Разработка способов повышения инвестиционного потенциала современного коммерческого банка (на примере Банка ВТБ)

Финансовый риск:
– диверсификация портфеля ценных бумаг;
– применение срочных контрактов (фьючерсы, опционы).
Операционный риск:
– регламентирование порядка совершения всех основных инвестиционных операций в рамках внутренних нормативно–методологических документов;
– учет и документирование совершаемых банковских операций и сделок, регулярные выверки первичных документов и счетов по операциям.
Более, приемлемый ПАО «Банк ВТБ» способ снижения рисков считается диверсификация портфеля ценных бумаг банком. Самое большое уменьшение инвестиционных рисков достижимо, если портфель состоит из десяти–пятнадцати наиболее разных ценных бумаг.
Причина диверсификации – в стремлении разделить риск между ценными бумагами в портфеле, так как с каждой ценной бумагой каждой отрасли связанны собственные риски. Чрезмерная диверсификация способна послужить причиной сложностей качественного управления портфелем; увеличению потерь, сопряженных с выбором банком ценных бумаг. Радикально устранить угрозы по вложениям в ценные бумаги не удастся, их возможно сделать лишь минимальным. Для этого принимаются различные методы и инструменты.
Рассмотрим более подробно диверсификацию инвестиционного портфеля ПАО «Банк ВТБ».
Инвестиционный портфель ценных бумаг будет состоять из отечественных и иностранных облигаций, российских акций компаний различных отраслей. Для того, чтобы портфель был более эффективным, нужно составить его так, чтобы ценные бумаги, входящие в него мало зависели друг от друга. Структура инвестиционного портфеля представлена в таблице 3.1.
Выбор ценных бумаг, представленных в таблице 3.1, исходил из соображений соотношения стоимости, доходности и риска. Так в данный инвестиционный портфель входят облигации США, Италии, России – обеспечивают волатильность портфеля и постоянный привлекательный доход с течением времени.

Таблица 3.1. – Структура инвестиционного портфеля ПАО «Банк ВТБ»
№ Ценные бумаги Отрасль Удельный вес, % 1 Государственные облигации США Финансовый сектор 5 2 Государственные облигации Италии Финансовый сектор 11 3 Государственные облигации России Финансовый сектор 11 4 Еврооблигации Европы Финансовый сектор 18 5 Лукоил Нефтегазовая 6 6 Аэрофлот Транспорт 21 7 Норильский никель Горнодобывающая 20 8 ФосАРГО Химия 2,1 9 Магнит Потребительский сектор 5 10 Россбанк Финансовый сектор 0,9
Акции в портфеле ценных бумаг ПАО «Банк ВТБ» представлены ведущими компаниями различных отраслей, входящие в список голубые фишки.
Расчет доходности и риска инвестиционного портфеля при диверсификации ценных бумаг на 2019 год произведем на основе алгоритма Г. Марковица, модифицированного фундаментальными моделями доходности.
Портфельная модель Марковица представляет собой подход, основанный на анализе ожидаемых средних значений и вариаций случайных величин. Суть данной модели, чтобы минимизировать возможные риски инвестиционного портфеля. Главная особенность теории Марковица, является предложенная им теоретико–вероятностная формализация понятий риск и доходность. Ожидаемая доходность портфеля определяется, как среднее значение распределения доходностей. Ожидаемый риск портфеля представляет собой стандартное отклонение возможных значений доходности от его математического ожидания (рисунок 3.1).
Большинство инвестиционных организаций, при создании инвестиционного портфеля используют модель Марковица. Это связанно с тем, что благодаря данной модели возможно рассчитать возможный риск и доходность, которая будет приближенна к действительному значению.

Рис. 3.1. – Модель портфеля ценных бумаг Г.Марковица

В соответствии с моделью Г. Марковица инвестор должен основывать свое решение по выбору портфеля, исключительно на ожидаемой доходности и стандартном отклонении.
В данном исследовании модель Марковица модифицируется с помощью:
а) коэффициента Р/Е, который позволяет оценить перспективность покупки на будущее;
б) модели Гордона, которая основана на определение внутренней стоимости акции, определяемой потоком будущих дивидендов, который возрастает в течение неограниченного срока с постоянным темпом.
Инвестиционные характеристики каждой акции представлены в таблице 3.2, где А – по модели Марковица; Б – модификация модели Марковица с помощью коэффициента Р\Е; В – по модели Гордона.

Таблица 3.2 – Инвестиционные характеристики ценных бумаг, входящие в инвестиционный портфель ценных бумаг ПАО «Банк ВТБ» на 2019 год


Из таблицы 3.2 видны значительные изменения доходности.
При переходе от одной модели к другой. По модели Марковца наибольшую доходность имеет транспортная компания «Аэрофлот», а самая рисковая ценная бумага по модели Марковица – Россбанк.
При модификации модели Марковица с помощью коэффициента Р/Е наибольшую доходность имеет еврооблигации Европы, а наибольший риск – Россбанк (таблица 16). По модели Гордона наибольшую доходность приносит акция «Норильский никель», а наибольший риск – Россбанка.
Таким образом, можно сделать вывод, что по различным моделям, разная степень риска и доходности. Как мы видим, в портфеле ценных бумаг ПАО «Банк ВТБ» находятся бумаги с различной степенью риска и доходностью, это позволит ПАО «Банк ВТБ» маневрировать ценными бумагами и сохранять достаточную ликвидность при минимальном риске.
В таблице 3.3 представлена ожидаемая степень доходности и риска по инвестиционному портфелю в целом.

Таблица 3.3 – Ожидаемая доходность и риск инвестиционного портфеля ценных бумаг ПАО «Банк ВТБ» на 2019 год
Методика Доходность, % Риск, % Модель Г. Марковица 95,95 29,85 Фундаментальная модель доходности, выраженная через коэффициент Р/Е 31,9 25,32 Фундаментальная модель доходности, выраженная через показатели, используемые в модели Гордона 67,45 25,27
Теперь необходимо сравнить существующий инвестиционный портфель ПАО «Банк ВТБ» с портфелем ценных бумаг, предложенный нами.
Как видим, из таблицы 3.4 наибольшая доходность при минимальном риске уже существующего инвестиционного портфеля ПАО «Банк ВТБ» достигается при диверсификации портфеля по модели Г. Марковица.
Если сравнивать показатели, представленные в таблицах 3.3 и 3.4, наибольшая доходность при минимальном риске достигается при диверсификации предложенного нами, в ходе исследования, портфеля инвестиционных бумаг.

Таблица 3.4 – Ожидаемая доходность и риск уже существующего инвестиционного портфеля ценных бумаг ПАО «Банк ВТБ» на 2019 год
Методика Доходность, % Риск, % Модель Г. Марковица 65,95 29,85 Фундаментальная модель доходности, выраженная через коэффициент Р/Е 21,9 35,32 Фундаментальная модель доходности, выраженная через показатели, используемые в модели Гордона 47,45 35,27
Это связанно с тем, что нынешний портфель ценных бумаг ПАО «Банк ВТБ» на 70% состоит из долговых ценных бумаг, а на долю акций приходится всего лишь 30%.Это значит, что ПАО «Банк ВТБ» придерживается консервативной модели инвестиционного портфеля, где минимум риска, но и доходность также не высока. А инвестиционный портфель представленный в таблице 3.1 построен на модели роста дохода портфеля ценных бумаг.
Это значит, что при минимуме риска, достигается максимум дохода по активам инвестиционного портфеля.
Исходя, из вышеотмеченных проблем, расширить свою инвестиционную деятельность коммерческим банкам позволит рост благосостояния населения и модернизация инфраструктуры банков.
Для решения проблемы невозможности введения новинок в инвестиционную деятельность, вследствие нестабильной экономической ситуации необходимо амелиорировать инвестиционный климат страны. Это позволит банкам шире использовать новые банковские продукты.
В целях решения данной проблемы банку необходимо сосредоточить свои ресурсы в следующих направлениях: развитие как корпоративного, так и розничного бизнеса для повышения собственной конкурентоспособности, диверсификация ресурсов за счет более активной деятельности на рынке ценных бумаг.
На российском рынке ценных бумаг присутствуют перспективные операции с ценными бумагами, к которым относятся сделки РЕПО.
Сделки РЕПО – вид сделки, при которой ценные бумаги продаются и одновременно заключаются соглашение об их обратном выкупе по заранее оговоренной цене. Благодаря данным сделкам, ПАО «Банк ВТБ» может, не боятся повышения цены на ценные бумаги.
Для решения проблемы низкой квалифицированности персонала ПАО «Банк ВТБ» необходимо проводить тренинги, курсы для повышения квалификации персонала.
Довольно большое значение для ПАО «Банк ВТБ» как инвестора играет отдаленность большинства российских регионов от финансовых центров – Санкт–Петербурга и Москвы. Неразвитость структуры и концентрации инфраструктуры в крупнейших городах России – одна из главных проблем современного рынка ценных бумаг.
Также ПАО «Банк ВТБ» необходимо развивать интернет–банкинг, предоставление онлайн услуг на рынке ценных бумаг. В рамках инновационного развития, ПАО «Банк ВТБ» продолжает усовершенствование дистанционных каналов обслуживания.
Количество интернет–пользователей ВТБ–онлайн в 2018 году приравнялось к 35,8 млн. человек. Кроме того, ПАО «Банк ВТБ» выпустил мобильное приложение для всех мобильных платформ.
Таким образом, интернет–обслуживание должно становится одной из неотъемлемых частей стратегии развития ПАО «Банк ВТБ», так как клиенты все чаще совершают операции через удаленные каналы обслуживания.
Данные каналы позволяют пользователям совершать платежи, открывать вклады. Пользовательская база «ВТБ–Онлайн» с каждым годом растет, поэтому банку стоит уделить внимание удобству совершения операций с ценными бумагами через удаленные каналы.
Плюсами для ПАО «Банк ВТБ» будут:
– уменьшение издержек;
– приумножение количества клиентов;
– увеличение скорости совершения операций.
Следующей перспективой развития инвестиционной деятельности является активизация деятельности инвестиционных паевых фондов.
Управляющая компания «ВТБ Капитал» играет ведущую роль в развитии индустрии паевых инвестиционных фондов, управляя имуществом 19 паевых фондов. «ВТБ Капитал» является лидером в сегменте открытых ПИФов с долей рынка в 30%.
У ПАО «Банк ВТБ» имеются все основания для того чтобы расширить свое присутствие на рынке паевых инвестиционных фондов: надежная репутация и доверие населения, рост доходов.
Для улучшения инвестиционной деятельности в кризисное время, ПАО «Банк ВТБ» должен инвестировать в ценные бумаги отраслей экономики, которые будут перспективны в кризисное время.
Таким образом, в ходе исследования были выявлены перспективы инвестиционной деятельности банка.
Для анализируемого объекта – ПАО «Банк ВТБ» были выявлены проблемы, тормозящие инвестиционную деятельность банка, а также были предложены пути выхода из сложившейся ситуации.






Заключение

Оценка инвестиционной привлекательности банка – это набор финансово-экономических показателей, определяющий оценку внешней среды, уровень позиционирования на рынке обуславливающих потенциальный платежеспособный спрос на инвестиции.
К оценке инвестиционной привлекательности необходимо подходить с позиций системного подхода, предполагающего комплексное изучение и оценку деятельности и инвестиционных возможностей субъектов хозяйствования с целью научного обоснования предстоящих экономических целей развития и выбора наилучших способов их осуществления.
Оценить уровень инвестиционной привлекательности – это означает разработать и применить такой комплекс показателей, который должен включать как количественные, так и качественные характеристики бизнеса.
Проблема осуществления инвестиционной деятельности коммерческого банка является достаточно важной, поскольку изменения в количественных соотношениях инвестиций оказывают воздействие на объем общественного производства и занятости, структурные сдвиги в экономике.
В ходе исследования был осуществлен анализ объема и структуры инвестиционных операций ПАО «Банк ВТБ». В процессе анализа финансово–экономического положения ПАО «Банк ВТБ», было выявлено, что данный коммерческий банк является финансово–устойчивым банком. На протяжении долгого времени ПАО «Банк ВТБ» показывает положительный финансовый результат своей деятельности, а также с каждым годом улучшает их.
В работе были выявлены проблемы, тормозящие инвестиционную деятельность банка, и выявлены рекомендации по их устранению. В ходе исследования было предложено:
– диверсификация инвестиционного портфеля ПАО «Банк ВТБ»;
– развивать интернет – ресурсы ПАО «Банк ВТБ»;
– уделять особое внимание паевым фондам;
– заключать сделки РЕПО;
– развитие корпоративного и розничного бизнеса ПАО «Банк ВТБ».
ПАО «Банк ВТБ» активно расширяет свою инвестиционную деятельность на отечественном и иностранном рынке.
Таким образом, подводя итог, можно сказать, что банк ПАО «Банк ВТБ» является одним из главных банков, как в России, так и в Европе, Азии, США и активно совершает инвестиционные операции.




















Список использованных источников

Авдеева И.А. Управление реализацией инновационных проектов, Социально- экономические явления и процессы, № 1, 2017. с. 9 – 12.
Бабушкин Е.В. Особенности рынка банковского инвестиционного кредитования пред-приятий в РФ. / Е.В. Бабушкин, А.А. Осипова // Проблемы учета и финансов, 2014. - № 2 (14). - С. 41-46.
Бондарь А.П. Формирование портфеля ценных бумаг кредитными организациями. / А.П. Бондарь, И.А. Федоров, А.Р. Кленова. // Science Time, 2016. - № 3 (27). - С. 80-85.
Булетова Н.Е. Оценка эффективности инновационно-инвестиционной деятельности коммерческого банка: усовершенствованный подход. / Н.Е. Булетова, З.Н. Шарипова. // Креативная экономика, 2017. - № 6. - С. 3-9.
Белоусов В.Л. Анализ конкурентоспособности фирмы. // Маркетинг в России и за рубежом. - 2016. - № 5(25). – 25 с.
Балабанов, И. Т. Банки и банковское дело: учеб. пособие для вузов – М.: СПб. Питер, 2015. – 305 с.
Батракова, Л. Г. Экономический анализ деятельности коммерческого банка: учебник – М.: Прогресс, 2015. – 423 с.
Игонина Л.Л., Инвестиции: учебник. – 2-е изд., перераб. и доп. / Л.Л. Игонина. – М.: Магистр; Инфра-М, 2018. – 752 с.
Ковальская К.Г. Анализ инвестиционной деятельности Сбербанка России. // Аудит и финансовый анализ, 2015. - № 4. С. 228-232.
Кривошапова С.В. Оценка инвестиционной активности кредитных организаций России. / С.В. Кривошапова, М.И. Непрокина. // Фундаментальные исследования, 2018. - № 12-11.
Ковалев В.В., Иванов В.В. Инвестиции: Учебник. – М.: ООО «ТК Велби», 2017. – 154 с.
Кац А. Е. Пути повышения инвестиционной привлекательности строительных предприятий в современных условиях // Молодой ученый. — 2015. — №23. — С. 551-553.
Кац А. Е. Агломерации: новые возможности развития городов //Проблемы экономики и менеджмента. 2015. № 5 (45). С. 51.
Лукаш Ю.А., Анализ финансовой устойчивости коммерче-ской организации и пути ее повышения: учебник / Ф.А. Лукаш М: Флинта, 2017. 250 с.
Лаврушин О. И. Банковское дело: учебник / О. И. Лавру-шина. М.: Кнорус, 2018. 700 с.
Мазикова Е.В. Инвестиции банков в ценные бумаги: сущностный аспект и тенденции развития в современных условиях. / Е.В. Мазикова, Н.Н. Юманова. // Экономические и социальные перемены: факты, тенденции, прогноз, 2017. - № 6 (42). - С. 185-202.
Николаев М. А. Инвестиционная деятельность: учебник / М.А. Николаев М.: Инфра, 2018. 336 с.
Полетаев В.Э. Банковский сектор в программах инновационного развития России. // Бизнес. Образование. Право. Вестник Волгоградского института бизнеса, 2017. - № 2. - С. 181-185.
Павлова Е.В. Перспективы развития биржевого товарного рынка России // Вектор науки Тольяттинского государственного университета. Серия: Экономика и управление. 2018. № 1 (16). С. 60-63.
Устав ПАО «Банк ВТБ» от 01.01.2018 / [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://www.vtb.ru/akcionery–i–investory/raskrytie–informacii/ustav–i–vnutrennie–dokumenty/
Официальный сайт ПАО «Банк ВТБ» / [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://www.vtb.ru/
Годовая бухгалтерская (финансовая) отчетность ПАО «Банк ВТБ» за 2017 год / [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.e–disclosure.ru/portal/files.aspx?id=1210&type=2
Годовая отчетность ПАО «Банк ВТБ» за 2017 год / [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://www.vtb.ru/akcionery–i–investory/raskrytie–informacii/ustav–i– vnutrennie–dokumenty/
Рейтинг банков на Московской Бирже / [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://broker.ru/investideas
Официальный сайт РОССТАТ / [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.gks.ru/ free_doc/new_site/business/prom/ind
Ковалев В.В., Иванов В.В. Инвестиции: Учебник. – М.: ООО «ТК Велби», 2017. – 154 с.
Белоусов В.Л. Анализ конкурентоспособности фирмы. // Маркетинг в России и за рубежом. - 2016. - № 5(25). – 25 с.
Кац А. Е. Пути повышения инвестиционной привлекательности строительных предприятий в современных условиях // Молодой ученый. — 2015. — №23. — С. 551-553.
Кац А. Е. Агломерации: новые возможности развития городов // Проблемы экономики и менеджмента. 2015. № 5 (45). С. 51.
Павлова Е.В. Перспективы развития биржевого товарного рынка России // Вектор науки Тольяттинского государственного университета. Серия: Экономика и управление. 2014.№ 1 (16). С. 60-63.
Авдеева И.А. Управление реализацией инновационных проектов, Социально- экономические явления и процессы, № 1, 2017. с. 9 – 12.
Балабанов, И. Т. Банки и банковское дело: учеб. пособие для вузов – М.: СПб. Питер, 2015. – 117 с.
Богатин Ю.В., Швандар В.А. Инвестиционный анализ: Учебное пособие для вузов. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2017. – 72 с.
Банковская система России. Настольная книга банкира в III книгах. / под ред. Грязнова А. Г., Молчанов А. В. и др. Книга № 2. //М.: ТОО «Дека», 2014. – 89 с.
Батракова, Л. Г. Экономический анализ деятельности коммерческого банка: учебник – М.: Прогресс, 2015. – 99 с.
Богатин Ю.В., Швандар В.А. Инвестиционный анализ: Учебное пособие для вузов. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2017. – 88 с.
Батракова, Л. Г. Экономический анализ деятельности коммерческого банка: учебник – М.: Прогресс, 2015. – 125 с.
Устав ПАО «Банк ВТБ» от 01.01.2018 / URL:https://www.vtb.ru/akcionery–i–investory/raskrytie–informacii/ustav–i–vnutrennie–dokumenty/
Устав ПАО «Банк ВТБ» от 01.01.2018 / URL:https://www.vtb.ru/akcionery–i–investory/raskrytie–informacii/ustav–i–vnutrennie–dokumenty/
Официальный сайт ПАО «Банк ВТБ» / URL: https://www.vtb.ru/
Годовая бухгалтерская (финансовая) отчетность ПАО «Банк ВТБ» за 2017 год / URL: http://www.e–
disclosure.ru/portal/files.aspx?id=1210&type=2
Годовая бухгалтерская (финансовая) отчетность ПАО «Банк ВТБ» за 2017 год / URL: http://www.e–
disclosure.ru/portal/files.aspx?id=1210&type=2
Официальный сайт ПАО «Банк ВТБ» / URL: https://www.vtb.ru/
Годовая отчетность ПАО «Банк ВТБ» за 2017 год / URL: https://www.vtb.ru/akcionery–i–investory/raskrytie–informacii/ustav–i– vnutrennie–dokumenty/
Годовая бухгалтерская (финансовая) отчетность ПАО «Банк ВТБ» за 2017 год / URL: http://www.e–
disclosure.ru/portal/files.aspx?id=1210&type=2
Годовая бухгалтерская (финансовая) отчетность ПАО «Банк ВТБ» за 2017 год / URL: http://www.e–
disclosure.ru/portal/files.aspx?id=1210&type=2
Годовая бухгалтерская (финансовая) отчетность ПАО «Банк ВТБ» за 2017 год / URL: http://www.e–
disclosure.ru/portal/files.aspx?id=1210&type=2
Годовая бухгалтерская (финансовая) отчетность ПАО «Банк ВТБ» за 2017 год / URL: http://www.e–
disclosure.ru/portal/files.aspx?id=1210&type=2
Годовая бухгалтерская (финансовая) отчетность ПАО «Банк ВТБ» за 2017 год / URL: http://www.e–
disclosure.ru/portal/files.aspx?id=1210&type=2
Годовая бухгалтерская (финансовая) отчетность ПАО «Банк ВТБ» за 2017 год / URL: http://www.e–
disclosure.ru/portal/files.aspx?id=1210&type=2
Рейтинг банков на Московской Бирже / URL: https://broker.ru/investideas
Годовая бухгалтерская (финансовая) отчетность ПАО «Банк ВТБ» за 2017 год / URL: http://www.e–disclosure.ru/portal/files.aspx?id=1210&type=2
Лукаш Ю.А., Анализ финансовой устойчивости коммерческой организации и пути ее повышения: учебник / Ф.А. Лукаш М: Флинта, 2017. 50 с.












9