инвестиционный банкинг и перспективы его развития

В качестве еще одного внебиржевого инструмента рынка деривативов стоит рассматривать своп. В качестве синонима такого ПФИ стоит рассматривать обмен. Производится заключение договора между двух субъектов финансового рынка в области обмена суммой активов (процентных платежей) при сохранении условий обратного обмена. Можно говорить о наличии большого количества видов свопов (процентных и валютных). К главной особенности такого инструмента стоит относить то, что у каждой из сторон появляются сразу две позиции: короткая и длинная, что имеет отношение к условию обратного обмена. 3) Хеджирование с применением фьючерсных контрактов. Стоит сказать о прямой видимости отличий между фьючерсами и форвардами: такие инструменты являются противоположными. Фьючерс подчиняется правилам биржи, он является стандартизированным, то есть сроки поставок, цены и количество товаров строго определяются. Такой вид инструмента также, как и форвард относится к твердому, что говорит о том, что он обязателен для исполнения. У фьючерсного контракта имеется прямая взаимосвязь с клирингом, поскольку каждый день может производиться процесс пересчета прибыли и убытка, в случае наступления сроков исполнения обязательств также будет производиться процесс расчета вариационной маржи для всех сторон. У условия обязательности исполнения в реальности стоит отметить наличие двойственного характера, что имеет отношение к тому, что вне зависимости от положения на рынке базисного актива, сделка должна исполняться, за счет этого в любой ситуации одна из сторон договора будет оставаться в минусе. Фьючерсные контракты обладают определенной взаимосвязью с процессом приобретения непосредственных прав покупки либо продажи активов на основании фиксированной цены в определенное время в будущих периодах, но при этом право связано с обязанностями. 5. Диверсификация – метод осуществления вложений капитала по различным направлениям, объектам вложения, не имеющих какой-либо взаимосвязи. Данный метод представляет собой наиболее эффективный и оправданный способ снижения уровня риска путем: диверсификации направлений финансовой деятельности: предполагается наличие возможности извлечения прибыли от разнообразных финансовых операций, таких как: краткосрочные финансовые вложения, реальное инвестирование и др; диверсификация портфеля ценных бумаг снижает уровень несистематического риска портфеля, при этом сохраняется его доходность; диверсификация программы реального инвестирования позволяет снизить общий риск по инвестиционной программе, путем включения в ее состав неоднородных инвестиционных проектов с похожей отраслевой и региональной направленностью. 6. Важным методом предотвращения убытков является снижение риска путем нахождения и использования информации за счет её целенаправленного поиска, нацеленного на принятие инвестором определённого рискового решения. К методам поиска информации относятся такие, как: метод мониторинга нормативно - правовой, социально - экономической, психологической и технической среды.Под репортингом понимают систематическое документирование информации, связанной с оценкой остаточного риска после принятия всех мер по управлению рисками, анализом и оценкой внешних и внутренних рисков. Эккаутинг следует рассматривать как метод поиска информации, представляющий собой приобретение информации у профессионалов, занимающихся сбором, оформлением различных видов информации, их анализом, обработкой и классификацией. 6. Метод распределения риска. Бывают случаи, когда риск вероятного ущерба или потерь делится между участниками таким образом, что ожидаемые потери каждого становятся незначительными. К методам распределения относят интеграцию; распределение риска в пространстве и во времени. К методам локализации риска можно отнести такие, как: создание венчурных предприятий (венчуров); создание специальных структурных подразделений. 7. Метод страхования рисков инвестиционной деятельности банка. В данном случае объектом страхования выступают различного рода риски, связанные с реальным инвестированием (риски окончания работ по инвестиционному проекту в неустановленные сроки, отставание в его реализации и др.) 8. Создание специальных резервных фондов. Данный метод предусматривает снижение рисков, путем создания банком определенных резервов, с целью преодоления негативных последствий и покрытия, связанных с ними убытков. К таким резервам относятся: - Резерв на возможные потери по ссудам, создаваемый банков в соответствии с Положением Банка России "О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери по ссудам, по ссудной и приравненной к ней задолженности";- Резерв на возможные потери. - Фонд обязательных резервов. Требованием для каждого коммерческого банка, является резервирование средств на отдельном счете в Банке России. Суть данного отчисления заключается в том, что в случае наступления банкротства кредитной организации, средства хранящиеся в Фонде обязательных резервов, возвращаются в полном объеме для последующего расчета с кредиторами. Одной из главных задач руководства любого инвестиционного банка является соблюдение баланса между обеспечением целевого уровня доходности бизнеса и поддержанием необходимого уровня финансовой устойчивости, формализованного в виде аппетита к риску. В целях эффективной организации системы управления инвестиционными рисками на первый план выходит соблюдение принципа «трех линий защиты» (приложение 2).Далее перейдем к исследованию современного состояния и перспектив развития инвестиционного банкинга.3.2 Современное состояние и перспективы развития инвестиционного банкинга в РоссииХарактерной чертой российской финансовой системы является существенное доминирование кредитных организаций по видам профессиональной деятельности на РЦБ. Этот факт подкреплен на основании существенного преобладания активов кредитных организаций над суммой активов некредитных финансовых организаций. При этом может появляться тенденция к снижению количества профессиональных участников, что относится к отражению углубляющейся кризисной ситуации и мероприятий, которые проводятся ЦБ РФ для обеспечения стабилизации банковского сектора. Особенные черты сложившейся на территории Российской Федерации структуры финансовой системы имеют отношение к действия определенных факторов, включая те, которые связаны с низким уровнем активности населения на финансовом рынке, сдвигами предпочтений населения в область обслуживания их в кредитных организациях, которые могут предоставлять не только банковские услуги, но и группу услуг на фондовом рынке. Первоначально процесс формирования рынка ценных бумаг на территории Российской Федерации осуществлялся по большей части благодаря приватизации государственных учреждений, что стало следствием того, что российские организации утратили возможность выступать в качестве источника массовой мобилизации капитала. На основании этого формирование российского рынка ценных бумаг осуществлялось по большей части в виде рынка еврооблигаций, которые выражаются на основании иностранной валюты, и по большей части относятся к иностранным инвесторам на данном рынке. Наличие сложной ситуации на российском рынке ценных бумаг можно обусловить по большей части тем, что отсутствует достаточное количество временно свободных активов, которые позволили бы его развивать. На основании этого, банкам приходится уклоняться от вложения ресурсов в состав рисковых активов (в числе таких активов необходимо выделение акций, фьючерсов и прочих видов ценных бумаг). По данным за первое полугодие 2018 года численность клиентов и портфелей в управлении профессиональных участников рынка ценных бумаг было существенно увеличено. Уменьшение ставок по депозитам в январе-июне стало следствием наличия такой динамики показателей. В совокупности с этим уменьшение количества доходов от финансовых инструментов, которое стало следствием ухудшения конъюнктуры рынка на фоне существенных перемен из-за внешних факторов при росте процентов по вкладам, может существенно ухудшить показатели динамики сегмента.Также стоит отметить, что по данным за первое полугодие 2018 года численность клиентов, являющихся профессиональными участниками – нефинансовыми организациями было увеличено по каждому направлению деятельности. При всем при этом максимальные темпы прироста можно было отметить в области сегмента доверительного управления при увеличении на 54,8% составив при этом 115,4 тысячи клиентов. Стоимость инвестиционных портфелей в области доверительного управления профессиональных участников нефинансовых организаций стала достигать размеров 1,39 триллионов рублей, из них в области стандартных стратегий управления удалось задействовать 10,2%. Параллельно происходит увеличение заинтересованности клиентов во вложениях при помощи индивидуальных инвестиционных счетов (ИИС) – по данным за первое полугодие 2018 года можно было отметить не только увеличение количества таких счетов, но и снижение количества активов на них. По итогам июня 2018 года совокупное количество ИИС стало равным 367,6 тысячам единиц (при этом июнь 2017 года показывал результат в 301 единицу). Сумма активов на таких счетах за этот же период стала равной 73,1 миллиардов рублей, по сравнению с декабрем 2017 года, когда показатель был равным 51,2 миллиардов рублей. Также отмечалось увеличение ставок по депозитам на фоне уменьшения количества доходов финансовых инструментов, которое может оказать отрицательное воздействие на показатели динамики сегмента. Увеличивается заинтересованность к рынку ценных бумаг, что может оказать воздействие на появление новых инструментов – структурных облигаций. В качестве основной особенности данных видов долговых инструментов стоит назвать отсутствие гарантированного возврата номинальной стоимости. Сумма выплат, причитающихся владельцу будет находиться в зависимости от наступления либо не наступления обстоятельств, фиксирование которых производится в составе решения о выпуске ценных бумаг. Дополнительный риск связан с наличием наиболее высоким уровнем доходности по отношению к аналогичным видам долговых инструментов и депозитов. Данные за первое полугодие 2018 года свидетельствовали о том, что количество профессиональных участников рынка ценных бумаг было снижено на 30% и в конечном счете стало равным 583 компаниям. Численность некедитных финансовых организаций (являющихся профессиональными участниками – нефинансовыми организациями) была сокращена на 19 единиц и стала равной 316 единицам, при этом количество кредитных организаций, обладающих лицензией профессионального участника рынка ценных бумаг (профессионального участника –кредитной организации) сократилось на 11единиц и стало равным 267 компаниям .Рис.3.2.2. Динамика количества организаций, являющихся профессиональными участниками рынка ценных бумаг (ед)В первом полугодии 2018 г. было аннулировано 83 лицензии профессиональных участников, причем 23 из них в связи с аннулированием банковской лицензии, 42 лицензии было отозвано по собственным заявлениям компаний, 16 – в связи с нарушениями и 2 – вследствие неосуществления деятельности в течение года.Таблица 3.2.1Ключевые показатели профессиональных участников рынка ценных бумагНаименование показателяЕдиницаизмеренияII кв. 20l7III кв. 2017IV кв. 2017IV кв. 20171 кв. 2018II кв. 2018Изменение за годИзменение за кварталКоличество кредитных и некредитных организаций, имеющих лицензию профучастника рынка ценных бумагед.647632613X598583-9.9%-2.5%Количество НКО - профучастников рынка ценных бумагед.356348335X324316-11,2%-2.5%Количество профучастников - НКО с лицензией на ведение реестра владельцев ценных бумагед.353535X35350,0%0,0%Количество профучастников - НКО «чистых» депозитариевед.373534X3331-16,2%-6.1%КонцентрацияКоличество компаний, совместно контролирующих 80% активов (профучастники - НКО)ед.332829X2117-48,5%-19.0%Количество компаний, совместно контролирующих 80% активов (профучастники - НКО)%9.38.08.7X6.55.4-3,89 п.п.-1,1 п.п.Активы, в том числе:млн руб.778 654.92794 069.75708 696.73647399.01795 796.88911541.10X14,5%- профучастников рынка ценных бумаг (без реестродержателей)млн руб.765 716,1783 721.8698160.4637050.4786128.8892 775,0X13,6%- профучастников - НКО с лицензией на ведение реестра владельцев ценных бумагмлн руб.12 938.910 347.910 536.310 348.79 668.018 766.1X94,1%- профучастников - НКО «чистых» депозитариевмлн руб.76104.263 482.429 501.215 713,317 555.617719.6X0.9%Отношение активов к ВВП%0.880,880,770.770.850.94X0,1 п.п.Собственные средства, в том числе:млн руб.151359.13141018.78123 555.6991899.6689 078.39X-3.1%- управляющих компаний и профучастников рынка ценных бумаг (без реестродержателей)млн руб.145152.4135144.6117 592.4X85978,082 764.8X-3.7%- профучастников с лицензией на деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумагмлн руб.6 206,75 874.15963.2X5 921,66 313.6X6.6%Продолжение таблицы 3.2.1- профучастников - НКО «чистых» депозитариевмлн руб.41149.440144.812 588.9X10 842.311694.8X7.9%Отношение собственных средств к активам%19.417.817.40.011,59.8X-1.78 п.п.Капитал и резервымлн руб.319 591.3321122,0298 852.7230971.4276 607.5304930.9X10.2%- профучастников рынка ценных бумаг (без реестродержателей)млн руб.310 813.3312 337.6290127.8222 542.1268 229.6295927,8X10,3%- профучастников с лицензией на деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумагмлн руб.8 778.08 784.58724.88 429.38 377.99 003.1X7.5%- профучастников - НКО «чистых» депозитариевмлн руб.46439.246 419,517803.714422.214 814.514 772,0X-0.3%Прочие обязательства (с 1 квартала 2018 г. - обязательства), в том числе:млн руб.417 524.3429158.1381674,3415 308,4519156,3606 610.2X16.8%- профучастников рынка ценных бумаг (без реестродержателей)млн руб.413 364.7427 594.6379 863.9413 389.1517866.1596 847.2X15,3%- профучастников с лицензией на деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумагмлн руб.4159.61563.51810.51919.31290,19763.0X656.7%- профучастников - НКО «чистых» депозитариевмлн руб.29 646.617046.011685.31182,52 741.22 947.6X7.5%Отношение прочих обязательств к активам%53,654,053,964.265.266.5XXКредиторская задолженностьмлн руб.394 263.69408 778.46359 057.52290 478.88263 775.05308 733.94X17,0%- профучастников рынка ценных бумаг (без реестродержателей)млн руб.390 648.6407431,3357474.1288 985.7262 972,7299 936.7X14.1%- профучастников с лицензиейна деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумагмлн руб.3715.21347.11 583.41493.2802.38797.2X996.4%- профучастников - НКО «чистых» депозитариевмлн руб.27825.716 505,711151.7424.81967.8803.9X-59,1%Чистая прибыль с начала отчетного года (по данным реестра на отчетную дату)млн руб.11327.2816 824.8434 023.24X2 459.592 694.93X-90.4%- профучастников рынка ценных бумаг (без реестродержателей)млн руб.10631.1215 827.7031893,00X2 343.001928.31X-117,7%- профучастников с лицензиейна деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумагмлн руб.696.15997.14780.54X116.59766.62X457.5%- профучастников - НКО «чистых» депозитариевмлн руб.1642.182 588.844466.54X261.82968.29X169.8%Источник: Обзор ключевых показателей профессиональных участников рынка ценных бумаг [Электронный ресурс] – URL: https://docviewer.yandex.ru/view/643801075В первом полугодии 2018 г. в отношении профучастников рынка ценных бумаг зарегистрировано 1973 жалобы. География распределения заявителей жалоб выглядит следующим образом: почти 40% жалоб пришло из Центрального федерального округа, около четверти – из Дальневосточного федерального округа и более 13% – из Сибирского федерального округа.От 4 до 9% жалоб было получено из Приволжского, Северо-Западного, Уральского, и Южного федеральных округов. Наименьшее количество жалоб поступило из Северо-Кавказского федерального округа.Но при этом стоит сказать, что невзирая на неразвитость рынка ценных бумаг на территории Российской Федерации, в настоящий период времени можно отметить увеличение показателей деятельности банков на рынке ценных бумаг. В соответствии с расчетами, показатель совокупного портфеля ценных бумаг топ-100 банков по сумме активов был увеличен за2018 год на 33% и в конечном счете сумма стала равной 7,92 триллионам рублей. Основного прироста портфелей банков удалось добиться за счет покупки государственных облигаций. Так, с июля 2015 года на долю облигаций федерального займа в составе общей суммы портфеля приходилось не 28,7%, а уже 38,5%; на долю акций и корпоративных облигаций приходилось не 9,6% а 7,3% и не 56,3% а 51,2% соответственно. На основании низкого уровня кредитной активности в банковском секторе происходит увеличение профицита ликвидности. Такие денежные средства многими банками использовались для того чтобы проводить операции на рынке инструментов при наличии фиксированной доходности. В составе таблицы 3.2.2. представим показатели первой десятки коммерческих банков РФ, являющихся лидерами по объемам фондового портфеля. Таблица 3.2.2Рэнкинг банков по портфелю ценных бумаг на 01.03.2018 НаименованиеПортфель ценных бумаг (млн руб.)Ценные бумаги для продажи (млн руб.)Ценные бумаги для инвестирования (млн руб.)Доля портфеля ценных бумаг в активах (%)ПАО «СБЕРБАНК РОССИИ»2 477 6771 832 972647 90510,25ПАО БАНК «ФК ОТКРЫТИЕ»744 002658 510118 56732,79ПАО «ВТБ»692 021670 08521 9835,76АО «ГАЗПРОМБАНК»499 911205 901304 3318,88АО «АЛЬФА-БАНК»364 447228 514136 24813,92АО «РОССЕЛЬХОЗБАНК»358 751289 49869 26211,15АО «АБ «РОССИЯ»267 ПО230 06937 04228,65ПАО БАНК «ТРАСТ»256 391235 91559 11138,8АО «РОСТ БАНК»239 052269 93481 64826,18НАЦИОНАЛЬНЫЙ КЛИРИНГОВЫЙ ЦЕНТР (АО)210 394210 39407,24Источник: Национальное рейтинговое агентство [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.ra-national.ru/В среднем доля ценных бумаг в активах банков не превышает 11–16%. Безусловный лидер рейтинга «бумажных» банков – ПАО «Сбербанк России». Наиболее крупный банк в стране смог увеличить показатели собственного портфеля ценных бумаг за год практически на 60% до суммы в 2,47 триллионов рублей. Данные за второй квартал 2018 года свидетельствовали о том, что портфель ценных бумаг банка удалось увеличить на 162 миллиарда рублей до 3,07 триллионов рублей по большей части благодаря росту позиций в облигациях федерального займа, в том числе в области локальных корпоративных облигаций. ПАО «Сбербанк» относится к одному из наиболее активных инвесторов в области локального рынка за счет притока недорогих пассивов. В тот же период времени стоит отметить, что на рынке присутствовала тенденция к росту инвестиций банков в состав акций. Данные АКРА свидетельствовали о том, что на начало года портфель акций банков удалось увеличить на 9%. Этот фактор может быть связан с наличием простой переоценки, которая стала следствием подъема котировок бумаг российских организаций, а также определенного усиления заинтересованности банков в проведении операций портфельного инвестирования в положении, при котором основной бизнес находился в стагнации.В ЦБ РФ также особенно отмечается наличие торговой активности банков на рынке облигаций. По нашему мнению, с одного взгляда, это может быть связано с поиском возможностей заработка при наличии нулевых темпов роста показателей кредитного портфеля, а с другого – банки могли осуществлять поиск выгоды, рассчитывая при этом на уменьшение уровня процентной ставки ЦБ РФ. Фактор прироста инвестиций в банках в состав облигаций может продолжаться до конца текущего года. При этом с большим уровнем вероятности можно говорить о том, что банками будет продолжен путь наращивания портфелей облигаций, хотя доля денежных средств ими может предоставляться для инструментов (депозитов или облигаций) ЦБ РФ. Такого мнения придерживается группа экспертов по банковским рейтингам FitchRatings. Помимо этого, в 2019 году по мере того как уменьшается объем Резервного Фонда Министерству финансов, вероятно придется провести работу по увеличению внутренних заимствований. «В качестве основных покупателей при этом могут выступить наиболее крупные банки». При всем при этом портфель ценных бумаг может быть переоценен из-за существенных колебаний рублевых и долларовых процентных ставок, в том числе из-за изменений кредитных спредов облигаций и еврооблигаций российских эмитентов. Но при увеличении количества вложений в область облигаций, не стоит наблюдать роста банковских рисков. Кредитный риск при этом является относительно невысоким, так как большая доля бумаг по объемам относится к государственным либо к компаниям первого эшелона. Потенциально более существенным является процентный риск, который связан с отрицательной переоценкой облигаций при возникновении ситуации с резким повышением уровня ставок, как это происходило в декабре 2014 года, но реализация такого сценария является маловероятной, так как регулятор держит курс на постепенное уменьшение показателей ставок. Если же будет возникать какой-либо стресс, то регулятор может предоставить право для банков на отправление бумаг в состав портфеля до погашения. При этом более вероятным является рост процентного риска для тех банков, который проводят активное вкладывание денежных средств в состав еврооблигаций, поскольку рынок может подвергнуться дальнейшему повышению ставок ФРС (до 2%), что может стать следствием снижения их стоимости. Нормальная деятельность рынка ценных бумаг на территории России становится невозможной без решения имеющихся проблем, которые представим далее:1) Наличие низкого темпа развития капитализации фондового рынка, который может вытекать из низкой инвестиционной культуры участников сделок, в том числе при отсутствии у них четкого понимания возможностей заключения сделок различными методами;2) Присутствие непоследовательности государства в процессе развития фондового рынка, которое может быть охарактеризовано неоправданно медленным проведением комплекса мероприятий, направленных на развитие рынка капитала на территории Российской Федерации, которое было начато еще в 93 году, что может стать следствием отсутствия возможностей у государства своевременной реакции на тенденции рынка. 3) Низкий уровень количественных активных и «регулярных» участников рынка, которые могут составлять от 1,5 до 2 миллионов человек, в тот период времени как для реализации стабильного и эффективного развития рынка необходимо, чтобы численность участников на рынке было равным приблизительно 15 миллионам человек. 4) Непредсказуемость поведения рынка, которая может вытекать из высокого воздействия факторов, которые слабо связываются с фондовым рынком, а именно – ценой на нефть и газ.5) Недостаточность ликвидности российского рынка акций. Это связано с тем, что непосредственное воздействие на уровень ликвидности акций может оказываться не объемами эмиссии, а численностью продаваемых акций. Основываясь на имеющихся оценках, доля акций, которые могут предоставляться для продажи может быть равной от 15 до 20% от их выпуска. Этот показатель является меньшим по сравнению с показателями иных стран. Помимо этого, из десятков тысяч акций российских акционерных обществ на фондовой бирже может торговаться приблизительно 300 эмитентов, при всем при этом приблизительно 90% биржевого оборота приходится на операции с акциями приблизительно 100 эмитентов. Подводя итоги стоит сказать о том, что коммерческими банками проводятся операции на каждом секторе мирового финансового рынка, при параллельном привлечении и размещении финансовых ресурсов. Процесс перемещения банковских операций из одной области финансового рынка в другую осуществляется постоянно, на основании уровня доходности разной финансовой продукции. На данный момент в России осуществляют свою деятельность около 3 десятков инвестиционных банков, значительную их часть составляют зарубежные. Решение о принятии инвестиционной специфики банка полностью добровольное, т.к. законодательное закрепление такой специфики отсутствует.В частности «ВТБ Капитал», «Ренессанс Капитал», «БКС – инвестиционный банк», «КИТ Финанс Инвестиционный банк» позиционируют себя как инвестиционные институты. Большинство инвестиционных банков преодолели последствия кризиса и в 2018 г. показали положительные финансовые результаты. Перспективы развития инвестиционных банков как отдельного направления довольно оптимистичны.В банках проводится активное развитие инвестиционных услуг, 4,4% банков открыли специализированное инвестиционное направление. Кроме того, на основе последних данных можно сделать прогноз о росте доли розничных инвесторов в структуре инвестиционного банкинга на 14,8% к концу 2019 г.Таким образом, инвестиционные услуги банков привлекают большое количество клиентов как корпоративных, так и частных лиц. Положительные статистические данные позволяют составить оптимистичный прогноз о развитии инвестиционного банкинга.Для исследуемого нами банка считаем необходимым проводить управление рисками на каждом этапе реализации инвестиционного проекта. С этой целью можно проводить следующие мероприятия, позволяющие минимизировать риски: - Осуществлять введение дополнительных мероприятий на этапе разработки инвестиционного проекта; - Применять критерий Байеса-Лапласа на этапе принятия управленческих решений. Это решение объясняется тем, что матрица решения будет дополняться еще одним столбцом, в составе которого содержится математическое ожидание значений каждой из строк. Делается выбор таких вариантов, в строках которых стоит максимальный показатель значений такого столбца. При наличии достаточно большого количества реализаций среднее значение постепенно стабилизируется. Поэтому при полной (бесконечной) реализации какой-либо из рисков будет практически полностью исключаться. Следовательно критерий Байеса-Лапласа является более оптимистичным, по сравнению с минимальным критерием, но при этом он предполагает наличие большей информированности и достаточно длительной реализации; - На этапе реализации проекта необходимо осуществлять контроль за процессом осуществления проекта. Контроль относится к необходимому элементу исполнения проекта. Так как исполнение проекта относится к основному процессу реализации плана проекта, непосредственно на данной фразе могут расходоваться основные ресурсы и формироваться основной вид продукции. Командой исполнения проектом должна проводиться координация и направление технических и организационных взаимосвязей проекта. В процессе реализации проекта происходит накопление информации о исполнении работ и появляющихся проблемах. При этом такая информация должна будет состоять из:- результатов проекта – то есть продуктов либо услуг, требования к которым отражаются в составе плановых документов, которые необходимо производить либо предоставлять для того чтобы завершить проект;- информации об исполнении расписания;- информации об исполнении бюджета проекта;- информации о соответствии продукции проекта с требованиями к уровню качества (о степени достижения стандартов качества);- информации о степени применения ресурсной базы в проекте.Для получения такой информации в банке необходимо реализовать определенные управленческие воздействия и внести изменения. Но получение такой информации станет возможным за счет реализации контроля. Контроль сводится к систематически протекающему процессу обработки информации, основным предназначением которого является выявление различий между плановыми величинами и величинами, принимаемыми для сравнения, в том числе за счет проведения анализа обнаруженных отклонений. Налаживания контроля банк сможет добиться за счет:- мониторинга (то есть систематического и планомерного наблюдения за каждым процессом реализации проекта);- поиска отклонений от целей реализации проекта;- прогнозирования последствий сложившегося положения;- обоснования необходимости принятия корректирующих воздействий.Контролем должен охватываться весь период планирования и реализации проекта. Для успешности проекта его контрольная система должна отвечать требованиям гибкости, экономичности, полезности для проекта, этической приемлемости для исполнителей и команды проекта, быстроты реакции, удобства в документировании, способности к расширению. Контроль в банке должен обеспечиваться на основании отчетности об исполнении проекта, которая должна состоять из:- отчетов о состоянии проекта – осуществляется характеристика его положения (расходование ресурсов, исполнение расписания бюджета) на отчетный период);- отчетов о прогрессе проекта – предоставляющие возможности для суждения о динамике проекта (какие результаты удалось добиться, какие операции окончены, а какие пребывают на этапе исполнения);- прогнозов – суждений о будущем положении и прогрессе проекта.Системе контроля необходимо обеспечение оперативной оценки положения реализации проекта для того чтобы обосновать и принять решения по управлению временем, стоимостью, ресурсами и уровнем качества исполняемых работ. ЗаключениеИнвестиционные риски представляют собой вероятность потери, а также неполучения или недополучения прибыли при реализации инвестиционных проектов. В процессе реализации операций материального измерения, риск либо неопределенность результатов инвестирования сводится к потенциальной возможности, кроме получения либо неполучения прибыли, в том числе в снижении либо утрате капиталов, которые можно было бы вкладывать в состав реализации проекта из-за появления каких-либо рисков. В существующем положении стагнации экономики крайне необходимо проведение своевременного точного анализа финансового состояния организации для того чтобы снизить уровень неопределенности и вероятности попадания в область рисковой ситуации. Так, современный подход к операциям управления группами экономических рисков опирается на использовании принципа снижения уровня вероятности материально измеримого отрицательного результата, независимо от видов и причин появления таких групп рисков. [32]Сама по себе сущность управления системой инвестиционных рисков сводится к реализации сложного механизма по взаимодействию двух подсистем, управляющей и управляемой для того чтобы получить необходимый результат. Система управления инвестиционными рисками состоит из целого ряда определенных мероприятий, целью которых является поддержка решений, предоставляющих возможности для снижения неопределенности, появляющейся в процессе принятия решений со стороны менеджеров. При проведении анализа такой системы целесообразнее использование системного подхода в качестве основного методологического инструмента, так как системный подход заключается не только в организации самого процесса, но и налаживании учета факторов внешней среды. Уровень эффективности взаимодействия между различных частей системы может определить очередность и уровень эффективности функционирования всей системы управления инвестиционными рисками. Процедура разработки и использования мероприятий в области снижения возможностей появления отрицательных результатов, в том числе снижения вероятных потерь, которые могут появиться из-за проведения реализации таких мероприятий. Основной целью риск-менеджмента является обеспечение стабильной работы организации в положении неопределенности и риска. Основной задачей в области принятия таких мер является – доведение риска до приемлемых значений и минимизация вероятного ущерба. Принимая во внимание все вышесказанное, можно говорить о наличии таких базовых задач риск-менеджмента:- поиска и анализа рисков и из воздействия на уровень финансово-хозяйственной деятельности организации;- оценки потенциального уровня потерь от проявления рисков;- разработки стратегии контролирования уровня рисков;- управления уровнем рисков;- анализа результатов и оценки уровня эффективности применяемых методов управления показателями рисков. Данные методы управления рисками, как анализ, прогнозирование, планирование, регулирование и учет имеют отношение к основных методикам. В процессе проведения анализа может производиться исследование значений показателей базовых периодов, в том числе расчет отклонений фактических значений показателей от планового и причины появления таких отклонений. За счет оперативного анализа показателей рисков, менеджеры организации могут получить возможности для своевременной реакции на разные сбои, которые могут происходить в реализации финансово-хозяйственной деятельности и выработки управленческих решений, имеющих отношение к минимизации ущерба от рисков. Реализация операций управления рисками должна производиться на каждой стадии реализации инвестиционного проекта. Для этого присутствует возможность для проведения таких мероприятия, предоставляющих возможности для минимизации уровня рисков:- осуществления введения дополнительного количества мероприятий на стадии разработки инвестиционного проекта;- применения критерия Байеса-Лапласа на стадии принятия управленческого решения;- на стадии реализации проекта осуществления контролирования процесса осуществления проекта. У разных принимаемых мероприятий могут присутствовать различные соотношения эффективности и затрат, необходимых для их реализации, которое может выражаться на основании снижения вероятности ущерба. Для того чтобы проводить любые виды мероприятий, направленных на снижение уровня рисков, необходимо расходование ресурсов, которые могут увеличиваться при усложнении системы. Этот фактор становится следствием того, что в ряде ситуаций появляется положение экономической нецелесообразности расходования финансовых ресурсов для возмещения потенциального ущерба, но не на снижение уровня рисков. Если уровень эффективности мероприятий в области снижения уровня рисков непостижимо низок в сравнении со стоимостью таких мероприятий, то в процессе принятия со стороны менеджеров решений, необходимо использование страхования в качестве приоритетного варианта, так как он относится к экономически целесообразному. При этом стоит понимать то, что суть основной задачи по снижению либо предотвращению рисков сводится к возмещению возможной суммы ущерба. Процесс эффективного управления инвестиционными рисками заключается в понимании степени риска, который постоянно присутствует в процессе реализации каждого инвестиционного проекта, в том числе реальной стоимости рисков, которая состоит из потенциального ущерба, затрат на уменьшение и возмещение убытков. При проведении разработки стратегии управления инвестиционными рисками в организациях довольно часто применяют целую линейку мероприятий, которые предоставляют возможности для снижения уровня рисков. При этом наиболее эффективные оперативные решения в составе стандартных ситуаций могут приниматься за счет сформированного набора типовых действий. В положении нештатных ситуаций менеджерам приходится проводить разработку наиболее оптимальных для предприятия рисковых решений. Необходимо выделение того, что системы риск-менеджмента обладают определенными возможностями для снижения уровня инвестиционного риска:- уменьшается уровень риска, связанного со снижением шансов на появление ущерба;- передается риск, при этом делегируется ответственность за риск для третьего лица;- появляется возможность уклониться от риска, либо проигнорировать рисковые мероприятия и менеджерские решения;- удерживается уровень риска, то есть перекладывается на инвесторов.Невзирая на наличие факта о том, что анализ равноценно оценке рисков, может осуществляться на всех этапах бизнес-планирования, за счет чего уже можно проводить оценку полученного риска при учете имеющегося риска. Благодаря страхованию имущественного комплекса организации получают возможности для защиты от приведения в негодность положения материальных ценностей и выступает в качестве одного из основных направлений, связанных с защитой и компенсацией отрицательного воздействия большого количества рисковых факторов. При этом кроме того, что система страхования выступает в качестве регулятора экономического положения в государстве, оно также выступает в качестве одного из основных инструментов управления рисками. Основная особенность ее сводится к компенсированию ущерба при проявлении каких-либо отрицательных рисковых событий. Уровень эффективности методик для снижения рисков может определяться за счет такого алгоритма:- поиска максимально весомого для проекта риска;- вычисления суммы перерасходы финансовых ресурсов, принимая во внимание вероятность наступления отрицательных событий;- определения списка мероприятий, основным направлением которых является уменьшение вероятности появления и возможного ущерба рискового события;- расчета дополнительного количества расходов, имеющих отношение к реализации предлагаемых мероприятий;- сравнения затрат, необходимых для того чтобы реализовать предлагаемые мероприятия при учете потенциального перерасхода ресурсов, который появляется из-за проявления рисковых событий;- принятие решений в области реализации либо отказа от мероприятий, которые способны уменьшить уровень рискованности;- сопоставление вероятностей и последствий от наступления рискового события с суммой затрат на мероприятия, имеющие отношение к уменьшению должны повторяться для иных важных рисков. СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫФедеральный закон от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» (в ред. ФЗ от 12.12.2011 № 427-ФЗ)Федеральный закон от 9июля 1999г. №160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в РФ»(в ред. ФЗ от 06.12.2011 № 409-ФЗ)Федеральный закон от 06.12.2011 №409-ФЗ «О банках и банковской деятельности»Федеральный закон от 30.11.2010 №51-ФЗ «О рынке ценных бумаг»Федеральный закон от 13.06.1996 №65-ФЗ «Об акционерных обществах» (в ред. 18.07.2009 №181-ФЗ)Федеральный закон от 10.02.99 №32-ФЗ «О государственном регулировании внешнеторговой деятельности (в ред. от 06.12.11 №409-ФЗ)Федеральный закон от 10.07.2002 N 86-ФЗ "ОЦентральномбанкеРоссийскойФедерации(БанкеРоссии)" (с изм. и доп., вступ. в силу с 28.01.2018) // Консультант Плюс, 2019Алексеева Д.Г., Пыхтин С.В. Операции банков с ценными бумагами. Валютные и сопутствующие операции: учебник и практикум для бакалавриата и магистратуры / Д. Г. Алексеева [и др.]; отв. ред. Д. Г. Алексеева, С. В. Пыхтин. — М.: Издательство Юрайт, 2019. — 182 с.Ашмарина, Е. М. Банковское право: учебник и практикум для бакалавриата и магистратуры / Е. М. Ашмарина, Ф. К. Гизатуллин, Г. Ф. Ручкина. — 3-е изд., перераб. и доп. — М.: Издательство Юрайт, 2019. — 405 с.Банковское дело / под. ред. О. И. Лаврушина. — М.: Кнорус, 2016. — 700 с.Банковское дело. Организация деятельности коммерческого банка / под ред. Г. Н. Белоглазовой, Л. П. Кроливецкой. — М.: Юрайт, 2015. — 545 с.Бондаренко Н.А. Инвестиционная привлекательность и ее составляющие / Н.А. Бондаренко, А. П. Лях // Ученые заметки ТОГУ. 2015. № 4. С.58-60.Горбатенко И.А. Анализ и оценка портфеля ценных бумаг коммерческих банков // Международный журнал прикладных и фундаментальных исследований. 2016. № 2-2. С. 273-277Дадашева О. Ю. Зарегулированность инвестиционной банковской деятельности и торможение инновационного развития отечественной экономики / О. Ю. Дадашева. — Валютное регулирование. Валютный контроль. — 2014. — № 9. — С.27–32.Демчук, О.А. Инвестиционный банкинг – что дальше? / О.А. Демчук // Банковские услуги. – 2015. – № 6Игонина Л. Л. Инвестиции / Л. Л. Игонина. — М.: Магистр, 2014. — 752 с.Иманкулова Б.Б. Инвестиционная политика и инвестиционная деятельность банка / Б.Б. Иманкулова, Ж. Кулманова // Экономика и эффективность организации производства. 2015. №22. С.7-10Итоги 2018 года на российском фондовом рынке и перспективы на 2019 год [Электронный ресурс] – URL: https://qbfin.ru/analytics/reviews/itogi-2018-goda-na-rossiyskom-fondovom-rynke-i-perspektivy-na-2019-god/Иванова Л.Н., Огорелкова Н.В. Рынок ценных бумаг: Методические указания к изучению курса. - Омск: Изд-во ОмГУ, 2014. - 68 с.Казначевская Г. Б. Экономическая теория : учебник / Г. Б. Казначевская. - Ростов-на-Дону : 2016. – 394 с. Куракова С.В. Нормативно-правовое регулирование рынка ценных бумаг РФ [Электронный ресурс] – URL: https://elibrary.ru/item.asp?id=36418569Мазикова Е.В., Юманова Н.Н. Инвестиции банков в ценные бумаги: сущностный аспект и тенденции развития в современных условиях // Экономические и социальные перемены: факты, тенденции, прогноз. 2015. № 6. C. 185-202.Маковская Е. Познай самого себя // Эксперт. 2015. - № 24.Миркин Я. М., Миркин В. Я. Англо-русский толковый словарь по банковскому делу, инвестициям и финансовым рынкам: свыше 10 000 терминов. М.: Альпина Паблишерз, 2016.Миркин Я. М. Финансовое будущее России: экстремумы, бумы, системные риски / Я. М. Миркин. — М.: Кнорус, 2011. — 496 с. Монитор финансового рынка [Электронный ресурс] – URL: https://fmlab.hse.ru/data/2018/07/12/1151638794/ЛАФР%20ИЮНЬ%202018.pdfНеверов А.В. Понятие ценной бумаги [Электронный ресурс] – URL: https://elibrary.ru/item.asp?id=36702817Николаев М. А. Инвестиционная деятельность. — М.: Финансы и статистика, Инфра-М, 2014. — 336 с.Олейникова И. Н. Инвестиционные банки: зарубежный опыт развития и посткризисной трансформации (уроки для России) // Вестник Таганрогского института управления и экономики. 2017. № 1.Платонова Н.Л. Вопросы законодательного регулирования иностранных инвестиций, осуществляемых в экономику Российской Федерации. М.: Институт государства и права РАН, 2016. Ратникова Д.С. Правовое регулирование инвестиционной деятельности в Российской Федерации: теоретические основы. М., 2011. 214 с.Руднева А.В., Аджиева А.Ю. Ценные бумаги и их виды [Электронный ресурс] – URL: https://elibrary.ru/item.asp?id=32310928Современная банковская система Российской Федерации: учебник для академического бакалавриата / Д. Г. Алексеева [и др.]; отв. ред. Д. Г. Алексеева, С. В. Пыхтин. — М.: Издательство Юрайт, 2019. — 290 с.Стрижак С.Ю. Рынок ценных бумаг, его виды и проблемы. Профессиональные участники рынка [Электронный ресурс] – URL: https://elibrary.ru/item.asp?id=29734648Токуев, М.М. Правовые основы осуществления инвестиционной деятельности коммерческих банков / М. М. Токуев // Бизнес в законе. - 2017. - №6. - С. 113.Шапошников И.Г. Категория «инвестиционная банковская деятельность» и ее правовое регулирование в России // Пермский финансовый журнал. 2014. № 2. С. 33-46. Шарп, У. Инвестиции / У. Шарп. - М.: Инфра-Мю - 2005. - 895сШарифьянова, З. Ф. Исследование рынка ценных бумаг / З. Ф. Шарифьянова, Э. Р. Шарипова // Инновационная наука. – 2016. - №5-1. – С. 195-198.Яровая А.Р. Основные тенденции развития рынка ценных бумаг в РФ [Электронный ресурс] – URL: https://elibrary.ru/item.asp?id=35276016 Якутина Э.В. Инвестиции в банковской деятельности // Economics. 2017. № 5. С. 59-62.Янковский К.П. Организация инвестиционной и инновационной деятельности: учебник / К.П. Янковский. СПб: Питер. - 2008 г - с. 401сMorrison Alan D, Wilhelm Jr William J. Investment banking: institutions, politics, and law. Oxford university press, 2007.Fleuriet Michel. Investment banking explained: An inside's guide to the industry. McGraw-Hill Finance & Investing, 2008Iannotta Giuliano. Investment banking: a guide to underwriting and advisory services. Springer, 2010.СловарьфинансовыхтерминовFarlex. URL: http://financial-dictionary. thefreedictionary. com/ Investment+banking.СайтВсемирногобанка: URL: http:// lnweb90.worldbank.org/oed/oeddoclib.nsf/ docunidviewforjavasearch/c860105b2An introduction to investment banks, hedge funds & private equity. Elsevier, Inc., 2016.Приложение 1Продолжение приложения 1Приложение 2Правила управления инвестиционными рисками банкаПриложение 3Характеристика основных методов управления рисками инвестиционной деятельности банка