Анализ инвестиционного потенциала организации

Сроком прогнозного периода было выбрано 5 года. Данный период был выбран в связи со спецификой отрасли, в которой работает предприятие.Таблица 1 – Прогнозные значения АО «Хлеб», тыс. руб.Комментарий к расчету прогнозной величины прибыли:1. Рост выручки прогнозируется с 2019 года в среднем на 1% в год, что обусловлено прежде всего влиянием инфляционных процессов.2. При расчете себестоимости продаж было посчитано соотношение «себестоимость продаж / выручка» в 2014-2018 годах, которое находилось в среднем на уровне 0,64. В прогнозируемых периодах было использовано данное соотношение;3. Коммерческие и управленческие расходы в прогнозных периодах будут увеличиваться в связи с увеличением выручки, темп прироста обозначим за 1% аналогично среднему уровню прироста выручки в прогнозный период;4. Проценты к получению будут увеличиваться аналогично, с динамикой доходов от выручки (+1%) и в целом будут соответствовать уровню 2018 года.5. В прогнозируемых периодах предприятие не будет получать займов;6. Для анализа валовых доходов и валовых расходов использовались ретроспективные данные за 2014-2015 года. Размер данных показателей прогнозируется в линейной зависимости от размера прогнозной выручки.7. При расчете налогов в 2019-2023 гг. возникновение постоянных и временных разниц не будет приниматься во внимание, поэтому величина налогов (налога на прибыль) будет определяться по ставке 20%, рассчитанной от прибыли до налогообложения (фактически налог на прибыль равняется условному расходу по налогу на прибыль)8. Прогноз чистой прибыли создан расчетным путем с учетом прогноза других составляющих Отчета о финансовых результатах.Рис. Динамика прогнозируемой чистой прибыли АО «Хлеб» за 2019-2023 г., тыс.руб.Для прогноза денежного потока был выполнен прогноз изменения прироста чистого оборотного капитала и прогноз изменения амортизации (Таблица 2).Таблица 2 – Прогнозные значения ЧОК и амортизационных отчислений, тыс. руб.Уровень ЧОК в среднем составляет 10-11% от выручки.На протяжении прогнозируемого периода амортизационные отчисления будут увеличиваться в линейной зависимости от прошлых периодов, т.к. компания будет осуществлять обновление и модернизацию основного производства.На основе полученных данных был рассчитан прогнозный денежный поток (таблица 3).Таблица 3 – Прогнозный денежный поток АО «Хлеб», тыс. руб.У предприятия АО «Хлеб» за предыдущие года нет долгосрочной задолженности, в связи с чем используется собственный капитал. Кроме того, будет происходит прирост инвестиций в связи с модернизацией уже имеющегося оборудования, прирост инвестиций по прогнозу будет равен величине амортизационных отчислений.2.4. Рекомендации по увеличению денежного потокаСпрогнозированный денежный поток изменяется в положительную сторону и увеличивается на протяжении 5 лет. Данная тенденция вызвана тем, что производство хлеба стабильное направление деятельности в экономике региона.Изучив финансово-экономическую деятельность, предприятию следует увеличить оборачиваемость текущих активов для улучшения финансового состояния, а именно: снижение суммы производственных запасов до минимально допустимого уровня, который обеспечит бесперебойность операционного процесса; стимулирование сбыта и снижение суммы запасов готовой продукции и товаров; ведение постоянного поиска новых рынков, новых потребителей, новых видов продукции (кондитерских изделий, кваса), новых областей применения традиционной продукции, способных обеспечить предприятию наибольший уровень прибыли.Анализ финансово-экономических показателей позволяет сделать вывод о том, что финансовое состояние компании остается стабильным, компания сохраняет свою платежеспособность.Для обеспечения роста показателей ликвидности, финансовой устойчивости и рентабельности компании целесообразно задействовать резервы оптимизации оборотного капитала. Компания располагает резервом оптимизации прежде всего в части сокращения дебиторской задолженности и контроля (сокращения) готовой продукции на складе. На практике указанный резерв предполагает активизацию усилий по своевременному востребованию задолженности с покупателей, а также приведение в соответствие объемов производства и объемов реализации.Таким образом, данные изменения приведут к улучшению финансового состояния компании, а также к увеличению денежного потока.ЗаключениеОценка инвестиционного потенциала входит в систему управленческих решений компании и необходима при формировании стратегических целей ее развития. Финансовое обеспечение программы развития компании представляет собой часть ее инвестиционной политики, заключающейся в поддержании необходимого уровня самофинансирования и обосновании наиболее эффективных форм привлечения заемного капитала из различных источников для осуществления инвестиционной деятельности. Основными формами финансового обеспечения программы развития являются собственные средства компании, которые дополняются определенной величиной заемного капитала – кредитных средств. Успешность привлечения внешнего финансирования деятельности зависит от экономической эффективности проекта. Доходность от реализации проекта (IRR) должна превышать расходы по обслуживанию долга и соответствовать ожиданиям акционеров, т.е. быть выше значения средневзвешенной стоимости капитала WACC. Одним из принципов оценки эффективности инвестиционных проектов в международной практике является принцип моделирования денежных потоков. На основе построенной модели движения денежных средств по проекту определяются показатели эффективности проекта в целом и показатели эффективности участия в проекте. Выделяют следующие виды денежных потоков:Денежный поток от инвестиционной деятельности: отток – капитальные вложения, затраты на пуско-наладочные работы, ликвидационные затраты в конце проекта, затраты на увеличение оборотного капитала и средства, вложенные в дополнительные фонды; приток – продажа активов (возможно, условная) в течение и по окончании проекта, поступления за счет уменьшения основного капитала.Денежный поток от операционной деятельности:приток – выручка от реализации, а также прочие и внереализационные доходы, в том числе поступления от средств, вложенных в дополнительные фонды;отток – производственные издержки, налоги.Денежный поток от финансовой деятельности: приток – вложения собственного (акционерного) капитала и привлеченных средств(субсидий и дотаций, заемных средств, в том числе за счет выпуска предприятием собственных долговых ценных бумаг);отток – затраты на возврат и обслуживание займов и выпущенных предприятием долговых ценных бумаг, а также затраты на выплату дивидендов по акциям.Для учета фактора неопределенности и риска при оценке эффективности инвестиционного проекта используетсяметод анализа чувствительности проекта. Сущность анализа чувствительности инвестиционного проекта заключается в оценке влияния основных исходных параметров инвестиционного проекта на конечные показатели его эффективности. Как правило, для этого осуществляется расчет показателей эффективности проекта с шагом отклонения 5-10% от базового сценария в диапазоне: 70-100% – для доходов по проекту; 100-140% – для капитальных расходов по проекту; 100-140% – для текущих расходов по проекту.Для решаемой задачи конечными показателями, по которым анализируется чувствительность проекта, являются: чистый дисконтированный доход и внутренняя норма доходности, а изменяемым параметром – объем производства и цена.Без проведения такого рода анализа проекта принятие различных управленческих решений затруднительно. Целью данной работы было прогнозирование денежного потока предприятия АО «Хлеб». Для достижения данной цели были выполнены следующие мероприятия:1. Рассмотрена финансово-экономическая деятельность предприятия.2. Рассчитана прогнозная величина чистой прибыли. З. Спрогнозировано изменение чистого оборотного капитала и амортизационных отчислений.На основе данного анализа было выявлено, что предприятие обладает хорошей платежеспособностью, финансовой устойчивостью и финансовой независимостью, что свидетельствует наличии возможности рассчитаться по всем обязательствам, избежать риск банкротства в будущем.Однако, увеличение собственного капитала, а также снижение отдачи активов, свидетельствует о недостаточном использовании оборотных активов и наличии большого количества собственного капитала.Поэтому предприятию АО «Хлеб» необходимо сбытовую политику, а также снижать расходы от проведения своей деятельности.Список литературыАзоев Г. Л. Конкуренция: анализ, стратегия и практика. - М.: ЦЭиМ, 2015, 359 с.Беззубова А.О., БушеваА.Ю. Проведение оценки стоимости бизнеса на предприятии // Вестник науки. - 2018. - Т. 4. - № 6 (6). - С. 23-27.Бизнес-план фирмы. Теория и практика. В.П. Буров, А.Л. Ломакин, В.А. Морошкин – Инфра-М, 2018. — 192 с.Бизнес-планирование в предпринимательской деятельности: [учеб. пособие] / В. Е. Шкурко, Н. Ю. Никитина; [науч. ред. А. В. Гребенкин]; М-во образования и науки рос. Федерации, урал. федер. ун-т. — Екатеринбург: изд-во урал. ун-та, 2016. — 172 с.Буров В.П., Ломакин А.Л., Морошкин В.А. Бизнес-план фирмы. Теория и практика. - М.: ИНФА-М, 2015. - 192 с. – (Высшее образование).Виссема X. Менеджмент в подразделениях фирмы: Пер. с англ. - М.: ИНФРА-М, 2015, 288 с.Волкогонова О.Д., Зуб А.Т. Стратегический менеджмент. М.: Инфра-М, 2014. 256 с. ГабдулнасыроваК.Г., ХляноваЮ.А. Зарубежные методы оценки стоимости бизнеса на современном этапе // В сборнике: От синергии знаний к синергии бизнеса Сборник статей и тезисов докладов IV Международной научно-практической конференции студентов, магистрантов и преподавателей. - 2017. - С. 379-382.ГлисинА.Ф., Колганова Е.А. Понятие «стоимость бизнеса» и подходы к её оценке // Актуальные проблемы экономики и менеджмента. - 2018. - № 1 (17). - С. 18-23.Голубков Е. П. Маркетинговые исследования: теория, практика и методология. - М.: Финпресс, 2016, 317 с.Голубушкин Л.М. Производственный и операционный менеджмент. Ч.1,2. - Н.Новгород: НОК, 2015. - 143 с.ДзокаеваЗ.М., ВазаговВ.М. Стоимость бизнеса как экономическая категория и основной критерий оценки стратегии развития // Финансовые исследования. 2017. № 4 (57). С. 133-138.Козлова Т.А. особенности применения затратного подхода при оценке стоимости предприятия // В сборнике: Научные исследования: ключевые проблемы III тысячелетия Сборник научных трудов по материалам XXIV Международной научно-практической конференции. 2018. С. 47-54.Методические рекомендации к разработке бизнес-плана инновационного предпринимательского проекта. — М.: Экономический факультет МГУ имени М.В. Ломоносова, 2016. — 133 с.Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. 2-я ред. / В. В. Косов, В. Н. Лившиц, А. Г. Шахназаров и др. М., 2000.Молина Н.А. Подходы и методы к оценке стоимости бизнеса в современных условиях / Н.А. Молина // В сборнике: Актуальные проблемы финансирования и налогообложения АПК в условиях глобализации экономики Сборник статей IV Всероссийской научно-практической конференции. 2017. С. 101-105.Оценка бизнеса: Учебное пособие / Под ред. В. Е. Есипова, Г. А. Маховиковой. 3-е изд. — СПб.: Питер, 2010. — 512 с.: ил. — (Серия «Учебное пособие»).Петухова С. В.  Бизнес-планирование: как обосновать и реализовать бизнес-проект / С. В. Петухова. М., 2014.ТелковаК.И. Анализ методов оценки стоимости бизнеса с позиции возможности их практического применения в условиях цифровой экономики // Центральный научный вестник. - 2018. - Т. 3. - № S9 (S50). - С. 65-66.Приложение