Разработка финансовой стратегии оздоровления корпорации при кризисной ситуации

11)Рисунок 11 – Динамика изменения дебиторской и кредиторскойзадолженности предприятия (2016 год=100)Поэтому в рамках стабилизационных мероприятий целесообразно рассмотреть возможность большего задействования кредиторской задолженности – максимально увеличить сроки оплаты продукции и транспортных расходов, что, возможно учитывая устоявшиеся экономические связи с рядом поставщиков.Так же в рамках проведения антикризисных мероприятий необходимо провести ревизию дебиторской задолженности изменить подходы к ее управлению с целью недопущения просроченной задолженности и ускорения ее оборачиваемости как за счет факторинга, так и за счет изменения политики работы с покупателями.Важным направление для менеджмента текущего предприятия является вопрос управления дебиторской задолженностью.Дефицит денежных средств на предприятии изменил структуру продаж и снизил поступление выручки, что повлекло за собой изменение взаимоотношений с контрагентами.Для целей повышения эффективности работы с дебиторской задолженностью следует сформировать стратегию, которая будет опираться на анализ следующих факторов:- установление характера дебиторской задолженности;- анализ задолженности по видам услуг и контрагентам для определения возможных рисков невозврата и поиска путей снижения рассрочки; - рыночная оценка текущей дебиторской задолженности;- расчет скидок при ускорении оплаты за быстрый расчет;- возможная продажа дебиторской задолженности;- рассмотреть возможности факторинга и аккредитивной формы расчетов между контрагентами.Этапы формирования стратегии управления дебиторской задолженностью представлены на рисунке 3.При формировании стратегии необходимо проводить исследование проблемы по двум направлениям:- сравнение дополнительной прибыли, связанной с той или иной схемой спонтанного финансирования с затратами и потерями, возникающими при изменении политики реализации услуг;- сравнение оптимальной величины и сроков дебиторской задолженности, которые проводятся по уровню кредитоспособности, времени отсрочки платежа, стратегии скидок.Реализация указанных предприятий, по нашему мнению позволит стабилизировать финансовое состояние предприятия, и позволит продолжить ведение коммерческой деятельности постепенно наращивая выручку. При этом если на макроэкономическом уровне произойдет улучшение, как в виде роста экспортных цен, так и в виде частичного ослабления стоимости национальной валюты, то предприятие сможет значительно нарастить выручку. Которая при положительной рентабельности деятельности будет способствовать снижению долговой нагрузки и замещению кредитных ресурсов на пополнение оборотных средств инструментами торгового финансирования, такими как факторинг (в том числе и экспортный) и внутрироссийский аккредитив (в рамках лимита риска на заемщика), предлагаемый рядом коммерческих банков России.3.2 Оценка экономического эффекта от предлагаемой программы стабилизации финансового состояния предприятияОдним из предложений по стабилизации финансового состояния предприятия является снижение издержек предприятия, что будет способствовать росту конкурентоспособности продукции в условиях неблагоприятной макроэкономической конъюнктуры.Наиболее простой путь по снижению затрат предприятия – оптимизация постоянных расходов предприятия.Для данного предприятия структура постоянных расходов представлена на рисунке 12.Рисунок 12–Структура постоянных расходов предприятияОбъем ежемесячных постоянных расходов предприятия находится на уровне 2 755 тыс. руб. исходя из этого точка безубыточности предприятия в текущих ценах находится на уровне 156 тыс. тонн в год.Текущая картина соотношения постоянных расходов представлена на рисунке 13Рисунок 13 – Постоянные расходы и безубыточность предприятия ООО «Феникс Карбон»Сокращение постоянных расходов может быть обеспечено следующим:- сокращение трудовой недели на 8 часов, с соответствующим снижением уровня заработной платы с формированием плавающего графика работы сотрудников, сокращение ФОТ таким образом составит 20%;- сокращение арендных платежей за офисное помещение, которое возможно в том числе за счет введения плавающего графика работы сотрудников, за счет отказа от помещения для совещаний (25 тыс. руб/мес. и отказа от кабинета руководителя – 15 тыс. руб./мес.)- отказа от аренды фабрики по обогащению и пересдача ее в аренду с возможностью первоочередной покупки получаемого товара на данной фабрике по рыночным ценам, экономия составит порядка 300 тыс. руб./мес и переведет часть затрат из разряда постоянных в переменные.Таким образом будут снижены постоянные расходы на 17%, что приведет к снижению точки безубыточности до уровня 129 тыс. тонн в год (рис. 14)Рисунок 14 – Обновленные постоянные расходы и новая безубыточность предприятия ООО «Феникс Карбон»Снижение постоянных расходов, которое приведет к снижению точки безубыточности компании позволит сосредоточиться на более маржинальных сделках в угоду их объема.Другим важным направлением в рамках стабилизации финансового состояния является работа с дебиторской задолженностью для обеспечения роста ее оборачиваемости.Главной задачей предприятия в настоящий момент в части улучшения системы управления оборотным капиталом является ускорение его оборачиваемости, для этих целей возможно рассмотреть использование факторинга, что позволит возвращать дебиторскую задолженность.Схема факторинговой операции выглядит следующим образом: осуществив поставку продукции предприятие отправляет в банк документы о переходе права собственности (счет-фактура, акт выполненных работ), банк после обработки документов оплачивает поставщику до 95% стоимости отгруженного товара, а оставшиеся 5% поставщик получает после оплаты покупателем всей суммы за товар в пользу банка.Факторинг имеет ряд преимуществ перед кредитом для продавца:- ускоренное получение денежных средств;- отсутствие необходимости оценивать кредитные риски и надежность покупателей товаров;- улучшается структура баланса.Недостатки факторинга:- более дорогая стоимость по сравнению с кредитованием;- удлинение цепочки реализации товара так как появляется в ней кредитная организация.Таким образом, предприятие при вопросе ускорения оборачиваемости может выбрать либо факторинг, либо краткосрочное кредитование.С точки зрения структуры баланса факторинг выглядит предпочтительнее, так как не увеличивает показатели кредитной нагрузки компании, но с другой стороны стоимость средств полученных предприятием по такому продукту, как правило, выше.Рассмотрим эффект от использования факторинга, как инструмента ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности в сравнении с используемым в настоящее время банковским кредитованием.Финансовое состояние предприятия позволяет привлекать различного рода кредитные инструменты для финансирования деятельности. Затраты на использование факторинга составят:- процентная ставка по финансированию крупных корпоративных клиентов 9% годовых;- комиссия за рассмотрение документов 1% годовых.- рассрочка 180 дней.Итоговые затраты на использование продукта составят 10% годовых, ставка кредитования по крупным корпоративным клиентам находится на уровне 8,5-9% годовых.Прямое кредитование в настоящий момент дешевле схем факторинга, так как несет в себе риски контрагентов, дебиторская задолженность которых передается факторинговой компании, но при этом значительно улучшается структура баланса предприятия.Рассмотрим замену краткосрочных кредитов компании компании на схемы факторинга (табл. 25)Таблица 25 – Эффект от использования факторингаПоказательФакторингКредитованиеСумма, тыс. руб.37083 708,00Расходы на продукт, тыс. руб.185,4166,86Соотношение заемных и собственных средств0,230,24Покрытие общей задолженности13,5614,14Таким образом для улучшения структуры баланса и показателей финансового состояния предприятия целесообразно использовать инструменты факторинга, применение которых при сопоставимых для предприятия затратах значительно улучшает основные показатели финансовой устойчивости.Эффект для предприятия – улучшаются показатели финансовой устойчивости, при прочих равных параметрах повышается кредитный рейтинг предприятия – снижаются проценты по кредитам и появляется возможность взять новые лимиты например на непокрытые аккредитивы или лимиты для операций хеджирования. При этом процессы финансово-хозяйсвеной деятельности не пострадают.Как например в случае гашения кредита – что приводи к оттоку прибыли или оборотного капитала что приводит к риску деградации финансово-хозяйственной деятельности.Рассмотрим для нашего предприятия несколько вариантов реализации программы предоставления скидок за быструю оплату товара:- предоставление скидки в размере 2% при оплате за 35 дней, объем скидки – 10% (а);- предоставление скидки в размере 3% при оплате за 25 дней, объем скидки – 15% (б);- предоставление скидки в размере 4% при оплате за 20 дней, объем скидки – 20% (в).Для рассматриваемого предприятия исходные данные представлены следующим образом:Исходные данные:Выручка от реализации продукции – 43 964 тыс. руб.Дебиторская задолженность – 251 145 тыс. руб.Продолжительность оборота дебиторской задолженности – 624 дня.Расчет основных показателей программы.Сумма денежных средств получаемых предприятием по программеа) 251 145 *10% = 25 114,5 тыс. руб.б) 251 145 *15% =37 671,75 тыс. руб.в) 251 145 *20% =50 229 тыс. руб.Средства недополученные предприятием:а) 25 114,5 *2% = 502,29 тыс. руб.б) 37 671,75 *3% =1 130,16 тыс. руб.в) 50229 *4% = 2 009,16 тыс. руб.Приращение денежных средств предприятия составит:а) 25 114,5- 502,29 = 24 612,21 тыс. руб.б) 37 671,75-1130,16 = 36 541,59 тыс. руб.в) 50 229-2009,16 = 48 219,84 тыс. руб.Новый размер дебиторской задолженности составит:а) 251 145-24 612,21 = 226 532,79 тыс. руб.б) 251 145-36 541,59 = 214 603,41 тыс. руб.в) 251 145-48 219,84 = 202 925,16 тыс. руб.Обобщенные данные произведенных расчетов предоставлены в таблице 26Таблица 26 – Эффект от скидок за быструю оплату дебиторамиПоказателиПрограмма скидок2% скидки при оплате за 35 дней, объем скидки 10%3% скидки при оплате за 25 дней, объем скидки 15%4% скидки при оплате за 20 дней, объем скидки 20%Дополнительная сумма привлеченных средств, тыс. руб.25 114,537 671,7550 229,00Средства недополученные предприятием, тыс. руб.502,291 130,162 009,16Чистое приращение средств, тыс. руб.24 612,2136 541,5948 219,59Новое значение дебиторской задолженности, тыс. руб.226 532,79214 603,41202 925,16Новый период оборота, дней119811741150Уменьшение периода оборачиваемости, дней517599Таким образом, наиболее приемлемый для предприятия вариант представляет система предоставления скидки в 4% при оплате за 20 дней, предприятие вернет в оборот 48 219,59 тыс. руб. денежных средств. Новый период оборота составит для предприятия 1150 дней, против текущих 1249 дней.Высвобожденные оборотные средства могут быть направлены на погашение долгосрочных кредитов. Исходя из текущего уровня ставок в 11% годовых для средних компаний, годовая экономия на процентах составит для предприятия:48 219,59*10% = 4 821,96 тыс. руб.Таким образом, предлагаемые рекомендации, такие как совершенствование управления, оборотными средствами и использование скидок при управлении дебиторской задолженности, приведут к изменению технико-экономических показателей предприятия, тем самым повысят экономическую эффективность деятельности предприятия и снизят риски развития кризисных явлений.ЗаключениеПроведенное исследование развития и преодоления кризисных явлений на предприятии позволяет сформировать следующие выводы.Диагностика развития кризисных явлений осуществляется с использованием инструментария финансового анализа деятельности предприятия и построения расчетных моделей оценки вероятности банкротства.Финансовый анализ в этом плане представляет собой исследование финансовых и нефинансовых факторов и тенденций хозяйственной деятельности предприятия.В первой главе исследования были рассмотрены теоретические основы диагностики исследования кризисных явлений на предприятии, с исследованием термина несостоятельность (банкротство) и изучением инструментов его диагностики.Во второй главе работы были рассмотрены и практически представлены количественные и качественные показатели характеризующие финансовое состояние предприятия и оценена вероятность банкротства компании различными методиками.На основе наиболее широко распространенных показателей оценки финансового стояния предприятия был проведен анализ ООО «Феник Карбон» и выявлены факты ухудшения его финансового состояния, по причине снижения выручки, роста себестоимости и значительного ухудшения оборачиваемости активов. Первично такое предположение было сделано на основе исследования состава и структуры баланса предприятия, в последствие был проведен расчет коэффициентов и показателей которые подтвердили данную гипотезу.В третьей главе были рассмотрены возможные варианты улучшения финансового состояния предприятия посредством снижения постоянных затрат предприятия, что привело к снижению точки безубыточности и рассмотрены варианты ускорения оборачиваемости оборотных активов за счет использования факторинга и количественно оценена стоимость данного продукта для предприятия. Так же были рассмотрены варианты работы с дебиторской задолженностью. Которые позволили бы повысить качество дебиторской задолженности и уменьшить период ее оборота. Диагностика банкротства предприятия базируется на систематическом проведении исследования финансового состояния предприятия. Финансовый анализ предприятия представляет собой комплексный подход к оценке текущего состояния предприятия и является базой для разработки финансовой антикризисной стратегии предприятия.В целом, построение стратегии развития компании. базирующейся на оценке и анализе финансового состояния предприятия позволяет точнее и правильнее подобрать необходимые направления и способы оптимизации финансово-хозяйственной деятельности предприятия.Список использованной литературыО несостоятельности (банкротстве): Федеральный закон от 26.10.2002 г. № 127-ФЗ (ред. от 03.07.2016 г.).— [Электронный ресурс] // СПС «КонсультантПлюс».— Режим доступа: http://www.consultant.ru Абрютина М.С. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учебное пособие / М.С. Абрютина, А.В. Грачев – 3-е изд., исправленное, - М.: Дело и Сервис, 2005. – 342 с.Аистова М.Д. Реструктуризация предприятия: М.Д. Аистова – М.: Альпина Паблишер, 2007. – 287с.Артеменко В.Г. Финансовый анализ: Учебное пособие / В.Г. Артеменко, М.В. Белендир – 2-е изд. переработанное и дополненное – М.: Дело и сервис, 2006. – 160 с.Балабанов И.Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта. – 3-е изд., доп. – М.: Финансы и статистика, 2008. – 208 с.Бендина Н. Финансовый менеджмент (конспект лекций): Н. Бендина – М.: Приор, 2008. – 144с.Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности: теория, практика и интерпретация: Л.А. Бернстайн – М.: Финансы и статистика, 2009. – 262 с.Блатов Н.А. Балансоведение (Курс общий): Н.А Блатов – М.: гос. торг. изд., 1931. – 320 с.Буряковский, В. В. Финансы предприятий: учеб. пособие / В. В. Буряковский, В. Я. Кармазин, С. В. Каламбет; под ред. В. В. Буряковского. — Днепропетровск: Пороги, 2007. — 246 сВасина А.А. Анализ финансового состояния компании: А.А Васина – М, ИКФ «Альф», 2006. – 50 с.Вахрин П.И. Финансовый анализ в коммерческих и некоммерческих организациях: Учебное пособие / П.И. Вахрин – М.:ИКЦ «Маркетинг», 2008. – 320 с.Власова К. Э. Финансовая стратегия: теоретические основы и методики разработки / К.Э. Власова. – М.: Проспект, 2014. – 256 с Гениберг, Т.В. Сущность и методические основы разработки финансовой стратегии фирмы/ Т.В. Гениберг, Н.А. Иванова, О.В. Полякова// Научные записки НГУЭУ. – 2009. – №9. – С. 68-88.Гиляровская Л.Т. Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческого предприятия: Л.Т. Гиляровская, А.А. Вехорева – Спб.: Питер, 2006. – 341 с.Грищенко О.В. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие / О.В. Грищенко – Таганрог Изд-во ТРГТУ, 2005. – 112с.Донцова Л. В. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие / Л.В. Донцова, Н.А. Никифоров – 2-е изд. – М.: Дело и Сервис, 2007. – 416с.Донцова Л.В. Составление и анализ годовой бухгалтерской отчетности: Л.В. Донцова, Н.А. Никифоров – М: ИКИ ДИС, 2007. 243с.Ефимова О.В. Финансовый анализ: О.В. Ефимова – М.: Изд «Бухучёт», 2006. – 264с.Ефимова О.В. Финансовый анализ: О.В. Ефимова – М.: Изд «Бухучёт», 2006. – 264с.Измайлова К.В. Финансовый анализ: Учебное пособие / К.В. Измайлова – 2-ое изд., испр. – К.: МАУП, 2005. – 152 с.Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры.: В.В. Ковалев – М.: ФиС, 2009. – 560 с.Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности.: В.В. Ковалев – М.: Финансы и статистика, 2007. – 510 с.Маркарьян Э.А., Герасименко Г.П., Маркарьян С.Э. Финансовый анализ: Учебное пособие – 6-е изд., перераб. – М.: КНОРУС, 2007.Мидлтон Д. Бухгалтерский учет и принятие финансовых решений: Д. Мидлтон – М.: Аудит, Юнити, 2007. – 272с.Мец В.О. Экономический анализ финансовых результатов и финансового состояния предприятия: В.О. Мец – К.: КНЕУ, 2008. – 131 с.Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Г.В. Савицкая – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: Экономика, 2005. – 425 с.Селезнева Н.Н. Финансовый анализ: Учебник / Н.Н. Селезнева, А.Ф. Ионова – М.: Юнити-Дана, 2006. – 272с.Тренев Н.Н. Управление финансами: Н.Н. Тренев – М.: Финансы и Статистика,2007. – 264с.Хоминич И. П. Финансовая стратегия компании / М.П. Хоминич. – М.: Российская экономическая академия, 2010. – 346 с. Шеремет, А. Д. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций / А. Д. Шеремет, Е. В. Негашев. — 2-е изд., перераб. и доп. — М.: ИНФРА-М, 2008. — 208 с. Журова Л.И. Банкротство предприятий: причины и методы прогнозирования / Л.И. Журова, А.Ю. Шехтман // Вестник Волжского университета им. В.Н. Татищева.— 2011.— № 23. Олиниченко К.В. Банкротство предприятий и система критериев их неплатежеспособности / К.В. Олиниченко, И.А. Кузьмичева // Международный журнал прикладных и фундаментальных исследований.— 2015.— № 6(2).—С. 318–322. Высоцкая Т.В. Оценка вероятности банкротства предприятия агропромышленного комплекса / Т.В. Высоцкая // Политематический сетевой электронный научный журнал Кубанского государственного аграрного университета—2013.— № 89.—С. 1–12. Комментарий к Федеральному закону «О несостоятельности (банкротстве)» / Под ред. Залесского В.В.—М.: Издательство г-на Тихомирова М.Ю., 2005.— 617 с. Кузьмина Е.С. Бухгалтерский баланс как информационная база анализа финансового состояния предприятия и оценки вероятности его банкротства / Е.С. Кузьмина, О.А. Воливок // Молодой ученый.— 2016.— № 6.—С. 467–469. Иванова Ю.О. Анализ бухгалтерского баланса для снижения рисков банкротства сельскохозяйственных организаций / Ю.О. Иванова // Известия Оренбургского государственного аграрного университета.— 2013.— № 5 (43).—С. 184–188. Левкина Е.В. Комплексная статистическая оценка финансового состояния предприятий рыбной промышленности Приморского края / Е.В. Левкина, А.Р. Турарова // Финансовый менеджмент.— 2017.— № 1. Панчешный М.В. Концепции и модели оценки вероятности банкротства в России и за рубежом / М.В. Панчешный, И.С. Астафурова // Современные тенденции в экономике и управлении: новый взгляд.— 2014.— № 30.—С. 278–283. Левкина Е.В. Оценка финансовых результатов рыбной промышлености Приморского края и пути их развития / Е.В. Левкина, Д.А. Курченкова // Международный студенческий научный вестник.— 2017.— № 1.—С. 26–26.Приложение 1Финансовая отчетность предприятияНаименование показателя4 кв. 20164 кв. 20174 кв. 20184 кв. 2019Выручка (нетто) от реализации товаров, продукции, работ, услуг (без НДС)1 099 4561 497 177775 28943 964Себестоимость реализации товаров, продукции, работ, услуг792 1241 014 789624 87629 427Валовая прибыль307 332482 388150 41314 537Коммерческие расходы244 202333 372150 68410 742Управленческие расходы28 12077 81243 7146 015Прибыль (убыток) от реализации 35 01071 204-43 985-2 220Прочие доходы и расходы-8 734-7 65329 3286 385 - Проценты к получению4 49612 99613 664443 - Проценты к уплате2 7414 98714 2002 669 - Доходы от участия в других организациях     - Прочие доходы685 735638 888548 659173 173 - Прочие расходы696 224654 550518 795164 562Прибыль (убыток) до налогообложения 26 27663 551-14 6574 165Отложенные налоговые активы 9572 8083 321Отложенные налоговые обязательства14578-13768Налог на прибыль5 04515 6720712Чистая прибыль (убыток) отчетного года 21 21748 258-11 7126 706     Амортизация47593021993АКТИВ4 кв. 20164 кв. 20174 кв. 20186 мес. 2019I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ    Нематериальные активы 45454545Основные средства 23 73846 47910 9359 292Долгосрочные финансовые вложения     Отложенные налоговые активы09573 7663 266Прочие внеоборотные активы    Итого по разделу I23 78347 48114 74612 603II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ    Запасы, в т.ч.,111 262288 404131 12995 937 - сырье, материалы и другие аналогичные ценности 111 262288 404131 12995 937Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям 12 60614 77325 99025 169Дебиторская задолженность долг 545   - покупатели и заказчики-   Дебиторская задолженность кр235 795280 589358 814251 145 - покупатели и заказчики-   Краткосрочные финансовые вложения 91 461171 15438 147626Денежные средства236565 5252 668Прочие оборотные активы3 1981 996615734Итого по разделу II454 558757 517560 220376 279БАЛАНС (сумма строк 190+290)478 341804 998574 966388 882ПАССИВ4 кв. 20164 кв. 20174 кв. 20186 мес. 2019III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ    Уставный капитал 10101010Собственные акции, выкупленные у акционеров    Добавочный капитал     Резервный капитал , в т.ч.    Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) 45 28893 54681 83488 540Итого по разделу III45 29893 55681 84488 550IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА    Займы и кредиты  72 38796 01390 615Отложенные налоговые обязательства 578440508Прочие долгосрочные обязательства 17 2962 3011 930Итого по разделу IV090 26198 75493 053V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА    Займы и кредиты 35 000103 3477 6303 708Кредиторская задолженность, в т.ч.396 395514 474382 597200 276 - поставщики и подрядчики 396 395514 474382 597200 276Доходы будущих периодов     Резервы предстоящих расходов и платежей 1 6483 3604 1413 295Прочие краткосрочные пассивы    Итого по разделу V433 043621 181394 368207 279БАЛАНС (сумма строк 490+590+690)478 341804 998574 966388 882