Анализ и оценка собственного капитала

руб.РасчетыДебиторская задолженностьКредиторская задолженностьПревышение задолженностидебиторскойкредиторскойна конец 2016 года23011250242019на конец 2017 года25727285412814на конец 2018 года35279391403861Рисунок 5 - Сравнение дебиторской и кредиторской задолженности предприятия за 2016-2018 годы, тыс. руб.Данные таблицы 6 и рисунка 5 показывают в 2016-2018 годах превышение задолженности кредиторской над дебиторской. Анализ показал, что, большая часть кредиторской задолженности фирмы может быть покрыта частью дебиторской задолженностью предприятия, поэтому необходимы мероприятия, направленные на снижение дебиторской задолженности и управление ею.Расчет собственных оборотных средств компании в 2016-2018 годах представлен в таблице 7 и на рисунке 6.Таблица 7 Расчет собственных оборотных средствНаименованиеНа конец 2016 годаНа конец 2017 годаИзменениеНа конец 2018 годаИзменение+,-+,-тыс. руб.%тыс. руб.%тыс. р.% тыс. руб.%тыс. р.% 1. Источники собственных средств (капитал и резервы)685710077381008811379841002463,22.Долгосрочные заемные источники00000000003.Внеоборотные активы4276,24455,81845026,35712,84. Собственны1 оборотный капитал (СОК) (п.1+п.2-п.3)643093,8729394,286313748293,71892,6Рисунок 6 - Динамика собственного оборотного капитала предприятия в 2016 - 2018 годах, тыс. руб.Приведенные данные свидетельствуют о положительном значении собственного оборотного капитала фирмы в 2016-2018 годах.Динамика размера собственного оборотного капитала предприятия на конец 2017 года имеет рост в сравнении с 2016 годом - за счет получения в чистой прибыли от деятельности и направлении ее на пополнение собственных средств. В 2018 году наблюдаем снижение удельного веса собственного оборотного капитала в собственных средствах в сравнении с 2017 годом.Управление оборотным капиталом предприятия влияет на ликвидность баланса и платежеспособность предприятия. Анализ данных показателей проведен в следующей последовательности: группировка активов баланса приведен в таблице В.1 Приложения В, пассивов баланса - в таблице В.2 Приложения В, соотношение активов и пассивов - в таблице В.3 Приложения В.Расчет показателей платежеспособности представлен в таблице 8. Таблица 8Расчет показателей платежеспособности предприятияНаименованиеФормула расчетаНа конец 2016 годаНа конец 2017 годаНа конец2018 годаРекомендуемоезначениеКоэффициент абсолютной ликвидностиА1/(П1+П2)0,0120,0080,0060,2-0,25Коэффициент срочной(быстрой)ликвидности(А1+А2)/(П1+П2)1,071,081,05>1и вышеКоэффициент текущей ликвидности(А1+А2+А3)/(П1+П2)1,131,141,10от1до2Рассчитаны следующие коэффициенты платежеспособности:а) абсолютной ликвидности. Норматив - 0,2-0,25 Коэффициент с конца 2016 года до конца 2018 года составлял значение ниже нормативного.б) быстрой ликвидности. Значение этого коэффициента с 2016 года по 2018 года входило в нормативный интервал (>1 и выше), что свидетельствует о нормальной прогнозной платежеспособности.в) текущей ликвидности. Норматив - 1-2. Значение коэффициента с 2016 года по 2018 года было выше норматива. Анализ платежеспособности в целом показывает нормальный уровень платежеспособности в течение 2016-2018 годов. Необходимо уделить внимание оптимизации размера наиболее ликвидных активов и краткосрочным обязательствам, что позволит повысить размер коэффициента срочной ликвидности. Проведенный анализ позволяет отметить, что оборотный капитал финансирует растущую дебиторскую задолженность и запасы готовой продукции, которые складируются для производства продукции в зимний период.Система расчетов с покупателями работ и продукции показывает, что предприятие позволяет заказчикам вовремя не оплачивать работы и услуги, привлекая ля поддержания их долгов кредиторскую задолженность.Система расчета за основные объемы работ предусматривает оплату по факту работ, а это только летний период, и ввиду низкой платежеспособности заказчиков это перерастает в дебиторскую задолженность.Несмотря на наличие финансовой службы, полностью отсутствует работа по управлению дебиторской задолженностью и не применяется нормирование запасов. Результатом подобного положения является необходимость привлечения краткосрочных займов и кредиторской задолженности для поддержания имеющегося размера оборотных активов.На момент проведения исследования данное положение пока не повлияло на снижение показателей платежеспособности предприятия. Тем не менее, без принятия необходимых мер подобное положение отрицательно может сказаться на финансовом положении предприятия.2.3. Оценка эффективности использования собственного капитала предприятия ООО "Машук +"Рассчитаем рентабельность оборотных средств анализируемого предприятия за 2016-2018 годы. Кроме того, для более полной информации представим расчет рентабельности всего капитала, собственного капитала и продаж (таблица 9). Для проведения расчетов во вспомогательной таблице В.4 Приложения В представлен расчет среднегодовой стоимости капитала и активов предприятия. Приведенные данные свидетельствуют о снижении всех видов рентабельности в 2017 году в сравнении с 2016 годом и всех видов рентабельности в 2018 году в сравнении с 2016 годом, что свидетельствует о снижении эффективности использования всего капитала, оборотного капитала и падении эффективности продаж.Таблица 9Расчет рентабельности предприятия за 2016-2018 годыПоказателиАлгоритм расчета или источник информации2016г.2017г.Изм.за год(+,-)2018г.Изм.за год(+,-)Выручка (нетто) от продажи продукции, работ, услуг тыс.руб.Ф.№21999012169541705324048923535Полная себестоимость работ, тыс.руб.Ф.№21684421854831704120895123468Прибыль (убыток) от продаж, тыс.руб.Ф.№23145931471123153867Чистая прибыль отчетного периода, тыс.руб.Ф.№22306523024-4122992-32Оборотные средства, тыс.руб.ф№1494555675773026985113095Всего капитал,тыс.руб.ф№1498335719373607032513132Показатели рентабельностиРентабельность оборотных средств, %п.4/п.546,6%40,6%-6,1%32,9%-7,7%Рентабельность всего капитала, %п.4/п.846,3%40,3%-6,0%32,7%-7,6%Рентабельность продаж %п.3/п.115,7%14,5%-1,2%13,1%-1,4%Рентабельность оборотных средств в 2017 году снизилась на 6,1%, а в 2018 году - на 7,7% в сравнении с прошлым годом, что показывает снижение эффективности использование оборотных средств. Это связано со снижением чистой прибыли отчетного года в сравнении с предыдущим и ростом оборотных активов предприятия.Для выявления причин и факторов снижения рентабельности оборотных средств, в направлении темы исследования проведем факторный анализ рентабельности оборотных средств за 2017-2018 годы. Для этого сформируем данные для факторного анализа (таблица 12).Наглядное изображение динамики рентабельности за 2016-2018 годы представлено на рисунке 7. Рисунок 7 - Динамика рентабельности предприятия за 2016-2018 годыВлияние каждого из указанных факторов определено методом абсолютных разниц:∆Rоб.к (Rпр) = (Rпр1- Rпр0)хК об.0=(9,6-10,6)х3,8=-4,02∆Rоб.к (Коб.) = Rпр1 х(Коб.1-Коб.0)=9,6х(3,4-3,8)=-3,63∆Rоб.к =∆Rоб.к (Rпр) +∆Rоб.к (Коб.) =-4,02-3,63=-7,65=-7,7Таблица 10Факторный анализ рентабельности оборотных средств предприятияПоказатель20172018Изменение Чистая прибыль, тыс.руб.2302422992-32Среднегодовая величина оборотных средств, тыс. руб567576985113095Выручка от реализации продукции и работ, тыс.руб21695424048923535Рентабельность оборотных активов, %40,5732,92-7,65Рентабельность продаж по чистой прибыли, %10,619,56-1,05Коэффициент оборачиваемости оборотных активов (п.4/п.2)3,823,44-0,38Влияние на изменение рентабельности оборотных активов факторов:Rоб.к=Пч/Аоб.=(Пч:В)/(В/Аоб.)=Rпр.ч.пр.*Коб.аРентабельности продаж по чистой прибыли (Rпр)-4,02 Коэффициент оборачиваемости оборотных активов (К об.)-3,63Баланс отклонений-7,65Приведенные данные показывают, что на снижение рентабельность оборотных средств повлияли 2 фактора замедление оборачиваемости и сокращение рентабельности продаж. Следующий этап анализа - оценка эффективности использования оборотных активов. Анализ представлен в таблице 11.Таблица 11Эффективность использования оборотных активов предприятияПоказателиАлгоритм расчета2016год2017 годИзм.(+,-)2018 годИзм. (+,-)Выручка от реализации, тыс. руб.ф№21999012169541705324048923535Среднегодовая стоимость оборотных активов, тыс.руб.ф№1494555675773026985113095в том числе:0Запасы.ф№126399312094811386707461Дебиторская задолженностьф№121561243692808305036134Денежные средства ф№2732508-224438-70Коэффициент оборачиваемос-ти оборотных активов всегоКоб.об.а.=п.1/п. 24,043,82-0,23,44-0,38Коэффициент оборачиваемос-ти запасовКоб.зап.=п.1/2.1.7,576,95-0,66,22-0,73Коэффициент оборачивае-мости дебиторской задолжен-ностиКоб.д.з.=п.1/2.29,38,9-0,47,9-1,0Коэффициент оборачивае-мости денежных средствКоб.д.с.=п.1/п.2.3.273,3427,5154,2549,7122,2Продолжительность оборота оборотных средств (активов), дн.360/п 389,194,25,1104,610,4Продолжительность оборота запасов, дн.360/п.3.147,551,84,257,96,1Продолжительность оборота деб. Зад.,дн360/3.238,840,41,645,75,2Продолжительность оборота денежных средств, дн360/3.31,30,8-0,50,7-0,2Данные таблицы 11 показывают в отчетном периоде в сравнении с предыдущим годом на протяжении 2016 - 2018 годов снижение коэффициента оборачиваемости оборотных активов в целом, в том числе денежных средств, запасов и дебиторской задолженности и, соответственно, рост периода оборачиваемости. По денежным средствам наблюдаем рост коэффициента оборачиваемости и снижение продолжительности оборота.В таблице 12 рассчитаны данные по операционному и финансовому циклу предприятия, а также проведено сравнение оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженностей предприятия за 2017-2018 годы.Приведенные данные показывают снижение оборачиваемости кредиторской задолженности к концу 2018 года и, соответственно, рост периода ее оборачиваемости, что свидетельствует об оттоке денежных средств и сокращение объема финансирования.Скорость оборота кредиторской задолженности меньше скорости оборота дебиторской, эта ситуация может расцениваться позитивно, т.к. обеспечивается дополнительный приток средств.Операционный цикл к 2018 году увеличился на 11,3 дня, что показывает увеличение времени, в течение которого ресурсы мобилизованы в дебиторской задолженности.Таблица 12Расчет операционного и финансового цикла предприятия за 2017-2018 годыПоказателиАлгоритм расчета или источник инф.2017 год2018 годИзм.(+,-)Выручка от реализации продукцииф.№221695424048923535Среднегодовая сумма кредиторской задолженностиф.№126782,533840,57058Среднегодовая сумма дебиторской задолженностиф.№124369305036134Среднегодовая сумма запасовф.№131209386707461Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженностип.1:п.28,107,11-0,99Продолжительность оборота кредиторской задолженности (дни)360:п.544,450,76,2Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженностип.1:п.38,97,9-1,0Продолжительность оборота дебиторской задолженности(дни)360:п.740,445,75,2Коэффициент оборачиваемости запасовп.1:п.47,06,2-0,7Продолжительность оборота запасов(дни)360:п.951,857,96,1Операционный циклп.8+п1092,2103,511,3Финансовый циклп.8+п10-п.647,852,95,1Финансовый цикл отражает время между сроками платежей поставщикам и получением оплаты от покупателей. Анализ показывает увеличение финансового цикла к 2018 году на 5,1 день, что отрицательно характеризует финансовую деятельность предприятия.Определим сумму высвобождения ( или дополнительного притока) оборотных средств в 2018 году за счет изменения оборачиваемости задолженности дебиторов:∆ОС = (Тоб1 - Тоб0) * Вр1/Д, (14)где: Тоб1, Тоб0 - продолжительность оборота задолженности в 2018 и 2017 годах, дни;Вр1- выручка от реализации продукции отчетного года;Д-360 дней в году.∆ОС = (45,7-40,4)х 240489/360=3490,1 (тыс.руб.)Т.е. за счет замедления оборачиваемости задолженности дебиторов в 2018 году привлечено дополнительно 3490,1 тыс.руб. Определим сумму высвобождения (или дополнительного притока) оборотных средств в 2018 году за счет изменения оборачиваемости запасов (определяется по формуле):∆ОС = (Тоб1 - Тоб0) * Вр1/Д, (15)где:Тоб1, Тоб0 - соответственно, продолжительность оборота запасов в 2018и 2017 годах, дни;Вр1- выручка от реализации продукции отчетного года;Д-360 дней в году.∆ОС = (57,9-51,8)х 240489/360=4075,5 (тыс.руб.)Т.е. за счет замедления оборачиваемости запасов в 2018 году привлечено дополнительно 4075,5 тыс.руб.Из приведенных данных видно, что компания вынуждена привлечь дополнительные средства в оборот, что отрицательно характеризует финансовую деятельность.Динамика коэффициентов оборачиваемости предприятия за 2017-2018 годы представлена на рисунке 8.В таблице 13 проведен факторный анализ изменения коэффициента оборачиваемости оборотных активов за 2017 - 2018 годы.Влияние каждого из указанных факторов определено методом цепных подстановок:∆К об.(выр.) =В1/Аоб0-В0/Аоб.0= 240489/56757-240489/56757=0,41∆К об.(Аоб.) = В1/Аоб.1-В1/Аоб.0=240489/69851-240489/56757=-0,79∆К об.= ∆К об.(выр.) +∆К об.(Аоб.) =0,41-0,79=-0,38Рисунок 8 - Динамика коэффициентов оборачиваемости предприятия за 2017 -2018 годы.Таблица 13Данные для факторного анализа коэффициента оборачиваемостиПоказатель2017 год2018 годИзменение Среднегодовая величина оборотных активов, тыс. руб567576985113095Выручка от реализации, тыс.руб21695424048923535Коэффициент оборачиваемости оборотных активов 3,823,44-0,38К обор.=В/А об. Изменение К обор. за счет:Изменения выручки (В)0,41Изменения стоимости оборотных средств (А об.)-0,79Баланс отклонений-0,38Приведенные данные показывают, что фактор роста выручки повлиял положительно на изменение коэффициента оборачиваемости - за счет него наблюдаем увеличение; фактор увеличения среднегодовой стоимости оборотных активов снизил коэффициент оборачиваемости.Таким образом, оптимальное соотношение размера оборотных активов и выручки является основным фактором эффективности использования оборотных ресурсов, финансируемых за счет оборотного капитала. Далее проведем анализ изменения оборотного капитала в 2017-2018годах в таблице 14.Таблица 14Анализ изменения оборотного капитала предприятия в 2017 - 2018 годахПоказатели2017г.2018г.значение (тыс.руб.)значение (тыс.руб.)Прирост оборотных активов520120988Прирост оборотного капитала, за счет:прирост капитала и резервов всего, в том числе:881246направлено на прирост основных средств1857направлено на прирост оборотных активов863189краткосрочных займов82110200кредиторской задолженности351710599Итого прирост оборотного капитала520120988Данные показывают, что в 2017 году прирост оборотного капитала обеспечен ростом собственного капитала на 863 тыс.руб., ростом кредиторской задолженности на 3517 тыс.руб., краткосрочных займов-на 821 тыс.руб.В 2018 году наблюдается рост собственных средств на 246 тыс.руб. и рост основных фондов на 57 тыс.руб.,за счет чего прирост оборотных активов финансировался приростом краткосрочных займов - на 10200 тыс.руб. и кредиторской задолженности на 10599 тыс.руб.Для более полной картины анализа оборотными средствами предприятия проанализируем динамику показателей обеспеченности текущей деятельности собственным оборотным капиталом - таблица 15.Таблица 15 Расчет показателей обеспеченности текущей деятельности предприятия собственным оборотным капиталом в 2017-2018 годах, тыс.руб.ПоказателиКодстр.ф№1 (баланса)Рекомендуемое значениеНа конец 2017 г.На конец2018г.Коэффициент обеспеченности запасов и затратСтр1300-стр1100стр 1210>0,10,220,17Собственные средствастр.130077387984Внеоборотные активыстр.1100445502Запасыстр.12103271044630Коэффициент финансовой независимости в части формирования оборотных активовСтр1300-стр1100стр 1200>0,10,120,09Собственные средствастр.130077387984Внеоборотные активыстр.1100445502Оборотные активыстр. 12005935780345Приведенные данные свидетельствуют о том, что все показатели обеспеченности текущей деятельности собственными источниками финансирования выше нормативных данных. Следует отметить, что коэффициент финансовой независимости в части формирования оборотных активов в 2017 году имеет значение, выше нормативного: 12% оборотных активов в 2017 году финансируются за счет собственных средств. В 2018 году значение показателя снижается до 9%, что является ниже норматива.Коэффициент обеспеченности запасов и затрат на протяжении 2017 - 2018 годов выше нормативных данных.Анализ финансового состояния предприятия за 2016 - 2018 годы, проведенный во 2 части выпускной квалификационной работы позволил сформировать следующие выводы:а) Анализ объема изготовленной и реализованной продукции и выполненных работ свидетельствует о том, что работы предприятия пользуются спросом у заказчиков. В течение 2016 - 2018 годов наблюдается рост объемов произведенной и реализованной продукции и выполненных работ и постоянная структура объемов по видам.б) Основная доля имущества предприятия приходится на оборотные активы. Оборотные активы предприятия представлены запасами, дебиторской задолженностью и денежными средствами. В силу специфики деятельности предприятия в зимний период года происходит накопление готовой продукции с последующей реализацией в летнее время. Поэтому, в силу особенностей, предприятие вынуждено иметь большие запасы готовой продукции, что отражается на размере оборотных активов. Заказчики предприятия не всегда имеют достаточно средств в летний период для оплаты заказа, поэтому предприятие имеет прогрессирующую дебиторскую задолженность. в) Все активы предприятия финансируются за счет капитала предприятия. Наибольший удельный вес в капитале предприятия приходится на привлеченный капитал. Предприятие имеет собственный оборотный капитал, но доля его незначительна. г) Анализ рентабельности показал ежегодное снижение рентабельности. Проведенный факторный анализ рентабельности оборотных средств позволил выявить, что основным фактором является снижение коэффициента оборачиваемости. Основным фактором, влияющим на снижение оборачиваемости, является рост размера оборотных средств в более быстром темпе в сравнении с ростом выручки. д) Анализ платежеспособности показывает, что уровень платежеспособности можно оценить как нормальный.Проведенный анализ позволил выявить, что проблемами в финансовом аспекте управления оборотным капиталом предприятия является накопление запасов, нарастание дебиторской задолженности, недостаточный размер собственных оборотных средств, что является причиной привлечения дополнительных внешних источников, снижение показателей эффективности использования оборотных средств, рост размера оборотных активов в более быстром темпе в сравнении с выручкой.ЗАКЛЮЧЕНИЕВ качестве объекта исследования в работе рассмотрено производственное предприятие ООО "Машук +". Компания самостоятельно формирует финансовую отчетность и начисляет налоги по общей схеме налогообложения. Анализ эффективности управления оборотными активами за 2016-2018 годы выявил актуальность разработки мероприятий, направленных на его совершенствование. В качестве основных проблем отмечены рост величины оборотных активов (в первую очередь дебиторской задолженности и запасов), а также недостаточная величина собственных оборотных средств.Для устранения выявленных проблем в работе предложен ряд мероприятий, как оперативного характера, ориентированных на краткосрочную перспективу, так и стратегического плана, реализация которых нацелена на трансформацию системы отношений с клиентами и прирост прибыли, за счет чего повысится доля собственного капитала в пассивах. Всего предложено основных 3 мероприятия:1. Сокращение дебиторской задолженности. Предложено погасить 80% задолженности дебиторов со скидкой 10%. 2. Изменение системы расчета с клиентами. Предприятие в соответствии с заключенными договорами производит заказанную продукцию и складирует ее на своей территории. В договора необходимо включить условие, что в случае оплаты заказа сразу после ее изготовления заказчик может получить скидку 10%. Оплаченная продукция может по-прежнему хранится складироваться на складах предприятия, в отчетных документах она будет отражаться как отгруженная продукция. 3. Наращивание величины собственного капитала. Данное мероприятие предусматривает рост дохода и прибыли, соответственно увеличение суммы собственных источников капитала. Данное мероприятия включает два направления: а) Увеличение производительности труда.б) Поиск новых заказчиков.Имеющееся оборудование позволяет увеличить загрузку завода еще на 20% за счет увеличения коэффициента сменности, так как многие виды работ могут выполняться в ночное время.Расчеты показали увеличение всех показателей, что свидетельствует об эффективности предложенной системы мероприятий.Внедрение данных мероприятий позволит сократить объем задействованных оборотных средств и, соответственно потребность в финансировании, увеличить долю собственных средств в пассивах. Все это, в свою очередь, позволит ускорить оборачиваемость оборотного капитала, повысить финансовую устойчивость.