Оценка инвестиций

С точки зрения мировой практики примером наиболее эффективной моделью венчурных инвестиций можно считать финскую систему государственной поддержки венчурного инвестирования. В Финляндии финансирование создания опытных образцов осуществляется государством с помощью посевного фонда TEKES. С точки зрения организационной структуры данный фонд осуществляет свою деятельность как национально-государственное технологическое агентство. Масштаб влияния такого агентства достаточно велик, ведь с его помощью возможно закрытие 35-80% финансовых потребностей в венчурных инвестициях. Благодаря работе этого фонда ежегодно поддерживается реализация более 1,5 тыс. венчурных проектов. Стоит отметить, что получение прибыли не является целью деятельности TEKES. Кроме тог фонд никогда не претендует на права в области интеллектуальной собственности. В основе еще одного варианта реализации государственной поддержки развития венчурного инвестирования лежит использование различных финансовых инструментов как по отдельности, так и в совокупности. Данные инструменты олицетворяют собой гарантии венчурным компаниям в возможности компенсации рисков. Наличие подобных гарантий играет достаточно важную роль в развитии венчурного инвестирования, ведь благодаря им становится возможным не только снижение транзакционных издержек субъектов инновационно-инвестиционной деятельности, но и появляется возможность возмещать возникающие убытки и снижать налоговое бремя. Данная практика широко распространена в странах ЕС и США, Нидерландах, Японии и Сингапуре. Мировой опыт свидетельствует о том, что при создании национальных инновационных систем разные страны используют разные механизмы венчурного инвестирования. Чаще всего применяется комплексный подход, учитывающий национальные особенности экономики той или иной страны. Так, в США динамика рынка венчурного капитала в наибольшей степени обусловлена расходами организаций на НИОКР. Менее существенное, но значимое влияние на объем венчурного рынка США оказывают показатели изобретательской активности и уровень развития отрасли. Проведенное нами исследование на основе структуризации информации о государственном участии в реализации мер по развитию венчурного инвестирования в России позволило определить этапы участия государства в поддержке развития венчурного инвестирования в России (рис. 1).Рисунок 1. Модель участия государства в поддержке развития венчурного инвестирования в РоссииКак видно из рис. 1, в основе представленной модели участия государства в поддержке развития венчурного инвестирования в России лежит определение роли государства в реализации венчурных инвестиций. Сам процесс участия государства в поддержке развития венчурного инвестирования включает в себя несколько стадий, в ходе которых определяются приоритетные направления венчурного инвестирования, требующие государственной поддержки, проектируется соответствующая модель поддержки, определяется состав группы экспертов, реализуется отбор венчурных проектов и их дальнейшая поддержка, а также отслеживание и корректировка достигнутых по итогам реализации венчурных проектов результатов. Таким образом, применение разработанной этапизации мероприятий по развитию венчурного инвестирования в РФ в среднесрочной и долгосрочной перспективе на практике позволит сформировать такой венчурный рынок, который по своим размерам и уровню организации будет сопоставим с финансовым рынком. ЗаключениеТаким образом, в результате написания реферата были получены следующие выводы. Распространенным подходом к оценке уровня премий за акционерный риск, применяемым на практике основными инвестбанками и аудиторами, является модель САРМ (Capital Asset Pricing Model), другое название – модель ценообразования на рынке капитальных финансовых активов, изредка в учебной литературе встречается аббревиатура МОДА, то есть «модель оценки долгосрочных активов».Суть САРМ модели заключается в следующем: предполагая существование высоколиквидного эффективного рынка финансовых активов, можно прийти к выводу о том, что величина требуемой отдачи на средства, вложенные в какой-либо актив, определяется не столько специфическим риском, присущим конкретному активу, сколько общим уровнем риска, характерным для фондового рынка.Смысл венчурного финансирования в том, что инвестор вкладывает небольшие, по его меркам, суммы в несколько проектов (стартапов), которые потенциально могут вырасти до размера крупной корпорации. При это инвестор понимает, что наибольшая часть проектов обанкротится, но те один или два бизнеса, которые смогут вырасти и масштабировать свою деятельность, покроют все расходы инвестора.Для бизнеса венчурное финансирование является незаменимым средством получения денег на свою деятельность до того, как фирма сможет генерировать прибыль самостоятельно.Венчур сыграл колоссальную роль в развитии глобальных технологий, и именно благодаря венчурному финансированию появились такие гиганты как Google, Facebook, Twitter и ряд других компаний. В России венчурный рынок находится в стадии становления.Список использованной литературыАдилов, С. Венчурный бизнес в США. Аналитический обзор /С. Адилов// РЦБ. – 2016. – № 18. – 120 сБеловозов, В. А. Общие положения о ценных бумагах: некоторые юридические заблуждения [Текст] / В. А. Беловозов // Законодательство, 2016. - № 2. – C. 44-47.Ермоченко, О.Н. Развитие механизма венчурного финансирования в России / О.Н. Ермоченко// Вестник ВолГУ. Серия 3. - 2018. – №1. – С. 63 – 68.Комарова, И.П. Особенности функционирования венчурных фондов в России / И.П. Комарова // Век Качества. - 2017. – №3. – С. 66-67.Мовсесян, А.Г. Вопросы реформирования науки и привлечения частных инвестиций: учеб. Пособие / А.Г. Мовсесян, С.Б. Огнивцев. - М. : Инновации, 2019. – С. 171.Покровская, Н. Н. Рынок государственных ценных бумаг в России: проблемы и перспективы развития [Текст] / Н. Н. Покровская, М. В. Куриленко // Интернет-журнал «Науковедение». – 2016. – Том 8. – № 4. – С. 1–5. Хазов, И. В. Особенности венчурного инвестирования / И. В. Хазов // Вопросы экономических наук. - 2018. – №3. – С. 85 – 98.Храпоненко, И. Р. Анализ современного рынка ценных бумаг в России [Текст] / И. Р. Храпоненко, Т. В. Бубнова // Синергия наук. - 2017. - № 14. − С. 107-113. Цибульникова, В. Ю. Рынок ценных бумаг : учебное пособие [Текст] / В. Ю. Цибульникова. − Томск : ФДО, ТУСУР, 2016. − 167 с. Щербина, Л. Рынок ценных бумаг [Текст] / Щербина Л. , Гладышева Е. – М. : Litres, 2017. – 337 c.