Оценка стоимости бизнеса ООО ЛЕНТА

руб.Денежный поток 2023 = 18224889,76+14190142,87+14 350698+(-4044255,041)-5463132,854=37 258343 тыс.руб.Денежный поток 2024 = 20159295,47+14118561,5+16 424086+(-3720246,968)-5676711,627=41 304985 тыс.руб.Денежный поток 2025 = 22299020,69+14047341,22+18 813972+(-3422197,007)-5898640,167 = 45 839496 тыс.руб.Денежный поток 2026 = 24665858,2+13976480,21+21 568576+(-3148025,51)-6129244,907=50 933644 тыс.руб.Таблица . - Денежные потоки прогнозного периодаПоказателиПрогнозный период2022 год2023 год2024 год2025 год2026 годЧистая прибыль, тыс. руб.16476101,9218224889,7620159295,4722299020,6924665858,2Амортизация, тыс. руб.14262087,1514190142,8714118561,514047341,2213976480,21∆СОС, тыс. руб.12 551 96114 350 69816 424 08618 813 97221 568 576∆Д/ср обязательства, тыс. руб.-4396482,003-4044255,041-3720246,968-3422197,007-3148025,51Капитальные вложения, тыс. руб. 5257589,75463132,8545676711,6275898640,1676129244,907Денежный поток, тыс. руб.33 636 07837 258 34341 304 98545 839 49650 933 644Следующий шаг в расчёте рыночной стоимости ООО «Лента» - дисконтирование денежных потоков.Для начала необходимо рассчитать ставку дисконтирования по формуле: (13)Где:Е – ставка дисконтированияn – периодИтак, неизвестно значение ставки дисконтирования. Для её расчёта используем модель кумулятивного построения.В качестве безрисковой ставки берётся доходность по ОФЗ. На дату 03.02.2022 значение бескупонной доходности государственных облигаций со сроком погашения 30 лет составила 8,5%.Рассчитаем премию за риски 7 основных факторов.Таблица . - Премии за рискФактор рискаПремия за риск (%)ОбоснованиеКлючевая фигура в руководстве2Ключевой фигурой в руководстве является генеральный директор ООО «Лента». Зависимость в управлении производством от ключевой фигуры – средняя.Размер компании2Размер компании ООО «Ленты» велик. В кризисный период риск потери дохода мал.Финансовая структура2Основываясь на финансовом анализе показателе, можно определить, что финансовое состояние организации намного лучше, чем у компаний-аналогов.Диверсификация производственная и территориальная2Компания ведёт всю свою деятельность на территории России, и находится во многих регионах РФ.Диверсификация клиентуры1Количество клиентов данной компании велик и продолжает расти.Доходы: рентабельность и прогнозируемость2Доходы за последние годы относительно стабильны и прогнозируемы.Прочие риски0Безрисковая ставка8,5Итого19,5Проанализировав риски, рассчитываются факторы дисконтирования по формуле (13): = 0,914778707 = 0,765505195 = 0,640590121 = 0,536058679 = 0,448584668 = 0,410355703Для нахождения дисконтированного денежного потока необходимо узнать денежный поток в постпрогнозный период. Для этого используем модель Гордона: (14)Где:V(term) – стоимость в прогнозный периодCF (t+1) – денежный поток доходов за первый год постпрогнозного периода (остаточного)СF(t+1) = CF(t)*(1+g)E – Ставка дисконтаg – Долгосрочные темпы роста денежного потока -1 = 0,1093 = 659302335Для нахождения дисконтированного денежного потока используем формулу:Дисконтированный денежный поток = денежный поток * фактор дисконтирования (15)Дисконтированный денежный поток 2022 = 33636078* 0,914778707 = =30769567,87 тыс.руб.Дисконтированный денежный поток 2023 = 37258343 *0,765505195= =28521454,88 тыс.руб.Дисконтированный денежный поток 2024 = 41 304985 *0,640590121= =26459565,12 тыс.руб.Дисконтированный денежный поток 2025 = 45839496 *0,536058679= =24572659,83 тыс.руб.Дисконтированный денежный поток 2026 = 50933644 *0,448584668= =22848051,88 тыс.руб.Дисконтированный денежный поток постпрогоз. = 659302335* 0,410355703= =270548473,2 тыс.руб.Чтобы в итоге найти рыночную стоимость предприятия по доходному подходу нужно сложить дисконтированные денежные потоки за все года.Таблица . - Дисконтирование денежных потоков20222023202420252026Постпрог-нозный периодДенежный поток33 636 07837 258 34341 304 98545 839 49650 933 644659302335Фактор дисконти-рования0,9147787070,7655051950,6405901210,5360586790,4485846680,410355703Дисконти-рованный денежный поток30769567,8728521454,8826459565,1224572659,8322848051,88270548473,2Рыночная стоимость = 30769567,87+28521454,88+26459565,12+24572659,83+ +22848051,88+270548473,2 = 403719772,8 тыс.руб.Итак, рыночная стоимость компании ООО «Лента», рассчитанная доходным подходом, с помощью метода дисконтирования денежных потоков составила 403719772,8 тыс.руб.Затратный подходПри расчёте стоимости бизнеса затратным подходом был использован метод чистых активов.Таблица . - Расчёт рыночной стоимости ООО «Лента» затратным подходом№ п.пНаименованиеКод строкиСтоимость по бухгалтерскому балансу на 31.12.2020, тыс. руб.Рыночная стоимость на 31.12.2020, тыс. руб.1.2.3.4.I. Активы1.ВНА1100143 343 962143 343 9622.ОА1210Запасы:45 921 77137 655 8522.1готовая продукция;41329593,933063675,12ликвидная33063675,12неликвидная8265918,782.2расходы будущих периодов4 592 1774 592 1773.НДС1220605 399605 3994.Дебиторская задолженность:123017 184 88314991130,564.1Срочная10310929,810310929,84.2просроченная5155464,94680200,764.3.безнадежная1718488,35.Финансовые вложения1240--6.Денежные средства125020 705 48420 705 4847.Итого активов120084 675 50684 675 506II. Пассивы8.Долгосрочные обязательства140054 876 70254 876 7029.Краткосрочные обязательства150095 511 09295 511 09210.Итого обязательства-150 387 79411.Рыночная стоимость организации А-О151 589 540Внеоборотные активы берутся по балансовой стоимости 143343962 тыс.руб.Запасы составляют 45921771 тыс.руб. Они делятся на: Готовая продукция (90% от общей стоимости запасов), что составляет 41329593,9 тыс.руб., в свою очередь готовая продукция делится на:- ликвидную (80% от общей стоимости готовой продукции), что составляет 33063675,12 тыс.руб.- неликвидную (20% от общей стоимости готовой продукции), что составляет 8265918,78 тыс.руб.Далее рассчитывается балансовая стоимость ликвидной и неликвидной готовой продукции. Стоимость неликвидной готовой продукции не учитывается и списывается, а стоимость ликвидной берётся по балансу, то есть рыночная стоимость ликвидной готовой продукции составила 33063675,12 тыс.руб.Расходы будущих периодов (10% от общей стоимости запасов), что составляет 4592177 тыс.руб. Они учитываются по балансовой стоимости.Затем рассчитаем рыночную стоимость запасов (РСЗ):РСЗ = 33063675,12 + 4592177 = 37655852 тыс.руб.Налог на добавленную стоимость (НДС) учитывается по балансовой стоимости и = 605399 тыс.руб.Дебиторская задолженность, составляющая 17184883 тыс.руб., структурно делится на:Срочную (60% от общей дебиторской задолженности), что составляет 10310929,8 тыс.руб.Просроченную (30% от общей дебиторской задолженности), что составляет 5155464,9 тыс.руб.Безнадёжную (10% от общей дебиторской задолженности), что составляет 1718488,3 тыс.руб.Стоимость безнадёжной дебиторской задолженности списывается из расчёта.Рассчитаем рыночную цену просроченной дебиторской задолженности, для этого нужно её продисконтировать по формуле:РСпр.ДЗ = 5155464,9 / (1+0,195/12) ^6 = 4680200,76 тыс.руб.Чтобы рассчитать рыночную стоимость дебиторской задолженности необходимо сложить срочную и просроченную задолженность: РСдз = 10310929,8+4680200,76 = 14991130,56 тыс.руб.Краткосрочные финансовые вложения отсутствуют.Денежные средства составляют 20705484 тыс.руб. и учитываются по балансовой стоимости.Итого активов равно 84675506 тыс.руб. и берутся по балансовой стоимости.Рыночная стоимость активов рассчитывается как сумма внеоборотных активов, запасов, НДС, дебиторской задолженности, денежных средств и итого активов:РСактив. = 143343962+37655852+605399+14991130,56+20705484+84675506 = =301977334 тыс.руб.Обязательства берутся по балансовой стоимости.Долгосрочные обязательства (IV раздел) = 54876702 тыс.руб.Краткосрочные обязательства (V раздел) = 95511092 тыс.руб.Итого обязательств = 150387794 тыс.руб.Рассчитывается стоимость предприятия: Стоимость бизнеса = активы – обязательства Стоимость бизнеса = 301977334-150 387794 = 151589540 тыс.руб.Таким образом, рыночная стоимость ООО «Лента», найденная затратным подходом, рассчитанная методом чистых активов составила 151589540 тыс.руб.Завершаем процесс оценки этапом согласования результатов.Начнём с определения коэффициента весомости для используемых подходовТаблица . - Определения коэффициента весомостиКритерий качестваРезультат, полученный с использованием подходаДоходныйЗатратныйСоответствие оцененной с помощью данного подхода стоимости цели оценки6040Преобладание надёжных источников данных из надёжных источников7030Преобладание строгих формализованных процедур над интуитивными оценками и допущениями7030Степень приближённости результата к действительно рыночной стоимости на момент оценки5050Использование дублирующих сведений из разных источников для подтверждения результатов расчёта6535Суммарный ранг315185Коэффициент весомости0,630,37После определения коэффициентов весомости каждого из подходов, определяется итоговая рыночная стоимость предприятия.Таблица . - Итоговая рыночная стоимость компанииНаименование доходовСтоимость,тыс.руб.ВесВклад,тыс.руб.Доходный403719772,80,63254343456,9Затратный151589 5400,3756088129,72Итого555309 3131310431586,6Итоговая рыночная стоимость рассчитывается как сумма вкладов.Вклад (доходный подход) = 403719772,8*0,63 = 254343456,9 тыс.руб.Вклад (затратный подход) = 151589540*0,37=56088129,72 тыс.руб.Итоговая рыночная стоимость = 254343456,9+56088129,72=310431586,6 тыс.руб.Таким образом, по итогу согласования результатов оценки, рассчитана рыночная стоимость ООО «Лента», которая составила 310431586,6 тыс.руб..Предложения по увеличению стоимости бизнесаКак показывает практика, реализация стратегии направленной на повышение размеров бизнеса, с точки зрения создания стоимости для акционеров, осуществляется по трем основным направлениям:Формирование пакета инвестиционных проектов, способствующих диверсификации бизнеса, снижению зависимости от конъюнктуры рынка по одному виду деятельности, выходу на новые рынки и т.д.Повышение эффективности функционирования бизнеса (внутренняя оптимизация), которое включает управление издержками и рисками компании, выработку оптимальных схем привлечения капитала, финансовый и организационный контроль, осуществляемый на основе ключевых показателей деятельности компании и пр.Построение эффективного взаимодействия с внешней средой, что включает взаимодействие с рынком (поставщиками и потребителями), надзорными и контролирующими органами, инвестиционным и профессиональным сообществами и т.п.Каждое из этих направлений, по-своему, и в разной степени оказывают влияние на создание дополнительной стоимости для акционеров. Однако в совокупности они позволяют компании значительно превышать темпы развития по сравнению с другими игроками рынка и соответственно увеличивать благосостояние своих владельцев.В тоже время, из рассматриваемых направлений, особую роль, конечно, играет разработка инвестиционных программ, так как внутренняя и внешняя оптимизация носят, во-первых, краткосрочный характер (оптимизировать производственный процесс до бесконечности невозможно), во-вторых, если бизнесом управляли эффективно, то преобразовывать особо нечего или данный параметр будет иметь небольшую величину. Поэтому наибольший акцент, с точки зрения создания стоимости, необходимо делать на реализации инвестиционных проектов, программ, которые бы позволяли компании развиваться более высокими темпами, чем остальные игроки и отрасль в целом.В части повышения эффективности функционирования бизнеса, кроме оптимизации финансовых, производственных и организационных ресурсов, требуется еще и оценка целесообразности и перспективности развития в рамках компании не свойственных ей направлений бизнеса. Необходимо вовремя и без сожаления избавляться от непрофильного бизнеса с целью высвобождения дополнительных ресурсов и направления их на создание стоимости компании.Взаимодействие с внешней средой, конечно, не является самостоятельным или отдельной работой, так как в рамках внутренней оптимизации компания все равно контактирует с внешним миром (в части поставщиками, налоговыми службами, подрядчиками и т.д.) и соответственно выстраивает наиболее оптимальные варианты сотрудничества и взаимодействия. Мы его выделили для того, чтобы акцентировать внимание читателей на данном аспекте, чтобы показать, насколько может быть эффективно влияние рынка на стоимость. Особенно в рамках диверсифицированного продукта или направлений бизнеса.Возвращаясь к источникам создания стоимости, хотелось бы отметить еще раз, что создание стоимости и процесс интеграции — не одно и то же, так как интеграция это способ достижения указанной цели. Поэтому прежде чем решиться на слияние или поглощение, обычно выявляют возможности для создания стоимости или синергетических эффектов, которые получаются в результате такого объединения. Как правило, для успешных сделок М&А характерно создание стоимости на трех уровнях, которые достигаются поэтапно, но шаги для их достижения следует предпринимать с самого первого момента интеграции. Другими словами:В первую очередь, достигается краткосрочный синергетический эффект (за счет оптимизации производственной и организационной структур, финансовых потоков, налогообложения, стоимости обслуживания долгового финансирования и т.д.).Во вторую очередь, реализовывается скрытый потенциал, новые возможности, которые появляются только в результате данной сделки.В третью очередь, реализуются новые стратегические возможности, которые появляются в результате объединения конкурентных преимуществ двух компаний. Это может выражаться в выходе на новые рынки, разработке новых технологий, диверсификации инвестиций и т.п.Поэтому важно понимать и правильно определить основу трех составляющих источников создания стоимости и соответственно расставлять приоритеты в целях и способах проведения интеграции, которые определяются специфическими возможностями создания стоимости в каждой отдельной сделке М&А. Ведь переходный период влечет за собой атмосферу неопределенности, которая сказывается на показателях компании.Так, по оценкам западных экспертов, в период интеграции производительность труда падает на 5–10%, а доходы компании в это время падают на 8%. При этом в развивающихся странах риск потери финансового и операционного контроля еще выше, чем в развитых.В процессе интеграции бывает сложно обеспечить стабильное функционирование всех систем компании. Кроме того, необходимо уложиться в краткосрочный бюджет, принять правильные решения по инвестициям и стимулированию бизнеса, которые позволили бы компании эффективно развиваться в долгосрочном периоде.Так, часто во время интеграции средства расходуются бесконтрольно, в связи с чем, существенно падают доходы компании и теряется часть синергетического эффекта. Поэтому необходимо:иметь бюджет интеграции, привязанный к величине получаемых эффектов;четко отслеживать параметры его выполнения;определить ответственность за расходы и ресурсы, используемые на нужды интеграции;включать доклады о показателях операционной и финансовой деятельности в отчетность о ходе интеграции.Это позволит, не только не выбрасывать средства впустую, но и получать отдачу от них. К тому же такой подход обеспечит более жесткий контроль за их расходованиием и определения величины таких трат, что позволит своевременно принять решение относительно необходимости дальнейшего финансирования намеченных мероприятий в тех объемах, которые были заявлены изначально.Особого внимания заслуживает и реакция конкурентов, так как любое слияние дает им возможность подорвать позиции объединяющихся компаний. Для предотвращения этого необходимо:оценить риск объединения в части своих конкурентных позиций, которые появляются в результате слияния;наметить мероприятия, направленные на нейтрализацию факторов риска и повышения устойчивости бизнеса в процессе интеграции;отслеживать деятельность конкурентов;вести активную политику развития и в случае чего нанести упреждающий удар.Это защитит компанию от потерь и утраты стоимости в переходный период.Если вернуться к формированию предпосылок для создания стоимости при сделке М&А, то синергетические эффекты, получаемые в краткосрочном периоде, являются наиболее прогнозируемыми и очевидными источниками создания стоимости. Они достигаются, как мы уже говорили, как за счет сокращения расходов, так и увеличения доходной части. Но главное их положительное качество на наш взгляд заключается в следующем:получение предполагаемых синергетических эффектов оправдывает сделку М&А в глазах собственников, а это в свою очередь снижает давление на менеджмент с их стороны;быстрые успехи положительно воспринимаются всем инвестиционным сообществом, что позволяет котировкам акций компании расти вверх, тем самым, увеличивая стоимость компании и благосостояние ее акционеров;положительные результаты сделки дают толчок для дальнейшего развития компании более динамичными темпами;быстро сокращая издержки, проще наладить стабильное функционирование компании, что позволяет сконцентрироваться на долгосрочных перспективах.В то же время при всей важности получения краткосрочных синергетических эффектов необходимо не зацикливаться только на данном аспекте. Иначе можно упустить синергию с гораздо более высоким потенциалом, но требующую более сложного исполнения или дополнительных средств.На втором уровне создания стоимости необходимы выявление и реализация скрытых возможностей объединенной после сделки компании. Это возможно за счет:реинжиниринга бизнес-процессов, в результате чего высвобождаются дополнительные ресурсы, которые можно эффективно использовать;перехода к новым бизнес-моделям, которые позволяют получать повышенную стоимость, сокращать расходы на единицу выпускаемой продукции и т.д.;выхода на новый уровень эффективности в результате объединения двух компаний — часто появляется возможность повысить эффективность деятельности в целом всего бизнеса. Например, многие банки и кредитные организации обнаружили, что, объединив отделы управления рисками и базы данных, они существенно улучшают модели оценки рисков и повышают их точность и т.п.Таким образом, реализация скрытых возможностей — это не просто предполагаемый и желательный эффект, но и единственный способ полностью реализовать потенциал создания стоимости при сделке М&А, так как за счет данных возможностей достигается увеличение бизнеса как капитала.Альтернативой стратегии развития посредством слияний и поглощений является развитие компании посредством органического роста. В тоже время целесообразность таких действий и эффективность данного направления зависит от таких параметров как:жизненный цикл отрасли;объем средств необходимых для реализации проектов органического роста (по сравнению с ценой сделки М&А);срок реализации проекта (в сравнении со сделкой слияния и поглощения).Так, например, по оценке некоторых экспертов, основным способом роста крупных розничных сетей в России пока будет оставаться их расширение путем открытия новых магазинов за счет собственного ресурса или покупки более мелких региональных операторов. Сделки слияния и поглощения между лидерами рынка в настоящий момент не значительны, хотя и имеют потенциал роста. Основной причиной является низкий уровень конкуренции между лидерами рынка и сложность оценки такого бизнеса. Рынок розничной торговли стремительно растет, и значительная часть стоимости компаний на нем (60%) объясняется оценкой их будущего потенциала. Потенциал роста в свою очередь напрямую зависит от способностей текущего менеджмента реализовывать новые проекты в перспективе на 3–4 года, а также от умения компании противостоять будущей конкуренции и макроэкономическим колебаниям. Еще один риск, способный значительно повлиять на эффективность сделок слияния и поглощения, — риск потери управляемости и скорости развития существующего бизнеса. Слияния и поглощения часто приводят к значительному отвлечению организационных и капитальных ресурсов для покупки и интеграции другой сети, тем самым, снижая темпы органического роста и фокуса менеджмента на улучшении внутренних процессов своей компании. Это грозит снижением эффективности операционной деятельности обеих сетей после слияния и проигрышем в конкурентной борьбе. Поэтому до последнего времени возможности естественного роста ведущих розничных сетей (сейчас его темп составляет 40–50% в год) перевешивают выгоды, которые могут быть получены от слияний между ними.В тоже время в последнее время мы наблюдаем значительные изменения в данном вопросе. Все больше компаний, специализирующихся на ритейле, выкупают региональных операторов, работающих по франчайзингу, и приобретают местных независимых игроков. На эти цели компании привлекают средства не только на долговом, но и акционерном рынке (например, «Магнит», «Пятерочка» и т.д.). Такую тенденцию можно расценивать как начало процесса более широкомасштабной консолидации данного сектора рынка.ЗаключениеООО «Лента» – ведущий многоформатный продуктовый и FMCG-ритейлер в России. ООО «ЛЕНТА» – первая по величине сеть гипермаркетов и четвертая среди крупнейших розничных сетей страны.Компания развивает форматы гипермаркетов, супермаркетов, а также недавно запустила новый формат магазинов у дома под брендом «Мини Лента». «Лента» является крупнейшей сетью гипермаркетов в России и четвертой среди крупнейших розничных сетей страны по выручке. «Лента» также дает покупателям возможность совершать покупки онлайн, используя свои сервисы click-and-collect и экспресс-доставки.Согласно российскому законодательству оценщик обязан использовать три подхода к оценке, а в случае невозможности применения какого либо из них – обосновывать отказ от его использования.В работе предполагается использование двух подходов.В данной работе используется затратный подход и доходный подход. Сравнительный подход не используется ввиду недостаточного объема информации по предприятиям такого размера.В рамках применения доходного подхода, расчётов стоимости ООО «Лента» используется метод дисконтирования денежных потоков. Другими словами, выполняется ежегодный прогноз будущих доходов в прогнозный период и определяется стоимость бизнеса в постпрогнозный период.Значения выручки, себестоимости, коммерческих и управленческих расходов, чистой прибыли, были взяты из отчёта о финансовых результатах ООО «Лента».Рыночная стоимость компании ООО «Лента», рассчитанная доходным подходом, с помощью метода дисконтирования денежных потоков составила 403719772,8 тыс.руб.При расчёте стоимости бизнеса затратным подходом был использован метод чистых активов.Таким образом, рыночная стоимость ООО «Лента», найденная затратным подходом, рассчитанная методом чистых активов составила 151589540 тыс.руб.Таким образом, основываясь на основе имеющейся информации и данных, полученных в результате проведения настоящего анализа с применением методик оценки, можно сделать следующее заключение. Обоснованная рыночная стоимость ООО «Лента» на дату оценки составляет 310431586,6 тыс.руб.Как показывает практика, реализация стратегии направленной на повышение размеров бизнеса, с точки зрения создания стоимости для акционеров, осуществляется по трем основным направлениям:Формирование пакета инвестиционных проектов, способствующих диверсификации бизнеса, снижению зависимости от конъюнктуры рынка по одному виду деятельности, выходу на новые рынки и т.д.Повышение эффективности функционирования бизнеса.Построение эффективного взаимодействия с внешней средой.Каждое из этих направлений, по-своему, и в разной степени оказывают влияние на создание дополнительной стоимости для акционеров. Однако в совокупности они позволяют компании значительно превышать темпы развития по сравнению с другими игроками рынка и соответственно увеличивать благосостояние своих владельцев.По оценке некоторых экспертов, основным способом роста крупных розничных сетей в России пока будет оставаться их расширение путем открытия новых магазинов за счет собственного ресурса или покупки более мелких региональных операторов.Все больше компаний, специализирующихся на ритейле, выкупают региональных операторов, работающих по франчайзингу, и приобретают местных независимых игроков. На эти цели компании привлекают средства не только на долговом, но и акционерном рынке (например, «Магнит», «Пятерочка» и т.д.). Такую тенденцию можно расценивать как начало процесса более широкомасштабной консолидации данного сектора рынка.Список используемой литературыФедеральный закон от 29.07.1998 № 135-ФЭ «Об оценочной деятельности в Российской Федерации»Валдайцев, С. В. Оценка бизнеса М.: ТК Велби, Проспект,2020. - 576 c.Васильева Л.В. Оценка бизнеса / М.: КноРус,2021. -374c.Дуглас, У. Хаббард Как измерить все, что угодно. Оценка стоимости нематериального в бизнесе. - М.: "Олимп-Бизнес",2021. -331c.Есипов В.Е., Маховикова Г.А., Терехова В.В. Оценка бизнеса. 4-е изд.- СПб: Питер, 2019. - 464 с.Есипов, В. Е. Оценка бизнеса. - М.: Питер,2020. - 464 c.Касьяненко, Т.Г. Корректировка финансовой отчетности предприятия в оценке бизнеса. Монография. - М.: Проспект, 2017. -994c.Кристофер Мерсер. Интегрированная теория оценки бизнеса. - М.: Маросейка,2022. - 288 c.Кэхилл, М. Инвестиционный анализ и оценка бизнеса. - М.: Дело и сервис (ДиС),2022. -280c.Маховикова Г.А. Анализ и оценка рисков в бизнесе. Учебник и практикум для академического бакалавриата / - М.: Юрайт, 2016. -770c.Маховикова, Г. А. Анализ и оценка рисков в бизнесе. Учебник /- М.: Юрайт, 2015. - 464 c.Оценка бизнеса: [Учеб. для вузов по экон. спец.] / 3-е изд., перераб. и доп.- М.: Финансы и статистика, 2018. - 736 с.: табл. Просветов, Г. И. Оценка бизнеса. Задачи и решения /М.: Альфа-пресс,2019. - 240 c.Роберт, Ф. Райлли Оценка бизнеса — опыт профессионалов /- М.: Квинто-Консалтинг,2021. - 408 c.Рутгайзер В.М. Оценка стоимости бизнеса. Учебное пособие. М.: Маросейка, 2017. Сафарян, К. В. Инновационный бизнес. Практические аспекты оценки активов. - М.: Дело,2022. - 186 c.Сафарян, К. В. Инновационный бизнес. Практические аспекты оценки активов - М.: Издательский дом "Дело" РАНХиГС,2016. - 188 c.Таль Г.К., Григорьев В.В., Бадаев Н.Д. и др. Оценка предприятий: доходный подход / Гильдия специалистов по антикризис. упр. - М., 2020. - 326 с. : таблХаббард, Дуглас Как измерить все, что угодно. Оценка стоимости нематериального в бизнесе. - М.: Олимп-Бизнес,2019. - 298 c.Черняк, В. З. Оценка бизнеса. - М.: Финансы и статистика,2015. - 176 c.Щербаков В.А., Щербакова Н.А. Оценка стоимости предприятия (бизнеса). 4-е издание. – М.: Омега-Л, 2019. – 315 с.ПриложенияПриложение 1Бухгалтерский баланс ООО «Лента»Приложение 2Отчет о финансовых результатахООО «Лента»