Рынок капитала

Научная новизна исследования. В данной работе рассматриваются современные санкционные механизмы и эффекты, получающиеся в результате санкций, применяемых разными странами, сопоставляются данные по экономике нефтегазовой отрасли России за последние десятилетия, с целью рассмотрения возникших, вследствие введения санкций, тенденций и эффектов отрасли государства.Актуальность темы исследования. Международные экономические санкции стали иметь все более важное значение в качестве альтернативы военным конфликтам с момента окончания «холодной войны». Санкции могут не быть нацелены на причинение максимального экономического ущерба, а предназначены для демонстрации своего отношения к политике государства. Кроме того, политические последствия санкций в отношении государства побуждают повышать уровень политического сопротивления к предъявляемым требованиям.Экономические последствия торговых санкций, нацеленных на определенные страны, выражаются в появляющихся торговых эффектах, которые в большинстве случаев отражают переход многосторонних санкций к односторонним. Инвестиционные санкции изначально увеличивают доходность капитала в стране, но в конечном итоге уменьшают приток нового капитала из-за рубежа, что сдерживает рост экономики государства.Использование разных интересов при введении санкций в моделях эндогенной политики, как показывает практика, зависит от относительного влияния конкурирующих интересов групп внутри страны, которая вводит санкции. Другими словами, санкции, которые имеют неодинаковое воздействие на сторонников и противников правящего режима, будут побуждать изменение этого режима. Успех санкций зависит от ожиданий конфликта и уровня обязательств.Энергетический сектор остается центральным для российской экономики и ее будущей международной репутацией. Колоссальный рост доходов от нефтяного и газового секторов за последние пятнадцать лет позволил России вернуть часть ее потерянной власти. Тем не менее конечная зависимость ее экономики от обеспечения непрерывного потока энергии, остается неизменной на протяжении всего существования постсоветской России.Санкции против России были введены западными странами в марте 2014 года после вхождения Крыма в состав Российской Федерации и поддержки нашим государством независимости Донецка и Луганска во время вооружённого конфликта на востоке Украины.В настоящее время санкции США и ЕС нацелены именно на энергетическую уязвимость. Непосредственное воздействие этих санкций должно быть скромным. Производство российской нефти и её экспорт а также продажа газа за рубежом могут быть существенно затронуты в ближайшее время.Однако скорее всего важным окажутся долгосрочные последствия санкций. Их потенциал вытекает главным образом из их сроков. Карательные меры против российского нефтяного сектора пришли на то время, когда промышленность переживает растущую актуальность для сотрудничества с США и ЕС. Разработка нового поколения российских нефтяных месторождений зависит от этого партнерства в гораздо большей степени, чем в недавнем прошлом. Для российского газового сектора, с другой стороны, основной проблемой представляется отсутствие рынков. Содействие ЕС диверсификации своего газа и его импорта в санкциях может и далее увеличить масштабность этой задачи и препятствовать планам роста российского СПГ.Силу энергетических санкций можно повысить посредством целого ряда новых мер наказания. Соединенные Штаты и ЕС имеют различные варианты политики в своем распоряжении. Они ориентированы на различные части задания стоимости нефти России и ослабление газовых рычагов Кремля. Это может вызвать у России расходы, особенно при эскалации напряженности в Восточной Украине.Страны, охватываемые энергетическими санкциями, выделяют значительные возможности для сотрудничества между российскими и западными энергетическими компаниями. Это представляет собой упущенные коммерческие возможности для обеих сторон. Однако для России, краткосрочные коммерческие потери могут в итоге иметь второстепенное значение, если западные санкции будут способствовать долгосрочному падению российского энергетического сектора.Объект и предмет исследования. Объектом моего исследования является нефтегазовая отрасль России в период последних десятилетий, а предметом исследования - механизмы санкционного воздействия.Цель и задачи исследования. Основная цель работы заключается в том, чтобы на базе анализа внутренних и внешних угроз развития нефтегазовой отрасли России в условиях санкций определить проблемы и перспективы нефтегазовой промышленности России в условиях санкций.Поставленная цель обусловливает необходимость решения следующих задач:– систематизация теоретических аспектов оценки экономической безопасности нефтегазовой отрасли;– анализ основных показателей нефтегазовой отрасли России;– анализ экономической безопасности нефтегазовой отрасли России;– определение проблем и перспектив нефтегазовой промышленности России в условиях санкций.Методологическая и теоретическая основа исследования. Методологической основой исследования послужили труды ведущих зарубежных и российских ученых в области теории санкций, а также публикации в периодической печати, ресурсы сети Интернет.Теоретическая и практическая значимость результатов исследования.Теоретическая значимость работы заключается в обобщении теоретических представлений о видах санкций, их существующих моделях и влиянии их на нефтегазовый сектор России. Результаты работы могут быть рассмотрены во время принятия решения о введении экономических санкций при оценки всех преимуществ и недостатков этого решения, а также при планировании экономической политики во время введения санкций, и в научных работах, исследующих механизмы санкций и их влияния на экономику, а также, изучающих нефтегазовый сектор России. Работа может быть полезна органам, разрабатывающим экономическую политику, преподавателям и студентам вузов, ведущих научную деятельность в области санкций и нефтегазового сектора экономики.Структура работы. Работа состоит из введения, трех глав, заключения и списка литературы. Структура работы обусловлена целью и задачами исследования. Так, в первой главе работы излагаются теоретические основы деятельности нефтегазовой отрасли России на современном этапе в условиях санкций; вторая глава посвящена предмету исследования: анализу нефтегазовой отрасли;в третьей главе рассматриваются проблемы и перспективы нефтегазовой промышленности России в условиях санкций.Научная новизна исследования. В данной работе рассматриваются современные санкционные механизмы и эффекты, получающиеся в результате санкций, применяемых разными странами, сопоставляются данные по экономике нефтегазовой отрасли России за последние десятилетия, с целью рассмотрения возникших, вследствие введения санкций, тенденций и эффектов отрасли государства.Актуальность темы исследования. Международные экономические санкции стали иметь все более важное значение в качестве альтернативы военным конфликтам с момента окончания «холодной войны». Санкции могут не быть нацелены на причинение максимального экономического ущерба, а предназначены для демонстрации своего отношения к политике государства. Кроме того, политические последствия санкций в отношении государства побуждают повышать уровень политического сопротивления к предъявляемым требованиям.Экономические последствия торговых санкций, нацеленных на определенные страны, выражаются в появляющихся торговых эффектах, которые в большинстве случаев отражают переход многосторонних санкций к односторонним. Инвестиционные санкции изначально увеличивают доходность капитала в стране, но в конечном итоге уменьшают приток нового капитала из-за рубежа, что сдерживает рост экономики государства.Использование разных интересов при введении санкций в моделях эндогенной политики, как показывает практика, зависит от относительного влияния конкурирующих интересов групп внутри страны, которая вводит санкции. Другими словами, санкции, которые имеют неодинаковое воздействие на сторонников и противников правящего режима, будут побуждать изменение этого режима. Успех санкций зависит от ожиданий конфликта и уровня обязательств.Энергетический сектор остается центральным для российской экономики и ее будущей международной репутацией. Колоссальный рост доходов от нефтяного и газового секторов за последние пятнадцать лет позволил России вернуть часть ее потерянной власти. Тем не менее конечная зависимость ее экономики от обеспечения непрерывного потока энергии, остается неизменной на протяжении всего существования постсоветской России.Санкции против России были введены западными странами в марте 2014 года после вхождения Крыма в состав Российской Федерации и поддержки нашим государством независимости Донецка и Луганска во время вооружённого конфликта на востоке Украины.В настоящее время санкции США и ЕС нацелены именно на энергетическую уязвимость. Непосредственное воздействие этих санкций должно быть скромным. Производство российской нефти и её экспорт а также продажа газа за рубежом могут быть существенно затронуты в ближайшее время.Однако скорее всего важным окажутся долгосрочные последствия санкций. Их потенциал вытекает главным образом из их сроков. Карательные меры против российского нефтяного сектора пришли на то время, когда промышленность переживает растущую актуальность для сотрудничества с США и ЕС. Разработка нового поколения российских нефтяных месторождений зависит от этого партнерства в гораздо большей степени, чем в недавнем прошлом. Для российского газового сектора, с другой стороны, основной проблемой представляется отсутствие рынков. Содействие ЕС диверсификации своего газа и его импорта в санкциях может и далее увеличить масштабность этой задачи и препятствовать планам роста российского СПГ.Силу энергетических санкций можно повысить посредством целого ряда новых мер наказания. Соединенные Штаты и ЕС имеют различные варианты политики в своем распоряжении. Они ориентированы на различные части задания стоимости нефти России и ослабление газовых рычагов Кремля. Это может вызвать у России расходы, особенно при эскалации напряженности в Восточной Украине.Страны, охватываемые энергетическими санкциями, выделяют значительные возможности для сотрудничества между российскими и западными энергетическими компаниями. Это представляет собой упущенные коммерческие возможности для обеих сторон. Однако для России, краткосрочные коммерческие потери могут в итоге иметь второстепенное значение, если западные санкции будут способствовать долгосрочному падению российского энергетического сектора.Объект и предмет исследования. Объектом моего исследования является нефтегазовая отрасль России в период последних десятилетий, а предметом исследования - механизмы санкционного воздействия.Цель и задачи исследования. Основная цель работы заключается в том, чтобы на базе анализа внутренних и внешних угроз развития нефтегазовой отрасли России в условиях санкций определить проблемы и перспективы нефтегазовой промышленности России в условиях санкций.Поставленная цель обусловливает необходимость решения следующих задач:– систематизация теоретических аспектов оценки экономической безопасности нефтегазовой отрасли;– анализ основных показателей нефтегазовой отрасли России;– анализ экономической безопасности нефтегазовой отрасли России;– определение проблем и перспектив нефтегазовой промышленности России в условиях санкций.Методологическая и теоретическая основа исследования. Методологической основой исследования послужили труды ведущих зарубежных и российских ученых в области теории санкций, а также публикации в периодической печати, ресурсы сети Интернет.Теоретическая и практическая значимость результатов исследования.Теоретическая значимость работы заключается в обобщении теоретических представлений о видах санкций, их существующих моделях и влиянии их на нефтегазовый сектор России. Результаты работы могут быть рассмотрены во время принятия решения о введении экономических санкций при оценки всех преимуществ и недостатков этого решения, а также при планировании экономической политики во время введения санкций, и в научных работах, исследующих механизмы санкций и их влияния на экономику, а также, изучающих нефтегазовый сектор России. Работа может быть полезна органам, разрабатывающим экономическую политику, преподавателям и студентам вузов, ведущих научную деятельность в области санкций и нефтегазового сектора экономики.Структура работы. Работа состоит из введения, трех глав, заключения и списка литературы. Структура работы обусловлена целью и задачами исследования. Так, в первой главе работы излагаются теоретические основы деятельности нефтегазовой отрасли России на современном этапе в условиях санкций; вторая глава посвящена предмету исследования: анализу нефтегазовой отрасли;в третьей главе рассматриваются проблемы и перспективы нефтегазовой промышленности России в условиях санкций.Научная новизна исследования. В данной работе рассматриваются современные санкционные механизмы и эффекты, получающиеся в результате санкций, применяемых разными странами, сопоставляются данные по экономике нефтегазовой отрасли России за последние десятилетия, с целью рассмотрения возникших, вследствие введения санкций, тенденций и эффектов отрасли государства.744,51043ОттокМлрд.долл15,131,151,974,6114,382,696,2В % к 2000 году100,0206,0343,7494,0756,9547,0637,1Нетто приток (+) и отток (-)-4,222,53,246,3-10,5-0,718,5Анализ показателей табл. 3 характеризует соотношение притока и оттока капитала в российской экономике с 2013 года по 2019 год.Данные табл. 3 показывают, что до 2016 года сложилась тенденция превышения импорта капитала над экспортом. После мирового финансового кризиса в 2016 году экспорт капитала в России превысил импорт, данное соотношение сохранялось и в 2018г. Наибольшие объемы средств были вывезены из России в 2016-2018 годы, как следствие резкого падения промышленного производства, удешевления мировых цен на нефть, снижения емкости фондовых рынков, и носили характер очередного бегства капитала.Основной проблемой российского экспорта капитала остается его «бегство», которое сложилось еще в 90-х годах прошлого столетия. Утечка капитала из России происходила главным образом через частный сектор.Единой методологии оценки утечки капитала не существует, поэтому его размеры в разных публикациях оцениваются неоднозначно. Так, по оценке Министерства Финансов России с 1991 года по 2005 год за рубеж было вывезено не менее 300 млрд. долл., по другим источникам - от 150 до 600 млрд. долл.В 2018 году приток капитала в Российскую экономику превысил его отток на 18,5 млрд. долл. Однако явления бегства капитала не удалось избежать. По данным Центрального банка РФ чистый отток капитала из России по итогам 2010 года составил 38,3 млрд. долл., намного превзойдя прогнозы правительства. При этом большая его часть пришлась на четвертый квартал - 22,7 млрд. долл.Масштабный отток российского капитала осуществляется через активное использование оффшорных зон. При этом более 3-х четвертей накопленных инвестиций направлялись в оффшорные зоны Кипра, Швейцарии, Нидерландов, Лихтенштейна или тесно связанных с ними территориями.Объём инвестиций из России, накопленных за рубежом, на конец 2019 г. составил 82,01 млрд. долл.Бороться с бегством капитала государству крайне сложно. Меры борьбы в основном концентрируются на ужесточении контроля за соблюдением действующего законодательства: валютного, таможенного и налогового. Это позволяет снижать масштабы бегства криминального капитала. Единственным способом остановки бегства легального капитала является создание благоприятного инвестиционного климата в стране. Это предполагает проведение комплексной долгосрочной политики, направленной на защиту прав собственности, увеличение инвестиционного потенциала экономики России исокращение инвестиционных рисков.Привлекательность российской экономики для зарубежных инвесторов обусловлена богатыми запасами природных ресурсов, квалифицированной дешевой рабочей силой, определенным научно-техническим потенциалом и др. Начиная с 1990-х годов, иностранные инвестиции рассматривались, как одно из важнейших условий стабилизации и роста российской экономики, получения новых технологий, опыта маркетинга и менеджмента. Однако за годы рыночных реформ приток иностранного капитала в страну не удалось превратить в эффективный фактор активизации инвестиционного процесса и экономического роста. По многим показателям иностранных капиталовложений Россия уступает не только развитым странам, но и многим странам с переходной экономикой. Так, из 25 стран ЦВЕ и СНГ РФ занимает 21 место по объему иностранных инвестиций в расчете на душу населения.Основными проблемами российского импорта капитала являются, с одной стороны, количественные параметры иностранных инвестиций, с другой - их качество, структура по видам привлекаемых инвестиций, распределение по отраслям и регионам страны.Данные табл. 4 показывают, что доля прямых иностранных инвестиций в общем объеме иностранных инвестиций в российскую экономику значительно ниже, чем иностранные займы (они представлены, как прочие). Это не соответствует потребностям развития российской экономики. Последствия кризиса 2008 года сказались на сокращении, как общей величины ПИИ, так и их доли в общей структуре инвестиций, которые составили в 2018 году 15,9 млрд. долл., а их доля - 19,4 %.Таблица 5Динамика и структура иностранных инвестиций в российской экономике за 2015-2019 гг. [16]20152016201720182019млрддолл%млрддолл%млрддолл%млрддолл%млрддолл%Иностранныеинвестициивсего53,710055,1100120,9100103,810081,9100в том числе:прямыеинвестиции13,124,413,724,827,823272615,919,4портфельные0,40,83,25,84,23,51,41,40,91,1прочие40,274,838,269,488,973,575,472,665,179,5В 2019 г. в экономику РФ поступило 114,7 млрд. долл. иностранных инвестиций. Этот показатель на 40,1% больше, чем в 2018 г. По состоянию на конец 2019 г. накопленный иностранный капитал в экономике России составил 300,1 млрд. долл., что на 11,9% больше по сравнению с предыдущим годом (см. табл. 6). Наибольший удельный вес в накопленном иностранном капитале приходился на прочие инвестиции, осуществляемые на возвратной основе, - 58,3% (на конец 2018 г. - 55,5%), доля прямых инвестиций составила 38,7% (40,7%), портфельных - 3,0% (3,8%).Таблица 6Накопленные иностранные инвестиции в российской экономике в 2018 - 2019 гг. [16]Накоплено на конец 2018 г.Накоплено на конец 2019 г.млрд.долл. СШАв том числемлрд.долл. СШАв том числеПИИпортфельныепрочиеПИИпортфельныепрочиеВсего268,3109,210,2148,9300,1116,19,0175,0В России традиционно сохраняется устойчивый приоритет иностранных инвестиций в топливную и металлургическую промышленности, отраслей, работающих на потребительский сектор. Однако, доля иностранных инвестиций, направляемых в наукоемкие отрасли является очень низкой (см. табл. 7).Таблица 7 Иностранные инвестиции в российскую экономику по видам экономической деятельности в 2019 году[16]ДобывающиеОбрабатывающиеТорговля;ремонтТранспорт, связьФинансоваясфераНедвижимоеимуществоПрочиевидыВ процентах к итогу 100%Поступило12,627,127,816,83,39,71,5Накоплено16,429,320,610,54,413,05,8Основными отраслями привлечения прямых иностранных инвестиций в экономике РФ явились обрабатывающее производство (в 2007 г. поступило 46 %, а в 2018 г. - 30,4 % от общего объема поступивших ПИИ за анализируемый год) и добыча полезных ископаемых (в 2007 г. - 30,7 %, а в 2018 г. - 12,8 %), производство и распределении электроэнергии, газа и воды, а также операции с недвижимым имуществом, аренда и представление услуг.Иностранная инвестиционная деятельность Российской Федерации обладает восходящей тенденцией, что характеризует ее как привлекательную для зарубежных капиталовложений. Подобную тенденцию имеют и прямые иностранные инвестиции, однако их доля в совокупном объеме внешних заимствований сокращается. Так, если в 2007 г. ПИИ в общем объеме составляли 44,5 %, то в 2018 г. - 32,8 %. После экономического кризиса в 2008 г. значительную роль стали играть прочие иностранные инвестиции, которые представлены торговыми и иными кредитами. Однако инвесторы по-прежнему заинтересованы в капиталовложениях в основной капитал, поскольку это дает им шанс использовать и развивать новые технологии, приспосабливать новые формы менеджмента и маркетинга, а также выходить на международный рынок с большим количеством сбытовых каналов, рынков и партнеров.Накопленные прямые иностранные инвестиции в экономике в целом и в отраслях в частности характеризуют степень привлекательности и востребованности инвестиционных проектов и компаний в рассматриваемых областях для зарубежных доноров. В период 2007-2018 гг. снизился объем накопленных прямых инвестиций в сфере добычи полезных ископаемых (с 25 % в 2007 г. до 11 % в 2018 г.). Обрабатывающее производство и операции с недвижимым имуществом на протяжении всего периода остаются лидерами по накопленным прямым капиталовложениям из-за рубежа.В 2015 г. был зафиксирован пик ПИИ в финансовой сфере деятельности, а затем резкое его сокращение на 67 %. Данная тенденция, возможно, была сформирована вследствие вступления в силу антиоффшорной политики, «обеления» оффшоров и вывода Кипра из списка оффшорных зон. Эта мера побудила коммерческие организации и предприятия раскрыть финансовую деятельность и предоставить финансовую и бухгалтерскую отчетность. Поскольку обрабатывающее производство является наиболее востребованной отраслью для иностранного инвестирования как в целом, так и в форме прямых капиталовложений, рассмотрим более подробно подотрасли, обладающие наибольшей инвестиционной привлекательностью.На протяжении рассматриваемого периода объем накопленных иностранных инвестиций изменялся в таких отраслях, как производство кокса и нефтепродуктов (в 2007 г. - 27,7 %, в 2018 г. - 46,7 %), металлургическое производство (в 2007 г. - 30,7 %, в 2018 г. - 17,5 %), а также производство пищевых продуктов (в 2007 г. - 14 %, в 2018 г. - 9,3 %)[16]. Две последние из перечисленных отраслей стали сокращать свои накопленные иностранные инвестиции после экономического кризиса.Многие инвесторы вывели свои акции из страны вследствие экономической нерентабельности производств и организаций, а также с целью снижения инвестиционных рисков и потерь. Однако стоит отметить, что инвестиции носят не только денежный характер, но и материальный, например, новые технологии, предметы интеллектуальной собственности и многие др.Таким образом, основной проблемой для российской экономики является изменение структуры и форм привлечения иностранного капитала, создание такого инвестиционного климата в стране, который бы расширил приток прямых иностранных инвестиций.ЗаключениеКак было определено выше, капиталом являются все материальные фонды: оборудование, здания, иные сооружения, инструменты, товары, инфраструктура и прочее. Если посмотреть с точки зрения классической политэкономии, он относится к одному из трех факторов производства (два других - труд и земля). Современная экономика определяет капитал как любую ценность, которая способна принести прибыль. Это и оборудование, и акция, и здание, и вклад в банке, а также человеческие навыки и способности, опыт, образование, которые способны принести своему владельцу доход. Здесь речь, правда, уже о человеческом капитале. Понятие также можно рассмотреть как поток (вложения, которые преумножают уже имеющиеся блага) и как запас (блага, накопленные за какой-то промежуток предпринимательской деятельности). Среди многообразия видов рынков выделяют следующие виды рынков капитала: мировой валютный рынок; мировые рынки деривативов; мировой рынок страховых услуг; мировой кредитный рынок; мировые фондовые биржи; инвестиционные банки и пр. Мировой валютный рынок сформировался в процессе развития международной торговли. Он призван обслуживать международное движение капитала. международную передачу технологий, миграцию рабочей силы. Эти все операции связаны с обменом одной валюты на другую. Так формируются валютно-расчетные отношения и образуется валютный рынок.Участие России в международном движении капитала имеет свои специфические особенности, обусловленные переходным характером ее экономики, сложившейся структурой национального хозяйства, характером инвестиционной политики государства, экономической и политической стабильностью.До 2016 года сложилась тенденция превышения импорта капитала над экспортом. После мирового финансового кризиса в 2016 году экспорт капитала в России превысил импорт, данное соотношение сохранялось и в 2018г. Наибольшие объемы средств были вывезены из России в 2016-2018 годы, как следствие резкого падения промышленного производства, удешевления мировых цен на нефть, снижения емкости фондовых рынков, и носили характер очередного бегства капитала.Основной проблемой российского экспорта капитала остается его «бегство», которое сложилось еще в 90-х годах прошлого столетия. Утечка капитала из России происходила главным образом через частный сектор.В 2018 году приток капитала в Российскую экономику превысил его отток на 18,5 млрд. долл. Однако явления бегства капитала не удалось избежать. По данным Центрального банка РФ чистый отток капитала из России по итогам 2010 года составил 38,3 млрд. долл., намного превзойдя прогнозы правительства. При этом большая его часть пришлась на четвертый квартал - 22,7 млрд. долл.Масштабный отток российского капитала осуществляется через активное использование оффшорных зон. При этом более 3-х четвертей накопленных инвестиций направлялись в оффшорные зоны Кипра, Швейцарии, Нидерландов, Лихтенштейна или тесно связанных с ними территориями.Бороться с бегством капитала государству крайне сложно. Меры борьбы в основном концентрируются на ужесточении контроля за соблюдением действующего законодательства: валютного, таможенного и налогового. Это позволяет снижать масштабы бегства криминального капитала. Единственным способом остановки бегства легального капитала является создание благоприятного инвестиционного климата в стране. Это предполагает проведение комплексной долгосрочной политики, направленной на защиту прав собственности, увеличение инвестиционного потенциала экономики России исокращение инвестиционных рисков.Список литературыГридчина А.В., Добрышина Л.Н., Михалевич Л.Ю. Государственное регулирование движения капитала в России // Актуальные проблемы управления – 2018: материалы 23-й Международной научно-практической конференции. Государственный университет управления. – 2019. – С. 287-291Гэлбрейт Дж.К. Экономическая политика измеряется результатами // Проблемы теории и практики управления. - 2019. - № 5. – С. 44-46.Даунс Дж., Гутман Дж. Э. Финансово-инвестиционный словарь. - М.: ИНФРА-М, 2017. - С. 586.Жданова Л.Л. Дискуссионные вопросы теории воспроизводства и накопления капитала // Журнал экономической теории. – 2019. – Т. 16. – № 1. – С. 154-168ЗдоровМ.А.,ДжабраилзадеА.Р.О.Макроэкономическоеравновесиенаразличныхэтапахэкономическойдеятельности//СборникнаучныхдокладовМеждународнойнаучно-практическойконференции«Актуальныепроблемынауковедения,культуры,образования,экономики,информатикиисоциальныетрансформации–2017».Международнаянаучно-практическаяконференция.–2017.–С.94-98.Красильников О.Ю., Хуссейн И.Я. Изменение структуры рынка капитала в условиях становления цифровой экономики // Известия Саратовского университета. Новая серия. Серия: Экономика. Управление. Право. – 2019. – Т. 19. – № 4. – С. 361-369Мосиенко В.Н., Щетинина С.А., Грицунова С.В. Рынок капитала: теоретические аспекты // Юность и знания - гарантия успеха -2019 сборник научных трудов 6-й Международной молодежной научной конференции. – 2019. – С. 184-187ПолонкоеваФ.Я.,КитиеваМ.И.,ОрцхановаМ.А.Макроэкономическоеравновесиевнародномхозяйстве//Colloquium-journal.–2018.–Т.1.–№7(18).–С.68-70.Полтерович В.М., Попов В.В. Валютный курс, инфляция и промышленная политика // Журнал Новой экономической ассоциации. – 2016. – № 1 (29). – С. 192-198.Сафронова Л. М. Нулевые (отрицательные) процентные ставки - инструмент снижения стоимости ресурсов / Л. М. Сафронова // EuropeanSocialScienceJournal. - 2015. - № 5-1 (44). - С. 558-561.Хуссейн И.Я. Роль финансово-инвестиционной политики государства в преодолении дисфункции рынка капитала // Известия Саратовского университета. Новая серия. Серия: Экономика. Управление. Право. – 2018. – Т. 18. – № 1. – С. 33-40Бутрин Д. Экономическая баллистика // Коммерсантъ. 2018. 2 марта. URL: https://www.kommersant.ru/doc/3561293?google_editors_picks=trueМеждународное движение капитала. Экономические науки. Основы экономических знаний: http://natecon.com/mezhdunarodnoe-dvizhenie-kapitalaМеждународное движение капитала: http://www.e-biblio.ru/book/bib/09_ekonomika/Ekonomika_BK/IS_Book/IS_5.htmlМеждународное движение капитала: понятие, формы и основные последствия: http://huyarim.ru/konomist/2015-12-27/mezhdunarodnoe-dvizhenie-kapitala-ponyatie-formy-i-osnovnye-posl/Обзор МВФ на официальной странице журнала URL: http://www.imf.org/external/Russian/pubs/ft/survey/so/2019/NEW041216AR.htmСхема формы международного сотрудничества:http://xcschemesnt.appspot.com/shema-formy-mezhdunarodnogo-sotrudnichestva-geografiya.htmlЦентробанки Европы экспериментируют с отрицательными процентными ставками [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.vedomosti.ru/economics/artides/2015/06/16/596567-tsentrobanki-evropi-eksperimentimyut-s-otritsatelnimi-protsentnimi-stavkamiЧисло иностранных инвестиций в Россию выросло до пятилетнего максимума [Электронный ресурс]. URL: http: // www.rbc.ru/economics/16/06/2019/57625f2a9a7947d845c25a15World Investment Report: Reforming International Investment Governance.Twenty-Eighth Meeting of the IMF Committee on Balance of Payments Statistics, Rio de Janeiro, Brazil, October 27-29, 2018, стр. 24 URL: https://www.imf.org/external/pubs/ft/bop/2018/pdf/15-21.pdf