель – июнь: 35000июль-сентябрь: 2300октябрь-декабрь: 3400январь-декабрь год 2: 22400январь – декабрь год 3: 35700средняя6.Приобретение складского комплекса330002 месяцаапрель-май 33000июнь-сентябрь: 7900октябрь-декабрь: 8700январь-декабрь год 2: 40500январь – декабрь год 3: 42000низкая2.3 Обоснование целесообразности реализации проектовОрганизация сети магазинов беспошлинной торговли. Расчет чистого дисконтированного дохода (NPV)(r=20%):Расчет периода окупаемости (PP). PP = min, при котором сумма денежных поступлений больше инвестированногокапитала:PP = 16 месяцевРасчет индекса доходности:Расчет внутренней нормы доходности (сделан с помощью Excelфункция ВСД к рассчитанному не дисконтированному денежному потоку): 35%Организация сети розничной торговли. Расчет чистого дисконтированного дохода (NPV)(r=20%):Расчет периода окупаемости (PP). PP = min, при котором сумма денежных поступлений больше инвестированногокапитала:PP = 22месяцаРасчет индекса доходности:Расчет внутренней нормы доходности (сделан с помощью Excelфункция ВСД к рассчитанному не дисконтированному денежному потоку): 21%Создание сети почтоматовРасчет чистого дисконтированного дохода (NPV)(r=20%):Расчет периода окупаемости (PP). PP = min, при котором сумма денежных поступлений больше инвестированногокапитала:PP = 23месяцаРасчет индекса доходности:Расчет внутренней нормы доходности (сделан с помощью Excelфункция ВСД к рассчитанному не дисконтированному денежному потоку): 24%Созданиебизнес-центраРасчет чистого дисконтированного дохода (NPV)(r=20%):Расчет периода окупаемости (PP). PP = min, при котором сумма денежных поступлений больше инвестированногокапитала:PP = 20месяцевРасчет индекса доходности:Расчет внутренней нормы доходности (сделан с помощью Excelфункция ВСД к рассчитанному не дисконтированному денежному потоку): 14%Создание интернет-магазина.Расчет чистого дисконтированного дохода (NPV)(r=20%):Расчет периода окупаемости (PP). PP = min, при котором сумма денежных поступлений больше инвестированногокапитала:PP = 21месяцРасчет индекса доходности:Расчет внутренней нормы доходности (сделан с помощью Excelфункция ВСД к рассчитанному не дисконтированному денежному потоку): 28%Приобретение складского комплекса. Расчет чистого дисконтированного дохода (NPV)(r=20%):Расчет периода окупаемости (PP). PP = min, при котором сумма денежных поступлений больше инвестированногокапитала:PP = 11месяцевРасчет индекса доходности:Расчет внутренней нормы доходности (сделан с помощью Excel функция ВСД к рассчитанному не дисконтированному денежному потоку): 68%Таблица 2.11 – Сравнительная таблица основных показателей эффективности рассматриваемых реальных инвестиционных проектовПроектЧистый дисконтированный доходИндекс доходностиПериод окупаемостиВнутренняя ставка доходностиКоли-чествен-ноезначениеРанговая значимостьКоличественноезначениеРанговая значимостьКоличественноезначениеРанговая значимостьКоличественноезначениеРанговая значимость1. Организация сети магазинов беспошлинной торговли1315721,32216 мес.235%22. Организация сети розничной торговли75551,01522 мес.521%53. Создание сети почтоматов280141,09423 мес.624%44. Открытие бизнес-центра-933760,89620 мес.314%65. Создание интернет-магазина596531,17321 мес.428%36.Приобретение складского комплекса3326412111 мес.168%1По итогам анализа эффективности инвестиционных проектов можно сделать следующие выводы:1. Проект реконструкции здания и открытия бизнес центра рассматривать не имеет смысла, так как он имеет отрицательный ЧДД и индекс доходности меньше единицы.2. Самый выгодный проект по всем показателям – приобретение склада. Он имеет самый большой индекс доходности, внутреннюю норму доходности, быстрый срок окупаемости и низкую степень риска. На втором месте также по всем показателям проект открытия сети магазинов беспошлинной торговли. Общая сумма инвестиций, необходимая для двух проектов составляет 74000 тыс. рублей.3. Остальные проекты рассматривать нет смысла, так как их индексы доходности близки к единице.4. Предприятие располагает собственными средствами в размере 45000 тыс. рублей, остальную часть инвестиций предполагается финансировать за счет заемного капитала (банковский кредит).Таким образом, портфель проектов будет включать:Проект 1 «Организация сети магазинов беспошлинной торговли», сумма инвестиций – 41000 тыс. руб., доходность 35%Проект 2. Приобретение складского комплекса, сумма инвестиций – 33000 тыс. руб., доходность – 68%.Общая сумма инвестиций – 74000 000 рублей.Средневзвешенная доходность портфеля составит: 35*0,55+68*0,45 =49,85%Список использованной литературыГражданский кодекс РФФедеральный закон "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" от 25.02.1999 N 39-ФЗАскинадзи В., Максимова В. Инвестиции. Учебник. М.:Юрайт, 2016. - 424 с.Веретенникова О.Б., Рыбина Е.С. Сущность инвестиций и инвестиционной деятельности в экономической системе // Вестник Омского университета. Серия «Экономика». – 2013. №1.- С.136-141Волков А., Марченко А. Оценка эффективности инвестиционных проектов. М.: Инфра-М., 2012. – 112 с.Игонина Л. Инвестиции. М.: Магистр, 2014. – 752 с.Инвестиции. Учебник. Под ред. В. Лялина. М.: Проспект, 2016. – 588 с.Касьяненко Т., Маховикова Г. Экономическая оценка инвестиций. Учебник и практикум. М.: Юрайт, 2014. – 564 с.Кротова М.А., Бочарова А.И. Анализ инвестиционной деятельности в России // Общество: политика, экономика, право. – 2013. - №4. – С. 92-95Мельников Р.М. Экономическая оценка инвестиций. Учебное пособие. М.: Проспект, 2017. – 264 с.Николаев М. Инвестиционная деятельность. М.: Инфра-М., 2014. – 336 с.Сергеев И., Веретенникова И. Инвестиции. Учебник и практикум. М.: Юрайт, 2016. – 314 с.Склярова Ю., Скляров И. Инвестиции. Учебник. Р/на Д.: Феникс, 2015. –352 с.Хазанович Э. Инвестиции. М.: КноРус, 2016. – 320 с.Экономическая оценка инвестиций. Учебник (+обучающий курс). СПб.: Питер, 2014. – 432 с.