1. Теория стейкхолдеров. 2. Социально ответственное инвестирование. Этичные инвестиции, этические инвесторы. Этические индексы.

Виды институциональных игроков на рынке социально ответственных инвестиций.Социально ответственные взаимные фонды (учреждения, работающие с большим числом мелких вкладчиков, инвестиции которых, как правило, распределены среди большого количества различных предприятий). Таких организаций немало в европейских странах и США.Эндаумент-фонды – это целевые организации, предназначенные для использования в некоммерческих целях (как правило для финансирования организаций образования, медицины, культуры), учреждаемые университетами, некоммерческими организациями и религиозными учреждениями, институтами здравоохранения.ИндивидуальноуправляемыесчетаГосударственные и частные пенсионные фонды.Страховые компании, по своей специфике учитывающие социальные факторы и работающие на рынке социально ответственных инвестиций.Социально ответственные банки.Финансовые институты развития местных сообществВ настоящее время выделяют три основных направления социально ответственного инвестирования:1) социальное (соблюдение прав человека, запрет эксплуатации детского труда, корпоративное управление, безопасность населения и др.);2) этическое (отказ от работы с компаниями по производству, продаже и распространению табака, алкоголя, оружия, порнографической продукции, азартных игр и др.);3) экологическое (сохранение возобновляемых источников энергии, охрана и сохранение окружающей среды, изменение климата и др.).Три основные стратегии социально ответственного инвестирования:отбор компаний;активные действия;общественное инвестирование.Отбор компаний для инвестирования проводится на основе анализа как финансовых, так и не финансовых критериев:социальных (соблюдение прав человека, использование детского труда, здоровье и безопасность населения и т.д.), экологических (выбросы парниковых газов, загрязнение водной среды, ядерная энергия, токсичные отходы и т.д.), этических (табачная, алкогольная продукция, оружие, азартные игры, тестирование на животных и т.д.)Активные действия акционеров направлены на изменение социальной, экологической политики компании, улучшение корпоративного управления путем воздействия на менеджмент компании через обсуждение конкретных проблем и участие в собраниях акционеров. В результате активных действий фондов СОИ (Calvert, Domini и др.) и некоммерческих организаций (InterfaithCenteronCorporateResponsibility и др.) были достигнуты определенные изменения в политике некоторых компаний – в 2004 г.: ExxonMobil согласилась принять стандарты Всемирной организации труда, а Dell и Hewlett-Packard впервые в компьютерной индустрии приняли политику переработки отходовОбщественное инвестирование представляет собой незначительную (около 1% рынка СОИ) по объемам, но важную стратегию, в отличие от двух предыдущих, направленную не на улучшение корпоративной практики, а на общественное и социальное развитиеТаким образом, социально-ответственное инвестирование – это комплексная система взаимоотношений (финансовых, материальных, трудовых, социальных и др.) между прямыми (акционеры, клиенты, персонал, поставщики, кредиторы) и косвенными (СМИ, местное сообщество, органы власти, общество в целом, конкуренты) стейкхолдерами в процессе вложения материальных и нематериальных средств организации в объекты инвестирования на среднесрочной и долгосрочной основе с целью получения финансового, социального, экологического, этического эффектов.Этичные инвестиции – это одно из направлений в инвестировании, основанное на этических принципах. Данный вид инвестиций еще называется «зелеными инвестициями» или ESG инвестициями. На западе словосочетание «этичные инвестиции», или его перевод, практически никто не использует, там пользуются аббревиатурой ESG, которая расшифровывается как: E –Environmental– Окружающая среда (экология); S –Social– Социальная среда (отношение к людям); G –Governance– Управленческая среда (руководители и связи с правительством). По каждому из направлений определяется ряд важнейших критериев, по которым оценивается уровень «этичности» компании. В частности, экологические критерии в применении к компаниям учитывают «вклад» этих компаний в изменение климата, выбросы парниковых газов, истощение природных ресурсов, отходы и загрязнение, обезлесение. Социальные критерии учитывают условия труда (включая современное рабовладение, детский труд), воздействие на местные сообщества, уровень охраны здоровья и безопасности, в т.ч. кибербезопасности, гендерный состав. Управленческие критерии учитывают: вознаграждение топ-менеджмента, взяточничество и коррупцию, нечестную торговлю и обман потребителей, политическое лобби и пожертвования, структуру и гендерный состав совета директоров, налоговую стратегию компании. Приверженцы этических инвестиций стараются вкладывать средства только в «этически чистые» компании.Этические инвесторы – это инвесторы, которые при осуществлении капиталовложений учитывают соображения этического и нравственного характера, т.е. вносят вклад в формирование более справедливого общества, но при этом не обязательно ставят под угрозу доходность своих капиталовложений. Среди таких инвесторов – отдельные лица, пенсионные фонды и трасты, дарственные фонды, религиозные и учебные заведения, а также финансовые организации. Инвесторы оценивают компанию не только с точки зрения количества реализуемых социальных проектов и активной политики социальной ответственности, но и с учетом этических индексов (индекс Доу-Джонса по устойчивому развитию, индекс FTSE4Good и др.). Этические индексы – специализированные индексы, созданные для отслеживания динамики социально ответственного инвестирования. Этические индексы можно поделить на фондовые индексы и нефондовые индексы. К фондовым относятся индексы DJSI, MSCI KLD 400, FTSE4Good, RepuTex SRI, CalvertSocialIndex и т.д. К нефондовым индексам относятиндекс CPI, SIи др. Рассмотрим индексы более подробно.Индекс Доу-Джонса по устойчивому развитию (DowJonesSustainabilityWorldIndex (DJSI))–используется для оценки финансовой деятельности компаний, являющихся международными лидерами в области устойчивого развития. Введен 8 сентября 1999 г. по инициативе мирового бизнес-сообщества. Для его расчета компаниями ежегодно заполняются специально разработанные анкеты, включающие более 50 частных индикаторов. После проверки представленных данных независимыми уполномоченными аудиторами (в настоящее время это –PricewaterhouseCoopers) показатели группируются в разрезе каждого отдельного предприятия по следующим направлениям деятельности: экономическая (текущие финансовые результаты, организационная структура, нематериальные активы, инвестиционный и инновационный потенциал, риск-менеджмент, брэндинг и пр.); социальная (включая «инвестиции в работников»); экологическая. После проведения экспертами расчетов по специальной «взвешенной шкале» распределяются места в глобальном перечне DJSI World с разбивкой компаний по секторам экономики. Широкая популярность и практическая востребованность индекса Доу-Джонса по устойчивому развитию привели к созданию аналогичных «внутрирегиональных» индикаторов в Западной Европе (DJSI STOXX), Северной Америке (DJSI NorthAmerica) и США (DJSI UnitedStates). Его результаты влияют на принятие решений инвесторами/инвестиционными фондами в 14 странах, которые выбрали группу индексов DJSI в качестве целевых ориентиров при принятии решений о портфельных инвестициях, основанных на принципе устойчивого развития.Социальный индекс MSCI KLD 400 (США). Введен в 1990 г., но ранее он назывался социальным индексом Домини (Domini 400 SocialIndex) и был назван в честь Эми Домини, одной из основательниц KLD Research & Analytics, которая помогает управлять индексом. Данный индекс состоит из 400 компаний, отобранных по критериям ESG из 3000 публичных компаний США имеющих наибольшую капитализацию.ИндексFTSE4Good (Великобритания) – это серия индексов социально ответственного инвестирования из семейства FTSE, критериями включения в которые являются не только финансовые показатели компаний-кандидатов, но социальные и экологические факторы. Индексы FTSE4Good были созданы в 2001 году FinancialTimes и лондонской фондовой биржей LSE с привлечением агентства этических исследований Eiris.RepuTex SRI Index (Австралия) – первый для этой страны фондовый индекс социально-ответственных инвестиций (создан в 2005 г.)Социальный индекс Калверта (CalvertSocialIndex) (США) – фондовый индекс, в настоящее время состоит из 680 компаний, выбранных из 1000 крупнейших публичных компаний США с использованием социальных критериев Калверта. Эти критерии касаются окружающей среды, рабочих мест, отношений с общественностью, прав человека и т.д.Индекс корпоративной ответственности (CorporatePhilanthropyIndex, CPI) – нефондовый индекс, присвоен более чем 350 компаниям США И Канады. Основывается на оценке деятельности компании различными группами заинтересованных сторон. Максимальная величина CPI равна 5. Если компании присвоен CPI равный 4 и выше, то это свидетельствует о высокой социальной ответственности компании.Социальный индекс (SocialIndex, SI) – нефондовый индекс, разработанный Министерством социальной политики Дании в 2000 году. При оценке данным методом основное внимание уделяется кадровой политике, социальным программам и преодолению различных форм дискриминации на рабочем месте. Данный индекс позволяет показать степень ответственности компании по отношению к сотрудникам и внешним группам заинтересованных сторон.Список литературы:Андикаева К.А. Научно-теоретические основы социально-ответственного инвестирования: сущность, история и виды / К.А. Андикаева // Социальная политика и социология. –2015. –Т. 14. № 4 (111). –С. 22-30.Бикеева М.В. Согласование интересов власти и бизнеса: стейкхолдерский подход / М.В. Бикеева// Вестник Алтайской академии экономики и права. – 2019. – № 7-2. – С. 4-10Благов, Е.Ю. Корпоративная социальная ответственность: эволюция концепции: монография / Е.Ю. Благов; Высшая школа менеджмента СПбГУ. – 2-е изд. – СПб.: Изд-во. «Высшая школа менеджмента», 2011. – 272 с.Божук, С. Г. Корпоративная социальная ответственность: учебник для академического бакалавриата / С. Г. Божук, В. В. Кулибанова, Т. Р. Тэор. – 2-е изд., испр. и доп. – М: Издательство Юрайт, 2019. — 226 с.Вострикова Е.О. ESG-критерии в инвестировании: зарубежный и отечественный опыт / Е.О. Вострикова, А.П Мешкова // Финансовый журнал. 2020. Т. 12. № 4. С. 117-129.Зуб, А. Т. Стратегический менеджмент: Теория и практика: учебное пособие для вузов / А.Т. Зуб. – M.: Аспект Пресс, 2002. – 415 с.Как заставить социальные инвестиции работать на ваш бизнес. – М.: АКОС, 2007. – 160 сМелькумова А.Д. Стейкхолдеры – кто это такие? Теория стейкхолдеров/ А.Д. Мелькумова, П.В. Кухтин// Инновации в экономике, науке и образовании: материалы международной научно-практической конференции / под ред. Е.В. Конеевой. 2019. – С. 38-41.Поротова Т.В. Теория стейкхолдеров: сущность, анализ и управление /Т.В.Поротова // Конкурентоспособность в глобальном мире: экономика, наука, технологии. – 2016. – № 9-2 (24). – С. 149-151.Репенко И. С. Стейкхолдерская теория фирмы: содержание, области исследования и пути применения / И. С. Репенко // Бизнес-образование как инструмент устойчивого развития экономики. – 2012. – № 3. – С. 179-181.Петров М. А. Теория заинтересованных сторон: пути практического применения / М. А. Петров // Вестник СПбГУ. Сер. 8. – 2004. – № 2 (16). – С. 51-68.Савина Т.Н. Социально ответственное инвестирование: теория и методология исследования / Т.Н. Савина // Финансовая аналитика: проблемы и решения. –2016. –№ 15 (297). – С. 48-60.Чудинов О.О. Социально ответственное инвестирование: виды и значение / О.О. Чудинов // Социально-экономический и гуманитарный журнал Красноярского ГАУ. – 2016. – № 4 (4). – С. 53-66.