Финансовый леверидж в управлении финансами организации
Заказать уникальный реферат- 21 21 страница
- 17 + 17 источников
- Добавлена 10.01.2019
- Содержание
- Часть работы
- Список литературы
- Вопросы/Ответы
Введение 3
1. Модель I эффекта финансового рычага 4
2. Модель II эффекта финансового рычага 9
3. Оценка структуры капитала и эффекта финансового левериджа компании British American Tobacco Global 11
Заключение 14
Список использованной литературы 15
СС - средняя сумма собственного капитала.
Поскольку предприятие имеет отрицательное значение эффекта финансового рычага, то есть уровень рентабельности собственного капитала ниже уровня цены земных средств, привлечение заемных средств неэффективно и привело к снижению рентабельности собственного капитала.
Заключение
Установление оптимального соотношения между собственным и ссудным капиталом, формирование инструментария определения такого соотношения, своевременное и эффективное реагирование на смену внешних факторов является необходимым условием эффективного функционирования предприятия, обеспечения стабильных финансово-экономических показателей его деятельности.
В работе проанализированы подходы к определению оптимального соотношения собственного и ссудного капитала предприятия, при котором минимизируются средневзвешенные расходы на вложенный капитал.
Установлено, что предприятие, которое рационально использует ссудный капитал, несмотря на его платность имеет высшую рентабельность собственного капитала. Обнаружено, что увеличение стоимости предприятия зависит от размера ссудного капитала. Стоимость предприятия (V = Е + D) при неизменной величине прибыли будет определяться для каждого значения ссудного капитала (D) с учетом объема собственных средств Е. Результаты проведенных расчетов позволяют утверждать, что при постоянном значении прибыли минимум стоимости капитала предприятия (WACC) отвечает такому соотношению собственного и ссудного капитала, когда стоимость предприятия максимальна.
Список использованной литературы
Дороган Н. Д. Концепции оптимизации структуры капитала компаний: перспективы развития // Теория и практика сервиса: экономика, социальная сфера, технологии. - 2014. - № 4 (22). - С. 92 - 96.
Дороган Н. Д. Концепция оптимизации структуры капитала компаний: новый подход к исследованию // Теория и практика сервиса: экономика, социальная сфера, технологии. - 2014. - № 3 (21). - С. 39 - 44.
Задорожная А. Н. Порядок использования метода волатильности EBIT и модели анализа EBIT-EPS при принятии финансовых решений // Финансовая аналитика: проблемы и решения. - 2015. - №36. - С. 24-37.
Звягинцева А. В. Эмпирический подход к оптимизации структуры капитала организации // Инновационная наука. - 2016. - № 12-1. - С. 83-87.
Кириллов Ю. В. Анализ решения многокритериальной задачи оптимизации структуры капитала // Финансовая аналитика: проблемы и решения. - 2014. - № 25 (111). - С. 34-41.
Кириллов Ю. В. Экономико-математический анализ эффекта финансового рычага // Финансовая аналитика: проблемы и решения. - 2014. - № 34. - С. 56-63.
Ковалев В. В. Финансовый менеджмент. Конспект лекций с задачами и тестами: учебное пособие / В. В. Ковалев, В. В. Ковалев. – Москва: Проспект, 2011. – 504 с.
Корж Н. В. Динамическая компромиссная теория: целесообразность и возможность использования в формировании структуры корпоративного капитала // Научный вестник Одесского национального экономического университета. - 2015. - № 4 (224). - С. 110-125.
Корпоративные финансы: учебник / Под ред. М. В. Романовского, А. И. Вострокнутовой. Стандарт третьего пок. – СПб.: Питер, 2011. – 592 с.
Меркулова Е. Ю. Основные методы, обеспечивающие оптимизацию структуры капитала предприятия // Социально-экономические явления и процессы. - 2016. - №9. - С. 47-53.
Митенкова Е. Н. Выбор структуры капитала компании в рамках теорий структуры капитала // Экономика и управление народным хозяйством. - 2015. - №4. - С. 22-.27.
Терновых Е. В. Формирование эффективного механизма управления финансами предприятия на основе левериджа / Е. В. Терновых // Вестник Воронежского государственного аграрного университета. - 2017. - № 2 (53). - С. 186-196.
Муравьева Н. Н. Проблемы оптимизации структуры капитала промышленных предприятий // Проблемы экономики и менеджмента. - 2015. - № 11 (51). - С. 92 - 98.
Никитина Е. А. К вопросу управления собственными и привлеченными финансовыми ресурсами организаций // Известия Тульского государственного университета. - 2015. - № 1-1. - С. 100-108.
Пенкин С. А. Расчет эффекта финансового рычага на основе финансовой отчетности // Science Time. - 2015. - № 10 (22). - С. 277-281.
Рогова О. В. Экономико-математический подход к анализу эффекта финансового рычага // Вестник науки Сибири. - 2013. - № 1 (7). - С. 189-194.
Салмин П. С. Параметрическое моделирование эффекта финансового рычага // Экономический анализ: теория и практика. - 2014. - № 27 (378). - С. 27-37.
Семендеев В. С. Оценка финансовой устойчивости организации на основе соотношения собственного и заемного капитала (на примере ПАО "Транснефть") / В. С. Семендеев // Вестник науки и образования. - 2018. - Том 2. - № 1 (37). - С. 59-62.
Сысоева Е. Ф. Оптимизация структуры капитала организации с использованием минимизации его средневзвешенной цены / Е. Ф. Сысоева // Финансы и кредит. - 2014. - № 18. - С. 10-14.
Теплова Т. В. Работа на заемном капитале. Оптимум долговой нагрузки компании: от теоретический концепций к практическим модельным обоснованиям (часть 2) / Т. В. Теплова // Управление корпоративными финансами. - 2013. - №5 (59). - С. 262-279.
Ткаченко Е. А. Применение концепции рычагов для оценки эффективности инвестиций в интеллектуальный капитал промышленных предприятия / Е. А. Ткаченко // Экономическое возрождение России. - 2017. - № 3 (53). - С. 57-66.
Ткаченко Е. А. Применение концепции рычагов для оценки эффективности инвестиций в интеллектуальный капитал промышленных предприятия / Е. А. Ткаченко, Е. М. Рогова // Экономическое возрождение России. - 2017. - № 3 (53). - С. 57-66.
Семендеев В. С. Оценка финансовой устойчивости организации на основе соотношения собственного и заемного капитала (на примере ПАО "Транснефть") / В. С. Семендеев // Вестник науки и образования. - 2018. - Том 2. - № 1 (37). - С. 59-62.
Терновых Е. В. Формирование эффективного механизма управления финансами предприятия на основе левериджа / Е. В. Терновых // Вестник Воронежского государственного аграрного университета. - 2017. - № 2 (53). - С. 186-196.
Терновых Е. В. Формирование эффективного механизма управления финансами предприятия на основе левериджа / Е. В. Терновых // Вестник Воронежского государственного аграрного университета. - 2017. - № 2 (53). - С. 186-196.
2
1. Дороган Н. Д. Концепции оптимизации структуры капитала компаний: перспективы развития // Теория и практика сервиса: экономика, социальная сфера, технологии. - 2014. - № 4 (22). - С. 92 - 96.
2. Дороган Н. Д. Концепция оптимизации структуры капитала компаний: новый подход к исследованию // Теория и практика сервиса: экономика, социальная сфера, технологии. - 2014. - № 3 (21). - С. 39 - 44.
3. Задорожная А. Н. Порядок использования метода волатильности EBIT и модели анализа EBIT-EPS при принятии финансовых решений // Финансовая аналитика: проблемы и решения. - 2015. - №36. - С. 24-37.
4. Звягинцева А. В. Эмпирический подход к оптимизации структуры капитала организации // Инновационная наука. - 2016. - № 12-1. - С. 83-87.
5. Кириллов Ю. В. Анализ решения многокритериальной задачи оптимизации структуры капитала // Финансовая аналитика: проблемы и решения. - 2014. - № 25 (111). - С. 34-41.
6. Кириллов Ю. В. Экономико-математический анализ эффекта финансового рычага // Финансовая аналитика: проблемы и решения. - 2014. - № 34. - С. 56-63.
7. Ковалев В. В. Финансовый менеджмент. Конспект лекций с задачами и тестами: учебное пособие / В. В. Ковалев, В. В. Ковалев. – Москва: Проспект, 2011. – 504 с.
8. Корж Н. В. Динамическая компромиссная теория: целесообразность и возможность использования в формировании структуры корпоративного капитала // Научный вестник Одесского национального экономического университета. - 2015. - № 4 (224). - С. 110-125.
9. Корпоративные финансы: учебник / Под ред. М. В. Романовского, А. И. Вострокнутовой. Стандарт третьего пок. – СПб.: Питер, 2011. – 592 с.
10. Меркулова Е. Ю. Основные методы, обеспечивающие оптимизацию структуры капитала предприятия // Социально-экономические явления и процессы. - 2016. - №9. - С. 47-53.
11. Митенкова Е. Н. Выбор структуры капитала компании в рамках теорий структуры капитала // Экономика и управление народным хозяйством. - 2015. - №4. - С. 22-.27.
12. Терновых Е. В. Формирование эффективного механизма управления финансами предприятия на основе левериджа / Е. В. Терновых // Вестник Воронежского государственного аграрного университета. - 2017. - № 2 (53). - С. 186-196.
13. Муравьева Н. Н. Проблемы оптимизации структуры капитала промышленных предприятий // Проблемы экономики и менеджмента. - 2015. - № 11 (51). - С. 92 - 98.
14. Никитина Е. А. К вопросу управления собственными и привлеченными финансовыми ресурсами организаций // Известия Тульского государственного университета. - 2015. - № 1-1. - С. 100-108.
15. Пенкин С. А. Расчет эффекта финансового рычага на основе финансовой отчетности // Science Time. - 2015. - № 10 (22). - С. 277-281.
16. Рогова О. В. Экономико-математический подход к анализу эффекта финансового рычага // Вестник науки Сибири. - 2013. - № 1 (7). - С. 189-194.
17. Салмин П. С. Параметрическое моделирование эффекта финансового рычага // Экономический анализ: теория и практика. - 2014. - № 27 (378). - С. 27-37.
18. Семендеев В. С. Оценка финансовой устойчивости организации на основе соотношения собственного и заемного капитала (на примере ПАО "Транснефть") / В. С. Семендеев // Вестник науки и образования. - 2018. - Том 2. - № 1 (37). - С. 59-62.
19. Сысоева Е. Ф. Оптимизация структуры капитала организации с использованием минимизации его средневзвешенной цены / Е. Ф. Сысоева // Финансы и кредит. - 2014. - № 18. - С. 10-14.
20. Теплова Т. В. Работа на заемном капитале. Оптимум долговой нагрузки компании: от теоретический концепций к практическим модельным обоснованиям (часть 2) / Т. В. Теплова // Управление корпоративными финансами. - 2013. - №5 (59). - С. 262-279.
21. Ткаченко Е. А. Применение концепции рычагов для оценки эффективности инвестиций в интеллектуальный капитал промышленных предприятия / Е. А. Ткаченко // Экономическое возрождение России. - 2017. - № 3 (53). - С. 57-66.
Вопрос-ответ:
Что такое финансовый леверидж и как он применяется в управлении финансами организации?
Финансовый леверидж - это показатель, который используется для измерения влияния использования заемных средств на финансовое состояние и результативность деятельности организации. Он позволяет управлять капиталом компании с целью повышения ее прибыли и рентабельности. В управлении финансами организации финансовый леверидж используется для определения оптимальной структуры капитала и принятия решений о привлечении заемных средств.
Как работает модель I эффекта финансового рычага?
Модель I эффекта финансового рычага предполагает, что с ростом использования заемных средств растут финансовые издержки организации, что ведет к снижению рентабельности собственного капитала. Таким образом, увеличение финансового рычага может привести к увеличению прибыли компании, но при этом повышается и риск ее финансового состояния.
Что известно о модели II эффекта финансового рычага?
Модель II эффекта финансового рычага основана на предположении, что с ростом использования заемных средств увеличивается операционный риск организации, что приводит к увеличению волатильности ее операционной прибыли. Таким образом, повышение финансового рычага может привести к увеличению прибыли компании, но при этом возрастает и риск ее операционной деятельности.
Как проводится оценка структуры капитала и эффекта финансового левериджа компании British American Tobacco Global?
Оценка структуры капитала и эффекта финансового левериджа компании British American Tobacco Global проводится путем анализа ее финансовых отчетов и расчета таких показателей, как доля заемных средств в общем капитале, коэффициент финансового рычага и рентабельность собственного капитала. По результатам анализа определяется оптимальная структура капитала и принимаются решения о привлечении заемных средств для повышения прибыли компании.
Какие модели эффекта финансового рычага существуют?
В управлении финансами организации существует две модели эффекта финансового рычага. Модель I предполагает, что с ростом доли заемных средств в структуре капитала растет и рентабельность активов организации. Модель II, напротив, считает, что с ростом доли заемных средств растет только рентабельность собственного капитала.
Как оценить структуру капитала и эффект финансового левериджа компании British American Tobacco Global?
Для оценки структуры капитала и эффекта финансового левериджа компании British American Tobacco Global необходимо проанализировать ее балансовый отчет. Важно определить долю собственного капитала и заемных средств в общей структуре капитала. Также следует рассчитать показатель эффекта финансового левериджа, который показывает, как изменение уровня рентабельности собственного капитала влияет на рентабельность активов компании.
Какова средняя сумма собственного капитала у предприятия?
Средняя сумма собственного капитала у предприятия зависит от его финансового состояния и может быть разной. Для определения точной суммы нужно проанализировать балансовый отчет и рассчитать общую сумму собственного капитала, учитывая все факторы влияния (прибыль, убытки, инвестиции и т. д.).
Почему привлечение заемных средств может быть неэффективным, если предприятие имеет отрицательный эффект финансового рычага?
Если предприятие имеет отрицательное значение эффекта финансового рычага, то это означает, что уровень рентабельности собственного капитала ниже уровня цены заемных средств. В таком случае, привлечение дополнительных заемных средств может увеличить уровень риска и привести к дополнительным затратам на выплату процентов по займам, что сделает финансирование неэффективным.