Критерии принятия инвестиционных решений.

Как упоминалось ранее, на предприятии постоянно ведется аналитическая работа по исследованию текущих затрат организации и выявлению путей, направленных на их снижение. Одной из таких инициатив может стать переход предприятия на поставку сырья преимущественно с помощью железнодорожных путей. Это обеспечит более динамичное протекание производственного процесса и повышение эффективности деятельности организации в целом. Однако, в данном случае возникает проблема в бесперебойной работе в зимнее время года. Это связано с тем, что сырье, поставляемое в вагонах, успевает замерзнуть и для его дальнейшей переработки необходим разогрев вагонов для размораживания грузов. По этой причине необходимо специальное сооружение, предназначенное для размораживания смерзшихся грузов.Инвестиционные затраты по проекту строительства гаража для размораживания грузов представлены в таблице 5.Таблица 5 - Инвестиционные затраты по строительству гаражаНаименованиеЗначениеИнженерные изыскания (геология, топография, экология)500Госэкспертиза300Строительно - монтажные работы100000Оборудование79000Проектирование200Итого180000Окончание работ по строительству объекта планируется в конце 2019 года. Данный гараж будет рассчитан на вместимость 16 вагонов. В качестве нагревательного элемента предполагается использование газового теплогенератора, позволяющего получить на выходе 120 градусов Цельсия. Этого будет достаточно, чтобы разогреть 16 вагонов до 0 градусов Цельсия и выше при уличной температуре -30 градусов. Срок полезного использования объекта - 15 лет.В результате внедрения данного проекта прогнозируется увеличение перерабатываемого сырья в зимнее время года, а также снижение затрат на автотранспортные перевозки. Это позволит увеличить объемы выпускаемой продукции, а также улучшить финансовое состояние предприятия.Характеристика базовых и проектных значений показателей в результате внедрения объекта представлены в таблице 6.Таблица 6 - Сводная характеристика базового и проектного периода Наименование показателяБазовый периодПроектный периодАбсолютное отклонениеСтоимость товарной продукции4209600,34721895,5512295,2Расходы911238,21325477,3414239,1Дополнительные затраты027405,427405,4Итого результат3298362,13369013,870650,7Показатели эффективности по данному инвестиционному проекту представлены в таблице 7.Таблица 7 - Показатели эффективности инвестиционного проекта по строительству гаража по разморозке замерзших грузовПоказательЗначениеПрогнозный период, лет5Норма дисконта, %5,25Чистый дисконтированный доход, тыс. руб.113953,37Внутренняя норма доходности, %26,15Индекс доходности, доли ед.1,63Период окупаемости, лет3,90На основе данных показателей можно сделать вывод, что инвестиционный проект обладает высокой эффективностью. Во-первых, чистый дисконтированный доход по данному проекту составляет 113953,37, что больше нуля. Во-вторых, проект характеризуется высокой внутренней нормой доходности, что говорит о его достаточно большой прибыльности.Оценка влияния проекта на инвестиционную деятельность предприятия представлена в таблице 8. Таблица 8 - Оценка влияния проекта на инвестиционную деятельностьНаименование показателяБазовое значениеПрогнозируемое значениеАбсолютноеизменениеПрибыль до налогообложения, тыс. руб.1010366,001081016,7070650,70Чистая прибыль, тыс. руб.839113,00895633,6056520,60Собственный капитал, тыс. руб.5206688,505083209,10-123479,40Заемный капитал, тыс. руб.5692338,005692338,000,00Валюта баланса, тыс. руб.11765153,0011933153,00168000,00Рентабельность собственного капитала, %16,1217,621,50Рентабельность перманентного капитала, %14,7415,730,99Рентабельность всего капитала, %7,137,510,38Бухгалтерская рентабельность инвестиций, %6,877,250,38Среднегодовая стоимость основных средств, тыс. руб.3102544,003270544,00168000,00Выручка от продаж, тыс. руб.6554429,007066724,20512295,20Фондоотдача, руб./руб.2,112,160,05Фондоемкость, руб./руб.0,550,46-0,09Фондорентабельность, %27,0527,380,34Исходя из полученных значений показателей прогнозируемой эффективности инвестиционной деятельности предприятия, после ввода в эксплуатацию объекта можно сделать вывод, что проект способствует повышению производительности организации в целом. Во- первых, этому свидетельствует позитивная динамика каждого из показателей рентабельности источников финансирования. Во-вторых, повышается значение фондоотдачи (на 0,05), снижение фондоемкости (на 0,09) и повышение фондорентабельности (на 0,34%). Это говорит о том, что внедренный объект повышает эффективность использования производственных мощностей предприятия.ГЛАВА 3. ПОВЫШЕНИЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ ПРИНЯТИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫХ РЕШЕНИЙ В АО "ММСК"3.1 Предложения по повышению эффективности принятия инвестиционных решений на предприятииИнвестиционный проект - обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектная документация, разработанная в соответствии с законодательством Российской Федерации, а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план) [1]. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов делятся на: статистические методы оценки эффективности инвестиционных проектов; динамические методы оценки эффективности инвестиционных проектов. Статистические методы оценки экономической эффективности инвестиций относятся к простым методам, которые используются главным образом для быстрой оценки привлекательности проектов и рекомендуются для применения на ранних стадиях экспертизы инвестиционных проектов [2]. Они позволяют сделать выводы по качеству объектов инвестиций, сравнить их между собой и отсеять неэффективные. Существует три статистических показателя оценки экономической эффективности инвестиционного проекта: чистый денежный доход (NP); срок окупаемости (Ток); бухгалтерская рентабельность инвестиций (ARR). Динамические показатели оценки эффективности – это такие показатели, которые рассчитываются по чистому денежному потоку инвестиционного проекта в течение всего срока реализации проекта [3]. Все показатели учитывают фактор влияния времени. Следовательно, учитывают, что деньги находятся в обороте и приносят прибыль. Также эти показатели учитывают инфляцию и степень риска проекта [4]. Выделяют следующие динамические показатели оценки экономической эффективности инвестиционного проекта: чистый дисконтированный денежный доход (NPV); рентабельность инвестиций (PI); внутренняя норма прибыли (IRR); дисконтированный срок окупаемости (𝑇ок). В 2018 году российский рынок железнодорожных контейнерных перевозок продолжил уверенный рост: если по итогам 2017 года темпы его роста составили 19%, то в 2018 году рынок вырос на 14%.3.2 Экономическая эффективность предложенных решенийДинамика расходов АО «ММСК» на доставку товарной продукции железнодорожным транспортом представлена на рис. 1 [12]. Основную долю расходов на доставку товарной продукции составляет плата за пользование вагонами.В настоящее время технология перевозки рулонной стали включает в себя следующие процедуры [13]:-оснащение вагонов средствами крепления;-погрузка рулонной стали грузится в подвижной состав РЖД;-транспортировка продукции до станции назначения;-выгрузка рулонной стали;-выгрузка многооборотных средств крепления;-возврат вагонов РЖД;-перевозка многооборотных средств крепления в листопрокатные цехи.Перевозка в контейнерах - один из самых продуктивных и экономичных способов перемещения грузов на значительные расстояния.Контейнер - съемная конструкция, подготовленная для транспортировки грузов большинства типов. Он может использоваться многократно, характеризуется высокой прочностью и надежно пломбируется. При использовании контейнерного способа перевозки грузов упрощается расчет схемы перевозки, обеспечивается сохранность груза и его товарного вида, продукция не простаивает в порту, т.к. не нужно ждать судовую партию, кроме того, снижаются расходы на доставку груза.При использовании контейнерных перевозок в технологию перевозки стали включается:-доставка в листопрокатные цехи контейнеров автомобильным транспортом;-оснастка контейнеров деревом и многооборотными средствами крепления;-погрузка контейнеров на железнодорожные платформы;-транспортировка продукции до станции назначения;-разгрузка и доставка до места назначения;-возврат оснастки;-доставка контейнеров в листопрокатные цехи АО «ММСК».Преимущества контейнерных перевозок:-экономия затрат на железнодорожную перевозку на 40 % за счет смены тарифного класса;-отсутствие необходимости содержания и «возврата» многооборотных средств крепления;-отказ от упаковки или ее существенное удешевление;-экономия на услугах посредников и промежуточных складах за счет прямых продаж, в т.ч. ив розницу;-избежание простоев в порту; Таблица 9 - Экономический эффект от использования контейнерных перевозок, млн руб.НаименованиеДо проведения мероприятияПосле проведения мероприятияПлата за пользование вагонами30431826Металлические средства упаковки574287Услуги по оборудованию вагонов720Услуги металлобаз по хранению продукции200Услуги ООО «СТР»0213Итого экономия1384,39-сохранность грузов;-удобство погрузки-выгрузки;-доставка продукции без перевалки и промежуточных складов в любую точку РФ;-расширение рынка сбыта.Необходимым условием использования контейнерных перевозок является оборудование или строительство контейнерных площадок у продавца и у покупателя, а также наличие контейнеров (собственных или арендованных). Поэтому у предприятия появляется два варианта перехода на использование контейнерных перевозок. Первый вариант заключается в приобретении контейнеров в собственность компании. Этот вариант требует капиталовложений, с которыми связаны различные инвестиционные риски [3; 6; 8; 9]. Для реализации второго варианта необходимо заключение договора с предприятием, занимающимся контейнерными перевозками, на услуги по организации транспортировки продукции в своих контейнерах.Далее был проведен расчет экономического эффекта от использования контейнерных пере-возок при условии заключения договора с пред-приятием, занимающимся контейнерными пере-возками.Так, если АО «ММСК» заключит договор на аренду контейнеров и на осуществление погрузки-разгрузки контейнеров с ООО «СТР», то технология доставки еще упростится: железнодорожные платформы с оснащенными контейнерами будут подаваться в листопрокатные цеха, затем будет осуществлена доставка до потребителя и возврат контейнеров в листопрокатные цеха.Расчет годового экономического эффекта в результате внедрения мероприятия представлен в табл. 9.Таким образом, в результате использования контейнерных перевозок расходы на доставку товарной продукции снизятся на 7,4 %, годовая экономия АО «ММСК» составит 1384,4 млн руб., в том числе за счет:-уменьшения тарифа РЖД (за счет смены тарифного класса);-уменьшения расходов на упаковку, содержание и возврат многооборотных средств крепления;-снижения расходов на услуги металлобаз (хранение продукции в порту);-экономии на услугах по оборудованию вагонов.Кроме того, возрастет сохранность грузов, повысится удобство погрузки-выгрузки, расширятся рынки сбыта, что приведет к росту конкурентоспособности компании [2].Инвестиционная политика промышленного предприятия должна быть направлена не только на совершенствование производственного процесса и обновление производственных мощностей, но и на другие стороны хозяйственной деятельности компании, включая транспортную логистику, в которой также заложен потенциал повышения эффективности деятельности компании. Важно подойти к этому вопросу комплексно и искать пути повышения эффективности деятельности компании по всем направлениям ее деятельности. ЗАКЛЮЧЕНИЕПрименение статистических методов обработки информации позволило определить достоверные вероятности возникновения событий, которые могут повлиять на реализацию инновационного проекта. В результате, выявлено, что анализируемый проект в условиях риска и неопределенности является эффективным для вложений и позволит предприятию сохранить и улучшить результаты его деятельности. Таким образом, подтверждается целесообразность внедрения и использования инноваций, что, в свою очередь, позволяет не только улучшать качество продукции, расширять ассортимент и автоматизировать процесс производства, но и приводит к повышению эффективности деятельности предприятия химической промышленности. С точки зрения национальной экономики реализация подобных инновационных проектов на предприятиях химической промышленности России позволит достичь показателей, запланированных в «Стратегии развития химического и нефтехимического комплекса на период до 2030 года».СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВФедеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.1999 № 39-ФЗ (последняя редакция). [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_22142/Аликаева М.В., Шомахова К.А., Урусов Т.Р. Инновационная составляющая развития региональной экономики// Экономика и предпринимательство. 2017. № 4-2 (81-2). С. 254 – 257. Альтудов Ю.К., Казиева Б.В., Гедгафова И.Ю. Совершенствование методики анализа структуры оборотных активов организаций в условиях кластерной диверсификации и трансформации региональной экономики// Вектор экономики. 2017. № 10 (16). С. 29. Альтудов Ю.К., Шидов А.Х., Гедгафова И.Ю. Совершенствование информационного обеспечения инновационно-инвестиционной деятельности в условиях трансформации проблемных региональных экономик// Проблемы и перспективы экономического развития регионов: Сборник статей Всероссийской научно-практической конференции, посвященной 45-летию образования Института экономики и финансов. 2017. С. 36 – 39. Гедгафова И.Ю. Информационное обеспечение управления издержками производства на предприятиях винодельческой промышленности: Дисс. … канд. экон. наук. Санкт-Петербург, 2001. Гедгафова И.Ю., Шогенцукова З.Х., Нагоев А.Б. Развитие нормативного метода учета затрат в современных условиях// Фундаментальные исследования. 2014. № 11-7. С. 1589 – 1593. Дзагоева М.Р., Позмогов А.И., Дзагоева И.А. Налогообложение инвестиционных проектов предприятий промышленности// Проблемы, противоречия и перспективы развития России в современном мире: экономико-правовые аспекты: Сборник статей Международной научно-практической конференции. Краснодарский университет МВД России и др./ Под общей ред. Э.В. Соболева, С.И. Берлина, В.В. Сорокожердьева. 2014. С. 94 – 99.Балихина, Н.В. Финансы и кредит: Учебное пособие / Н.В. Балихина, М.Е. Косов. – М.: ЮНИТИ, 2015. – 303 c. Басовский, Л.Е. Финансовый менеджмент: Учебник / Л.Е. Басовский. – М.: НИЦ ИНФРА-М, 2013. – 240 c. Брусов, П.Н. Финансовый менеджмент. Финансовое планирование: Учебное пособие / П.Н. Брусов, Т.В. Филатова. – М.: КНОРУС, 2013. – 232 c. Жилкина, А.Н. Финансовый анализ: Учебник и практикум для прикладного бакалавриата / А.Н. Жилкина. – Люберцы: ЮРАЙТ, 2016. – 285 c. Ковалев, В.В. Финансы организаций (предприятий): Учебник / В.В. Ковалев. – М.: Проспект, 2016. – 352 c. Кузнецова, Е.И. Финансы. Денежное обращение. Кредит: Учебное пособие / Е.И. Кузнецова. – М.: ЮНИТИ, 2014. – 687 c. Тютюкина, Е.Б. Финансы организаций (предприятий): Учебник / Е.Б. Тютюкина. – М.: Дашков и К, 2016. – 544 c.Шейнин Э.Я. Управление инвестиционной деятельностью российских предприятий [Электронный ресурс]: Монография/ Шейнин Э.Я. - Электрон.текстовые данные - М.: Московский городской педагогический университет, 2013. - 180 с. Режим доступа: http://www.bibHocomplectator.m/book/?id=26638 (дата обращения: 01.11.2019).Липсиц И.В., Коссов В.В. Экономический анализ реальных инвестиций: Учеб.пособие. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Экономистъ, 2004. - 347 стр.Бланк, И. А Инвестиционный менеджмент / И. А. Бланк - К: ИНТЕМ. ЛТД: Юнайтед. Лондон. Трейд. Лимитед, 2017. - 448 с.Блау, С.Л. Инвестиционный анализ: Учебник для бакалавров / С.Л. Блау. - М.: ИТК Дашков и К, 2016. - 256 с.Турманидзе, Т.У. Анализ и оценка эффективности инвестиций: учебник / Т.У. Турманидзе. - 2-е изд., перераб. и доп. - Москва: ЮНИТИ- ДАНА, 2014. - 247 с.Чернов, В.А. Инвестиционный анализ: учебное пособие / В.А. Чернов; ред. М.И. Баканов. - 2-е изд., перераб. и доп. - Москва: Юнити-Дана, 2015.-159с.:табл., граф., схемы. ISBN 978-5-238-01301-5; [Электронный ресурс]. - Режим доступа:http://bibliodub.ru/index.php?page=book&id=115016 (Дата обращения: 25.07.2020).Чернов, В.А. Инвестиционный анализ: Учебное пособие для вузов, обучающихся по специальностям «Бухгалтерский учет, анализ и аудит», «Финансы и кредит», «Налоги и налогообложение», по спец. экономики управления (080100) / В.А. Чернов; под ред. М.И. Баканов. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2018. - 159 с