финансовая политика и финансовый механизм корпорации

В 2018 году по сравнению с 2017 годом выручка от продажи продукции ПАО «ЛУКОЙЛ» увеличилась на 18,32%, в то время как себестоимость возросла на 6,51%. Это является положительной тенденцией в развитии компании.Прирост валовой прибыли ПАО «ЛУКОЙЛ» составил 19,44%.Сочетание снижения коммерческих расходов на 24,4% и сокращения управленческих расходов на 30,39% с приростом валовой прибыли обусловило рост прибыли от продаж ПАО «ЛУКОЙЛ» на 34,00%.Остальные показатели эффективности деятельности ПАО «ЛУКОЙЛ» также характеризуются с положительной стороны.Чистая прибыль увеличилась на 7,4%, рентабельность продаж демонстрирует рост на 0,95 п.п., рентабельность затрат – на 12,14%.При росте среднесписочной численности работников на 2,79%, производительность труда работников компании увеличилась на 15,11%, что указывает на эффективное управление финансовыми, трудовыми и материальными ресурсами ПАО «ЛУКОЙЛ».Приведенные в разделе 2.1 ретроспективные, за предшествующие три года, технико-экономические показатели деятельности ПАО «ЛУКОЙЛ» можно рассматривать как результаты складывающей финансовой ситуации на предприятии за этот и предыдущий периоды. С целью выяснения причинно-следственных связей целесообразно оценить состояние финансов предприятия, в оптимизации формирования которых заключена эффективность последующей хозяйственной деятельности предприятия.В оценке общего состояния финансов предприятия используются два метода финансового анализа, относящие к одним из основных, - горизонтальный (временной) и вертикальный (структурный) (см. Приложение 1) анализ.Стоимость источников финансирования предприятия в динамике растет, рост происходит за счет заемных средств.Сопоставим эту тенденцию с ростом внеоборотных активов, приходим к выводу, что предприятие финансирует свою производственную деятельность преимущественно за счет заемных источников.Источники финансирования отличаются преобладанием доли собственного капитала.Необходимая деловая активность призвана обеспечить соблюдение «золотого правила экономики», которое гласит: темп роста прибыли должен превышать темп роста выручки, который, в свою очередь, должен превышать темп роста стоимости имущества предприятия.Таблица 2 - Сопоставление темпов прироста активовс темпами роста выручки и прибыли предприятияПоказатели2016 год2017 год2018 годТемпы роста, %2017/ 20162018/ 2017Величина активов1946778928209653206021702141557,693,51Выручка316540706223419850264355247-29,4218,32Прибыль от продаж270792832157746320211379940-41,7534,00В экономике существует так называемое «золотое» правило:Тпрприбыли>Тпрвыручки>Тпрактивов2017г. Тпрприбыли (-41,75%) Тпрвыручки (-29,42%) Тпрактивов (7,69%)Правило не соблюдается.Итак, расчеты показали, что соотношение выше рассчитанных индексов динамики в ПАО «ЛУКОЙЛ» не выполняется.Невыполнение первого соотношения (прибыль снижается опережающим темпом по сравнению с выручкой) означает снижение рентабельности деятельности ПАО «ЛУКОЙЛ».Несоответствие второму соотношению (выручка снижается опережающим темпом по сравнению с активами) означает снижение оборачиваемости активов ПАО «ЛУКОЙЛ».Невыполнение последнего неравенства (снижение средней величины активов в динамике) означает уменьшение имущественного потенциала ПАО «ЛУКОЙЛ».2018г. Тпрприбыли (34,00%) Тпрвыручки (18,32%) Тпрактивов (3,51%)Правило соблюдается. Производственный потенциал растет, результативность деятельности повышается.2.2 Оценка финансовой устойчивости и платежеспособности ПАО «ЛУКОЙЛ»Анализ финансового состояния организации включает в себя анализ ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости.Финансовая устойчивость отображает внутреннюю сбалансированность товарных и денежных потоков компании. Обеспечение сбалансированности притока и оттока денежных средств обеспечивается уравновешенностью активов и пассивов по срокам их использования.Таблица 3 - Абсолютные показатели финансовой устойчивостиПАО «ЛУКОЙЛ» за 2016-2018 гг.Вид источников формирования запасовАбсолютная величинаИзлишек (+); недостаток (-) источников(тыс. руб.)на 31.12.на 31.12.на 31.12.на 31.12.на 31.12.на 31.12.2016г.2017г.2018г.2016г.2017г.2018г.Наличие собственных оборотных средств СОС172924788-249511600-631118307172651224-249579570-631271406Наличие собственных и долгосрочно-заёмных источников формирования запасов и затрат СДИ332501272-129137068-352607640332227708-129205038-352760739Наличие общей величины основных источников формирования запасов и затрат ОИФ5983545852319143872989318245980810212318464172987787252016 год. Тип финансовой устойчивости: S = {1; 1; 1}, т.е. ∆СОС ≥ 0; ∆СД ≥ 0; ∆ОИФ ≥ 0. Абсолютная финансовая устойчивость.2017 и 2018 год. Тип финансовой устойчивости: S = {0; 0; 1}, т.е. ∆СОС < 0; СД < 0; ∆ОИФ ≥ 0. В период 2017-2018 гг. на предприятии наблюдается неустойчивое финансовое состояние, имеется определённый финансовый риск во взаимоотношении с ними. Таблица 4 – Относительные показатели финансовой устойчивости ПАО «ЛУКОЙЛ» за 2016-2018 гг.ПоказателиНорм.ограничениена 31.12.2016г.на 31.12.2017г.на 31.12.2018г.Изменение31.12.17-31.12.16гг.31.12.18-31.12.17гг.Коэффициент маневренности0,50,131-0,184-0,634-0,315-0,450Коэффициент автономии0,6810,6460,459-0,034-0,1883Коэффициент обеспеченности запасов≥ 0,6 ÷ 0,8632,118-3670,908-4122,289-4303,026-451,381Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами0,50,218-0,507-1,161-0,725-0,654Финансовая устойчивость предприятия, в 2016 году имеющая нормальные показатели, в динамике ухудшается, и в 2018 году демонстрирует неустойчивое положение ПАО «ЛУКОЙЛ».Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.Таблица 5 - Анализ ликвидности баланса ПАО «ЛУКОЙЛ» за 2016-2018 гг.Актив2016г.2017г.2018г.Пассив2016г.2017г.2018г.Платежный излишек (+)/ недостаток (–)2016г2017г2018гА1132426399121544553157286861П1196510041260179557244600623-64083642-138635004-87313762А2662164663370481421386092487П22658533133610514556515394643963113509429966-265446977А327356467970153099П3159576484120374532278510667-159302920-120306562-278357568А4115191430216044381161626681708П413248390901354926516995563401-172924788249511600631118307Итого194677892820965320602170214155Итого194677892820965320602170214155000Баланс считается абсолютно ликвидным, если:По данным, представленным в таблице 5, баланс ПАО «ЛУКОЙЛ» является неликвидным.Для расчета коэффициентов ликвидности необходимо заполнить табл. 6, в которой приведен перечень коэффициентов платежеспособности и их нормативные значения. Таблица 6 - Анализ относительных показателей платежеспособностиПАО «ЛУКОЙЛ» за 2016-2018 гг.ПоказателиНормативное ограничение2016г.2017г.2018г.Изменения2017-16гг.2018-17гг.Коэффициент абсолютной ликвидности0,2870,1970,176-0,090-0,020Коэффициент критической ликвидности1,7190,7920,606-0,927-0,186Коэффициент текущей ликвидности1,7190,7920,607-0,927-0,186Коэффициент общей платежеспособности3,1302,8271,848-0,303-0,979По данным, представленным в таблице 6, платежеспособность ПАО «ЛУКОЙЛ» можно охарактеризовать, как недостаточную. Имеется тенденция к снижению платежеспособности компании.Кутраты ==0,28Квосст.==0,28Коэффициент восстановления платежеспособности < 1, это означает, чтопредприятие в течение полугода не имеет возможности восстановить платежеспособность.Коэффициенты финансовой устойчивости и платежеспособности демонстрируют тенденцию к снижению, не достигая при этом нормативных значений.2.3 Оценка эффективности и результативности деятельности ПАО «ЛУКОЙЛ»Проведем анализ деловой активности и финансовых результатов деятельности ПАО «ЛУКОЙЛ» за 2017-2018 гг.Таблица 7 - Показатели деловой активности ПАО «ЛУКОЙЛ» за 2017-2018гг.Показатели2017г.2018г.Изменения2018-17гг.Оборачиваемость совокупного капитала0,110,120,02Оборачиваемость текущих активов (оборачиваемость оборотных активов)0,450,490,03Оборачиваемость собственного капитала0,160,270,10Оборачиваемость материальных запасов (запасов и затрат)7265,927423,42157,49Оборачиваемость дебиторской задолженности0,760,770,01Период оборота дебиторской задолженности, дней481,42476,64-4,78Оборачиваемость кредиторской задолженности0,861,080,22Период оборота кредиторской задолженности, дней425,05337,72-87,33Оборачиваемость денежных средств1,841,68-0,16Показатели деловой активностью также не отличаются позитивной динамикой. Показатели оборачиваемости очень низки, период оборачиваемости кредиторской и дебиторской задолженностей превышает календарный год.Имеется тенденция к небольшому сокращению периода оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженностей, это положительный фактор.Далее рассмотрим динамику показателей рентабельности.Таблица 8 - Динамика показателей рентабельности собственного капитала и имущества за 2017-2018гг., %Показатели2017г.2018г.Изменения2018-2017гг.Рентабельность собственного капитала11,6421,239,59Рентабельность внеоборотных активов9,8312,993,16Рентабельность оборотных активов32,0638,896,83Рентабельность активов7,529,742,22Показатели рентабельности имущества и собственного капитала имеют положительные значения и тенденцию к росту. Рентабельность собственного капитала имеет достаточно высокий уровень, что указывает на инвестиционную привлекательность предприятия.Таблица 9 - Показатели рентабельности деятельностиПАО «ЛУКОЙЛ» за 2017-2018гг., %Показатели2017г.2018г.Изменения2018-2017гг.Рентабельность производства1053,761181,71127,95Рентабельность продаж (по чистой прибыли)91,4783,03-8,44Рентабельность продаж (по прибыли от продаж)91,3392,20,87Показатели рентабельности деятельности ПАО «ЛУКОЙЛ» имеют исключительно высокие значения. Предприятие эффективно осуществляет хозяйственную деятельность.ЗАКЛЮЧЕНИЕРазвитие российской экономики на современном этапе характеризуется неоднозначной и динамично меняющейся экономической средой, которая оказывает влияние на экономические результаты, наличием сложных управленческих проблем. Многие предприятия испытывают трудности и находятся в кризисной ситуации.Каждое предприятие в процессе осуществления своей деятельности самостоятельно разрабатывает систему управления оборотными активами и собственными финансовыми ресурсами. При построении этой системы предприятие исходит из концепции своего развития, опыта и возможностей финансовых менеджеров. Элементы системы управления находятся во взаимосвязи и совместно воздействуют на формирование и использование капитала предприятия. Грамотно построенная и эффективно применяемая система управления предприятия способна сохранять финансовую устойчивость и стабильное положение предприятия.Для повышения конкурентоспособности компании необходимо использовать системный подход к управлению, а именно, реализовывать информационно-аналитическую функцию финансовой отчетности, анализировать тенденции изменения основных индикаторов, финансовых коэффициентов, исполнять стратегию развития бизнеса по ключевым показателям деятельности.Результаты производственной деятельности и других видов работы организации находятся в зависимости от многообразных факторов, связанны между собой и итоговыми финансовыми показателями в различной степени.Взаимодействие этих факторов имеют различия по времени, силе воздействия и характеру. Условия, приводящие к возникновению этих факторов, также различаются. Невозможно обеспечить эффективное управление, деятельностью предприятия, не проводя всестороннее исследование и оценку направления, активности и времени действия причин возникновения.Объектом исследования в представленной работе выступило корпорацияПАО «ЛУКОЙЛ».СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВСавицкая, Г.В. Анализ хозяйственной деятельности [Текст] / Г. В. Савицкая. - М.: Инфра-М. 2017. - 709 с.Самсонов, Н.Ф. Финансовый менеджмент. Учебник для вузов-4-е изд.[Текст] / Н. Ф. Самсонов. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2016.Селезнева, Н.Н. Финансовый анализ [Текст] / Н. Н. Селезнева. – М.: ЮНИТИ-Дана, 2016. – 479с.Стоянова, Е.С. Управление оборотным капиталом [Текст] / Е. С. Стоянова, И. А. Бланк. – М.: Перспектива, 2015. - 459 с.Финансы. Учебник - 2 изд. / Под ред. М.В.Романовского, О. В. Врублевской, Б.М. Сабанти [Текст] / М.В.Романовский, О. В. Врублевская, Б.М. Сабанти. – М.: Юрайт, 2016. – 462 с.Шеремет, А.Д. Финансы предприятий [Текст] / А. Д. Шеремет, Р. С. Сайфулин. - М.: ИНФРА-М, 2016. - 362с.Шуляк, П.Н. Финансы предприятия [Текст] / П. Н. Шуляк. – М.: "Дашков и К0",2009. – 752с.Экономика предприятия: Учебник/ Под ред. Н.А. Сафронова [Текст] / Н. А. Сафронов. - М.: Юрист, 2014. - 608с.Экономический анализ / Под ред. Л.Т. Гиляровской [Текст] / Л. Т. Гиляровская. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2016. – 615с.Официальный сайт ПАО "ЛУКОЙЛ" [Электронный ресурс]. Режим доступа: http:// http://www.lukoil.ru/Гражданский кодекс Российской Федерации части первой от 30.11.1994 г. N 51-ФЗ, части второй от 26.01.1996 г. N 14-ФЗ, часть третьей от 26.11.2001 г. N 146-ФЗ и части четвертой от 18 .12.2006 г. N 230-ФЗ (с изменениями и дополнениями от 24.12.2017 г.).// Консультант плюсНалоговый кодекс Российской Федерации части первой от 31.07.1998 г. N 146-ФЗ и части второй от 5.08.2000 г. N 117-ФЗ (с изменениями и дополнениями от 05.04 2017 г.).Трудовой кодекс Российской Федерации от 30.12.2001 г. N 197-ФЗ (с изменениями от 25.09.2019 г.).Аакер Д. Стратегическое рыночное управление: учебник - СПб: Питер, 2012.- 451с.Абрютина, М.С. Анализ финансово-экономической деятельности Войтешенко Б.С. Основы экономического анализа [Текст]: учеб.пособие / Б.С. Войтешенко, В.В. Козловский В.В. - Минск : Тесей, 2019. - 448с. -ISBN 985-6454-58-1.Электронно-библиотечная система PRbooks [Электронный ресурс]. – URL: http://www.iprbookshop.ru/personal-login.html (дата обращения: 11.11.2019) .Электронно-библиотечная система «Лань» [Электронный ресурс]. – URL: http://e.lanbook.com (дата обращения: 11.11.2019). Методика ССП [Электронный ресурс]. – Электрон.дан. – Режим доступа: http://www.qpronline.ru/solutions/bsc.php#begin_page.Методика составления профиля среды [Электронный ресурс]. – Электрон.дан. – Режим доступа: http://www.inventech.ru/lib/strateg/strateg0040/.Методика SNW-анализа [Электронный ресурс]. – Электрон.дан. – Режим доступа: http://www.wikipedia.org/wiki/SNW_анализ.Краткий терминологический словарь в области управления качеством высшего и среднего профессионального образования [Электронный ресурс]. Режим доступа: https://narfu.ruИнформационный портал «Энциклопедия экономиста» [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.grandars.ruСистема дистанционного обучения «Mirapolis» [Электронный ресурс]. Режим доступа: https://www.mirapolis.ruИнформационный портал об управлении персоналом Trainings [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.trainings.ruПортал деловой информации ExecutiveTrainings [Электронный ресурс]. Режим доступа: https://www.e-xecutive.ruСистема дистанционного обучения «iSpring» [Электронный ресурс]. Режим доступа: https://www.ispring.ruПРИЛОЖЕНИЯ