Общая характеристика модели долговых кризисов
Заказать уникальный реферат- 2 2 страницы
- 0 + 0 источников
- Добавлена 19.04.2018
- Содержание
- Часть работы
- Список литературы
- Вопросы/Ответы
Долговой кризис, ликвидная ловушка и финансовая хрупкость
Долговой кризис, ликвидная ловушка и финансовая хрупкость
В статье проводится аналогия глобального финансового кризиса и кризиса в Японии, в частности, исследуется проблема бегства от кредитов и близких к нулю процентных ставок в США и странах Европы. В статье рассматриваются также проблемы Понци-финансирования и финансовой хрупкости (нестабильности), вызванные превышением обязательств должников над их активами и отмечается, что в связи с тем, что данные проблемы являются с за развития основанных на процентных ставках долговых отношений, их решение в рамках традиционной, долговой модели развития не представляется возможным и обосновывается переход от задолженности на финансирование инвестиционной.
Принятые большинстве стран антикризисные мероприятия хотя и позволили смягчить последствия кризиса, однако для возобновления устойчивого экономического роста этого недостаточно. Одна из основных проблем заключается в кризисе кредитования реального сектора (диаграмма 1). Как можно видеть, в январе 2010 года, объем кредитов, предоставленных реальному сектору снизился (по сравнению с январем 2009) в Германии на 1%, в США более 8% (февраль 2010 года), во Франции рост кредитов составил 0,1%, а в Италии менее 2%.
Диаграмма 1. Годовые темпы роста кредитов реальному сектору, январь 2010, %
Источник: ЕЦБ
www.ecb.int/stats/money/aggregates/bsheets/html/growth_rates_2010-01.en.html и фрс США, < / p>www.federalreserve.gov/releases/h8/current/default.htm#fn8
И винить в этом только лишь банки, нежелающие кредитовать экономику, было бы неверно. Большая часть "заслуга" в кредитном кризисе принадлежит также населению и фирмам, предъявляющим низкий спрос на кредиты. Одной из основных причин низкого спроса на кредиты являются трудности с обслуживанием кредита, с которыми столкнулись многие фирмы, при одновременном снижении стоимости заложенных под кредит фондовых активов и недвижимости, а также требования по пополнению залоговой стоимости, что увеличило риск банкротств фирм и "страх" перед банками. Это, в свою очередь, вызвало " бегство от кредита и желание как можно быстрее избавиться от долгов. Проблема усугубляется тем, что длительный период низких процентных ставок и быстрый рост задолженности вызвали как у корпораций и финансовых институтов существенный рост левириджа (отношение обязательств к собственному капиталу и активам) и, поэтому, можно предположить, что процесс погашения обязательств может занять достаточно длительный период, и выход из кризиса может быть отложено.