Управление оборотными активами предприятия

Рассчитаем коэффициент загрузки, Кз, по такой формуле:

Кз = Е / Np =1 / Knоб (8)

Кз (2017г) = 1 / 4,6 = 0,22
Кз (2018г) = 1 / 4,6 = 0,22
Кз (2019г) = 1 / 4,4 = 0,23
Коэффициент загрузки «ТеплоКом НПП» в 2019 г. вырос, т.е. организация стала менее эффективно использовать свои оборотные средства.
Рассчитаем длительность одного оборота (оборачиваемость оборотных средств LE), в дн.:

LE = E x T / Np (9)

Т – продолжительность анализируемого периода, в дн. (таблица 7).
Таблица 7
Расчёт оборачиваемости оборотных средств «ТеплоКом НПП»
Показатели Обозначение 17 г. 18 г. 19 г. Е среднегодовые остатки оборот-
ных активов, тыс. руб. 17 280 18 504 21 818 Т продолжительность анализи-
руемого периода, дни 360 360 360 Np выручка от продажи, тыс. руб. 79 604 85 001 97 021 LE длительность одного оборота, дни 78 78 81
Далее рассчитаем однодневный оборот:

Lо.об.= Np / T (10)

Таблица 8
Расчёт однодневного оборота
Показатели Обозначение 17 г. 18 г. 19 г. Np выручка от продажи, тыс. руб. 79 604 85 001 97 021 Т продолжительность анализи-
руемого периода, дни 360 360 360 Lо.об. однодневный оборот 221 225 270
LE в днях охватывает продолжительность производственного цикла в организации «ТеплоКом НПП» и количество времени на продажу готовой продукции «ТеплоКом НПП», и представляет период, за который оборотные средства проходят все стадии кругооборота в организации «ТеплоКом НПП» (таблица 9).
Рассчитаем для компании ООО «ТеплоКом НПП» длительность одного оборота всех запасов (L ЕН):

LЕН = ЕН х Т / Np (11)

ЕН – средняя стоимость всех запасов (таблица 9).

Таблица 9
Расчёт длительности одного оборота всех запасов
Показатели Обозначение 17 г. 18 г. 19 г. ЕН Средняя стоимость всех запа-
сов, тыс. руб. 16 977 17 055 19 645 Т продолжительность анализи-
руемого периода, дни 360 360 360 Np выручка от продажи, тыс. руб. 79 604 85 001 97 021 LЕН длительность одного оборо-
та всех запасов, дни 77 72 73
LEH показывает, сколько в среднем дн. нужно для переработки и перепродажи запасов. Рост LEH в 2019 г. по сравнению с 2018 г. говорит о том, что организация «ТеплоКом НПП» стало эффективнее использовать запасы.
Показатели оборачиваемости оборотных средств компании ООО «ТеплоКом НПП» представлены в табл. 10.
Таблица 10
Показатели оборачиваемости оборотных средств компании
ООО «ТеплоКом НПП»
Показатели Усл. обозн. 17 г. 18 г. 19 г. План Факт Выручка, тыс. р. Np 79 604 85 001 98 550 97 021 Средние остатки всех оборот-
ных средств, тыс. р. Е 17 280 18 504 20 440 21 818 Средние остатки запасов, тыс. р. ЕН 16 977 17 055 17 604 19 645 Оборачиваемость всех оборотн. средств LE 78 78 80 81 Оборачиваемость запасов LEН 77 72 70 73
Данные табл. 10 показывают, что за 2018 г. оборотные средства «ТеплоКом НПП» совершили 4,6 оборота (85 001 / 18 504), в т. ч. запасы - 5 оборота (85 001 / 17 055); за 2019 г. - 4,4 оборота (97 021 / 21 818) при плане 4,8 оборота (98 550 / 20 440) в том числе запасы – 4,9 оборота (97 021 / 19 645) при плане 5,6 оборота (98 550 / 17 604).
Показатель экономии (перерасхода) оборотных средств определяет значение величины оборотных средств, которые были бы необходимы «ТеплоКом НПП» при сохранении неизменными объемов производства фактически по сравнению с плановыми.
Рассчитаем экономию или перерасход оборотных средств «ТеплоКом НПП» по сравнению с планом ((Е):

(12)

Eф – фактический средний остаток оборотных активов
Npф – фактические продажи
Npn – плановые продажи (базисные)
En – плановая величина оборотных средств (или базисная)
(Е = 21 818 – (97 021 х 20 440 / 98 550) = 1 695 руб.
План по скорости оборачиваемости оборотных средств не выполнен, следовательно, имеет место дополнительное привлечение средств в оборот, что значительно ухудшает финансовое состояние «ТеплоКом НПП».
Определим размер собственных оборотных средств (СОС):

СОС = ТА – ТП (13)

ТА – текущие активы (II раздел баланса, Ф№1), в тыс. руб.
ТП – текущие пассивы (V раздел баланса, Ф№1), в тыс. руб.
СОС (2017г.) = 19 689 – 18 904 = 785 тыс. руб.
СОС (2018г.) = 17 319 – 17 095 = 224 тыс. руб.
СОС (2019г.) = 26 316 – 26 200 = 116 тыс. р.
Из расчётов видно, что в 2019 г. СОС «ТеплоКом НПП» увеличились в 3 р., но все равно остались меньше нуля. Это означает, что «ТеплоКом НПП» не хватает ресурсов для финансирования своих постоянных активов (основных средств).
Текущая финансовая потребность (ТФП) рассчитывается по формуле:

ТФП=ТА(без ден. ср-в) – КЗ (14)

ТА(без ден. ср-в) – текущие активы без денежных средств,
КЗ – кредиторская задолженность, (тыс. р.)
ТФП (2017г.) = 19 421 – 8 761 = 10 660 тыс. р.
ТФП (2018г.) = 17 280 – 9 241 = 8 039 тыс. р.
ТФП (2019г.) = 26 207 – 25 223 = 984 тыс. р.
Из расчётов видно, что в 2019 г. по сравнению с 2018 г. ТФП «ТеплоКом НПП» уменьшилась в 8,2 р, но все равно осталась больше, чем СОС. Это означает, что «ТеплоКом НПП» испытывает дефицит СОС и возникает проблема поиска источников финансирования.
Рассчитаем коэффициент текущей ликвидности (Ктл):

Ктл = ТА / ТП (15)

Ктл (2017г.) = 19 689 / 18 904 = 1, 04
Ктл (2018г.) = 17 319 / 17 095= 1, 01
Ктл (2019г.) = 26 316 / 26 200 = 1, 004
Минимальное значение коэффициента текущей ликвидности – единица. Компания ООО «ТеплоКом НПП» достигала минимального уровня данного коэффициента, что свидетельствует о способности расплатиться по текущим обязательствам.
Рассчитаем рентабельность оборотного капитала (Рок) «ТеплоКом НПП» по следующей формуле:

Рок = Прп х 100% / Е (16)

Прп – прибыль от продаж, (тыс. р.)
Е – средняя стоимость оборотного капитала, (тыс.руб.)
Рок (2017г.) = 7 822 х 100% / 17 280 = 45, 3 %
Рок (2018г.) = - 1 887 х 100 % / 18 504 = - 10, 2%
Рок (2019г.) = 6 714 х 100 % / 21 818 = 30, 8 %
Этот показатель характеризует величину прибыли, получаемой на каждый руб. оборотного капитала.
Рентабельность оборотного капитала в 2019 г. возрастает, и это свидетельствует об улучшении финансовой эффективности работы компании ООО «ТеплоКом НПП».
Таким образом, оборачиваемость оборотных средств «ТеплоКом НПП» в 2019 г. (4, 4 оборота) по сравнению с 2018 г. (4, 6 оборота) и по сравнению с планом (4, 8 оборота) несколько ухудшилась, что говорит об ухудшении использовании оборотных средств, уменьшении полученной выручки с одного руб., вложенного в оборотные средства, а значит, снижение рентабельности оборотных средств. Рентабельность оборотного капитала в 2019 г. возрастает.

3.2. Предложения по совершенствованию управления оборотными активами предприятия

Известны 4 стратегии управления оборотными активами: идеальная; агрессивная; консервативная; компромиссная.
Выбор стратегии финансирования сводится к установлению величины долгосрочных пассивов и расчёту на ее основе величины чистого оборотного капитала:

ЧОб.К = ДПас. – Вн.А (17)

ЧОб.К - чистый оборотный капитал;
ДПас. - долгосрочные пассивы (ДПас. = Сб.К + Долг.З);
Сб.К - собственный капитал;
Долг.З - долгосрочный заёмный капитал;
Вн.А - внеоборотные активы (таблица 11).
Таблица 11
Расчёт чистого оборотного капитала, тыс. р.
Показатели Формула 17 г. 18 г. 19 г. Сб.К III разд. пассива баланса (собствен. капитал) 7 027 9 849 9 026 Долг.З IV разд. пассива баланса (долгосрочн. обязательства) — — 1 410 ДПас. Сб.К + Долг.З (долгосрочн. пассивы) 7 027 9 849 10 436 Вн.А I разд. актива баланса
(внеоборотн. активы) 6 242 9 625 10 320 ЧОб.К ДПас. – Вн.А
(чистый оборотн. капитал) 785 224 116
Суть идеальной модели состоит в том, что долгосрочные пассивы устанавливаются на уровне внеоборотных активов, т.е. базовое балансовое уравнение (модель) будет иметь вид:

ДПас. = Вн.А (18)

Для «ТеплоКом НПП» наиболее реальна одна из следующих трех стратегий (моделей) управления оборотными средствами: агрессивная; консервативная; компромиссная.
Консервативная модель предполагает установление долгосрочных пассивов на следующем уровне:

ДПас. = Вн.А + Тек.А (19)

Тек.А - текущие активы (Тек.А = Сис.Ч + Вар.Ч);
Сис.Ч - системная часть текущих активов;
Вар.Ч - варьирующая часть текущих активов.

ДПас. = Вн.А + Сис.Ч + Вав.Ч (20)

В «ТеплоКом НПП» для финансирования текущих активов используется агрессивная модель (рис. 16):

ЧОб.К = Сис.Ч (21)

Кр.З - краткосрочная кредиторская задолженность за 2019г.


Рис. 14. Агрессивная модель финансового управления оборотными средствами «ТеплоКом НПП» в 2019г.

Таким образом, в 2019г. варьирующая часть текущих активов компании ООО «ТеплоКом НПП» в полном объеме покрывается краткосрочной кредиторской задолженностью.
Базовое балансовое уравнение (модель) агрессивной стратегии будет иметь следующий вид:

Долг.П = Вн.А + Сис.Ч (22)

На рисунке 15 показана агрессивная модель финансового управления оборотными средствами (ее динамическое представление) компании ООО «ТеплоКом НПП» в 2019 г.
Компромиссная стратегия управления оборотными активами для «ТеплоКом НПП», с учётом структуры имущества и капитала наиболее реальна.


Рис. 15. Агрессивная модель финансового управления оборотными средствами (динамическое представление)

Компромиссная стратегия (рис. 16) предполагает установление долгосрочных пассивов на уровне, задаваемом следующим базовым балансовым уравнением:


Долг.П = Вн.А + Сис.Ч + 0,5 Вар.Ч (23)


Варьирующая часть текущих активов (ВЧ)
26200 тыс. руб. Краткосрочная задолженность (КЗ)
13100 тыс. руб. Долгосрочный заёмный капитал (ДЗ) +
+Собственный капитал (СК)
Итого: 23536 тыс. руб.
Системная часть текущих активов (СЧ) 116 тыс. руб. Внеоборотные активы (ВА)
10320 тыс. руб.
Рис. 16. Компромиссная модель финансового управления оборотными средствами (статическое представление)

10 320 + 116 + 0,5 х 26 200 = 23 536 тыс. р.
В «ТеплоКом НПП» же величина долгосрочных пассивов составляет 10 436 тыс. р., следовательно, долгосрочные пассивы целесообразно увеличить на 13 100 тыс. р. (23 536 – 10 436).
Таким образом, преимущества компромиссной (умеренной) модели финансирования перед агрессивной заключаются в том, что при компромиссной модели повышается финансовая устойчивость предприятия и если возникнет непредвиденная необходимость погасить сразу всю свою краткосрочную задолженность, у предприятия еще останется достаточно средств собственного капитала и долгосрочной задолженности для финансирования своих затрат. Организации «ТеплоКом НПП» целесообразно увеличить долгосрочные пассивы на 13 100 тыс. р. в части собственного капитала за счёт снижения величины краткосрочных кредитов и займов и кредиторской задолженности на эту же сумму.
Заключение

Таким образом, активы компании делятся на основное и оборотные. В свою очередь, оборотные активы делятся на медленно реализуемые, быстро реализуемые и наиболее ликвидные. Все виды оборотных средств компании классифицируются следующим образом: запасы сырья, материалов и полуфабрикатов; запасы готовой продукции; дебиторская задолженность; денежные активы; прочие виды оборотных активов. Выделяют четыре стратегии управления оборотным капиталом: идеальная; агрессивная; консервативная; компромиссная.
Обеспеченность оборотными средствами «ТеплоКом НПП» в 2019 г. возросла по сравнению с 2017 г. на 6 627 тыс. р. Более всего на это увеличение повлиял рост таких статей, как сырье и материалы (на 6 198 тыс. р.), дебиторская задолженность (204 тыс. р.), НДС (1 403 тыс. р.), а также товары отгруженные (на 1 953 тыс. р.). Но все же в 2019 г. прослеживается снижение по таким статьям, как затраты в незавершенном производстве (на 799 тыс. р.), расходы будущих периодов (на 1 081 тыс. р.), готовая продукция (на 1 092 тыс. р.), денежные средства (на 159 тыс. р.).
В организации «ТеплоКом НПП» применяется агрессивная модель финансового управления оборотными средствами (варьирующая часть текущих активов покрывается краткосрочной кредиторской задолженностью, что делает предприятие финансово неустойчивым). Организации необходимо использовать компромиссную модель финансирования (варьирующая часть текущих активов только на 50% покрывается краткосрочной кредиторской задолженностью, что сделает предприятие более финансово устойчивым).
Организации «ТеплоКом НПП» целесообразно увеличить долгосрочные пассивы на 13 100 тыс. р. в части собственного капитала за счёт снижения величины краткосрочных кредитов и займов и кредиторской задолженности на эту же сумму.
Список использованных источников

Законодательные документы

Гражданский кодекс РФ (ч. 1) от 30.11.1994г. № 51-ФЗ (ред. от 28.03.2020г.) // СПС «Консультант плюс».
Налоговый кодекс РФ (ч. 1) от 05.08.2000 № 117-ФЗ (ред. от 01.04.2020г.) // СПС «Консультант плюс».
ПБУ № 5/01 «Учёт материально-производственных запасов» от 09.06.2001г. № 44н (в ред. от 25.10.2019г.) // Правовая система Гарант.

Специальная экономическая литература

Балабанов Л.Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта. Учебное пособие. – М.: Омега-Л, 2018. – 491 с.
Баканов М.И. Теория экономического анализа: Учебник . – 4-е издание – М.: Финансы и статистика,2019. – 416 с.
Гальперин В.М. Микроэкономика: Учебник. - М.: Экономическая школа, 2017. – 514 с.
Грузинов В.П. Экономика предприятия. – М.: Статистика, 2014. – 413 с.
Елизаров Ю.Ф. Экономика организаций. – М.: Экономика, 2016. – 495 с.
Ермасова Н.В. Финансовый менеджмент. – М.: Инфра-М, 2016. - 292с.
Ефимова О.Б. Финансовый анализ. Учебник. – М.: Омега-Л, 2020 – 430 с.
Жданов С.А. Экономические модели и методы в управлении. – М.: Дело и Сервис, 2017. – 542 с.
Зайцев Н.П. Экономика организации. - М.: Экзамен, 2017. – 524 с.
Ковалев Б.В. Введение в финансовый менеджмент. - М.: ФБК Пресс, 2015. – 385 с.
Крейнина М.П. Финансовый менеджмент. - М.: АиС, 2017. – 317 с.
Крутин А.Б. Основы финансовой деятельности. Учебник. – М.: Омега-Л, 2018. – 478 с.
Малиновская О.В., Скобелева И.П., Бровкина А.В. Финансы. Учебное пособие. – М.: Инфра-М, 2018. – 320 с.
Общая теория финансов. Учебник / Под ред. проф. Дробозиной. – М.: Банки и биржи, 2019. – 416 с.
Одинцов В. А. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия - М.: Академия, 2017. - 228 с.
Савицкая Г.Б. Анализ хозяйственной деятельности. Учебник. – М.: Инфра-М, 2019. –325 с.
Селезнева Н.Н. Финансовый анализ. Управление финансами: учеб.пособие для вузов. – М.: Юнити-Дана, 2018. – 580 с.
Семенова В.А. Экономика предприятия. – М.: Юнити-Дана, 2017. – 462 с.
Федулова С. Ф. Финансы: Учебное пособие. – М.: Кнорус, 2016. – 406 с.
Финансы: Курс лекций / Под ред. Милякова Н.В. – М.: Инфра-М, 2014. – 416 с.
Финансы предприятий: учебник для вузов / Н.В. Колчина, Г.Б. Поляк, Л.П. Павлова и др. - М.: Юнити-Дана, 2018. - 447 с.
Шеремет А. Д. Методика финансового анализа: учебное пособие. – М.: Инфра–М, 2017. – 522 с.
Чечевицына Л.Н. Экономика компании. Учебник. – Ростов н/Д: Феникс, 2016. – 403 с.
Чечета А.П. Анализ финансового состояния предприятия // Бухгалтерский учет. – 2018. - № 6. – С. 9-13.
Чуев И.Н. Экономика фирмы. – М.: Омега-Л, 2019. – 398 с.





Периодические издания

Ильичева Е.В. К вопросу об анализе эффективности использования материальных ресурсов // Международный журнал экспериментального образования. – 2019. - № 7. – С.226-228.
Ковалев В.Б. Управление оборотным капиталом компании // Финансовый менеджмент. - 2018. – № 3. – С. 23-29.
Ковалев Б.В. Управление финансовыми ресурсами российских предприятий // Финансы. - 2020. - № 3. – С. 24-28.
Максютов А.Л. Теория и методология управления финансами производственных микросистем // Финансы. - 2020. - № 1. – С. 9-15.
Серых Е.В. Экономическое стимулирование рационального использования материальных ресурсов // Молодой ученый. – 2018. - № 11. – С. 214-216.
Ханиева Б.С. Анализ и управление оборотным капиталом корпораций // Финансовый менеджмент. - 2019. - № 5. – С. 36-43.
Шабурин В.Л. Оптимизация оборотного капитала компании // Финансы. - 2019. - № 6. – С. 19-25.
Приложения












20



9

Срок

Денежные средства

8

2

3







1







2







3







4







5







6







7







8







9







10







11







12

Уровень оборотных активов
в днях оборота

Месяцы


2017г. 2018г. 2019г.

7

Срок

Денежные средства

1

2

3

6

7

Срок

Денежные средства

1

2

3

6

7

4

5

3

2

1

Объем производства и реализации продукции

Сумма оборотных активов



2017г. 2018г. 2019г.

2017г. 2018г. 2019г.

2017г. 2018г. 2019г.

2017г. 2018г. 2019г.

Бригада слесарно-механических работ

Подготовка производства

Зам. директора по производству

Секретарь-референт

Хозяйствен-ный отдел

Отдел снабжения и сбыта

Бухгалте-рия

Экономиче-ский отдел

Управляющий делами

Сектор учёта расчёт-
ных операций

Технический отдел

Отдел автома-тизированных систем управ-ления (АСУ)

Сис.Ч

Кр.З

Вар.Ч

Время

Активы


Краткосрочная кредиторская задолженность (Кр.З)
26 200 млн. р.



Долгосрочный заёмный капитал (Долг.З)
1 410 млн. р.

Собственный
капитал (Сб.К)
9 026 млн. р.


Варьирующая часть текущих активов (Вар.Ч)
26 200 млн. р.


Системная часть те-
кущих активов (Сис.Ч)
116 млн. р.

Внеоборотные активы (Вн.А)
10320 млн. р.

Вн.А

Долг.П

10 320 млн. р.

116 млн. р.

26 200 млн. р. млн. руб.

Сектор учёта товар-
ных операций


Гл. бухгалтер

Эконо-
мист по труду

Экономист по фи-
нансовой работе

Бухгалтерская служба

Экономичес-
кий отдел

Главный
экономист

Юрист-консультант

Автохозяйство

Главный
инженер

Коммерческий
директор

Зам. директора по экономике

Генеральный
директор