Акционерный капитал и рынок ценных бумаг.

Место и роль ценных бумаг в рыночной экономике связаны с распределительными, перераспределительными, контрольными, стимулирующими, учетными функциями, которые они выполняют.
Ценные бумаги можно передавать, покупать, продавать, обменивать, дарить, менять и т. д. Ценные бумаги могут использоваться и при оформлении целевых рыночных отношений между участниками рынка (фьючерс, опцион, варрант, коносамент). Таким образом, ценные бумаги одновременно выступают как носители прав и отражают права, которые осуществляются через использование ценных бумаг.
На рынок ценных бумаг существенное влияние оказали инфляционные процессы, поэтому далее целесообразно рассмотреть их особенности в России.
В завершении можно отметить, что в настоящее время уровень развития российского рынка ценных бумаг, сложившаяся нормативно-правовая база регулирования этого рынка, а также достигнутый уровень его развития позволяют сделать вывод о наличии возможностей качественного повышения конкурентоспособности российского рынка ценных бумаг и формирования на его основе самостоятельного мирового финансового центра.


ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Как указывал Маркс, что фиктивный капитал бывает в нескольких формах, то в соответствии с этим можно выделить эти формы, обозначая их по основным сегментам (секторам) рынка ссудного капитала: денежный рынок, рынок кредитных ресурсов (РКР), финансовый рынок.
В процессе написания работы было выяснено, что ценные бумаги - это особый объект гражданских прав, представляющий собой документ, который удостоверяет, с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов, имущественные и иные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. В настоящее время ценные бумаги получили широкое распространение в практике российского предпринимательства.
Рынок ценных бумаг же - это совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг как инструментов финансирования и развития экономики. Рынок ценных бумаг совместно с кредитным рынком призван обеспечивать финансирование и развитие экономики.
Для определения особенностей развития ценных бумаг необходимо было изучить такое понятие, как рыночная стоимость ценной бумаги.
Было выяснено, что рыночная стоимость ценной бумаги – это показатель, рассчитываемый для размещенных эмиссионных ценных бумаг, принятых на обслуживание, на основе данных на момент закрытия торговой сессии, проводимой признанным организатором торговли, а также характеристик ценной бумаги: при отсутствии информации о торгах по рассматриваемому выпуску ценных бумаг ввиду их низкой активности.
В ходе написания работы было выяснено также, что основными факторами, влияющими на стоимость ценной бумаги, являются:
ликвидность данной ценной бумаги;
соотношение спроса и предложения по аналогичным ценным бумагам на торговых площадках;
котировки аналогичных ценных бумаг;
доходность или текущая стоимость будущего дохода;
характеристики эмитента (местонахождение, отраслевая принадлежность, финансовые показатели);
надежность ценной бумаги, оценка ценных бумаг на риски неисполнения обязательств;
величина инфляционного риска.
Несмотря на то, что российский фондовый рынок имеет не такую уж и длинную историю (регулярные торги акциями не могут похвастаться даже 15-летней историей), фондовых индексов на рынке было достаточно много.
Наиболее известными в России сейчас являются индексы, рассчитываемые двумя основными биржевыми площадками - Фондовой биржей ММВБ и Российской торговой системой (РТС). Кроме того большой популярностью среди иностранных инвесторов пользуются индексы, рассчитываемые по российскому рынку компанией Morgan Stanley Capital International и агентством Standard & Poor's.
Эффективное развитие рыночной экономики невозможно без существования развитого финансового рынка, важнейшим звеном которого выступает рынок акций -неотъемлемый атрибут как развитых стран, так и стран с формирующейся рыночной экономикой.
На российский рынок ценных бумаг существенное влияние оказал мировой финансово-экономический кризис.
Современный кризис – это резкое ухудшение экономического состояния страны, проявляющееся в значительном спаде производства, нарушении сложившихся производственных связей, банкротстве предприятий, росте безработицы и в итоге - в снижении жизненного уровня, благосостояния населения.
Для стабилизации как экономики в целом, так и рынка ценных бумаг в частности необходимо проведение активной политики по борьбе с инфляцией – это комплекс взаимосвязанных мероприятий, осуществляемых правительствами и центральными банками по предупреждению, снижению темпов и преодолению инфляции.
Подведя итог, можно сделать вывод, что в период 2008-2012 годов динамичное развитие рынка ценных бумаг будет также, как и прежде, сопровождаться работой ФСФР России по дальнейшему совершенствованию нормативной правовой базы его регулирования. В соответствии со Стратегий ФСФР России были утверждены ведомственные нормативные правовые акты и совместно с Минэкономразвития России, Минфином России, а также Банком России разработаны проекты федеральных законов, затрагивающие широкий перечень проблем развития финансовых институтов и инструментов.
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ


Бердникова Татьяна Борисовна. Ценные бумаги. Москва: «Алистрат».-2006.-257 с.
Богачева Г.Н. Фиктивный капитал как обучающая система реального сектора экономики // Менеджмент в России и за рубежом.-2000.-№3
Залиев А.Д. Фондовый рынок в России и его развитие. Москва: «Пересвет».-2006.-503 с.
Иохин В.Я. Экономическая теория: Учебник. -Москва: «Пилигримм»,2007.-861 с.
Коробов Юрий Михайлович. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. Москва: «изд. Финансовая Академия».- 2008.-449 с.
Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б. Современный экономический словарь. Москва: «Пересвет».-2004.-436 с.
Страхова Л.П., Бутковская Г.В. Акционирование химических предприятий в современных условиях // Менеджмент в России и за рубежом.-1999.- №2
Финансово-кредитный энциклопедический словарь, под ред. А.Г.Грязновой М.: Финансы и статистика, 2002- 1168 с.
Харитонова А.П. Ценные бумаги. Москва: «Эксмо».-2008.-369 с.
Харламов Е. П. Предпринимательство в России: Учебное пособие. – М.: АСТРА. 2009. – 339 с.
Чебанов А.С. Рынок ценных бумаг. Москва: «Астрель».-2009.-379 с.
Экономическая статистика. 2-е изд., доп.: Учебник/ Под ред. О. М. Иванова.- М.: ИНФРА-М, 2008.-480 с.
Якимов А.Ю. Рынок ценных бумаг в России. Москва: «Пилат».-2008.-299 с.
ПРИЛОЖЕНИЕ А

Таблица 1.
Общая характеристика отдельных качеств ценных бумаг.
Ценные бумаги Управленческие возможности Инвестиционные качества Государственные казначейские обязательства Управление налоговой задолженностью Налоговое освобождение на сумму обязательства, государственная гарантия вложений Государственные краткосрочные облигации Сохранение и приращение капитала Низкий риск, устойчивая доходность, обеспечение надежности и безопасности вложений государством, высокая ликвидность Субфедеральные облигации Сохранение и приращение капитала Средний риск, средняя доходность, обеспечение надежности и безопасности вложений субъектом Федерации, средняя ликвидность Муниципальные облигации Участие в инвестиционных проектах города (района, поселка, сельского округа), сохранение капитала, получение дохода Гарантированная доходность и ликвидность, обеспечение надежности и безопасности вложений муниципалитетом Обыкновенные акции Участие в управлении обществом через процедуру голосования на общем собрании акционеров, право владельца на участие в распределении прибыли и на получение дивиденда, право на требование доли собственности предприятия в случае его ликвидации Надежность, малый риск при экономической состоятельности, финансовой устойчивости, платежеспособности и ликвидности акционерного общества. Безопасность при хорошей деловой репутации эмитента, ликвидность при устойчивом спросе. Доходность при значительной величине собственных средств и устойчивом росте объема реализации товаров и услуг, высоких показателях эффективности использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов. Конвертируемость при определенных условиях Привилегированные акции Первоочередное право по сравнению с владельцами обыкновенных акций на получение дивиденда и части имущества при ликвидации общества. Право на участие в голосовании на общем собрании акционеров, если решаются вопросы, имеющие отношение к выплате дивидендов. Кумулятивность дает возможность накапливать начисляемые дивиденды при отсутствии прибыли с последующим их получением Корпоративные облигации Предоставление займа в целях сохранения капитала, получения дохода для облигационера. Кредитование, привлечение инвестиций и управление задолженностью при досрочном погашении для эмитента Средний риск, гарантированная доходность, высокая ликвидность, надежность и безопасность за счет формирования страхового и выкупного фондов при эмиссии облигаций. Срочность (исполнение обязательств по облигации предусматривается с определенный срок; в конце срока производится ее погашение) Депозитные сертификаты Размещение временно свободных финансовых ресурсов на основе специальных депозитных договоров, право требования по которым может передаваться от одного лица к другому Строго определенные условия доходности, срочности, возвратности. Высокая ликвидность на основе свободного обращения. Устойчивая доходность, банковские гарантии безопасности вложений Субфедеральные облигации Сохранение и приращение капитала Средний риск, средняя доходность, обеспечение надежности и безопасности вложений субъектом Федерации, средняя ликвидность Векселя «Расшивка» неплатежей, возможность организации непрерывного товарного оборота, производственного процесса при отсутствии финансовых ресурсов. Свободный выпуск и погашение как неэмиссионных ценных бумаг, не требующих государственной регистрации Высокая ликвидность (особенно у переводных и предъявительских векселей), малая доходность, ограниченный риск, степень надежности и безопасности прямо пропорциональны финансовой состоятельности эмитента. Корпоративные векселя кроме денежного имеют (подразумевают) товарное обеспечение. Банковские векселя гарантируют обязательство векселедателя выплатить векселедержателю указанную в векселе сумму. Высокий уровень конвертируемости в сделках по обмену векселей одних эмитентов на векселя других эмитентов или на иные ценные бумаги и имущество Чеки Повышение скорости денежного и товарного оборота на основе оплаты предъявителю указанной на чеке денежной суммы без личного участия чекодателя Абсолютная ликвидность, нулевая доходность, гарантированное обеспечение средствами на банковском счете, ограниченность срока использования (обычно 10 суток) Коносаменты Право держателя распоряжаться указанным в коносаменте грузом и получить его после завершения перевозки Товарное обеспечение, ограниченная ликвидность, зависимость доходности, безопасности, надежности от конкретных потребительских качеств груза Варранты Управление денежным и товарным оборотом и повышение их скорости Высокая ликвидность, низкий риск, так как предусмотрено обязательное страхование товара Высокий уровень конвертируемости, безопасности и надежности, низкая доходность Фьючерсные контракты Управление товарным и валютным оборотом, фиксирование базисных цен и прогнозирование дохода Высокие доходность и риск, средняя ликвидность, достаточная надежность и безопасность, слабый уровень конвертируемости Опционы Прогнозирование и управление фондовым, денежным и товарным оборотом Право владельца опциона на покупку или продажу акций, облигаций и других ценных бумаг


Залиев А.Д. Фондовый рынок в России и его развитие. Москва: «Пересвет».-2006.-503 с., с.135

Страхова Л.П., Бутковская Г.В. Акционирование химических предприятий в современных условиях // Менеджмент в России и за рубежом.-1999.- №2

Харламов Е. П. Предпринимательство в России: Учебное пособие. – М.: АСТРА. 2009. – 339 с., с. 220

Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б. Современный экономический словарь. Москва: «Пересвет».-2004.-436 с., с. 314

Финансово-кредитный энциклопедический словарь, под ред. А.Г.Грязновой М.: Финансы и статистика, 2002- 1168 с., с.1009

Иохин В.Я. Экономическая теория: Учебник. -Москва: «Пилигримм»,2007.-861 с., с.428

Богачева Г.Н. Фиктивный капитал как обучающая система реального сектора экономики // Менеджмент в России и за рубежом.-2000.-№3

Якимов А.Ю. Рынок ценных бумаг в России. Москва: «Пилат».-2008.-299 с., с. 75

Харитонова А.П. Ценные бумаги. Москва: «Эксмо».-2008.-369 с., с 247-249

Коробов Юрий Михайлович. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. Москва: «изд. Финансовая Академия».- 2008.-449 с., с.158
Чебанов А.С. Рынок ценных бумаг. Москва: «Астрель».-2009.-379 с., с. 213
Экономическая статистика. 2-е изд., доп.: Учебник/ Под ред. О. М. Иванова.- М.: ИНФРА-М, 2008.-480 с., с. 365

Бердникова Татьяна Борисовна. Ценные бумаги. Москва: «Алистрат».-2006.-257 с., с.162













3