Общее представление о методах оценки эффективности и рисков инвестиционных проектов.

Для признания проекта эффективным с точки зрения инвестора необходимо, чтобы NPV проекта был положительным. При сравнении альтернативных проектов предпочтение отдается проекту с более высоким значением данного показателя.
Также проведем анализ чувствительности. Это метод, который позволяет определить последствия реализации прогнозных характеристик инвестиционного проекта (например, на основе NPV, IRR, IР) при заданном изменении значения переменной при неизменных значениях всех остальных показателей.
Расчет показателя приведем в таблице ниже.
Таблица 7
Расчет чистого дисконтирования потока для анализа чувствительности
Показатель NPVб % изменение Новый NPV отрицательное отклонение положительное отклонение Выручка от реализации 630,20 -10% 10% 567,18 993,20 Текущие затраты 967,00 -10% 10% 870,3 4 835,00 Налоги 105,25 -5% 5% 99,9875 526,25

Рисунок 3. Анализ чувствительности проекта
Чем выше чувствительность, тем важнее переменная для расчета чистого дисконтированного дохода, что должно учитываться при прогнозировании вводимых для расчета значений переменных и принятии решения о выборе инвестиционного проекта.
Степень устойчивости проекта по отношению к возможным изменениям условий реализации может быть охарактеризована показателями предельного (критического) уровня объемов производства, цен производимой продукции и других параметров проекта.
Предельное значение параметра проекта для некоторого t-го года его реализации определяется как такое значение этого параметра в t-ом году, при котором чистая прибыль участника в этом году становится нулевой. Одним из наиболее важных показателей этого типа является точка безубыточности, характеризующая объем продаж, при котором выручка от реализации продукции совпадает с издержками производства:
Бп = (4)
Рассчитаем основные данные для построения графика.
Таблица 8
Оценка точки безубыточности проекта
Объем выпуска продукции 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% Постоянные затраты, тыс. руб. 470 470 470 470 470 470 470 470 470 470 470 Переменные затраты, тыс. руб. 470 785 1 100 1 415 1 730 2 045 2 360 2 675 2 990 3 305 3 620 Выручка от продаж, тыс. руб. 0 460 920 1 380 1 840 2 300 2 760 3 220 3 680 4 140 4 600
Проект считаем устойчивым, так как в расчетах по проекту в целом значение точки безубыточности не превышает 60–70 % от номинального объема производства после освоения проектных мощностей.

Построим график для наглядности на основании расчетных данных.


Рисунок 4. Точка безубыточности проекта



Заключение
В результате проделанной работы можно сделать вывод, что с учетом неопределенности проект выглядит устойчивым и имеет запас прочности. Обязательным условием реализации проекта является удовлетворительное значение показателей эффективности. Если в пессимистическом варианте показатели таковыми не являются, проект пересматривается или отклоняется.
Основные выводы по работе:
Рассчитаны сроки окупаемости Данные сроки окупаемости удовлетворяют основному требованию, чтобы они были меньше горизонта расчетного периода. В нашем случае можно признать проект эффективным по данным показателям.
NPV > 0, то проект следует принять, поскольку это означает, что он возместит первоначальные затраты, обеспечит получение прибыли согласно требуемой норме доходности, а также величину добавленной стоимости равную NPV.
Внутренняя норма доходности больше 40%; можно сделать вывод, что проект сверхвыгодный (данные условные, в реальной практике такими показателями могут обладать лишь успешные венчурные проекты).
Точка безубыточности находится в пределах горизонта планирования.
В результате, можно заключить, что проект является высокодоходным и рекомендуется к реализации и финансированию.


Список использованных источников
Басовский Л. Е., Басовская Е. Н. Экономическая оценка инвестиций. Учебное пособие. — М.: ИНФРА-М, 2008 г. — 241 с.
Габидуллина, Г. З.  Модельно-методический инструментарий обоснования социально-ориентированных инвестиционных решений на предприятиях энергетики : автореф. дис. … канд. экон. наук : 08.00.13 / Г. З. Габидуллина. – Уфа, 2013. – 23 с.
Инвестирование. Управление инвестиционными процессами инновационной экономики : учеб.-метод. пособие для подготовки магистров по направлению «Экономика»/ авт. коллектив: Л. С. Валинурова, О. Б. Казакова, Э. И. Исхакова. – Уфа : БАГСУ, 2012. – 77 с.
Колмыкова Т. С. Инвестиционный анализ. — М.: ИНФРА-М, 2009 г. — 204 с.
Лахметкина, Н. И. Инвестиционная стратегия предприятия : учеб. пособие / Н. И. Лахметкина. – 6-е изд., стер. – М. : КНОРУС, 2012. – 230 с.
Леонтьев, И. Л. Моделирование инновационно-инвестиционного развития социально значимых объектов территории : автореф. дис. ... д-ра экон. наук : 08.00.05 / И. Л. Леонтьев. – Екатеринбург, 2013. – 41 с.
Лимитовский, М. А. Инвестиционные проекты и реальные опционы на развивающихся рынках : учеб.-практ. пособие / М. А. Лимитовский. – 5-е изд., перераб. и доп. – М. : Юрайт, 2011. – 486 с.
Николенко, Е. Б. Организационно-экономический механизм инвестиционного обеспечения НИОКР : дис. ... канд. экон. наук : 08.00.05 / Е. Б. Николенко. – Уфа, 2012. – 174 с.
Ример М. И. Экономическая оценка инвестиций: Учебник для вузов. 3-е изд., переработанное и дополненное. — СПб.: Питер, 2010 г. — 416 с.
Теплова, Т. В. Инвестиции : учеб. для бакалавров / Т. В. Теплова. – М. : Юрайт, 2012. – 724 с.








2