Управление рисками инвестиционных проектов в наукоемких отраслях промышленности (выбрать конкретную отрасль)

Таблица 7- Финансовые показатели ООО «Страйк 2002» за текущий 2018 год и плановые показатели на 2019-2022 гг. тыс. руб.МесяцДоходы РасходыЧистые денежные потоки, тыс. руб(CF)Дисконтированные чистые денежные потоки, тыс. руб. 1 - 2 612 600,00 -2 612 600,00 - 2 291 754,39 2 - 1 982 600,00 - 1 982 600,00 - 1 525 546,32 35 100 000,00 1 982 600,00 3 117 400,00 2 104 156,20 45 100 000,00 1 982 600,00 3 117 400,00 1 845 751,06 55 100 000,00 1 982 600,00 3 117 400,00 1 619 079,87 65 100 000,00 1 982 600,00 3 117 400,00 1 420 245,50 75 100 000,00 1 982 600,00 3 117 400,00 1 245 829,39 85 100 000,00 1 982 600,00 3 117 400,00 1 092 832,80 95 100 000,00 1 982 600,00 3 117 400,00 958 625,26 105 100 000,00 1 982 600,00 3 117 400,00 840 899,35 115 100 000,00 1 982 600,00 3 117 400,00 737 631,01 125 100 000,00 1 982 600,00 3 117 400,00 647 044,75 135 100 000,00 1 982 600,00 3 117 400,00 567 583,11 145 100 000,00 1 982 600,00 3 117 400,00 497 879,92 155 100 000,00 1 982 600,00 3 117 400,00 436 736,77 165 100 000,00 1 982 600,00 3 117 400,00 383 102,43 175 100 000,00 1 982 600,00 3 117 400,00 336 054,77 185 100 000,00 1 982 600,00 3 117 400,00 294 784,88 195 100 000,00 1 982 600,00 3 117 400,00 258 583,23 205 100 000,00 1 982 600,00 3 117 400,00 226 827,39 215 100 000,00 1 982 600,00 3 117 400,00 198 971,40 225 100 000,00 1 982 600,00 3 117 400,00 174 536,31 235 100 000,00 1 982 600,00 3 117 400,00 153 102,03 245 100 000,00 1 982 600,00 3 117 400,00 134 300,03 255 100 000,00 1 982 600,00 3 117 400,00 117 807,04 265 100 000,00 1 982 600,00 3 117 400,00 103 339,51 275 100 000,00 1 982 600,00 3 117 400,00 90 648,69 285 100 000,00 1 982 600,00 3 117 400,00 79 516,40 295 100 000,00 1 982 600,00 3 117 400,00 69 751,23 305 100 000,00 1 982 600,00 3 117 400,00 61 185,29 315 100 000,00 1 982 600,00 3 117 400,00 53 671,30 325 100 000,00 1 982 600,00 3 117 400,00 47 080,09 335 100 000,00 1 982 600,00 3 117 400,00 41 298,32 345 100 000,00 1 982 600,00 3 117 400,00 36 226,60 355 100 000,00 1 982 600,00 3 117 400,00 31 777,72 365 100 000,00 1 982 600,00 3 117 400,00 27 875,19 375 100 000,00 1 982 600,00 3 117 400,00 24 451,92 385 100 000,00 1 982 600,00 3 117 400,00 21 449,06 395 100 000,00 1 982 600,00 3 117 400,00 18 814,96 405 100 000,00 1 982 600,00 3 117 400,00 16 504,35 415 100 000,00 1 982 600,00 3 117 400,00 14 477,50 425 100 000,00 1 982 600,00 3 117 400,00 12 699,56 435 100 000,00 1 982 600,00 3 117 400,00 11 139,97 445 100 000,00 1 982 600,00 3 117 400,00 9 771,90 455 100 000,00 1 982 600,00 3 117 400,00 8 571,84 465 100 000,00 1 982 600,00 3 117 400,00 7 519,16 475 100 000,00 1 982 600,00 3 117 400,00 6 595,76 485 100 000,00 1 982 600,00 3 117 400,00 5 785,75 Итого112 200 000,00 48 212 400,00 63 987 600,00 12 357 256,77 На основании данных таблицы 7 и приложения 1 рассчитана эффективность инвестиционного проекта математическим методом имитационного моделирования, с помощью которого осуществляется учет всех возможных факторов относительно расходов инвестиционного проекта.. Срок окупаемости проекта ООО «Страйк 2002» на текущий 2018 год и прогнозируемые 2019-2022 года:Чистый дисконтированный доход NPV - 12357,256Срок окупаемости составит 0,8 года или 4 месяца. Внутренняя норма доходности при ставке дисконтирования в 14% составит:IRR = 0,279 = 27,92% при ставке дисконтирования 14%Рентабельность проекта:R= 58,44%Индекс прибыльности проекта:PI= 1,54 % Показатель индекса прибыльности проекта больше 0, следовательно инвестиционный проект можно считать эффективным.Расчет рисков инвестиционного проектаРасчет рисков - Метод анализ чувствительности:Для проекта наиболее важными входными параметрами являются ставка дисконтирования, эскалация цен на ЗАВА и его компоненты, ставка налога на прибыль.Результаты анализа чувствительности к ставке дисконтирования (см. таблицу 8) позволяют говорить о незначительном влиянии данного варьируемого параметра на анализируемые показатели, за исключениемТаблица 8- Анализ чувствительности к ставке дисконтирования*Ставка дисконтирования, %NPV, руб.DPP, кварталIRR до налога, %IRR после налога, %1018 585,0742,00,2190,17521511 217,6972,00,2190,1752207 074,2622,00,2190,1752254 562,7132,00,2190,1752302 946,7452,00,2190,1752Таблица 9- Анализ чувствительности к эскалации цен Увеличение цен, % (кв.)NPV, руб.DPP, кварталIRR до налога, %IRR после налога, %2,512 324 7042,00,2190,1752512 6820 282,00,2580,20727,513 090 5682,00,3010,24081013 558 3142,00,3540,2832По результатам анализа чувствительности к эскалации цен (см. таблицу 9) видно, что с ростом цен улучшаются все значения анализируемых параметров, но изменение это также не велико, за исключением значений NPV, которые возрастают ориентировочно с 12,3 тыс. руб. до 13,6 тыс. руб., т.е. более чем в 1,5 раза.Таблица 10- Анализ чувствительности к ставке налога на прибыльСтавка налога на прибыль, %NPV, руб.DPP, кварталIRR до налога, %IRR после налога, %1812 556 7532,00,2192012 479 4032,00,2192212 402 0542,00,2190,17522412 324 7042,00,2190,17522612 247 3542,00,2190,1752При снижении ставки налога на прибыль существующего уровня в 20% до 18% NPV, естественно, растет с величины ориентировочно 12,32 тыс. руб. до 12,56 тыс. руб. При повышении ставки налога на прибыль до 26% она уменьшается ориентировочно всего до 12,25 тыс. руб. – т.е. незначительно. Величина IRR после налога при снижении этой ставки с существующего уровня в 20% до 18%, как планируется в Программе Правительства РФ, возрастает примерно с 95% до 102%, и лишь незначительно падает до 92% при повышении ставки налога до 26%.Расчет рисков - Метод экспертных оценок:Таблица 11- Анализ эффективности проекта методом экспертных оценок по пятибалльной шкале№ПараметрВесДО реализации проектаПОСЛЕ реализации проекта1Объем продукции0,4452Себестоимость0,3343Качество продукции0,345Сумма11114На основание проведенного анализа эффективности инвестиционного проекта ООО «Страйк 2002» показывает что все основные показатели производства увеличатся.Расчет рисков - Сценарный метод эффективности инвестиционного проекта:Консервативный сценарий– сохраняются данные таблицы 12.Оптимистический сценарий– постоянные затраты и капитальные вложения снижаются на10%.Пессимистический сценарий- постоянные затраты и капитальные вложения увеличиваются на10%.Смешанный сценарий– объем производства снижается на10%при одновременном увеличении цены и переменных затрат на10%.Таблица 12- Расчетиндекса доходности инвестиций (ИДИ) по сценариямПоказателиОптимистический сценарийКонсервативный сценарийПессимистический сценарийСмешанный сценарийИнвестиции, т.р.66057265,57992,058791,255Пост.затраты, т. р./кв.1982,62180,862398,9462638,84в т.ч. амортизация3093,753437,53781,253437Объем пр-ва, куб м/кв.18750187501875015187Цена единицы продукции, т. р.3,33,33,33,99Перем. затраты, т.р./куб м1,91,91,92,3ИДИ1,181,030,931,02Расчеты показали, что в случае реализациипессимистического сценарияиндекс доходностиинвестиций будет меньше единицы, то естьинвестиционный проектстанет неэффективным. Такой результат говорит о недостаточной устойчивости проекта. Чтобы повыситьустойчивостьпроекта, необходимо принять меры. Поскольку риск связан с ростом капитальных и постоянных затрат, то целесообразно создать резерв средств на покрытие дополнительных издержек.Рассмотрим риски исследуемого инвестиционного проекта.На основании концепции инвестиционного проекта, рассмотренного выше можно выделить следующие финансовые риски:- изменение цен на сырье и материалы, который заключается в возможном повышении расходов на закупку сырья и материалов для производства, уменьшение продаж готовой продукции, уменьшение рентабельности бизнеса.- процентный риск, при получении заемных инвестиционных средств обозначена фиксированная ставка по кредиту, следовательно риск заключается в том, что при фиксированной ставке не возможно воспользоваться благоприятными изменениями ставки по кредиту в соответствии с изменениями ситуации на рынке.- инфляционный риск, заключается в снижении реальной прибыли за счет увеличения операционных и административных расходов.- инвестиционный риск, заключается в обесценивании и потери капиталовложения.Для выявленных рисков можно выделить следующие методы управлениями ими: - изменение цен на сырье и материалы: заключить долгосрочные контракты на закупку сырья и материалов с фиксированной ценой, постоянно осуществлять поиск поставщиков с наиболее выгодными для компании условиями.- процентный риск: перезаключить кредитный договор, включив в него условия по изменению фиксированной ставки в случае изменений на рынке, использование кредита или займа на более выгодных условиях для досрочного покрытия менее выгодного, создание финансовых резервов.- инфляционный риск: учет инфляции при планировании, индексирование цен (изменение цен в зависимости от инфляции), внесение в контракты оговорок на случай высокой инфляции.- инвестиционный риск: анализ рисков при осуществлении инвестиций, диверсификация инвестиций, активное управление инвестиционным портфелем.ЗаключениеИнвестиции представляют собой финансовые вложения в развитие бизнеса, в инновационное проекты, внедрение нового производства и т.д. Финансовые средства могут быть как заёмные, так и собственные.Инвестиционный проект представляет собой совокупность мероприятий основанных на инвестиционных вложениях. В нашем случае инвестиционный проект представляет собой вложение заемных средств организации ООО «Страйк 2002» в строительство промышленного здания – складского холодного помещения для последующей продажи промышленным предприятиям. Инвестиционный проект является краткосрочным и с использованием заемных средств банка. На основании нашей организации ООО «Страйк 2002» разработали инвестиционный проект. Суть данного проекта заключается в развитии бизнеса с помощью возведения промышленного строения, которое будет использоваться в качестве холодного склада для хранения продуктов питания. Данный проект значительно расширит деятельность данной организации, а так же создаст новые рабочие места, что положительно повлияет на местное население. Стоимость данного инвестиционного проекта составила 6605 тыс. руб. Инвестиции по классификации будут заемными. Руководство компании берет кредит в банке на пять лет. По нашим расчетам окупаемость данного инвестиционного проекта с учетом выплаты кредитных средств составит 4 месяца. После реализации проекта чистая прибыль организации увеличится практически вдвое. Планируемая сумма выручки ООО «Страйк 2002» составит 5100 тыс. руб.Список литературыФедеральный закон от 25.02.1999 N 39-ФЗ (ред. от 28.12.2013) «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»;Федеральный закон «О бухгалтерском учете» от 21.11.96 г. №129-ФЗ (ред. от 28.11.2011 г.)Виленский, П.Л. О методологии оценки эффективности реальных инвестиционных проектов / П.Л. Виленский, В.Н. Лившиц, С.А. Смоляк, А.Г. Шахназаров Российский экономический журнал. – 2016. – № 9–10. – С. 63–73.Гильванова Г.А.Анализ риска инновационного проекта методом имитационного моделирования (метод Монте-Карло) Science Time. 2015. № 12 (24). С. 157-161.Гулиев И.А.О., Мустафинов Р.К., Обзор прогнозов долгосрочного изменения средневзвешенной цены на нефть – Ученые записки Петрозаводского государственного университета №7, 2015Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика / М: Велби, Проспект, 2013.