Управление портфелем ценных бумаг в коммерческом банке: проблемы и перспективы

руб.) Вложения 2018 г. (млн.руб.) Облигации федерального займа 310 941 294 968 Облигации Банка России 200 066 143 815 Корпоративные акции 44 507 40 145 Еврооблигации Российской Федерации 2 008 7 563 Корпоративные облигации 285 593 199 865 Корпоративные еврооблигации 49 838 34 567 Государственные облигации иностранных государств 553 - Муниципальные облигации и облигации субъектов РФ 5 501 4 014 Итого по ценным бумагам,
оцениваемым по справедливой стоимости
через прибыль и убыток 899 009 724 667 При этом портфель достаточно диверсифицирован по отраслям с целью минимизации рисков[6,7]:
Ценные бумаги, оцениваемые по справедливой стоимости через
прочий совокупный доход, в разрезе отраслей: На 31 декабря 2019 года
(млн. руб.) На 31 декабря 2018 года
(млн. руб.) Государственные органы и субъекты 167 035 558 87 532 783 Финансовый сектор 111 523 046 27 428 661 Логистика 22 805 102 - Производство 2 743 672 5 186 037 Строительство и недвижимость 188 - Услуги - 39 845 386 Компании по управлению активами и инвестициями - 152 975 Торговля - 5 853 Итого ценные бумаги, оцениваемые через
прочий совокупный доход 304 107 566 160 151 695
В своей стратегии управления портфелем ценных бумаг Банка Открытие основывается на правильной интерпретации макроэкономической теории, что позволяет зарабатывать сверхприбыли на низкорискованных инструментах.
Есть такое понятие, как «таргетирование инфляции» — это режим, при котором Центральный Банк Российской Федерации устанавливает некие целевые показатели инфляции и корректирует свои действия так, чтобы добиться этих показателей. Если инфляцию таргетируют, она рано или поздно становится низкой, и на этом можно заработать, покупая облигации с «длинным» сроком погашения. Общий принцип тут такой — достижение низких показателей инфляции подразумевает снижение ключевой ставки. Долговые бумаги обладают очень интересной особенностью — чем ниже ключевая ставка, тем ниже будет доходность, а значит — больше будет доход от покупки «дальних» облигаций. Они подстроятся под низкие процентные ставки в экономике за счет роста своей цены.
Не все коммерческие банки в Росси перешли к политике таргетирования инфляции, т.к. некоторые инвесторы опасались, что инфляцию не удастся сделать низкой — и они ошибались, хотя эффективность этой политики многократно доказана. Так, в США в начале 80-х инфляция была около 15%, а ставка приближалась к 20%. США перешли к таргетированию инфляции, и она опустилась до 2%. В России этот процесс начался в 2014 году, и Банк Открытие, понимая, как работает процесс таргетирования инфляции, стали разрабатывать идеи, построенные на покупке облигаций с «дальним» сроком погашения[5].
Об успешном применении стратегии свидетельствует и информация о чистых доходах от операций с ценными бумагами за период 2017-2019гг.[6,7]:
2017г. 2018г. 2019г.
Процентный доход от вложений в ценные бумаги (млн.руб.) 7 643 947 9 426 391 12 959 995
Тем не менее, обладая большим объемом акций и облигаций на своем балансе крупные банки, такие как Открытие, наиболее подвержены рискам из-за обвала рынков. Так, например, обвал цен на нефть и ослабление рубля в 2020 г. могут негативно отразиться на капитале Банка Открытие, имеющем большой объем долговых ценных бумаг на балансе. У Открытия объем ценных бумаг на балансе превышает 250% собственных средств согласно МСФО, что делает его более уязвимым к текущей волатильности на рынке[8].
Это является одной из проблем данного Банка, которую предстоит решать либо минимизировать.














ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В соответствии с поставленными задачами в данной работе изучены основные понятия и виды ценных бумаг и портфелей ценных бумаг.
Так, ценная бумага представляет собой документ строго установленной формы и с указанием обязательных реквизитов, подтверждающий имущественные права, передача или осуществление которых возможны исключительно при предъявлении данного документа. Выделяют целый ряд видов ценных бумаг в соответствии с рядом классификационных признаков.
Портфель ценных бумаг - ценные бумаг, находящихся в собственности одного или нескольких юридических или физических лиц. Под инвестиционным портфелем коммерческого банка подразумевается список разных видов ценных бумаг, принадлежащих тому или иному коммерческому банку и выступающий в качестве объекта управления.
Целями формирования портфеля коммерческого банка путем изменения его состава, структуры, являются получение определенного уровня дохода, сохранение и дальнейший прирост капитала на основе повышения курсовой стоимости ценных бумаг.
В данной работе изучены особенности формирования и управления портфеля ценных бумаг на примере ПАО Банк «ФК Открытие», в результате чего можно сделать вывод о том, что в инвестиционная политика банка выстроена достаточно эффективно, что позволяет получать стабильный процентный доход от вложений капитал, но тем не менее, существуют и некоторые сложности, связанные с большим объемом акций и облигаций на своем балансе, что впоследствии может негативно отразиться на капитале Банка Открытие. Это является одной из проблем данного Банка, которую предстоит решать либо минимизировать.


СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ:
Батяева, Т.А., Столяров, И.И. Рынок ценных бумаг [Текст]: учебное пособие/-М.: ИНФРА-М, 2015.- 30-37с.
Жуков, Е.Ф. Рынок ценных бумаг [Текст]: учебник/ под ред. Е.Ф. Жукова.- 2-е изд.,- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2017.-15-27с.
Ивасенко, А.Г. Рынок ценных бумаг [Текст]: учебное пособие/ под ред. А.Г. Ивасенко, Я.И. Никонова, В.А. Павленко.- 2-е изд., перераб.,- М.: КНОРУС, 2005.- 7-9, 27-30,137 с.
Лялин, В.А., Воробьев, П.В. Рынок ценных бумаг [Текст]: учебник/- М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2008.- 41-50, 274 с.
Рынок ценных бумаг [Текст]: периодическое издание/ статья Кризис на фондовом рынке, февраль 2017.
https://www.open.ru [Текст]: электронный ресурс/ годовой отчет, 2018.
https://www.open.ru [Текст]: электронный ресурс/ годовой отчет, 2019.
http://rbk.ru [Текст]: электронный ресурс/ статья Бумаги добавляют уязвимости.














16