Управление инвестиционными проектами на примере банка ПАО ВТБ

В соответствии с этим можно говорить о формировании NPV комплексного проекта с превышением нулевого показателя. Но при этом стоит отметить, что наибольший показатель текущей стоимости присутствовал у второго проекта. При этом первый проект обладал меньшим показателем текущей стоимости. Данное положение можно объяснить тем, что второй проект является наименее производительным и обладает более высоким уровнем себестоимости. В качестве основной причины формирования высоких значений в показателе NPV можно назвать – большой период эксплуатации турбин ТЭС, и присутствие существенно низких рисков от инвестирования. 3.2. Оценка экономической эффективности инвестиционного проекта с помощью динамических методовДля начала будем производить рентабельность 1 проекта на основании такой формулы:Теперь проведем расчет показателя рентабельности 2 проекта:Теперь будем проводить оценку рентабельности комплексного проекта:Опираясь на полученные данные стоит сказать о том, что ПАО «Банк ВТБ» выгодно проводить финансирование реализации проекта. Этот момент обусловлен тем, что PI более 1, поэтому у инвестиционной привлекательности будет увеличиваться уровень инвестиционной привлекательности проекта. Из 2 рассматриваемых проектов для ПАО «Банк ВТБ» более выгодным было бы финансирование второго проекта, поскольку у него наиболее высокий уровень текущей стоимости, при наличии относительно небольших затрат, то есть обладает максимальной эффективностью вложений.Воплощение в жизнь комплексного проекта стоит рассматривать в качестве итога от реализации таких двух проектов. Реализация инвестирования в строительство двух ТЭС рассматривается также как довольно целесообразное, поскольку уровень рентабельности составляет 2,118%. В таблице 20 представлена оценка РР для реализации первого проекта.Таблица 20- Расчет РР для первого проектаПериод012345Денежный поток-150000049396493964939649396Сальдо накопленного денежного потока-150000-150000-100604-51208-181247584 летСледовательно, показатель простого срока окупаемости будет равным 4,03668 лет или 4 года 13 дней. Теперь в таблице 21 представим расчет дисконтного срока окупаемости.Таблица 21 - Расчет DРР для первого проектаПериод0123456Дисконтный денежный поток-150000038213,8633612,3329564,8926004,8322873,46Сальдо накопленного денежного потока-150000-150000-111786-78173,8-48608,9-22604,1269,3708Теперь проведем расчет дробной части срока окупаемости:летПоказатель дисконтированного срока окупаемости стал составлять 5+0,882 = 5,9882 лет или 5 лет 361 день.Теперь будем производить расчет простого срока окупаемости для второго инвестиционного проекта.Таблица 22 - Расчет РР для второго проектаПериод01234Денежный поток-7716050307168307168307168Сальдо накопленного денежного потока-771605-771605-464437-157269149899Теперь будем производить расчет дробной части срока окупаемости:Значение простого срока окупаемости стало составлять 3512 лет или 3 года и 187 дней. Теперь в таблице 23 будет проводиться расчет показателя дисконтного срока окупаемостиТаблица 23 - Расчет DРР для второго проектапериод012345Дисконтированный денежный поток-7716050237646209030183859161720Сальдо накопленного денежного потока-771605-771605-533958-324928-14106820651Теперь будет проводиться расчет дробной части срока окупаемости:Показатель дисконтного срока окупаемости стал составлять 4,872 или 4 года и 318 дней. Теперь будем проводить расчет простого срока окупаемости для комплексного инвестиционного проекта. Таблица 24 - Расчет РР для комплексного проектаПериод0123456Дисконтированный денежный поток-1500000-72221249393356561356561356561Сальдо накопленного денежного потока-150000-150000-872212-822819-466258-109697246864Далее проведем расчет дробной части срока окупаемости:Показатель простого срока окупаемости стал составлять 5,3 либо 5 лет и 112 дней. Далее в таблице 25 проведем расчет дисконтного срока окупаемости проектов. Таблица 25 - Расчет DРР для комплексного проекта.Период01234567Дисконтированный денежный поток-1500000-55875333612213424187725165120145237,2Сальдо накопленного денежного потока-150000-150000-708753-675141-461716-273991-10887136366,39Теперь будет проводиться дробная часть срока окупаемости:Значение простого срока окупаемости стало составлять 6,75 лет либо 6 лет и 274 дня. Подводя итоги всему вышесказанному можно сказать о том, что наименьшим сроком окупаемости обладал второй проект, как по показателю простого, таки и дисконтированного потоков, то есть 3,512 и 4,872 лет соответственно. А это в сравнении с первым проектом, простой срок стал составлять 4,04 года и при формировании показателя, дисконтированного в 6 лет. Формирование такого значения можно объяснить тем, что у второго проекта отмечается присутствие достаточно высокого уровня доходности, благодаря которому можно осуществлять покрытие только инвестиционных затрат. Показатель окупаемости каждого из рассматриваемых проектов в совокупности стал составлять 5,3 года; значение дисконтированного срока стал равным 6,75 годам. Поэтому максимальный уровень информатизации можно отметить непосредственно благодаря расчету дисконтированного срока окупаемости, поскольку такой показатель принимает во внимание процесс перемещения ресурсов во времени. Теперь в таблице 26 представим сведения, необходимые для расчета IRR:Таблица 26 - Данные для расчета IRR по первому проектуПоказательСтавка дисконтированияЗначение NPVNPV+24%12516,19NPV-26%-1580,88Теперь будем производить расчет показателя IRR для реализации второго проекта. В таблице 27 представлены основные вводные данные.Таблица 27 - Данные для расчета IRRПоказательСтавка дисконтированияЗначение NPVNPV+29%46450NPV-31%-17209,4Далее будет проводиться расчет IRR для комплексного инвестиционного проекта. В таблице 28 представлены основные вводные данные.Таблица 28 - Данные для расчета IRRПоказатель Ставка дисконтирования Значение NPVNPV+29%8595,7NPV-30%-16457,9Проведенное исследование показало, что максимальная внутренняя норма рентабельности приходилась на реализацию второго инвестиционного проекта. То есть на основании этого можно сделать вывод о том, что в процессе увеличения цены капитала с 13,69% до 30,46% реализация проекта будет рентабельной. Показатель запаса величины риска стал составлять 16,77% при формировании запаса в первом проекте на уровне 12,09%.Таблица 29 - Совокупность показателей оценки проектовNPV(тыс.р)PIPP(лет)DРР(лет)IRR(%)Первый проект1358341,94,045,9925,78Второй проект10846382,43,514,8730,46Комплексный проект9749852,125,36,7530,68Подводя итоги оценки эффективности двух проектов можно сделать вывод о том, что второй проект является наиболее привлекательным почти по всем показателям эффективности, это высокая стоимость, рентабельность, внутренняя норма доходности при весьма низких сроках окупаемости по сравнению с первым проектом. Два этих проекта не являются взаимоисключающими поэтому к реализации можно принимать оба проекта.Однако предприятию стоило пересмотреть решение о строительстве мини-ТЭС так как ее строительство было менее эффективно. Было бы правильнее сразу начать стоить большую ТЭС для собственного потребления и продажи энергии. И при этом банку ПАО «Банк ВТБ» было более выгодным вложить ресурсы именно в крупный и рентабельный проект.Но в целом комплексный инвестиционный проект является эффективным, и рентабельным, но необходимо отметить, что ни один из рассмотренных критериев сам по себе не является достаточным для принятия решения об осуществлении проекта. Решение об инвестировании средств должно приниматься самим инвестором, включая в расчет так же другие факторы, которые не всегда поддаются формальной оценке, на пример социальные, экологические и даже имидж самого инвестора.Поскольку ООО«ГК «Стройкомплекс-3» занята во многих проектах строительства на рынке Москвы, она наращивает свой потенциал, рассчитаем эффективность ее капитальных вложений. 3.3 Оценка чувствительности проекта к изменениям и рекомендации по его реализацииИмеется условный инвестиционный проект, инвестиционные затраты по которому осуществляются в течение одного года, который имеет следующие данные, представленные в Таблице 30. Таблица 30 - Данные проектаПоказатели201920202021Диапазон измененийОбъем инвестиций-3000+-20%Переменные издержки03030+-20%Постоянные издержки055+-20%Доход от продаж05565+-20%Чистая прибыль02030-Ставка дисконта020%20%Суммарный чистый денежный поток-302030Анализ чувствительности будет производиться по следующим факторам: объем инвестиций, переменные издержки, постоянные издержки, доход от продаж. Анализ чувствительности проекта от объема инвестиций. Если уменьшить инвестиции в проект на 20% до 24, то NPV такого проекта будет равен: Анализ чувствительности будет производиться по следующим факторам: объем инвестиций, переменные издержки, постоянные издержки, доход от продаж. Анализ чувствительности проекта от объема инвестиций. Если уменьшить инвестиции в проект на 20% до 24, то NPV такого проекта будет равен:Если увеличить инвестиции на 20% до 36:Исследуем чувствительность проекта к изменению переменных издержек. При уменьшении ежегодного объема переменных издержек на 20% :При увеличении издержек:Как видно из расчетов, увеличение переменных издержек NPV проекта принимает отрицательное значение, и проект становится невыгодным. Оценим чувствительность проекта к изменению постоянных издержек. При уменьшении на 20%:При увеличении на 20%:В конце исследуем чувствительность проекта к доходам от продаж. При уменьшении продаж на 20%:При увеличении продаж на 20%:Как видно из расчетов выше, данный проект наиболее чувствителен к увеличению переменных издержек и снижению уровня продаж. Следовательно, менеджеру проекта необходимо продумать грамотные управленческие решения, которые не позволят данным факторам принять значения, критические для проекта.Проект будет наиболее чувствителен к тем параметрам, которые имеют на графике более крутую линию (больший угол наклона). Место, где линия пересекает ось абсцисс, показывает, при каком процентном изменении фактора, проект становится неэффективным. Анализ чувствительности проекта является простым способом оценки влияния различных факторов на эффективность проекта. Но данный метод не лишен своих недостатков, к которым можно отнести: 1. Метод не учитывает взаимного влияния факторов друг на друга, так при увеличении цены может снизиться объем продаж. 2. Не учитывается вероятностные оценки возможных отклонений и результирующих показателей. 3. Не является всеобъемлющем, так как не рассчитан на учет всех возможных обстоятельств.ЗаключениеРеализация инвестиционной деятельности банками на территории России относится к наиболее заметной строке доходов, отражаемых в структуре доходов банка. Для инвестиционной банковской деятельности свойственно наличие целого ряда преимуществ. К основным таким преимущественным моментам необходимо включение: роста уровня доходности, улучшенность имиджа и узнаваемости, статустность. Следовательно, можно отметить наличие всех оснований для дальнейшего развития данного вида деятельности банков. Чтобы операции по развитию инвестиционной банковской деятельности на территории России были эффективными, стоит начать активное формирование условий для работы каждого субъекта реальной экономики, которые могли бы обеспечить в дальнейшем наличие высокого спроса на предоставление инвестиционных услуг. В тот же период времени, положительного воздействия можно добиться за счет повышения качества и объемов предоставляемых услуг на таком рынке. Особенно важно в такой ситуации развивать конкуренцию в финансовом секторе, а больше всего – в банковской сфере. Благодаря развитию рынка добросовестной конкурентной борьбы можно увидеть наличие положительных моментов не только в области структуры инвестиционных услуг, но и в области качества их предоставления. Могут появиться совершенно новые виды инвестиционных продуктов, которые будут находиться в строгом соответствии с потребностями клиентов и условиями рынка. Еще можно добиться появления реальной возможности для того, чтобы экономика могла выйти на значительно более новый уровень собственного развития. Со стороны коммерческих банков России в настоящее время осуществляется ведение довольно сложной работы в области реализации довольно широкой линейки услуг. При этом такие банки способны выступать в качестве организаций, способных удовлетворить наиболее разнообразные потребности разного рода требований, предъявляемых со стороны клиентов. Значительная часть банков может работать в условиях использования унифицированной стратегии развития. Проще говоря, банки начинают играть роль участников самых важных сегментов финансового рынка (то есть рынка по предоставлению различных видов банковских услуг). И, в качестве более существенно важных направлений в банковской деятельности (особенно это касается крупных кредитно-банковских учреждений) можно назвать – деятельность в области предоставления розничных услуг, корпоративный бизнес и инвестиционный бизнес. В современных реалиях экономики, российские банки сталкиваются со значительным количеством проблем в области реализации долгосрочных инвестиций. Этот момент обусловлен наличием высокого уровня волатильности финансового рынка, в том числе присутствием существенного количества рисков, которые могут моделироваться и прогнозироваться. Поэтому особенно важно исследовать более подробно моменты проведения инвестиционной деятельности чтобы приносить прибыль не только для банков, но и для клиентов. Список использованных источниковФедеральный закон от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» (в ред. ФЗ от 12.12.2011 № 427-ФЗ)Федеральный закон от 9июля 1999г. №160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в РФ» (в ред. ФЗ от 06.12.2011 № 409-ФЗ)Федеральный закон от 06.12.2011 №409-ФЗ «О банках и банковской деятельности»Федеральный закон от 30.11.2010 №51-ФЗ «О рынке ценных бумаг»Федеральный закон от 13.06.1996 №65-ФЗ «Об акционерных обществах» (в ред. 18.07.2009 №181-ФЗ)Федеральный закон от 10.02.99 №32-ФЗ «О государственном регулировании внешнеторговой деятельности (в ред. от 06.12.11 №409-ФЗ)Аскинадзи, В. М.  Инвестиции : учебник для вузов / В. М. Аскинадзи, В. Ф. Максимова. — 2-е изд., перераб. и доп. — Москва : Издательство Юрайт, 2020. — 385 с. Ашмарина, Е. М. Банковское право: учебник и практикум для бакалавриата и магистратуры / Е. М. Ашмарина, Ф. К. Гизатуллин, Г. Ф. Ручкина. — 3-е изд., перераб. и доп. — М.: Издательство Юрайт, 2019. — 200 с.Аврахова Ю.В. Активные операции российских банков [Электронный ресурс] – URL: https://elibrary.ru/download/elibrary_28410524_54208657.pdfАнохина Л.В. Риски финансирования при реализации реальных инвестиционных проектов [Электронный ресурс] – URL: https://elibrary.ru/item.asp?id=34973899Арутюнян Л, Перфильева В. Фабрика проектного финансирования – новая программа для реализации инвестиционных проектов [Электронный ресурс] – URL: https://elibrary.ru/item.asp?id=36794007АИЖК [Электронный ресурс] – URL: https://дом.рф/media/news/s-nbsp-nachala-2020-goda-obem-proektnogo-finansirovaniya-vyros-bolee-chem-na-nbsp-10/Боровкова В.А. Банки и банковское дело в 2 ч. Часть 1: учебник и практикум для академического бакалавриата / В. А. Боровкова [и др.]; под ред. В. А. Боровковой. — 5-е изд., перераб. и доп. — М.: Юрайт, 2019. — 422 с.Гребенникова В.А., Садовникова И.В. Проектное финансирование как современный инструмент долгосрочного финансирования инвестиционных проектов [Электронный ресурс] – URL: https://elibrary.ru/item.asp?id=32444358Гамза, В. А. Основы банковского дела: безопасность банковской деятельности: учеб. пособие для СПО / В. А. Гамза, И. Б. Ткачук, И. М. Жилкин. — 4-е изд., перераб. и доп. — М.: Издательство Юрайт, 2019. — 103 с.Данные портала Дом.ру [Электронный ресурс] – URL: https://domrfbank.ru/press/newcommon/the-volume-of-project-finance-transactions-of-the-bank-building-russia-in-2020-will-reach-1-trillion/Запорожченко К.С. Реализация инвестиционных проектов с помощью проектного финансирования [Электронный ресурс] – URL: https://elibrary.ru/item.asp?id=35457240Иванов В.В. Банки и банковские операции: учебник и практикум для академического бакалавриата / В. В. Иванов [и др.]; под ред. Б. И. Соколова. — М.: Издательство Юрайт, 2019. — 100 сКривошапкин Н.В., Скрынникова А.С., Сафонова В.Д. Оценка инвестиционных проектов в проектном финансировании [Электронный ресурс] – URL: https://elibrary.ru/item.asp?id=36525867Кознов А.Б. Роль проектного финансирования в реализации инвестиционных проектов организаций [Электронный ресурс] – URL: https://elibrary.ru/item.asp?id=32621598Пумбрасова Н.В. Проектное финансирование в России, управление проектными рисками на предприятиях нефтяной отрасли [Электронный ресурс] – URL: https://elibrary.ru/item.asp?id=35563592Тлишева Н.А. Анализ сущностных особенностей проектного финансирования, его организации и специфики управления проектами в общей системе менеджмента [Электронный ресурс] – URL: https://elibrary.ru/item.asp?id=36320230Приложение 1. Движение денежных средств ООО «ГК «Стройкомплекс-3»Денежные потоки от текущих операций20182019ИзмененияПоступления всего183162458614275452В том числеОт продажи продукции, товаров, работ и услуг183162457294274132арендных платежей, лицензионных платежей, роялти, комиссионных и иных аналогичных платежей---От перепродажи финансовых вложений---Прочие поступления-13201320Платежи всего203276486303283027В том числеПоставщикам (подрядчикам), за сырье материалы, работы, услуги 167583355142187559в связи с оплатой труда работников61018504578944Процентов по долговым обязательствам35594559налог на прибыль391054010501Прочие платежи29518349825464Сальдо денежных потоков от текущих операций20114276897575Денежные потоки от инвестиционных операцийПоступления всего-7618076180В том числе---От продажи внеоборотных активов (кроме финансовых вложений)---От продажи акций других организаций (долей участия)---От возврата предоставленных займов, от продажи долговых ценных бумаг (прав требования денежных средств к другим лицам)-7618076180Платежи всего-45074507В том числеВ связи с приобретением, созданием, модернизацией, реконструкцией и подготовкой к использованию внеоборотных активов-30073007В связи с приобретением долговых ценных бумаг (прав требования денежных средств к другим лицам), предоставление займов другим лицам-15001500Сальдо денежных потоков от инвестиционных операций-7167371673Денежные потоки от финансовых операцийПоступления – всего--В том числе--Получение кредитов и займов--Денежных вкладов собственников (участников)--От выпуска акций, увеличения долей участия--От выпуска облигаций, векселей и других долговых ценных бумаг--Прочие поступления--Платежи всего66006012053520В том числеСобственникам (участникам) в связи с выкупом у них акций ( долей участия) организаций или их выходом из состава участников --На уплату дивидендов и иных платежей по распределению прибыли в пользу собственников (участников)-50005000В связи с погашением (выкупом) векселей и других долговых ценных бумаг, возврат кредитов и займов 66005512048520Прочие платежи---Сальдо денежных потоков от финансовых операций55120601205000Сальдо денежных потоков за отчетный период350066013625130Остаток денежных средств и денежных эквивалентов на начало отчетного периода-3500635006Остаток денежных средств и денежных эквивалентов на конец отчетного периода3500618870-16136Приложение 2. Бухгалтерская отчетность ПАО «Банк ВТБ» за 2019 годПродолжение приложения 2Приложение 3. Бухгалтерская отчетность ПАО «Банк ВТБ» за 2018 годПродолжение приложения 3