Ценные бумаги: формирование портфеля ценных бумаг

ПАО «Сбербанк» владеет крупными портфелями корпоративных ценных бумаг, что в свою очередь значительно повышает банковские риски, поскольку ПАО «Сбербанк» в большей степени зависит от положения дел крупнейших своих клиентов, в оборот которых втянуты значительные средства банка.
Риски ПАО «Сбербанк» по операциям с ценными бумагами не застрахованы от рисков по кредитно-депозитной и расчетной деятельности.
Рисками ПАО «Сбербанк» как эмитента являются:
1. Риск ликвидности - связан с возможностью потерь при реализации ценных бумаг. На вторичном рынке данный риск проявляется в снижении предполагаемой цены реализации акции или изменении размера комиссионных за ее реализацию;
2. Риск не размещения, т.е. невостребованость ценных бумаг;
3. Временной риск - риск выпуска ценных бумаг в неоптимальное время, что обуславливает вероятность определенных потерь.
Во многих операциях с ценными бумагами банк выступает инвестором. Всякое инвестирование в ценные бумаги подразумевает существование некоторого неблагоприятного события, в результате которого:
( будущий доход может быть меньше ожидаемого;
( доход не будет получен;
( можно потерять часть вложенного капитала - номинальной стоимости ценной бумаги;
( возможна потеря всего капитала всех вложений в ценную бумагу;
Также ПАО «Сбербанк» подвержен влиянию рисков, связанных с особенностями каждой конкретной ценной бумаги, квалификацией операторов, работающих с ценными бумагами. В нем выделяют риски:
1. Кредитный риск - риск того, что выпустивший ценные бумаги окажется не в состоянии выплачивать проценты по ним или основную сумму долга;
2. Конвертируемый риск. Появляется при переводе облигаций или привилегированных акций в простые акции;
3. Страновой риск - риск вложения в ценные бумаги стран с неустойчивым фондовым положением;
4. Региональный риск. Возникает не только в связи с различным экономическим положением районов, уровнем развития фондового рынка, технологией торговли ценными бумагами, взаимосвязью с центральными фондовыми рынками, но и с особенностями налогового климата, действий местной администрации и т.д.;
5. Селективный риск - риск неправильного выбора ценных бумаг для инвестирования в сравнении с другими видами ценных бумаг при формировании портфеля. Этот риск, связанный с неверной оценкой инвестиционных качеств конкретных видов ценных бумаг;
6. Временной риск - риск выпуска, покупки или продажи ценной бумаги в неоптимальное время;
7. Технический риск связан с сервисным обслуживанием операций с ценными бумагами;
8. Денежный риск зависит от колебаний процентных ставок и имеет два источника: снижение доходности ценных бумаг и обесценение капитала, вложенного в данную бумагу;
9. Риск банкротства связан с рейтингом выпускаемых компанией ценных бумаг.
Активность банка на рынке ценных бумаг зависит от: доходности ценной бумаги, уровня риска, ликвидности, экономической ситуации в стране.
Риск ухудшения деловой репутации в настоящий момент так же является для ПАО «Сбербанк» очень серьезной опасностью.
Специализация банка на определенных видах услуг оказывает существенное влияние на его профиль рисков. Например, банк, активно работающий на рынке кредитования предприятий нефинансового сектора, на межбанковском рынке, на рынке потребительского кредитования, будет подвержен в большей степени кредитным рискам, а банк, вкладывающий значительные ресурсы в фондовый рынок — рыночному риску.
Кроме того, сама по себе эффективность ПАО «Сбербанк», как крупного банка, также вызывает определенные сомнения. Раздутые штаты, затрудненность выдвижения молодых перспективных руководителей, протекционизм, зачастую пренебрежительное отношение к клиенту - все это снижает конкурентность данной категории банков. Таким образом, укрупнение ПАО «Сбербанк» оказывает отрицательное воздействие на его деятельность на рынке ценных бумаг.
Финансовый кризис так же вызвал резкое ухудшение ликвидности и платежеспособности значительной части банков, в том числе и ПАО «Сбербанк».
Также, следует отметить, что в настоящее время из-за финансового кризиса в реальных условиях российской экономики рынок ценных бумаг в последнее время не пользуется популярностью, т.к. инвесторы пока не способны на длительное время инвестировать средства.
Так же в роли ключевых проблем ПАО «Сбербанк», рассматриваются проблемы:
( чрезмерной "зарегулированности" рынка;
( высоких издержек участников рынка, в основном связываемых с избыточным государственным регулированием;
( отсутствия единообразия норм регулирования, контроля и надзора, налогообложения различных институтов и инструментов рынка и их несоответствия;
( сохранения неравных условий конкуренции на финансовом рынке, обусловленных в первую очередь присутствием на нем государства, в том числе через государственные финансовые институты.
В настоящее время при предоставлении займа в ценных бумагах у ПАО «Сбербанк» возникают следующие риски:
1. Риск невозврата ценных бумаг;
2. Риск неосуществления прав по предоставленным в кредит ценным бумагам, а именно: права голосования на собрании акционеров, права получения дивидендов и иных распределений по ценным бумагам. Признание таких прав кредитора на законодательном уровне весьма затруднено, поскольку это привело бы к ряду неблагоприятных последствий или конфликту нормативных актов, например, к появлению неголосующих обыкновенных акций;
3. Риск убытков при несостоятельности заемщика и неблагоприятном изменении котировок. После получения займа компаниязаемщик «исчезает», цена бумаг повышается и предоставленного обеспечения становится недостаточно, чтобы откупить необходимое количество ценных бумаг. При этом все, кому от недобросовестного заемщика перешли ценные бумаги, являются добросовестными приобретателями.
Как видно из вышеизложенного, деятельность ПАО «Сбербанк» на рынке ценных бумаг сопровождается многочисленными рисками и проблемами.


















Глава 3. Пути и их решения формирования портфеля ценных бумаг в ПАО «Сбербанк России»

Экономический базис, защищающий интересы акционеров, вне зависимости от размера пакета - ориентация банка на создание акционерной стоимости.
Ключевым критерием оценки эффективности работы менеджмента для акционеров так же является стоимость банка. В банке разработана эффективная чёткая и понятная система контроля со стороны акционеров, основанная на системе долгосрочных и краткосрочных показателей деятельности. Это позволяет акционерам определять, контролировать и корректировать стратегию развития бизнеса, не вмешиваясь в оперативную деятельность. За обеспечение акционеров всей необходимой информацией отвечает управление мониторинга и риск-менеджмента.
Регулярный мониторинг результатов управления осуществляет Совет директоров. Информация об эффективности управления собственными средствами и сравнение с рыночными показателями готовится управлением мониторинга и риск-менеджмента, находится в открытом доступе и может быть предоставлена любому заинтересованному лицу.
Управление данными рисками является частью системы корпоративного управления и закреплена системой юридических документов банка:
- снижается зависимость банка от человеческого фактора и обеспечивается преемственность в развитии бизнеса;
- формируются обратные связи, развивающие банк и обеспечивающие высокую конкурентоспособность и выживаемость бизнеса;
- создаются условия для долгосрочного развития банка.
На основании работы Управления мониторинга и риск-менеджмента были выявлены «тонкие» места в системе управления капиталом в течение 2014 года, после чего были усовершенствованы следующие методики и технологии:
- Усовершенствована технология ведения аналитической базы Банка, обеспечивающей деятельность Аналитического управления и Управления внутреннего контроля и мониторинга, что позволило полностью автоматизировать процесс расчета индивидуального индекса портфеля – «бенчмарка».
- В целях обеспечения безопасности, конфиденциальности и защиты информации реализованы принципы и система присвоения портфелям клиентов уникальных идентификационных кодов.
- Усовершенствована система управления капиталом в части построения аналитических прогнозов:
- определены критерии ранжирования ценных бумаг на группы, однородные по мере риска;
- заложены теоретические основы для прогнозирования цен на фондовом рынке и прогнозирования рыночного индекса цен (с использованием математических моделей);
- проведено исследование влияния макроэкономических денежных агрегатов на поведение различных сегментов фондового рынка.
Так как основным итогом деятельности ПАО «Сбербанк» на рынке ценных бумаг являться достижение стабильного финансового результата, в качестве одной из стратегических задач ПАО «Сбербанк» определяет необходимость достижения такого значения отношения прибыли к капиталу которое позволило бы обеспечить акционерам ПАО «Сбербанк» уровень доходности, соответствующий рыночным условиям, при сохранении умеренного риска вложений.
В целях повышения рентабельности и снижения уровня совокупных рисков особое внимание ПАО «Сбербанк» уделяет сокращению иммобилизованной доли капитала, в том числе не прибыльности участия в уставных фондах других организаций.
ПАО «Сбербанк» поддерживает собственные средства, являющиеся фактически обеспечением общебанковских рисков, на необходимом уровне не только для поддержания текущей деятельности банка, но и для развития операций банка с ценными бумагами, т.к. увеличение объемов операций с ценными бумагами увеличивает суммарные риски ПАО «Сбербанк» и требует дополнительных собственных средств.
Рост рыночной цены и привлекательности акций ПАО «Сбербанк» обеспечивается высокими финансовыми результатами и ростом его рейтинга, повышением прозрачности финансовой информации, проведением рациональной и стабильной дивидендной политики.
Таким образом, хорошо организованная и спланированная деятельность ПАО «Сбербанк» помогает ему бороться с рисками и оставаться на достаточно высоком уровне, не уступая свои позиции на рынке ценных бумаг.
ПАО «Сбербанк» следует выполнить следующие мероприятия для повышения эффективности своей деятельности в качестве профессионального участника рынка ценных бумаг:
( Расширить перечень функций коммерческих банков как профессиональных участников на рынке ценных бумаг введением функции развития. Изменение политических и экономических условий, введение экономических санкций против России, определяют необходимость активизации деятельности банков в целях увеличения денежных потоков в реальный сектор экономики и предоставление инструментов эффективного функционирования;
( Разработать и обосновать структурный продукт для физических лиц, расширяющий инструментарий доверительного управления;
( Обосновать изменение тарифов по брокерскому обслуживанию и доверительному управлению в целях повышения объема операций профессиональной деятельности.

Заключение

Ценной бумагой является документ, который удостоверяет с обязательных реквизитов имущественные права, реализация или передача которых является возможной только при его предъявлении.
Коммерческие банки имеют возможность выступать на фондовом рынке в качестве:
1. Эмитентов ценных бумаг;
2. Инвесторов в ценные бумаги;
3. Посредников, оказывающих услуги на рынке ценных бумаг.
ПАО «Сбербанк» выступает одним из лидеров фондового рынка страны.
Стратегию управления портфелем ценных бумаг в ПАО «Сбербанк» можно определить, как достаточно сбалансированную, в рамках которой применяются как активные, так и пассивные методы управления. Их использование в зависимости от развития основных трендов на фондовом рынке, а также положения самого банка, основано на применении методов мониторинга и финансового анализа. Они применяются специалистами банка профессионально и гибко, что подтверждают результаты деятельности ПАО «Сбербанк» в условиях финансового кризиса.
ПАО «Сбербанк» занимает на протяжении длительного времени первое место в «топ-10» банков, и помимо этого является также одним из крупнейших участников фондового рынка, осуществляющий активную деятельность, связанную с проведением операций с ценными бумаги не только в качестве инвестора, но и активно осуществляющий эмиссию ценных бумаг на российском и мировом фондовых рынках. Безусловно, хотелось бы отметить, что портфель банка состоит, в большей степени, из российских государственных ценных бумаг, что еще раз доказывает о государственной принадлежности ПАО «Сбербанк» к стране. Также существует ряд проблем и рисков, с которыми ПАО «Сбербанк» успешно справляется, благодаря высоким финансовым результатам, повышением прозрачности финансовой информации, проведением рациональной и стабильной дивидендной политики.



























Список использованной литературы

Анисимов А.А., Артемьев Н.В. Макроэкономика / А. А. Анисимов, Н. В. Артемьев. – М.: Юнити, 2017. – 600 с. 
Абдуллаева, Ш.Р. Развитие деятельности коммерческих банков на рынке ценных бумаг / Ш.Р. Абдуллаева // Альманах мировой культуры. – 2017. - № 1-2 (16). – С. 97-100.
Ахтариев, И.Д. Коммерческий банк на рынке ценных бумаг / И.Д. Ахтариев // Сибирская финансовая школа. – 2017. - № 5 (112). – С. 104-106.
Берзон, Н.И. Рынок ценных бумаг / Н.И. Берзон, А.Ю. Аршавский, А.В. Галанова. – М.: Юрайт, 2016. – 443 с.
Бурдина, А.А. Банковское дело / А.А. Бурдина. – М.: МАИ, 2014. – 96 с.
Галанов, В.А. Рынок ценных бумаг / В.А. Галанов - М.: Инфра-М, 2016. - 378 с.
Гродских В.С. Экономическая теория / В.С. Гродских. – СПб.: Питер, 2018. – 208 с. 
Голяндр, Я.С. Роль коммерческих банков на финансовых рынках / Я.С. Голяндр // Экономика и предпринимательство. – 2015. - № 4-2 (57-2). – С. 578-582.
Горбатенко, И.А. Проблемы и перспективы развития деятельности банков на рынке ценных бумаг / И.А. Горбатенко // Международный журнал прикладных и фундаментальных исследований. – 2016. - № 6-3. – С. 549-553.
Ермаков, С.Л. Основы организации деятельности коммерческого банка / С.Л. Ермаков, Ю.Н. Юденков. – М.: КноРус, 2017. – 646 с.
Жарковская, Е.П. Банковское дело / Е.П. Жарковская. – М.: ОмегаЛ, 2017. – 528 с.
Искендерли, Э.Э. Банк как профессиональный участник на рынке ценных бумаг / Э.Э. Искендерли // Экономика и социум. – 2018. - № 6-3 (19). – С. 111-115.
Кирьянов, И.В. Рынок ценных бумаг и биржевое дело / И.В. Кирьянов. – М.: Инфра-М, 2016. – 264 с.
Климова, Е.А. Коммерческие банки на рынке ценных бумаг / Е.А. Климова // Научные записки ОрелГИЭТ. – 2013. - № 2 (8). – С. 133-135.
Коробов, Ю.И. Сущность банка и ее эволюция в современных условиях / Ю.И. Коробов // Банковские услуги. - 2015. № 7–8. – С. 14-19.
Коробова, Г.Г. Банковское дело / Г.Г. Коробова. - М.: Магистр, 2015. – 592 с.
Костерина, Т.М. Банковское дело / Т.М. Костерина. – М.: Юрайт, 2015. – 334 с.
Кудряшов, К.Г. Коммерческие банки как участники рынка ценных бумаг / К.Г. Кудряшов // Научная перспектива. – 2015. - № 6. – С. 32-33.
Лаврушин, О.И. Основы банковского дела. / О.И. Лаврушин. – М.: КноРус, 2017. – 386 с.
Ланцева, Н.А. Деятельность коммерческих банков на рынке ценных бумаг: эмиссионные операции и собственные сделки с ценными бумагами / Н.А. Ланцева // Ученые записки Тамбовского отделения РоСМУ. – 2015. - № 4. – С. 170-176.
Лашина, А.С. Основные операции коммерческих банков / А.С. Лашина, А.В. Сазонова // Экономика и социум. – 2016. - № 6-1 (25). – С. 1225- 1254.
Лялин, В.А. Рынок ценных бумаг / В.А. Лялин, П.В. Воробьев. – М.: Проспект, 2016. – 400 с.
Масюкова, Л.В. Тенденции развития банковских операций с ценными бумагами в условиях глобального экономического кризиса / Л.В. Масюкова, Н.А. Пономорева, З.А. Терешко // Экономика и предпринимательство. – 2016. - № 1-2 (66-2). – С. 44-48.
Михайленко, М.Н. Рынок ценных бумаг / М.Н. Михайленко. – М.: Юрайт, 2016. – 324 с.
Американский финансово-экономический журнал «Forbes» - [электронный ресурс] – Режим доступа. – URL:http://www.forbes.ru/finansy-i-investicii/337819-perelomnyy-moment-pora-...
Официальный сайт ПАО «Московская биржа» [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://moex.com
Пять лучших идей для дивидендного портфеля [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://investcafe.ru/blogs/-/posts/63892
[Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://biznes-prost.ru/portfel-cennyx-bumag.html
[Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://2017.report-sberbank.ru/ru/financial-results/assets-structure
[Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://creditvsbervbanke.ru/banki/ctruktura-pao-sberbank-rossii
[Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://utmagazine.ru/posts/14328-portfel-cennyh-bumag
Ахтариев, И.Д. Коммерческий банк на рынке ценных бумаг / И.Д. Ахтариев // Сибирская финансовая школа. – 2017. - № 5 (112). – С. 104-106.
Жарковская, Е.П. Банковское дело / Е.П. Жарковская. – М.: ОмегаЛ, 2017. – 188 с.
Гродских В.С. Экономическая теория / В.С. Гродских. – СПб.: Питер, 2018. – 125 с. 
Мартыненко, Н.Н. Банковские операции / Н.Н. Мартыненко, О.М. Маркова, О.С. Рудакова, Н.В. Сергеева. – М.: Юрайт, 2018. – 152 с.
Ахтариев, И.Д. Коммерческий банк на рынке ценных бумаг / И.Д. Ахтариев // Сибирская финансовая школа. – 2017. - № 5 (112). – С. 112.
Мартыненко, Н.Н. Банковские операции / Н.Н. Мартыненко, О.М. Маркова, О.С. Рудакова, Н.В. Сергеева. – М.: Юрайт, 2018. – 152 с.
Пять лучших идей для дивидендного портфеля [Электронный ресурс]. – Режим доступа:http://investcafe.ru/blogs/-/posts/63892
Американский финансово-экономический журнал «Forbes» - [электронный ресурс] – Режим доступа. – URL:http://www.forbes.ru/finansy-i-investicii/337819-perelomnyy-moment-pora-...
Американский финансово-экономический журнал «Forbes» - [электронный ресурс] – Режим доступа. – URL:http://www.forbes.ru/finansy-i-investicii/337819-perelomnyy-moment-pora-...
Пять лучших идей для дивидендного портфеля [Электронный ресурс]. – Режим доступа:http://investcafe.ru/blogs/-/posts/63892
[Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://utmagazine.ru/posts/14328-portfel-cennyh-bumag
Лашина, А.С. Основные операции коммерческих банков / А.С. Лашина, А.В. Сазонова // Экономика и социум. – 2016. - № 6-1 (25). – С. 153.

Лашина, А.С. Основные операции коммерческих банков / А.С. Лашина, А.В. Сазонова // Экономика и социум. – 2016. - № 6-1 (25). – С. 203.
[Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://biznes-prost.ru/portfel-cennyx-bumag.html
[Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://creditvsbervbanke.ru/banki/ctruktura-pao-sberbank-rossii
Абдуллаева, Ш.Р. Развитие деятельности коммерческих банков на рынке ценных бумаг / Ш.Р. Абдуллаева // Альманах мировой культуры. – 2017. - № 1-2 (16). – С. 97-100.
Лаврушин, О.И. Основы банковского дела. / О.И. Лаврушин. – М.: КноРус, 2017. – 386 с.












3