Диагностика финансового состояния предприятия-должника

Таблица 10-Тип финансовой устойчивости Общества «МэйлРу Груп», тыс. руб.Показатели20152016Источники собственных средств2 292 69917 356 302Необоротные активы152 588 689173 327 673Наличие собственных оборотных средств (стр. 1 – стр. 2)-150 295 990-155 971 371Долгосрочные кредиты и заемные средства (долгосрочные обязательства)00Наличие собственных и долгосрочных заемных источников средств для формирования запасов и затрат(стр. 3 + стр. 4)-150 295 990-155 971 371Краткосрочные кредиты и заемные средства (текущие обязательства)151 938 471156 135 223Общая величина основных источников средств для формирования запасов (стр. 5 + стр. 6)1 642 481163 852Общая величина запасов00Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств (стр. 3 – стр. 8)-150 295 990-155 971 371Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств и долгосрочных заемных средств для формирования запасов (стр. 5 – стр. 8)-150 295 990-155 971 371Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников средств для формирования запасов (стр. 7 – стр. 8)1 642 481163 852Тип финансовой устойчивостиПроблемное состояниеПроблемное состояниеООО МэйлРу Груп характеризуется проблемным финансовым положением в 2016 г. Необходимо привлечь дополнительные 155 971 371 тыс. руб. собственных оборотных средств и долгосрочных заемных средств для обеспечения бесперебойного производственного и сбытового процесса.Это связано с воздействием нескольких факторов. Во-первых, стоимость запасов была существенной в течение 2016 г. Таким образом, для субъекта хозяйственной деятельности необходимо собственных оборотных средств и долгосрочных источников для обеспечения стабильности всего производственного процесса больше текущего уровня. Во-вторых, в субъекта хозяйственной деятельности недостаточный объем постоянного капитала и долгосрочных источников по сравнению с текущей стоимостью запасов. Таким образом, зависимость производственного и сбытового процесса от внешних источников является высокой.Такая ситуация создает неблагоприятные условия для дальнейшей деятельности Общества «МэйлРу Груп». Предприятие сможет эффективно функционировать только в случае наличия доступа к рынку краткосрочных и долгосрочных финансовых ресурсов. Это создает некоторые риски устойчивости финансово-экономической системы.Таблица 11-Прочие показатели платежеспособности Общества «МэйлРу Груп» (показатели достаточности денежного потока)ПоказателиГодАбсолютное отклонение, +,–201520162016/ 2015Степень платежеспособности общая, мес.25 022,829 530,054 507,25Коэффициент задолженности по кредитам банков и займам, мес.01 071,731 071,73Коэффициент задолженности по кредиторской задолженности, мес.25 022,7628 458,273 435,5Коэффициент покрытия процентов11 675,05-126,61-11 801,66Если поток средств от продажи товаров и услуг останется стабильным на уровне 2016 г., то ООО МэйлРу Груп сможет ответить по своим обязательствам в течение 29 530,05 месяцев, то есть на 4 507,25 месяцев больше, чем в 2015 г. Такая динамика указывает на снижение платежеспособности Общества «МэйлРу Груп».Для Общества «МэйлРу Груп» требуется 1 071,73 месяцев в 2016 г. для своевременного погашения обязательств по кредитам банков и займам прочих учреждений. В 2015 г. значение показателя составляло 0 месяцев. Такой фактор негативно влияет на доверие к Общества «МэйлРу Груп» со стороны поставщиков финансовых ресурсов.Наблюдается снижение платежеспособности Общества «МэйлРу Груп» по кредиторской задолженности в 2016 г. Для компании необходимо на 3 435,5 месяцев больше для того, чтобы ответить по долговым обязательствам перед поставщиками и прочими кредиторами. Это может оказывать негативное влияние на себестоимость продукции, а также иметь прочие негативные последствия в случае ухудшения отношений с кредиторами.Текущая бизнес-модель предприятия является недостаточно эффективной для того, чтобы сформировать необходимый объем денежного потока для погашения процентных обязательств перед кредиторами. На каждый рубль выплаченных процентов приходится -126,61 рублей убытка до налогообложения и выплаты процентов в 2016 г. Это значит, что скорее всего предприятие не сможет вовремя погашать свои процентные обязательства. Сформировалась тенденция в течение 2016 гг., которая говорит об ухудшении ситуации в части погашения процентных обязательств.Произведем оценку вероятности банкротства предприятия.Одним из показателей вероятности скорого банкротства организации является Z-счет Альтмана, который рассчитывается по следующей формуле (применительно к ООО "МЭЙЛ.РУ ГРУП" взята 4-факторная модель для частных непроизводственных компаний):Таблица 12-Модель Альтмана Z-счет = 6,56T1 + 3,26T2 + 6,72T3 + 1,05T4 , гдеКоэф-тРасчетЗначение на 31.12.2016МножительПроизведение (гр. 3 х гр. 4)12345T1Отношение оборотного капитала к величине всех активов-0,96,56-5,9T2Отношение нераспределенной прибыли к величине всех активов-0,023,26-0,07T3Отношение EBIT к величине всех активов06,720T4Отношение собственного капитала к заемному0,111,050,12Z-счет Альтмана:-5,85Предполагаемая вероятность банкротства в зависимости от значения Z-счета Альтмана составляет:1.1 и менее – высокая вероятность банкротства;от 1.1 до 2.6 – средняя вероятность банкротства;от 2.6 и выше – низкая вероятность банкротства.Для ООО "МЭЙЛ.РУ ГРУП" значение Z-счета по состоянию на 31.12.2016 составило -5,85. Такое значение показателя говорит о высокой вероятности банкротства ООО "МЭЙЛ.РУ ГРУП". В тоже время, необходимо отметить очень условный характер данного показателя, по результатам которого не следует делать однозначный вывод, а необходимо провести более глубокий анализ финансового состояния организации.Усовершенствованной альтернативой модели Альтмана считается формула прогноза банкротства, разработанная британскими учеными Р. Таффлер и Г. Тишоу. Модель Таффлера описана следующей формулой:Таблица 13-Модель Таффлера Z = 0,53X1 + 0,13X2 + 0,18X3 + 0,16X4 , где Коэф-т Расчет Значение на 31.12.2016 Множитель Произведение (гр. 3 х гр. 4)12345X1Прибыль от продаж / Краткосрочные обязательства00,530X2Оборотные активы / Обязательства<0,010,13<0,01X3Краткосрочные обязательства / Активы0,90,180,16X4Выручка / Активы00,160Итого Z-счет Таффлера:0,16Вероятность банкротства по модели Таффлера:Z больше 0,3 – вероятность банкротства низкая;Z меньше 0,2 – вероятность банкротства высокая.Поскольку в данном случае значение итогового коэффициента составило 0,16, вероятность банкротства можно оценить как высокую.Еще одну методику прогнозирования банкротства, адаптированную для российских условий, предложили Р.С. Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова. Пятифакторная модель данной методики следующая:Таблица 14-Модель Р.С. Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова R = 2К1 + 0,1К2 + 0,08К3 + 0,45К4 + К5 , гдеКоэф-тРасчетЗначение на 31.12.2016МножительПроизведение (гр. 3 х гр. 4)12345К1Коэффициент обеспеченности собственными средствами-951,92-1 903,81К2Коэффициент текущей ликвидности<0,010,1<0,01К3Коэффициент оборачиваемости активов–0,080К4Коммерческая маржа (рентабельность реализации продукции)–0,450К5Рентабельность собственного капитала010Итого (R):-1 903,81Согласно модели Сайфуллина-Кадыкова, если значение итогового показателя R<1 вероятность банкротства организации считается высокой, если R>1, то вероятность низкая. В данном случае значение итогового показателя составило -1 903,81. Это говорит о неустойчивом финансовом положении организации, существующей вероятности банкротства. Однако полученный результат следует рассматривать как условный ориентир. Упрощенная модель не учитывает отраслевые особенности деятельности и не претендует не высокую степень точности прогноза.Рекомендации по основным направлениям улучшения финансового состояния предприятия-должникаРезультат анализа показывает, что на конец периода исследования предприятие относится к группе «Предельное неблагополучие», а степень оценочной уверенности составляет 100%. Это означает, что ООО МэйлРу Груп является потенциально проблемным заемщиком, и, скорее всего, не сможет вовремя погасить кредитный долг. Кредитору следует воздержаться от предоставления своих средств этому предприятию, так как результативный показатель достиг стоп-значения. С точки зрения финансового менеджмента, текущая кредитоспособность указывает на ограниченные возможности привлечения кредитного капитала для финансирования расширения деятельности. Также стоимость кредитных ресурсов для Общества «МэйлРу Груп» будет очень высокой, что снижает конкурентоспособность.Таблица 15-Градация полученного результатаБаллРейтингСостояниеОт (включительно)До10,8АААОтличное0,80,6ААОчень хорошее0,60,4АХорошее0,40,2ВВВПоложительное0,20ВВНормальное0-0,2ВУдовлетворительное-0,2-0,4СССНеудовлетворительное-0,4-0,6ССПлохое-0,6-0,8СКритическое-0,8-1DПотенциальный банкротИсходя из полученных показателей и коэффициентов, финансовое состояние организации критичное (С).Финансовое положение Общества «МэйлРу Груп» критичное (С). Выявленный рост суммы собственного капитала на 657,02% говорит об улучшении финансового положения собственников бизнеса в течение 2016 гг. Сумма этого источника финансирования Общества «МэйлРу Груп» составила 17 356 302 тыс. руб. на конец 2016 г. Рост суммы чистых активов Общества «МэйлРу Груп» на 0% в течение 2016 гг. обеспечивает уверенность кредиторов и прочих сторон экономико-хозяйственных отношений в том, что их интересы защищены в случае нарушения финансового равновесия предприятия. Рыночное положение Общества «МэйлРу Груп» является слабым, о чем свидетельствует снижение объема выручки на 12,92% за исследуемый период. Предприятие не способно эффективно конкурировать на открытом рынке. Снижение объема чистой прибыли Общества «МэйлРу Груп» в течение 2016 гг. на 6 419 819 тыс.. руб. свидетельствует о снижении способности компании создавать добавленную стоимость и генерировать прибыль для обеспечения собственного развития и достижения интересов собственников бизнеса и инвесторов. Конечный финансовый результат достиг отрицательного значения (-6 217 871,00 000 тыс.. руб.) в 2016 г., что говорит о плохих перспективах дальнейшего развития. ООО МэйлРу Груп собирало дебиторскую задолженность 1,04 раз в год.Каждый рубль, направленный в активы Общества «МэйлРу Груп», повлек 0,0379 рублей убытка в 2016 г. Это значит, что компания не только не способна обеспечить развитие за счет чистой прибыли, но и не может достичь простого воспроизводства. На каждый рубль привлеченного собственного капитала было получено -0,6329 рублей чистого убытка в 2016. Такое значение показателя является низким, что доказывает низкую привлекательность вложения средств собственниками в деятельность Общества «МэйлРу Груп». Фактически, собственники теряют деньги от такой инвестиции. Отрицательная рентабельность приводит к тому, что невозможно предоставить экономическую интерпретацию показателя окупаемости собственного капитала. У Общества «МэйлРу Груп» доля собственного капитала составляет только 10% от общей стоимости активов, что указывает на высокий уровень рисков в 2016 г. Такое положение дел требует от менеджмента особенного внимания к отношениям с кредиторами, поставщиками и прочими. Предприятие может продолжать стабильно действовать, но в случае ограничения доступа к рынку финансовых ресурсов оно обанкротится. Состоянием на конец 2016 г. ООО МэйлРу Груп имеет недостаточный объем собственных оборотных средств для создания запасов (0%), а это значит, что в случае ограничения доступа к внешнему финансовому рынку из-за снижения доверия к предприятию у него не останется возможностей для проведения стабильной деятельности. На каждый рубль собственного капитала в предприятия есть 9 рублей заемного капитала. Использование приемов маркетинга позволит восстановить рост объема выручки Общества «МэйлРу Груп», что необходимо для повышения рыночной силы в условиях конкурентной борьбы. Для этого следует формировать лояльную аудиторию, искать возможности для повышения ценности конечного продукта, проводить активную коммуникационную деятельность для привлечения новых клиентов. Проблемой является отрицательная чистая прибыль, поэтому важно искать возможности сокращения доли расходов в каждом рубле продаж. Внедрение системной политики управления дебиторской и кредиторской задолженностью позволит выстраивать хорошие отношения с наиболее важными сторонами, а именно: поставщиками, клиентами и т. д. Это необходимо для формирования устойчивого экономико-хозяйственного положения предприятия. Учитывая отрицательное значение рентабельности собственного капитала Общества «МэйлРу Груп», компании важно работать над исправлением текущей ситуации. Необходимо разработать комплексный план повышения эффективности, который будет учитывать мероприятия и резервы в различных сферах: управлении персоналом, маркетинге, операционной деятельности и т. д. Относительные показатели позволили понять, что финансовая система Общества «МэйлРу Груп» имеет высокий уровень рискованности, поэтому необходимо постоянно проводить превентивный контроль рисков для обеспечения стабильной деятельности в долгосрочной перспективе. Зависимость от внешних источников финансирования является существенной, поэтому их ограничение может привести к остановке производственного и сбытового процесса. Учитывая значения показателей ликвидности, важно работать в направлении увеличения объема оборотных активов и снижения краткосрочных обязательств.ЗаключениеДля предприятия неплатежеспособность и банкротство является серьезной проблемой. Прекращение хозяйственной деятельности предприятий и применения процедуры банкротства негативно влияет на социально- экономическое развитие государства в целом. Инвесторы и кредиторы теряют свои инвестиции. Для решения проблемы несостоятельности, могут быть использованы системы качественных показателей. Исследования по оценке несостоятельности и прогнозирования банкротства моделей имеют как показано, множество интерпретаций и весьма разнообразны. Модели различаются по финансовым показатели и количеству используемых финансовых коэффициентов. Аналитики и общие пользователи финансовых отчетов заинтересованы в получении понимания о финансовом положении существующего или потенциального делового партнера, а также в их перспективы развития. Обоснованная информация может быть получена путем ввода значений в эти модели, а субъективная оценка может быть получена после того, как симптомы несостоятельности были изучены и результаты расчета показателей банкротства спрогнозированы. Информация, полученная таким образом, полезна также для владельцев предприятий и управления, чтобы получить осведомленность об ошибках и недостатках в деятельности предприятия. Когда рыночная экономика и предпринимательская деятельность показывают рост, применение научно обоснованной системы несостоятельности предприятия обеспечит возможность для пользователей финансовых отчетов своевременно обнаруживать неплатежеспособность предприятия и избежать потери инвестиций.Список используемой литературыАлексеева, Е. В. Правовые проблемы несостоятельности (банкротства) юридических лиц [Электронный ресурс] : учебное пособие / Е. В. Алексеева. - Санкт-Петербург : [б. и.], 2016. - 1 эл. опт. диск (CD-R-M).Буйвис, Т. А. Несостоятельность (банкротство) юридических лиц : процедура проведения, учет, анализ и диагностика банкротства : учебное пособие / Т. А. Буйвис, Л. В. Рябцева ; Новокузнец. ин-т (фил.) Кемер. гос. ун-та. - Москва : Научное обозрение, 2016. - 140, [1] с.Глушецкий, А. А. Уставный капитал: стереотипы и их преодоление : экономический анализ норм корпоративного права / А. А. Глушецкий. - Москва : Статут, 2017. - 183 с.Комментарий к Федеральному закону «О несостоятельности (банкротстве)» : постатейный / [А. М. Баринов и др.] ; под ред. В. Ф. Попондопуло. - Изд. 5-е, перераб. и доп. - Москва : Проспект : КноРус, 2016. - 1197 с.Кораев, К. Б. О несостоятельности (банкротстве) в схемах : (Федеральный закон N 127-ФЗ) / К. Б. Кораев. - Москва : Проспект, 2017. - 144 с.Некрасов, С. Ю. Особенности нормативного регулирования труда в условиях несостоятельности (банкротства) организаций по российскому законодательству : (историко-правовое исследование) / С. Ю. Некрасов. - Москва : Издательский дом Шумиловой И. И., 2016. - 64, [1] с.О несостоятельности (банкротстве) : Федеральный закон : [принят Государственной думой 27 сентября 2002 года : одобрен Советом Федерации 16 октября 2002 года] : текст с изменениями [и дополнениями] на 2017 год. - [Офиц. изд.]. - Москва : Эксмо, 2017. - 446, [1] с.О несостоятельности (банкротстве) : Федеральный закон : [принят Государственной думой 27 сентября 2002 года : одобрен Советом Федерации 16 октября 2002 года] : текст с изменениями и дополнениями на 2017 год. - Москва : Эксмо, 2017. - 670 с.О несостоятельности (банкротстве) : Федеральный закон N 127-ФЗ : [принят Государственной думой 27 сентября 2002 года : одобрен Советом Федерации 16 октября 2002 года] : в новой редакции с учетом положений, регулирующих банкротство гражданина. - Москва : Проспект, 2017. - 541, [1] с.Толстухин, М. Е. Между правом и целесообразностью... : методологические очерки / М. Е. Толстухин. - Санкт-Петербург : Ультра Принт, 2015. - 42 с.