Методы учета факторов неопределенности и риска при оценке эффективности инвестиционных проектов

Таблица 6 - KPI для менеджера, для исполнителя и для цепочки ценности
название KPI вес KPI ЦЕЛЬ ФАКТ индекс KPI KPI № 1: для менеджера (функционера) – контроль бюджетирования по функционально-стоимостному анализу: 0,3 70% 85% 0,36 KPI № 2: для исполнителя – контроль бюджетирования по срокам исполнения: 0,3 80% 95% 0,36 KPI № 3: цепочки ценности – выход на экономию по срокам исполнения: 0,2 50% 70% 0,28 KPI № 4: цепочки ценности – выход на экономию по трудовым затратам: 0,2 50% 80% 0,32 KPI № 5: цепочки ценности – выход на экономию по финансовым затратам: 0,2 50% 90% 0,36
Таблица 7 - Схема расчета премиальной части оклада для специалиста проекта, выполнившего план проекта:
индекс KPI как показатель выполненного плана работ проекта: Соответствующий коэффициент премии (переменная часть оплаты труда): Ниже 70% 0 70 – 80% 0,6 80 – 89% 0,7 90 – 95% 0,8 96 – 98% 0,9 99 – 101% 1 102 – 105% 1,3 106 – 109% 1,4 вше 110% 1,5
Таблица 8 - Матрица финансовых рисков
№ ФИНАНСОВЫЙ РИСК ФАКТОРЫ ФИНАНСОВОГО РИСКА 1 Риск нарушения равновесия финансового развития: (в части касающейся плохого баланса положительных и отрицательных денежных потоков исследуемой компании по объемам (имеется ввиду финансовый ЛЕВЕРИДЖ); 2 Структурный риск: (в части касающейся неэффективного финансирования текущих затрат оперативной бизнес активности); 3 Валютный риск: (в части касающейся изменения курса валют при закупках импортных комплектующих); 4 Инфляционный риск: (в части касающейся ухудшения экономической ситуации в целом, в стране, мире ...); 5 Риски неплатежеспособности компании: (в части касающейся снижения уровня ликвидности оборотных активов, которые сильно зависят от объёма положительных и отрицательных денежных потоков во времени); 6 Депозитный риск: (в части касающейся возможности невозврата незастрахованных товаров в оперативном хранении); 7 Процентный риск: (в части касающейся изменения процентной ставки по траншам имеющихся кредитов); 8 Инвестиционный риск: (в части касающейся потери инвестиционной привлекательности действующего проекта развития компании в связи с возможным снижением его (проекта) эффективности от активности конкурентов); 9 Налоговый риск: (в части касающейся вероятность введения новых видов налогов); 10 Кредитный риск: (в части касающейся рисков предоставлении товарного (коммерческого) или потребительского кредита покупателям (имеется ввиду риск несвоевременного расчета за отпущенные компанией товары в кредит);
Все выше представленные риски (в таблице 8), контролируемы отделом риск-менеджмента компании по следующим регламентированным алгоритмам (см. в таблице 9).
Оценка выявленных финансовых рисков в таблице 8. Используем «метод экспертных оценок» для того чтобы провести оценку выявленных выше финансовых рисков

Таблица 9 - Карта финансовых рисков и их оценка экспертами
№ ФИНАНСОВЫЙ РИСК Тяжесть вреда, «Т»: Вероятность риска, «В»: Уровень риска,
Р =
Т ср * В ср специалист отдела аудита экономист отдела расчётов финансовый аналитик сотрудник
финансовой безопасности внешний консалтинг Т ср специалист отдела аудита экономист отдела расчётов финансовый аналитик сотрудник
финансовой безопасности внешний консалтинг В ср 1. НЕПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТЬ: 3 5 6 8 10 6,4 0,255 0,410 0,090 0,134 0,090 0,1958 1,25312 2. ИНВЕСТИЦИОННЫЙ РИСК: 1 3 7 10 7 5,6 0,178 0,207 0,110 0,274 0,250 0,2038 1,14128 3. ДЕПОЗИТНЫЙ РИСК: 5 4 9 7 3 5,6 0,080 0,133 0,340 0,178 0,550 0,2562 1,43472 4. ПРОЦЕНТНЫЙ РИСК: 6 4 4 4 8 5,2 0,090 0,134 0,090 0,134 0,633 0,2162 1,12424 5. ВАЛЮТНЫЙ РИСК: 5 3 4 10 4 5,2 0,110 0,274 0,250 0,207 0,705 0,3092 1,60784 6. ИНФЛЯЦИОННЫЙ РИСК: 5 7 9 7 3 6,2 0,340 0,178 0,550 0,133 0,551 0,3504 2,17248 7. РИСК ФИН. ЛИВЕРИДЖА: 2 4 4 4 6 4 0,207 0,255 0,410 0,134 0,587 0,3186 1,2744 8. НАЛОГОВЫЙ РИСК: 1 9 7 4 10 6,2 0,133 0,178 0,207 0,274 0,250 0,2084 1,29208 9. СТРУКТУРНЫЙ РИСК: 7 7 4 9 7 6,8 0,134 0,080 0,133 0,850 0,330 0,3054 2,07672 10. КРЕДИТНЫЙ РИСК: 7 5 4 7 4 5,4 0,274 0,090 0,134 0,450 0,800 0,3496 1,88784
Тяжесть вреда и вероятность финансового риска определили с учётом метода оценки из таблиц 10 и 11.
В «эксперты» выбрали разных представителей компании для оценки финансовых рисков. Так достигается объективная оценка финансовых рисков. Рисунки 8 и 9 - инфо графика наших выводов, рекомендаций, пояснений.
Таблица 10 - Шкала «тяжести вреда», - «Т»
Тяжесть вреда Баллы Низкая 1 - 3 Средняя 4 - 7 Высокая 8 - 10
Таблица 11 - Шкала «вероятности риска», - «В»
Категория риска Доли Низкая 0,00 – 0,20 Средняя 0,21 – 0,59 Высокая 0,60 – 1,00
Рисунок 3 – Диаграмма накопления рисковой нагрузки
Контрольные процедуры, направленные на снижение риска. Представим контрольные процедуры, направленные на снижение риска исследуемой компании в таблице 12.

Таблица 12 – Уровни финансового риска и меры по управлению ими
Вероятность

Тяжесть
вреда НИЗКАЯ СРЕДНЯЯ ВЫСОКАЯ НИЗКАЯ ИГНОРИРОВАТЬ
Процентный риск ИГНОРИРОВАТЬ
Инвестиционный риск СЛЕДИТЬ за
Риском финансового ЛИВЕРИДЖА СРЕДНЯЯ ИГНОРИРОВАТЬ
Неплатежеспособность СЛЕДИТЬ
за Налоговым
и Депозитным
рисками РЕАГИРОВАТЬ
на
Структурный риск ВЫСОКАЯ СЛЕДИТЬ
за Валютным
риском РЕАГИРОВАТЬ
на:
- Кредитный риск,
- Инфляционный риск.
Выводы: оценки объективны и показывают очевидное. Главные риски - это кредитный и инфляционный риск (минимизировать можно сокращением срока действие договоров: никаких годовых договоров, так как инфляция съест весь профит, максимум на месяц (в редких случаях на квартал). Процентный риск игнорировать, потому что он в ведении Банка расчётов и не имеет к объекту исследования прямого отношения, как и неплатёжеспособность его клиентов. Больше внимания структурному риску строения финансовой системы компании и скорости проектных коммуникации в ней.


ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Практическая значимость исследования в учете факторов неопределенности и риска при оценке эффективности инвестиционных проектов по корректировке работы по итогам квартала, с целью выйти на план полугодия доказали, чтобы по итогам I квартала понять, что сделать, чтобы выйти на целевую прибыль полугодия, - надо проанализировать результаты работы. Сравнить факт за квартал с бюджетом и разобраться, почему возникли отклонения. Совместно с коммерческой службой и службой маркетинга решить, какие меры помогут повысить выручку. Вместе со службами закупок и производства разработать меры, которые позволят снизить себестоимость. Продумать, как снизить операционные расходы. Оценить, позволят ли все выбранные меры получить запланированные финансовые результаты за полугодие или придется пересматривать бюджет. Проверку провели по матрице рисков, - можем констатировать основы современного видения интеграции (внедрения) проектного риск-менеджмента: люди и компании живут сейчас в VUCA-мире. Иначе говоря, в условиях нестабильности, неопределенности, сложности и неоднозначности (перевод с английского слов, из первых букв которых образована аббревиатура VUCA, – VOLATILITY, UNCERTAINTY, COMPLEXITY и AMBIGUITY).
Все меняется, и компании должны быть готовы к новым вызовам. Это отражается и на учете факторов неопределенности и риска при принятии решений в части касающейся управления командой проекта, так: принять, как прежде, хорошего специалиста, который годами будет выполнять работу по своей узкой специальности, – не лучший вариант. Бизнесу требуются люди, способные быть многопрофильными специалистами, решать задачи не только из сферы своей профессии, но и из других. Прежде всего из смежных дисциплин. Тогда компания сможет быстро реагировать на запросы рынка. Да и финансовая выгода налицо: вместо того чтобы нанимать двух-трех специалистов и платить им зарплату, можно принять лишь одного. Даже если нагрузка оптимальна, многопрофильные сотрудники все равно в цене. Они без труда заменят коллег, скажем, в период отпусков либо эпидемии гриппа.
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ ИНФОРМАЦИИ

Белов, П. Г. Управление рисками, системный анализ и моделирование в 3 ч. Часть 3: учебник и практикум для бакалавриата и магистратуры / П. Г. Белов. — М.: Изд. Юрайт, 2019. — 272 с.
Бизнес-аналитика средствами EXCEL: Учебное пособие / Я.Л. Гобарева, О.Ю. Городецкая, А.В. Золотарюк; Фин. университет. - М.: Вузовский учебник: Инфра-М, 2018. - 336 с.
Виханский О.С., Наумов А.И. Менеджмент: человек, стратегия, организация, процесс: Учебник. – 4-е изд. М.: Экономистъ, 2020. – 280 с.
Воронцовский, А. В. Оценка рисков: учебник и практикум для бакалавриата и магистратуры / А. В. Воронцовский. — М.: Изд. Юрайт, 2019. — 179 с.
Вяткин, В. Н. Риск-менеджмент: учебник / В. Н. Вяткин, В. А. Гамза, Ф. В. Маевский. — 2-е изд., перераб. и доп. — М.: Изд. Юрайт, 2019. — 365 с.
Гибсон Дж., Иванцевич Д.М., Доннелли Д.Х. Организации: поведение, структура, процессы: Пер. с англ. - М.: ИНФРА-М, 2019, - 390 с.
Грушенко В. И. Менеджмент: восприятие сущности менеджмента в условиях стратегических изменений: учебное пособие. Москва: ИНФРА - М, 2018. - 288 с.
Долженков, В. А. Самоучитель EXCEL 2010 / В. А. Долженков, А. Б. Стученков. - СПб: БХВ-Петербург, 2019. - 390 с.
Золотые страницы: лучшие примеры внедрения сбалансированной системы показателей:(C. статей) / Сост. М. Горский, А. Гершун / Пер. с англ. М. Павловой. – М.: ЗАО «Олимп – Бизнес», 2018. – 416 с.: ил.
Ильина О.Н. Методология управления проектами: становление, современное состояние и развитие [Электронный ресурс]: Монография. - Москва: Вузовский учебник, 2020. - 208 с.
Каплан Р., Нортон Д. Сбалансированная система показателей. От стратегии к действию. – М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 2018. - 253 с.
Касьяненко, Т. Г. Анализ и оценка рисков в бизнесе: учебник и практикум для СПО / Т. Г. Касьяненко, Г. А. Маховикова. — 2-е изд., перераб. и доп. — М.: Издательство Юрайт, 2019. — 381 с.
Компьютерные технологии анализа данных в эконометрике / Д.М. Дайитбегов. - М.: ИНФРА-М: Вузовский учебник, 2018. - 578 с.
Круглова, Н.Ю. Основы бизнеса (предпринимательства): Учебник / Н.Ю. Круглова. - М.: КноРус, 2018. - 440 c.
Круи М. Основы риск - менеджмента: учебное пособие для подготовки к экзамену на получение сертификата Associate PRM / М. Круи, Д. Га-лай, Р. Марк. – Москва: Юрайт, 2017. – 390 с.
Ляндау Ю.В. Чигров А.С. Модели архитектуры систем управления. Экономика и предпринимательство часть 2, 2019. – 310 с.
Макаров, С.И. Основы предпринимательства / С.И. Макаров, М.В. Мищенко. - М.: КноРус, 2020. - 224 c.
Масленников В.В. «Экономические основы менеджмента. Раздел VI в учебнике «Теория менеджмента» / Под ред. А.М. Лялина», Издательство «Интеллект-бизнес-групп», 2018. – 321 с.
Никулин Л.Ф., Масленников В.В., Бусалов Д.Ю. Методология: иерархия и сети в менеджменте. Уч. пос. Прима-пресс Экспо, 2019. - 412 с.
Основы риск-менеджмента / Д. Гэлаи, М. Кроуи, В. Б. Минасян, Р. Марк. — М.: Издательство Юрайт, 2019. — 390 с.
Остервальдер А., Пинье И. Построение бизнес-моделей: Настольная книга стратега и новатора / пер. с англ. М.: Альпина Паблишер, 2019. – 288 с.
Пименов, Н. А. Управление финансовыми рисками в системе экономической безопасности: учебник и практикум для академического бакалавриата / Н. А. Пименов. — 2-е изд., перераб. и доп. — М.: Изд. Юрайт, 2019. — 326 с.
Разработка сбалансированной системы показателей. Практическое руководство с примерами. – 2 изд. расшир. / Под ред. А.М. Гершуна, Ю.С. Нефедьевой. – М.: ЗАО «Олимп – Бизнес», 2019. - 128 с.
Рягин, Ю. И. Рискология в 2 ч. Часть 1: учебник для вузов / Ю. И. Рягин. — М.: Издательство Юрайт, 2019. — 255 с.
Сергеев, А.П. Основы бизнеса (предпринимательства) (для бакалавров) / А.П. Сергеев. - М.: КноРус, 2018. - 440 c.
Сооляттэ А. Ю. Управление проектами в компании: методология, технологии, практика [Электронный ресурс]: - Москва: Московский финансово-промышленный университет Синергия, 2020. - 816 с.
Сорокина А.В. Механизм реализации эффективной стратегии компании с помощью сбалансированной системы показателей. Учебное пособие для студентов магистратуры по направлению «Менеджмент» - М.: МИИТ, 2019. - 153 с.
Ципес Г.Л. Проекты и управление проектами в современной компании: Уч. Пособие / Г.Л. Ципес, А.С. Товб. М. Олимп-Бизнес, 2019. - 480 с.


ПРИЛОЖЕНИЕ

Таблица - Четыре основных метода управления рисками, с учётом факторов неопределенности при принятии решений
описание сути метода: название метода: отказаться от реализации проекта или так существенно его трансформировать, что риск практически элиминируется; УПРАЗДНЕНИЕ: организовать проектную деятельность таким образом, чтобы участники проекта могли максимально влиять на факторы риска и имели возможность снижать вероятность наступления неблагоприятного события; КОНТРОЛИРОВАНИЕ
И ПРЕДОТВРАЩЕНИЕ: метод, который позволяет снизить ущерб, возникающий в ходе реализации инвестиционного проект, за счет финансовой компенсации убытков из специальных страховых фондов; СТРАХОВАНИЕ: способ ведения такой деятельности, при которой ущерб в случае материализации риска полностью ложится на участников проекта (учтён, запланирован и подконтролен, имеет резервы); ПОГЛОЩЕНИЕ: Методы расположены в порядке убывания значения и влияния риска
на любой коммерческий проект.





Гибсон Дж., Иванцевич Д.М., Доннелли Д.Х. Организации: поведение, структура, процессы: Пер. с англ. - М.: ИНФРА-М, 2019, - 255 с.
Компьютерные технологии анализа данных в эконометрике / Д.М. Дайитбегов. - М.: ИНФРА-М: Вузовский учебник, 2018. - 501 с.
Круи М. Основы риск - менеджмента: учебное пособие для подготовки к экзамену на получение сертификата Associate PRM / М. Круи, Д. Га-лай, Р. Марк. – Москва: Юрайт, 2017. – 312 с.
Виханский О.С., Наумов А.И. Менеджмент: человек, стратегия, организация, процесс: Учебник. – 4-е изд. М.: Экономистъ, 2020. – 110 с.
Круглова, Н.Ю. Основы бизнеса (предпринимательства): Учебник / Н.Ю. Круглова. - М.: КноРус, 2018. - 440 c.
Масленников В.. «Экономические основы менеджмента. Раздел VI в учебнике «Теория менеджмента» / Под ред. А.М. Лялина», Издательство «Интеллект-бизнес-групп», 2018. – 251 с.
Каплан Р., Нортон Д. Сбалансированная система показателей. От стратегии к действию. – М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 2018. - 253 с.
Никулин Л.Ф., Масленников В.В., Бусалов Д.Ю. Методология: иерархия и сети в менеджменте. Уч. пос. Прима-пресс Экспо, 2019. - 412 с.
Долженков, В. А. Самоучитель EXCEL 2010 / В. А. Долженков, А. Б. Стученков. - СПб: БХВ-Петербург, 2019. - 149 с.
Золотые страницы: лучшие примеры внедрения сбалансированной системы показателей:(C. статей) / Сост. М. Горский, А. Гершун / Пер. с англ. М. Павловой. – М.: ЗАО «Олимп – Бизнес», 2018. – 281 с.: ил.
Ляндау Ю.В. Чигров А.С. Модели архитектуры систем управления. Экономика и предпринимательство часть 2, 2019. –155 с.
Разработка сбалансированной системы показателей. Практическое ру-ководство с примерами. – 2 изд. расшир. / Под ред. А.М. Гершуна, Ю.С. Нефе-дьевой. – М.: ЗАО «Олимп – Бизнес», 2019. - 128 с.
Макаров, С.И. Основы предпринимательства / С.И. Макаров, М.В. Мищенко. - М.: КноРус, 2020. - 85 c.
Сорокина А.В. Механизм реализации эффективной стратегии компании с помощью сбалансированной системы показателей. Учебное пособие для студентов магистратуры по направлению «Менеджмент» - М.: МИИТ, 2019. - 153 с.
Остервальдер А., Пинье И. Построение бизнес-моделей: Настольная книга стратега и новатора / пер. с англ. М.: Альпина Паблишер, 2019. – 288 с.
Грушенко В. И. Менеджмент: восприятие сущности менеджмента в условиях стратегических изменений: учебное пособие. Москва: ИНФРА - М, 2018. - 158 с.
Бизнес-аналитика средствами EXCEL: Учебное пособие / Я.Л. Гобаре-ва, О.Ю. Городецкая, А.В. Золотарюк; Фин. университет. - М.: Вузовский учебник: Инфра-М, 2018. - 69 с.
Золотые страницы: лучшие примеры внедрения сбалансированной системы показателей:(C. статей) / Сост. М. Горский, А. Гершун / Пер. с англ. М. Павловой. – М.: ЗАО «Олимп – Бизнес», 2018. – 205 с.
Компьютерные технологии анализа данных в эконометрике / Д.М. Дайитбегов. - М.: ИНФРА-М: Вузовский учебник, 2018. - 404 с.
Круглова, Н.Ю. Основы бизнеса (предпринимательства): Учебник / Н.Ю. Круглова. - М.: КноРус, 2018. - 357 c.
Каплан Р., Нортон Д. Сбалансированная система показателей. От стратегии к действию. – М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 2018. - 218 с.
Сергеев, А.П. Основы бизнеса (предпринимательства) (для бакалавров) / А.П. Сергеев. - М.: КноРус, 2018. - 226 c.









2




21



12







36