Формирование бизнес плана для оценки создания предприятия

Рис. 2.8. Точка безубыточности
Ее значение равно 31270 условных изделий одежды в полугодие.
На рисунке 3.3 приведена точка безубыточности за весь период реализации проекта. Ее значение снижается, что связано с уменьшением условно-постоянных расходов за счет выплаты кредитов.

Рис. 2.9. Динамика точки безубыточности
Выходные показатели проекта могут существенно измениться при неблагоприятном изменении (отклонении от проектных) некоторых параметров. Для данного проекта был приняты следующие пессимистические варианты: объем продаж снижается на 20% ; цена снижается на 10%; капитальные затраты повышаются на 15%; затраты на закупки повышаются на 10%. Для каждого из этих параметров был произведен расчет ЧДД. Изменение ЧДД показано на рисунке 3.4.

Рис. 2.10. Изменение ЧДД при различных неблагоприятных воздействиях
Результаты изменение ЧДД в результате реализации пессимистических вариантов сведены в таблицу 3.2.
Таблица 2.13
Изменение ЧДД при неблагоприятных воздействиях
Вариант Базовое значение пара-метра Величина изменения % ЧДД ЧДД% Изменение ЧДД Изменение ЧДД% Базовый     48 570 100% 0 0% Снижение цены 1,26 10 1 855 3,8% 46 715 96,2% Снижение объема продаж 7.2 000 20 29 232 60,2% 19 338 39,8% Увеличение стоимости закупки 68 760 10 12 714 26,2% 35 856 73,8% Увеличение первоначальных затрат 32 960 15 45 083 92,8% 3 487 7,2%

Рис. 2.11. Оценка устойчивости проекта
Оценка устойчивости может производиться также путем определения предельных значений параметров проекта, т.е. таких их значений, при которых интегральный коммерческий эффект становится равным нулю.
Проверим устойчивость инвестиционного проекта относительно следующих факторов: уровня цен на продукцию, объемов сбыта, стоимости закупки, первоначальных капитальных затрат. Результаты приведены в таблице 3.3.
Таблица 2.14
Анализ чувствительности и устойчивости проекта
Показатель Исходное значение Предельное значение параметра Уровень чувствительности Вывод об устойчивости проекта Снижение цены 1 1,13 10,3% Устойчив Снижение объема продаж 72 000 36 831,7 48,8% Устойчив Увеличение стоимости закупки 68 760 77 933,5 13,3% Устойчив Увеличение первоначальных затрат 32 960 92 453,5 180,5% Устойчив
Определим уровень устойчивости и чувствительности инвестиционного проекта как относительное отклонение в процентах:
МОD (Х-х) / Х*100%,
Х - исходное значение показателя;
х- предельного негативного значение показателя.

Рис. 2.12. Предельные значения параметров проекта
Анализ устойчивости показал, что проект имеет положительный ЧДД при всех неблагоприятных внешних воздействиях, что говорит о его приемлемости.
Показатели экономической эффективности проекта приведены в табл. 3.4.
Таблица 2.15
Показатели эффективности проекта
 Показатель   Единица измерения Значение Длительность проекта год 6 Ставка дисконтирования  % 16 Дисконтированный период окупаемости год 1,73 Чистый дисконтированный доход тыс. руб. 48 570,2 Индекс доходности   2,30 Внутренняя норма рентабельности  % 109,80
Дисконтированный период окупаемости равен 1,73 года, менее продолжительности проекта, что говорит о приемлемости проекта.
Чистый дисконтированный доход 48 570 тыс. руб. положителен, что говорит о приемлемости проекта.
Индекс доходности равен 2,3, больше 1, что говорит о приемлемости проекта.
Внутренняя норма рентабельности равна 109,8, больше ставки дисконтирования, что говорит о приемлемости проекта.
Показатели экономической эффективности проекта открытия дополнительного салона одежды в г. Королев Московской области характеризует его как приемлемый для реализации и позволяет рекомендовать проект к внедрению.
Оптимизация структуры капитала для финансирования инвестиционного проекта
Общая потребность в инвестициях составляет 40 440 тыс. руб. Источниками финансирования проекта служат собственные средства.
Схема финансирования представлена в табл. 2.7 и рисунке 2.2.
Таблица 3.1
Источники финансирования тыс. руб
Источники финансирования Структура Итого Полугодие 1 2 3 4 Собственные средства 100% 40 440 32 960 6 071 1 057 352 Кредит банка 0% 0         ВСЕГО: 100% 40 440 32 960 6 071 1 057 352 .


Рис. 3.1. Источники финансирования


Таблица 3.2
Производственные затраты, тыс. руб.
  Полугодие 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 Создание Освоение Эксплуатация Процент от мощности 0% 80% 95% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% Объем продаж, шт 0 57 600 68 400 72 000 72 000 72 000 72 000 72 000 72 000 72 000 72 000 72 000 Закупка товара 0 55 008 65 322 68 760 68 760 68 760 68 760 68 760 68 760 68 760 68 760 68 760 Вспомогательные материалы 0 1 382 1 642 1 728 1 728 1 728 1 728 1 728 1 728 1 728 1 728 1 728 Заработная плата 0 2 876 2 876 2 876 2 876 2 876 2 876 2 876 2 876 2 876 2 876 2 876 Страховые взносы 0 863 863 863 863 863 863 863 863 863 863 863 Накладные расходы без амортизации 0 575 575 575 575 575 575 575 575 575 575 575 Производственные издержки 0 60 705 71 278 74 803 74 803 74 803 74 803 74 803 74 803 74 803 74 803 74 803 Амортизационные отчисления 0 1 472 1 472 1 472 1 472 1 472 1 472 1 472 1 472 1 472 1 472 1 472 Выплаты процентов по кредитам 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Общие издержки, в том числе 0 62 177 72 751 76 275 76 275 76 275 76 275 76 275 76 275 76 275 76 275 76 275 Постоянные расходы 0 5 787 5 787 5 787 5 787 5 787 5 787 5 787 5 787 5 787 5 787 5 787 Переменные расходы 0 56 390 66 964 70 488 70 488 70 488 70 488 70 488 70 488 70 488 70 488 70 488 
Таблица 3.3
Отчет о результатах финансовой деятельности
Виды поступлений и платежей полугодие 1 2 3 4 5 6 Цена шт (тыс.руб) 1,3 1,3 1,3 1,3 1,3 1,3 Объем продаж шт 0 57 600 68 400 72 000 72 000 72 000 Выручка от продаж 0 72 576 86 184 90 720 90 720 90 720 Общие издержки 0 62 177 72 751 76 275 76 275 76 275 Валовая прибыль 0 10 399 13 433 14 445 14 445 14 445 Налог на прибыль (20%) 0 -2 080 -2 687 -2 889 -2 889 -2 889 Чистая прибыль 0 8 319 10 747 11 556 11 556 11 556 Аккумулированная прибыль 0 8 319 19 066 30 622 42 178 53 734 Виды поступлений и платежей полугодие 7 8 9 10 11 12 Цена шт (тыс.руб) 1,3 1,3 1,3 1,3 1,3 1,3 Объем продаж шт 72 000 72 000 72 000 72 000 72 000 72 000 Выручка от продаж 90 720 90 720 90 720 90 720 90 720 90 720 Общие издержки 76 275 76 275 76 275 76 275 76 275 76 275 Валовая прибыль 14 445 14 445 14 445 14 445 14 445 14 445 Налог на прибыль (20%) -2 889 -2 889 -2 889 -2 889 -2 889 -2 889 Чистая прибыль 11 556 11 556 11 556 11 556 11 556 11 556 Аккумулированная прибыль 65 290 76 846 88 402 99 958 111 514 123 070 Поток чистых средств инвестиционного проект приведен в таблице 3.4.
Графики потоков и их баланс представлены на рисунке 3.3.
Рис. 3.3. График движения потоков Таблица 3.4
Отчет о движении денежных средств.
Наличности Итого (тыс.руб.) Полугодие 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 А. Приток наличности: 1015680 32960 78647 87241 91072 90720 90720 90720 90720 90720 90720 90720 90720 1. Источники финансирования 40440 32960 6071 1057 352 0 0 0 0 0 0 0 0 2. Доход от продаж 975240 0 72576 86184 90720 90720 90720 90720 90720 90720 90720 90720 90720 Б. Отток наличности: -876414 -32960 -68855 -75022 -78044 -77692 -77692 -77692 -77692 -77692 -77692 -77692 -77692 1. Общие активы -40440 -32960 -6071 -1057 -352 0 0 0 0 0 0 0 0 2. Производствен-ные издержки -805207 0 -60705 -71278 -74803 -74803 -74803 -74803 -74803 -74803 -74803 -74803 -74803 3. Выплаты по обязательствам: 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Проценты по кредитам банка 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Погашение кредита банка 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 4. Налог на прибыль -30768 0 -2080 -2687 -2889 -2889 -2889 -2889 -2889 -2889 -2889 -2889 -2889 В. Баланс потока 139266 0 9791 12219 13028 13028 13028 13028 13028 13028 13028 13028 13028 С. Аккумулиро-ванная наличность   0 9791 22010 35039 48067 61096 74124 87152 100181 113209 126237 139266 Инвестиционный поток -40440 -32960 -6071 -1057 -352 0 0 0 0 0 0 0 0 Финансовый поток 40440 32960 6071 1057 352 0 0 0 0 0 0 0 0 Операционный поток 139266 0 9791 12219 13028 13028 13028 13028 13028 13028 13028 13028 13028 Баланс потоков 139266 0 9791 12219 13028 13028 13028 13028 13028 13028 13028 13028 13028
Проектно-балансовый план приведен в таблице 3.5.
Таблица 3.5
Проектно-балансовый план (тыс. руб.)
Полугодие 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 А. Активы 32960 47349 59154 71062 82618 94174 105730 117286 128842 140398 151955 163511 1. Аккумулированная наличность 0 9791 22010 35039 48067 61096 74124 87152 100181 113209 126237 139266 2. Оборотные активы 0 6071 7128 7480 7480 7480 7480 7480 7480 7480 7480 7480 3. Основной капитал 32960 31488 30015 28543 27071 25598 24126 22654 21181 19709 18237 16765 Б. Пассивы 32960 47349 59154 71062 82618 94174 105730 117286 128842 140398 151955 163511 1. Текущие обязательства 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 2. Кредиты 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 3. Собственный капитал 32960 39031 40088 40440 40440 40440 40440 40440 40440 40440 40440 40440 4. Аккумулированная нераспределенная прибыль 0 8319 19066 30622 42178 53734 65290 76846 88402 99958 111514 123070 В. Баланс 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
В таблице 3.6 приведен расчет чистого дисконтированного дохода. ЧДД равен 49120 тыс. руб., что означает преемственность проекта по данному критерию. На рисунке 3.1 приведен финансовый профиль проекта.

Рис. 3.4. Финансовый профиль проекта.
Индекс доходности равен 2,30. Срок окупаемости равен 1,81 года. Внутреннюю норму доходности инвестиций определяем методом итераций. Она равна 109,8%.
 Таблица 3.6
Расчет показателей эффективности проекта
Полугодие 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 Итого Притоки наличностей 0 72 576 86 184 90 720 90 720 90 720 90 720 90 720 90 720 90 720 90 720 90 720 975 240 1. Кредиты 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Доход от продаж 0 72 576 86 184 90 720 90 720 90 720 90 720 90 720 90 720 90 720 90 720 90 720 975 240 Отток наличностей -32 960 -68 855 -75 022 -78 044 -77 692 -77 692 -77 692 -77 692 -77 692 -77 692 -77 692 -77 692 -876 414 1. Общие инвести-ционные затраты -32 960 -6 071 -1 057 -352 0 0 0 0 0 0 0 0 -40 440 2. Производственные издержки 0 -60 705 -71 278 -74 803 -74 803 -74 803 -74 803 -74 803 -74 803 -74 803 -74 803 -74 803 -805 207 3. Проценты за кредит 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 4. Возврат кредита 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 3. Налоги 0 -2 080 -2 687 -2 889 -2 889 -2 889 -2 889 -2 889 -2 889 -2 889 -2 889 -2 889 -30 768 Чистый поток наличностей -32 960 3 721 11 162 12 676 13 028 13 028 13 028 13 028 13 028 13 028 13 028 13 028 98 826 Коэффициент дисконтирования 0,928 0,862 0,800 0,743 0,690 0,641 0,595 0,552 0,513 0,476 0,442 0,410   Дисконтированный чистый поток наличностей -30 603 3 208 8 934 9 420 8 990 8 347 7 750 7 195 6 681 6 203 5 759 5 347 47 231 Чистый дисконти-рованный доход -30 603 -27 395 -18 461 -9 041 -51 8 296 16 045 23 241 29 922 36 125 41 884 47 231   Дисконтированный приток наличностей 0 8 441 9 780 9 682 8 990 8 347 7 750 7 195 6 681 6 203 5 759 5 347 84 175 Дисконтированный отток наличностей -30 603 -5 233 -846 -262 0 0 0 0 0 0 0 0 -36 944 Индекс доходности 2,28 Срок окупаемости 2,48 На рисунке 3.5 показан график иллюстрирующий определение точки безубыточности для 4 полугодия.

Рис. 3.5. Точка безубыточности
Ее значение равно 20594 условных изделий одежды в полугодие.
На рисунке 3.6 приведена точка безубыточности за весь период реализации проекта.

Рис. 3.6. Динамика точки безубыточности

Заключение
Основной вид деятельности компании Inditex- продажа одежды
К преимуществам предприятия можно отнести эксклюзивность и качество товаров, а также высокий уровень обслуживания. Основной недостаток магазинов – высокие цены.
Учитывая растущий спрос компания Inditex планирует открыть дополнительный салон в г. Королев Московской области. Формат салона для сегмента с доходами выше среднего. Ассортимент по ценовому диапазону выше среднего. Площадь 360 кв. метров.
Общая потребность в инвестициях для проекта открытия дополнительного салона одежды в г. Королев Московской области составляет 40 440 тыс. руб. Источниками финансирования проекта служат: кредит банка в сумме 15 000 тыс. руб. под 12% и собственные средства.
Анализ отчета о движении денежных средств показывает, что накопленная сумма денежных средств положительна в течение всего срока жизни проекта, что говорит о его финансовой состоятельности.
Ставка рефинансирования ЦБ на настоящий момент равна 9,25%, средняя норма прибыльности альтернативных вложений для фирмы составляет 16%. Принимаем ставку дисконтирования для проекта 16%. Ставка дисконтирования в полугодие составляет 7,7%.
Дисконтированный период окупаемости равен 1,73 года, менее продолжительности проекта, что говорит о приемлемости проекта.
Чистый дисконтированный доход 48 570 тыс. руб. положителен, что говорит о приемлемости проекта.
Индекс доходности равен 2,3, больше 1, что говорит о приемлемости проекта.
Внутренняя норма рентабельности равна 109,8, больше ставки дисконтирования, что говорит о приемлемости проекта.
Точка безубыточности для 4 полугодия равна 31270 условных изделий одежды в полугодие. Планируемый объем продаж 72000 изделий одежды в полугодие. Предприятие имеет запас финансовой прочности.
Анализ устойчивости показал, что проект имеет положительный ЧДД при всех неблагоприятных внешних воздействиях, что говорит о его приемлемости.
Показатели экономической эффективности проекта открытия дополнительного салона одежды в г. Королев Московской области характеризует его как приемлемый для реализации и позволяет рекомендовать проект к внедрению.
литература
Методические рекомендации, по оценке эффективности инвестиционных проектов. Официальное издание. - М.:Экономика, 2000. – 422 с.
Алексеева, М.М. Планирование деятельности фирмы. - М.: Финансы и статистика, 2014. - 248 с.
Баринов, В.А. Бизнес-планирование. Учебное пособие. - М.: Форум-Инфра, 2010. - 204 с.
Басовский Л.Е. Басовская Е.Н. Экономическая оценка инвестиций. – М.: Инфра-М. 2008, - 240 с.
Берл, Густав. Мгновенный бизнес-план. Двадцать быстрых шагов к успеху/ Пер. с англ. - М.: Дело ЛТД, 2013. – 183 с.
Бизнес-план инвестиционного проекта : отечественный и зарубежный опыт, современная практика: учебное пособие для вузов / рук. авт. коллектива и ред. В. М. Попов [и др.]. - М. : Финансы и статистика, 2006. – 486 с.
Бизнес-план инвестиционного проекта. Отечественный и зарубежный опыт. Под редакцией проф. В. М. Попова. - М.: ФИС, 2013. - 166 с.
Бланк И.А. Основы инвестиционного менеджмента. Киев.: Эльга, Ника-Центр, 2008. – 610 с.
Богатин Ю.В., Швандар В.А. Оценка эффективности бизнеса и инвестиций: Учеб. Пособие для вузов. – М.: Финансы, ЮНИТИ–ДАНА, 2006. – 356 с.
Вартанов, А.С. Экономическая диагностика деятельности предприятия: организация и методология. – М.: Финансы и статистика, 2012. – 235с.
Вихров А. В.. Инвестиционная программа предприятия. - М. : Ин-т микроэкономики (Экономика современной России), 2007. – 218 с.
Головань, С.И. Бизнес-планирование. Учебное пособие. - Ростов на Дону: Феникс, 2012.
Грибалев, Н.П. Бизнес-план. Практическое руководство по составлению. - С. Петербург: Белл, 2013. – 203с.
Громков, А. Бизнес-план: рекомендации по составлению. - М., 2012. - 245 с.
Инвестиционная политика: учебное пособие для вузов / ред. Ю. Н. Лапыгин. - М. : КноРус, 2006
Инновационный процесс в странах развитого капитализма (методы, формы, механизм). Под ред. Рудаковой И.Е. - М.: изд-во МГУ, 2004. 118 с.
Ковалёв В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. - М.: Финансы и статистика, 2003. - 288 с.
Корчагин Ю.А. Инвестиционная стратегия. – М.: Феникс, 2006. – 346 с.
Лахметкина Н.И. Инвестиционная стратегия предприятия. – М.: КноРус, 2007. – 368 с.
Липсиц И.В. Коссов В.В. Экономический анализ реальных инвестиций. М.: Экономистъ, 2007. - 412 с.
Липсиц, И.В. Бизнес-план – основа успеха. [Текст] / И.В. Липсиц - М.: Машиностроение, 2012. – 80с.
Маниловский, Р.Г. Бизнес-план. Методические проблемы.-М.: ФИС, 2014. - 420 с.
Марголин А.М. Экономическая оценка инвестиционных проектов. – М.: Экономика. 2007. - 368 с.
Сироткин С.А. Кельчевская Н.Р. Экономическая оценка инвестиционных проектов. – М.: Юнити-Дана. 2009. - 288 с.
Станиславчик Е.Н. Бизнес-план. Управление инвестиционными проектами. – М.: Ось-89. - 128 с.
Старик Д.В. Расчеты эффективности инвестиционных проектов. М.: Дело, 2005. – 496 с.
Сухарев О.С. Шманев С.В. Курьчнов А.М. Экономическая оценка инвестиций. – М.: Альфа-Пресс. 2008. - 244 с.
Теплова Т.В. 7 ступеней анализа инвестиций в реальные активы. Российский опыт. – М.: Эксмо. 2009. - 368 с.
Уткин, Э.А. Бизнес-планирование. Курс лекций. – М.: 2014. - 244 с.
Цвиркун А.Д. Акинфиев В.К. Бизнес-план. Анализ инвестиций. Методы и инструментальные средства. – М.:Ось-89. 2009. - 320 с.
Чернов В.А. Инвестиционный анализ. Учебное пособие для ВУЗов.– М.:Юнити, 2008. – 432 с.
Черняк, В.3. Бизнес-планирование. Учебник для вузов.- М.: ЮНИТИ, 2013. - 347 с.















2

1







1


50






Методы финансирования

Инвестиционный кредит

Смешанное финансирование

Самофинансирование

Финансовый лизинг

Акционирование