Заемный капитал компании: виды, методы оценки стоимости, анализ долговой нагрузки корпорации

На данный момент у хозяйствующего субъекта достаточно высокая доля заемных средств, что негативно сказывается на ее финансовой устойчивости. Чтобы использование заемных средств принесло наибольший эффект, необходимо:- увеличить рентабельность активов. Для этого необходимо добиться роста чистой прибыли, увеличить поставки продукции и эффективно управлять расходами. Это увеличит чистую прибыль, что приведет к увеличению рентабельности активов. Увеличение доходности активов приведет положительному эффекту финансового рычага;- увеличение доли собственного капитала. Неконтролируемый рост заемных средств может привести к потере платежеспособности и финансовому кризису.Влияние этих рекомендаций можно оценить следующим образом. Предположим, что организация увеличит прибыль до налогообложения и собственный капитал на 10% в будущем периоде. Расчет эффекта финансового рычага при неизменных условиях представлен в таблице 4.Таблица 4 - Расчет эффекта финансового рычага (европейская модель) для ОАО «БПЗ» за 2019-2020 гг., тыс. руб.№Название показателяФормула расчета2019 г.2020 г.Изменение1234561Среднегодовая величина активов (А), тыс. р.ф.1 (с.16002018+16002019)∙0,520175942017594-2Среднегодовая величина собственного капитала (Е), тыс. р.ф.1 (с.13002018+ 13002019+ с.15302018+с.15302019)∙0,5925467101801492547Продолжение таблицы 41234563Среднегодовая величина заемных средств (D), тыс. р.п. 1 – п. 21092127999580-925474Коэффициент (плечо) финансового рычага (FL)п. 3 / п. 21,180,98-0,205Прибыль до уплаты процентов и налогов (EBIT), тыс. р.ф.2 с.2300+с.2330929689789949316Рентабельность активов (ROA),%(п. 5 / п. 1)∙1004,614,850,247Средняя ставка процентов за используемый заемный капитал (r),%(ф.2 с.2330/п.3)∙1003,993,90-8Сумма процентов по заемному капиталу (I), тыс. р.(ф.2 с.2330)4365943659-9Прибыль до налогообложения (EBIT), тыс. р.(ф.2 с.2300)4930954284497510Уровеньфинансового левериджа (DFLA)п. 5 / п. 91,881,800,3711Ставка налога на прибыль (t),%−2020-12Сумма налога на прибыль (T), тыс. р.По данным ф.2 с учетом налоговых активов и обязательств41594159-13Чистая прибыль (NP), тыс. р.п. 9 – п. 124515050125497514Рентабельность собственного капитала (ROE),%(п. 13 / п. 2)∙1004,885,560,6815Эффект финансового рычага(DFLE),%0,580,38-0,20Как видно из таблицы 4, незначительный рост доли собственного капитала и снижение заемного, увеличивает эффективность применения средств хозяйствующего субъекта, повышается рентабельность и активов, и собственного капитала. Все это, конечно же, возможно только при условии роста прибыли хозяйствующего субъекта.Таким образом, конечная эффективность заемных средств будет высокой только тогда, когда прибыль хозяйствующего субъекта, а значит и благосостояние ее собственников, будет расти.Заключениезаемный капитал бизнес стоимостьНа основании всего вышеизложенного можно сделать следующие выводы.Заемный капитал - это денежные средства или другие активы, которые хозяйствующий субъект привлекает на долгосрочной или краткосрочной основе для покрытия собственных нужд.Заемный капитал - один из основных источников финансирования деятельности любого хозяйствующего субъекта. Он может быть разного типа и иметь разнообразную структуру.Стоимость заемных источников финансирования деятельности хозяйствующего субъекта зависит от вида этих источников, сроков их привлечения и погашения.Стоимость заемных средств напрямую влияет на другие показатели деятельности хозяйствующего субъекта, поэтому является важнейшим объектом финансового менеджмента.В данной работе была проведена экономическая оценка ОАО «БПЗ».«Барнаульский пивоваренный завод» - современное и мощное предприятие, выпускающее на рынок только натуральные продукты: более 25 сортов пива, квас, напитки и холодный чай, которые представлены на территории Сибири, Урала и Центрального региона.В качестве источников финансирования ОАО «БПЗ» в основном использует заемные средства, с каждым годом привлекая все больше заемных средств.Согласно Примечаниям к годовой финансовой отчетности, а также примечаниям к аудиторскому заключению по аудиту ОАО «БПЗ», организация использует в качестве заемных средств только кредиты и займы.Стоимость заемных средств в 2019 году выросла на 0,02%, что привело к росту эффекта финансового рычага на 0,57%. Организации рекомендуется внимательно следить за структурой своего капитала, отслеживать его стоимость, не злоупотреблять чрезмерными заимствованиями и еще больше увеличивать собственный капитал.Библиографический список1.Басовский, Л.Е. Финансовый менеджмент: Учебное пособие / Л.Е. Басовский и др. - М.: Риор, 2019. - 350 c.2. Бондаренко, Т.Г. Финансовый менеджмент / Т.Г. Бондаренко, В.В. Коокуева, Ю.С. Церцеил. - М.: Русайнс, 2018. - 126 c.3. Бригхэм, Ю. Финансовый менеджмент. Экспресс-курс / Ю. Бригхэм, Дж. Хьюстон. - СПб.: Питер, 2017. - 80 c.4. Братухина, О.А. Финансовый менеджмент (для СПО). Учебное пособие / О.А. Братухина. - М.: КноРус, 2018. - 480 c.5.Гаврилова, А.Н. Финансовый менеджмент / А.Н. Гаврилова, Е.Ф. Сысоева, А.И. Барабанов. - М.: КноРус, 2018. - 368 c.6. Левчаев, П.А. Финансовый менеджмент: Учебное пособие / П.А. Левчаев. - М.: Инфра-М, 2019. - 157 c.7. Лисицына, Е.В. Финансовый менеджмент: Уч. / Е.В. Лисицына, Т.В. Ващенко, М.В. Забродина, Ек . - М.: Инфра-М, 2018. - 304 c.8. Москвитин, Г.И. Финансовый менеджмент: технологии, методы, контроль / Г.И. Москвитин. - М.: Русайнс, 2019. - 320 c.9. Никитина, Н.В. Финансовый менеджмент / Н.В. Никитина. - М.: КноРус, 2017. - 304 c.10. Тихомиров, Е.Ф. Финансовый менеджмент: Управление финансами предприятия / Е.Ф. Тихомиров. - М.: Academia, 2018. - 141 c.11. Турманидзе, Т.У. Финансовый менеджмент. Учебник / Т.У. Турманидзе, Н.Д. Эриашвили. - М.: Юнити, 2017. - 768 c.12. Филатова, Т.В. Финансовый менеджмент: Учебное пособие / Т.В. Филатова. - М.: Инфра-М, 2018. - 184 c.13. Финансовый менеджмент: Учебник / Под ред. Берзона Н.И.. - М.: КноРус, 2019. - 167 c.14. Финансовый менеджмент. Учебник / Под ред. Золотарева В.С., Барашьян В.Ю.. - М.: КноРус, 2018. - 77 c.15. Финансовый менеджмент: Учебник / Под ред. Поляка Г.Б.. - М.: Юнити, 2017. - 384 c.16. Финансовый менеджмент: Учебник / Под ред. Шохина Е.И.. - М.: КноРус, 2018. - 270 c.17. Чараева, М.В. Финансовый менеджмент: Учебное пособие / М.В. Чараева. - М.: Инфра-М, 2018. - 384 c.18. Этрилл, П. Финансовый менеджмент и управленческий учет для руководителей и бизнесменов / П. Этрилл. - М.: АльпинаПаблишер, 2018. - 648 c.19. Мухина, Е.Р. Заемный капитал: роль информации в учетно-аналитической системе/Е.Р. Мухина // Гуманитарные научные исследования. – 2016. – №2. С. 25-28.20. Никитин, Д.А. Механизм привлечения заемного капитала организации/Д.А. Никитин//Вопросы экономики и управления. – 2017. – №2. – С. 76-79.ПриложениеПриложение 1Бухгалтерский баланс ОАО «БПЗ» на 31.12.2019.Наименование показателяКод показателяНа 31 декабря 2019 годаНа 31 декабря 2018 годаНа 31 декабря 2017 года12345АКТИВI. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ   Нематериальные активы1110582575252Результаты исследований и разработок1120---Нематериальные поисковые активы1130---Материальные поисковые активы1140---Основные средства11501039390591516545452Доходные вложения в материальные ценности1160---Финансовые вложения1170333251387284391693Отложенные налоговые активы118070811017986Прочие основные средства11905001103222292ИТОГО по разделу I11001385305990714940675II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫЗапасы1210448131273816179175Налог на добавленную стоимость по приобретённым ценностям122044625069-Дебиторская задолженность 1230444055424984288059Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)124016821832311Денежные средства и денежные эквиваленты1250902545146293Прочие оборотные активы1260176790-ИТОГО по разделу II1200907531751637467838БАЛАНС 1600229283617423511408513Продолжение приложения 112345ПАССИВIII. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ   Уставный капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей)1310100110011001Собственные акции, выкупленные у акционеров1320---Переоценка основных фондов1340229242301523096Добавочный капитал1350---Резервный капитал1360505050Нераспределённая прибыль (непокрытый убыток)1370915172887721866464ИТОГО по разделу III1300939147911787890611IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Заемные средства1410339928206624243310Отложенные налоговые обязательства1420522664049940884Оценочные обязательства1430---Прочие долгосрочные обязательства1450---ИТОГО по разделу IV1400392194247123284194V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВАЗаемные средства151054774826423680879Кредиторская задолженность1520413747299202152819Доходы будущих периодов1530---Оценочные обязательства1540---Прочие краткосрочные обязательства155022000310ИТОГО по разделу V1500961495583441233708БАЛАНС 1700229283617423511408513