Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг и пути повышения ее финансовой эффективности на примере ПАО Сбербанк Москва

Также Банк России предложил следующие меры по развитию рынка финансовых инструментов[55]:Для инфраструктуры рынка финансовых инструментов начать стимулировать развитие информационных сервисов, включая торговые площадки и сервисы по переоценке сделок финансовых инструментов;По мере развития российских финансовых и товарных индикаторов, включения их администраторов в периметр регулирования – установить требования о приоритетном использовании российских индикаторов в инструментах и сделках;Проанализировать возможность уточнения требований к достаточности капитала банков в случае структурирования сделок с использованием финансовых инструментов или заключения хеджирующих финансовых инструментов во избежание повышенной нагрузки на капитал за счет суммирования требований по разным инструментам;Расширить перечень базисных активов финансовых инструментов, стимулировать заключение участниками финансового рынка широкого спектра договоров, подпадающих под конструкцию финансовых инструментов, для предоставления возможности наиболее эффективного управления своими рисками;Оптимизировать налоговое администрирование инструментов хеджирования – для устранения риска переквалификации налоговым органам хеджирующих сделок в нехеджирующие. Это повысило бы привлекательность и расширило возможности применения практики хеджирования участниками рынка. Для развития российского рынка финансовых инструментов предлагается аккумулировать денежные средства при поддержке государства в лице Центрального Банка России с участием ведущих российских коммерческих банков.В таблице 16 представлены суммы финансирования, которые формируются с долей участия от уставного капитала[55].Таблица 16 - Предложение по финансированиюроссийского рынка финансовых инструментовс участием Банка России и коммерческих банковБанкУставный капитал, руб.Доля участия от уставного капитала, %Сумма финансирования, руб.Банк России3 000 000 000,0040012 000 000 000,00ВТБ651 033 883 623,38 213 020 677 672,46Газпромбанк246 853 536 800,0037 405 606 104,00Сбербанк67 760 844 000,00 2013 552 168 800,00Альфа банк59 587 623 000,00105 958 762 300,00Россельхозбанк504 983 000 000,00210 099 660 000,00Таким образом, при участии Банка России и коммерческих банков формируются финансовые ресурсы в совокупности 62 036 874 876,46руб. для развитияроссийского рынка финансовых инструментов.Сформулированные выше предложения можно обосновать тем, что данные мероприятия будут способствовать развитию российского рынка финансовых инструментов и тем самым будут способствовать эффективности функционирования ПАО «Сбербанк» и других коммерческих банков на российском рынке ценных бумаг. На начало сентября 2022 года на Московскую биржу вышло два эмитента с корпоративными облигациями в юанях: РУСАЛ и Полюс.Компании после размещения сообщают об ажиотажном спросе. Рынок облигаций в юанях только формируется, сейчас спрос заметно превышает предложение, эмитентам удаётся привлекать займы под рекордно низкие проценты.Следующим шагом развития российского рынка инструментов в валютах должно стать расширение количества эмитентов. Экономические интересы коммерческих банков в эмиссии ценных бумаг в иностранной валюте дружественных стран могут заключаться в следующем: - получение иностранных инвестиций в обход санкций;- повышение капитализации;- увеличение спроса на услуги маркет-мейкера.Сформулированные и обоснованные предложения в случаи осуществления их на практике приведет к следующим событиям:- снижение рисков инвестирования в валютные финансовые инструменты;- приток новых иностранных участников дружественных стран;- диверсификация портфелей по валютам и активам;- повышение эффективности российского финансового рынка и его части рынка ценных бумаг.В стратегиях развития российского рынка финансовых инструментов важную роль занимает возвращение доверия инвесторов. Массовые приходы розничных инвесторов сменились разочарованием, поскольку стоимости многих ценных бумаг упали и некоторые активы заморожены. Национальная ассоциация участников фондового рынка заявляет, что многие брокеры готовы выкупать у своих клиентов заблокированные активы и делают это. В качестве дополнительных мер для поднятия доверия инвесторов к вложениям в ценные бумаги будет рационально создание государственной системы страхования вложений в ценные бумаги подобно системе страхования вкладов.Российский рынок производных финансовых инструментов значительно молодой поэтому для его расширения и увеличения спроса на его финансовые инструменты необходимо внести коррективы в законодательство по регулированию рынка производных финансовых инструментов.Для совершенствования российского рынка производных финансовых инструментов необходимо раскрыть в законодательных актах основную сущность «хеджируемый риск» и «хеджируемая сделка» поскольку это важная составляющая благоприятного функционирования производного рынка ценных бумаг.Также немаловажным является развитие мирового тренда на «зеленые» и «социальные» облигации в России. Помимо морального удовлетворения от причастности к хорошему делу, было бы рационально разработать налоговые и прочие льготы. Например, освобождение от налогов или компенсации эмитентам части выплачиваемых купонов. Изложенные выше предложения повысили бы заинтересованность эмитентов и инвесторов на фондовом рынке. Раскрытие в законодательных актах понятие «хеджируемой сделки» минимизировало бы риски совершаемых операций. Подобные мероприятия, хоть и косвенно, но повлияли бы на развитие финансовых инструментов российского рынка.3.3 Предложения по совершенствованию эмиссионной деятельности на российском рынке ценных бумагНизкая эмиссионная активность коммерческих банков тормозит развитие отечественного фондового рынка. Банки, как эмитенты, обладают значительным потенциалом, имеют высокий уровень надежности, подкрепленный существующей надзорной системой, поэтому выпуск ими ценных бумаг (долевых и долговых) привлечет на рынок новых инвесторов, позволит расширить ресурсную базу кредитных организаций и даст толчок к новому витку развития российского рынка ценных бумаг.ПАО «Сбербанк России» является активным участником эмиссионной деятельности на рынке ценных бумаг, выступая как в качестве эмитента, так и андеррайтера выпусков ценных бумаг [84], но в связи с экономическими санкциями возможности ПАО «Сбербанк России» на международных рынках ограничиваются. Для решения этой проблемы и повышения эффективности эмиссионной деятельности ПАО «Сбербанк России» и других коммерческих банков на российском рынке ценных бумаг необходимы следующие мероприятия:- усовершенствование процедуры андеррайтинга на российском рынке ценных бумаг и определение андеррайтера как важного участника в процессе эмиссии ценных бумаг;- сокращение перечня и упрощение обязательных для регистрации эмиссионных документов;- уменьшение сроков рассмотрения Центральным Банком эмиссионных документов для принятия решения о государственной регистрации ценных бумаг;- сокращение размеров госпошлины для государственной регистрации российских депозитарных расписок;- упрощение процедуры листинга ценных бумаг первого и второго уровня на российских организованных биржах для российских эмитентов;- государственные меры по регулированию раскрытия информации, связанной с эмиссией ценных бумаг;- государственные меры по регулированию и минимизации конфликта интересов участников процесса эмиссии ценных бумаг;- расширения защиты и прав инвесторов на российском рынке ценных бумаг;- мероприятия государственной поддержки эмитентов на российском рынке ценных бумаг;- упрощение процедуры регистрации эмиссии ценных бумаг для эмитентов являвшихся нерезидентов.Сформулированные выше предложения по совершенствованию эмиссионной деятельности ПАО «Сбербанк России» и других коммерческих банков на российском рынке ценных бумаг можно обосновать тем что, развитие процедуры андеррайтинга и деятельности андеррайтера на российском рынке ценных бумаг значимая часть процесса эмиссии ценных бумаг, поскольку андеррайтер выступает гарантом для эмитента и большая часть андеррайтеров на российском рынке ценных бумаг это коммерческие банки, то данное предложение будет способствовать расширению деятельности коммерческих банков и ПАО «Сбербанк России» на российском рынке ценных бумаг.Для финансирования эмиссионной деятельности на российском рынке ценных бумаг предлагается создать консорциум банков: ВТБ, Газпромбанк, Сбербанк, Альфа банк, Московский кредитный банк, с участием Банка России. В таблице 17 представлены суммы финансирования, которые формируются с долей участия от уставного капитала [55].Таблица 17 - Предложение по финансированию эмиссионной деятельности на российском рынке ценных бумагБанкУставный капитал, руб.Доля участия от уставного капитала, %Сумма финансирования, руб.Банк России3 000 000 000,002006 000 000 000,00ВТБ651 033 883 623,0016 510 338 836,23Газпромбанк246 853 536 800,001,53 702 803 052,00Сбербанк67 760 844 000,00106 776 084 400,00Альфа банк59 587 623 000,0052 979 381 150,00Россельхозбанк33 429 709 866,0064 345 862 282,58Таким образом,в процессе создания консорциума банков формируются финансовые ресурсы в совокупности 30 314 469 720,81руб. для финансирования эмиссионной деятельности под руководством Банка России на российском рынке ценных бумаг.Упрощение процедуры эмиссии ценных бумаг, которое включает в себя сокращение перечня необходимых эмиссионных документов и сокращение сроков рассмотрения Центральным Банком данных документов для принятия решения о государственной регистрации ценных бумаг является положительной тенденцией, которая способствует сокращению времени для осуществления эмиссии.Для увеличения перечня акционерных компаний акции, которых котируются на российских биржах, необходимо упростить процедуру листингаценных бумаг первого и второго уровня и сократить величины обязательных критериев такие как рыночная стоимость акций и их количество в обращении, это будет способствовать увеличению российского рынка ценных бумаг.Государственный контроль в вопросах раскрытия информации и конфликта интересов на российском рынке ценных бумаг, является важной составляющей благоприятного функционирования эмиссионного процесса.Меры по защите прав инвесторов и поддержке эмитентов хоть и, в сущности, несут противоположные тенденции, но являются важной регулирующей составляющей эмиссии ценных бумаг.Упрощение процедуры регистрации эмиссии ценных бумаг для эмитентов, являющихся нерезидентами, повысит предложение ценных бумаг нерезидентов.Таким образом, предложенные выше меры в функционировании российского рынка ценных бумаг касательно андеррайтинга, эмиссионной деятельности и рынка финансовых инструментов формируют целуюсистемусовершенствования российского рынке ценных бумаг, которые способствуют повышению эффективности деятельности коммерческих банков в лице ПАО «Сбербанк России» на российском рынке ценных бумаг.Выводы по третьей главе.На основе деятельности ПАО «Сбербанк России» для повышения эффективности деятельности коммерческих банков на российском рынке ценных бумаг были разработаны предложения по трем основным направлениям: андеррайтинга ценных бумаг, совершенствования финансовых инструментов и эмиссионной деятельности.Для совершенствования процедур андеррайтинга ценных бумаг было предложено установление законодательного понятия определения «андеррайтинг» и «андеррайтера», систематизация процедуры и выделение основных этапов ее реализации, обозначение участников процесса, классификация андеррайтинга по видам, включение андеррайтинга в список лицензируемых видов деятельности, определение рисков участников и разработка мероприятий по их сокращению.Для совершенствования финансовых инструментов российского рынка было предложено установление новых связей с финансовыми системами дружественных стран и создание работающей системы платежей и расчетов в новых для рынка валютах. Возможный выпуск облигаций в привязке к плавающим ставкам, введение послаблений по валютному контролю для операций с дружественными странами,запуск торговли валютами дружественных стран на Московской Бирже. Также предложено стимулирование развития информационных сервисов, установка требования о приоритетном использовании российских индикаторов в инструментах и сделках, уточнение требований к достаточности капитала банков в случае структурирования сделок с использованием финансовых инструментов или заключения хеджирующих финансовых инструментов, а также расширение перечня базисных активов финансовых инструментов, стимулирование заключения участниками финансового рынка широкого спектра договоров и оптимизация налогового администрирования инструментов хеджирования. Также для решения проблем с доверием инвесторов и повышения интереса к рынку, были предложены мероприятия по созданию страхования вложений в ценные бумаги, раскрытие на законодательном уровне процесса хеджирования, и развитие тренда на «зеленые» и «социальные» облигации в России.Для совершенствования эмиссионной деятельности на российском рынке ценных бумаг было предложено усовершенствование процедуры андеррайтинга и определение андеррайтера как важного участника в процессе эмиссии ценных бумаг, сокращение перечня и упрощение обязательных для регистрации эмиссионных документов,уменьшение сроков рассмотрения Центральным Банком эмиссионных документов, сокращение размеров госпошлины для государственной регистрации российских депозитарных расписок,упрощение процедуры листинга ценных бумаг первого и второго уровня на российских организованных биржах для российских эмитентов, также принятие государственных мер по регулированию раскрытия информации (связанной с эмиссией ценных бумаг), мер по регулированию и минимизации конфликта интересов участников процесса эмиссии ценных бумаг,расширение защиты и прав инвесторов на российском рынке ценных бумаг,мероприятия государственной поддержки эмитентов на российском рынке ценных бумаг, упрощение процедуры регистрации эмиссии ценных бумаг для эмитентов являвшихся нерезидентов.ЗАКЛЮЧЕНИЕПроведенное исследование показало, что рынок ценных бумаг в России сегодня находится под сильным давлением санкций и переживает большие изменения. Изучение профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг и разработка путей повышения ее финансовой эффективности является как никогда актуальным.Российский рынок ценных бумаг не соответствует требованиям, предъявляемым к современным рынкам фондовых активов. ПАО «Сбербанк России», как один из самых востребованных брокеров, актуален для поиска проблем и путей совершенствования профессиональной деятельности на рынке ценны бумаг. Целью выпускной квалификационной работы была разработка на основе анализа финансовых результатов деятельности ПАО «Сбербанк Россия»и опыта профессиональной деятельность на рынке ценных бумаг в 2019 – 2021 годах предложения по совершенствованию процедур андеррайтинга ценных бумаг, финансовых инструментов и эмиссионной деятельности на российском рынке ценных бумаг.Для достижения поставленной цели были решены следующие задачи: - описаны ключевые концепции российского рынка ценных бумаг и определены фундаментальные факторы, определяющие его развитие, определено место коммерческих банков в этой системе;- выявлены и исследованы приоритеты ПАО «Сбербанк России» в деятельности на рынке ценных бумаг;- разработаны предложения по повышению финансовой эффективности профессиональной деятельности на российского рынке ценных бумаг.В нашем исследовании мы выяснили, что ключевая концепция российского рынка ценных бумаг формируется под воздействием экономических интересов и целей четырех субъектов рынка: эмитентов ценных бумаг, инвесторов, профессиональных участников рынка ценных бумаг и регулятор рынка – государства в лице Банка России. Коммерческие банки являются ведущими институтами рынка ценных бумаг. Согласно российскому законодательству, они могут участвовать в операциях с ценными бумагами в качестве: эмитентов ценных бумаг, инвесторов, профессиональных участников рынка ценных бумаг (брокеров, дилеров, доверительных управляющих, депозитариев) при наличии соответствующих лицензий Банка России, и доминируют во всех видах деятельности. Фундаментальным фактором, определяющим развитие российского рынка ценных бумаг является введение санкций в отношении российских участников рынка.Приоритеты ПАО «Сбербанк России» в деятельности на рынке ценных бумаг определяется исходя из основных направлений развитий банка и возглавляемого им холдинга на рынке ценных бумаг. Обыкновенные и привилегированные акции ПАО «Сбербанк России» являются компонентами фондовых индексов МосБиржи и РТС. ПАО «Сбербанк России» осуществляет несколько видов деятельности профессионального участник российского рынка ценных бумаг и лидирует в большинстве рейтингов профессиональных участников рынка. ПАО «Сбербанк России» – крупнейший российский коммерческий банк по большинству показателей, характеризующих деятельность банков.Основываясь на анализе деятельности ПАО «Сбербанк России» на российском рынке ценных бумаг, в работе были предложены меры по повышению эффективности деятельности коммерческих банков на российском рынке ценных бумаг в области андеррайтинга,финансовых инструментов и эмиссионной деятельности на российском рынке ценных бумаг. Для совершенствования по данным направлениям было предложено: закрепление на законодательном уровне определения и процедуры андеррайтинга, влекущие за собой развитие и оживление деловой активности, за счет спроса на данные услуги со стороны эмитентов ценных бумаг; размещение финансовых инструментов в валютах дружественных стран, что способствовало бы обходу санкционных ограничений и компенсировало бы уход с рынка недружественных иностранных участников; развитие страхования вложений в ценные бумаги, раскрытие в законодательных актах сущности хеджирования и совершенствования налоговой базы для таких инструментов как «зеленые» и «социальные» облигации, для увеличение интереса инвесторов и возвращения их доверия; проведение мероприятий по упрощению и ускорению процесса эмиссии ценных бумаг, которое влечет за собой увеличение количества эмитентов и развитие деятельности коммерческих банков как главных помощников в данном процессе.Изучив теоретические основы, проведя анализ деятельности коммерческих банков на фондовом рынке и анализ деятельности ПАО «Сбербанк России», нами были выдвинуты мероприятия по совершенствованию финансовой эффективности профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, которые эффективно работают на практике и представляются экономически выгодными. Следовательно, задачи выполнены в полном объеме и главное, цель данной работы достигнута.Подводя итог стоит подчеркнуть, что предложения по повышению эффективности деятельности коммерческих банков формируют целую систему положительный изменений профессиональной деятельности на российском рынке ценных бумаг. Совершенствования фондового рынка и деятельности коммерческих банков, как важных субъектов его функционирования, является неотъемлемой частью финансовой политики страны и ее дальнейшего благоприятного развития.СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАНЫХ ИСТОЧНИКОВНормативно-правовые источники1. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 № 51-ФЗ (ред. от 26.10.2021 N 45-П); 2. Федеральный закон от 22.04.1996 № 39-ФЗ (ред. от 02.07.2021 N 354-ФЗ) «О рынке ценных бумаг»; 3. Федеральный закон от 21.11.2011 № 325-ФЗ (ред. от 02.07.2021 N 343-ФЗ) «Об организованных торгах»; 4. Федеральный закон от 07.12.2011 № 414-ФЗ (ред. от 02.07.2021 N 343-ФЗ) «О центральном депозитарии»; 5. Федеральный закон от 07.02.2011 № 7-ФЗ (ред. от 02.07.2021 N 343-ФЗ) «О клиринге, клиринговой деятельности и центральном контрагенте»; 6. Федеральный закон от 10.07.2002 № 86-ФЗ (ред. от 30.12.2021 N 484-ФЗ) «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)»; 7. Федеральный закон от 29.11.2001 № 156-ФЗ (ред. от 02.07.2021 N 343-ФЗ) «Об инвестиционных фондах»; 8. Федеральный закон от 26.12.1995 № 208-ФЗ (ред. от 02.07.2021 N 354-ФЗ) «Об акционерных обществах»; 9. Федеральный закон от 01.12.2007 N 315-ФЗ (ред. от 11.06.2021N 170-ФЗ) «О саморегулируемых организациях»; 10. Федеральный закон от 07.05.1998 N 75-ФЗ (ред. от 02.07.2021 N 343-ФЗ) «О негосударственных пенсионных фондах»; 11. Федеральный закон от 02.12.1990 № 395-1 (ред. от 02.07.2021 N 353-ФЗ) «О банках и банковской деятельности»; 12. Федеральный закон от 13.07.2015 N 223-ФЗ (ред. от 02.07.2021 N 343-ФЗ) «О саморегулируемых организациях в сфере финансового рынка»; 13. Федеральный закон от 29.07.1998 N 135-ФЗ (ред. от 02.07.2021 N 351-ФЗ) «Об оценочной деятельности в Российской Федерации»; 14. Закон РФ от 27.11.1992 N 4015-1 (ред. от 02.07.2021 N 343-ФЗ) «Об организации страхового дела в Российской Федерации»;15 Указания Банка России от 25.07.2014 № 3341-У «О признании инфраструктурных организаций финансового рынка системно значимыми»; 16. Основные направления развития финансового рынка РФ на 2022 год и период 2023 и 2024 годов. Документ подготовлен Департаментом стратегического развития финансового рынка Банка России 19.11.2021;17. Федеральный закон "О внесении изменений в Федеральный закон "О рынке ценных бумаг" и отдельные законодательные акты Российской Федерации" от 31.07.2020 N 306-ФЗ (ред. от 11.06.2021 N 192-ФЗ);18. Международный стандарт финансовой отчетности (IAS) 32 «Финансовые инструменты: представление» (введен в действие на территории РФ приказом Минфина России от 28.12.2015 № 217н; с учетом поправок документов МСФО, введенных в действие на территории РФ приказами Минфина России от 27.06.2016 № 98н; от 11.07.2016 № 111н; от 04.06.2018 № 125н, от 14.12.2020N 304н)Учебники, монографии, брошюры19. Казимагомедов А.А. Рынок ценных бумаг: учебное пособие / Казимагомедов А.А., Абдулсаламова А.А. — Москва: Русайнс, 2022. — 140 с. 20. Хазанович Э.С. Инвестиции: учебное пособие / Хазанович Э.С. — Москва: КноРус, 2022. — 318 с. 21. Финансы, деньги, кредит, банки: учебник / Хвостенко О.А., Фомина Н.Е., Тершукова М.Б., Сигова Е.М., Савинова Н.Г., Савинова В.А., Просветова А.А., Милова Л.Н., Лаптева Н.А., — Москва: КноРус, 2022. — 250 с. 22. Мировая экономика и международные экономические отношения: учебное пособие / Таймасов А.Р., под ред., Муратова З.М., Юсупов К.Н. — Москва: КноРус, 2022. — 286 с.23. Киселева О.В. Инвестиционный анализ: учебное пособие / Киселева О.В., Макеева Ф.С. — Москва: КноРус, 2022. — 246 с.24. Гончаренко Л.П. Риск-менеджмент: учебное пособие / Гончаренко Л.П., Филин С.А. — Москва: КноРус, 2022. — 215 с.25. Методы оптимальных решений в экономике и финансах. Конспект лекций: учебное пособие / Гончаренко В.М., под ред., Попов В.Ю., под ред., Набатова Д.С., Александрова И.А., Денежкина И.Е., Киселев В.В., Шандра И.Г., Шаповал А.Б. — Москва: КноРус, 2022. — 181 с. 26. Финансы бизнеса в различных сегментах экономики: учебное пособие / Малофеев С.Н., под ред., Киселева Т.Ю., Серегина Е.Ю., Щурина С.В. — Москва: КноРус, 2022. — 372 с. 27. Современные финансовые рынки: учебник / Криничанский К.В., под ред., Рубцов Б.Б., под ред. Цыганов А.А., под ред. Адамова К.Р., Анненская Н.Е., Бутурлин И.В., Куликова Е.И., Ларионова И.В., Панова С.А., Сахаров А.А., Шакер И.Е. — Москва: КноРус, 2021. — 600 с. 28. Мировой финансовый рынок и Россия. Т. 1 и 2: монография / колект. авт.; отв. ред. Звонова Е.А., Глебова А.Г. — Москва: КНОРУС, 2021. — 402 с. 29. Выгодчикова И.Ю. Анализ и диагностика финансового состояния предприятия: учебное пособие / Выгодчикова И.Ю. – Москва: Ай Пи Ар Медиа, 2021 – 91 c30. Новиков, А. В. Финансовые инструменты: учебное пособие / А. В. Новиков, Е. Е. Алексеев, П. А. Новгородов. — Москва: Ай Пи Ар Медиа, 2021. — 169 c.31. Современные банковские продукты и услуги. (Бакалавриат). Учебник / Лаврушин О.И. (под ред.), Бровкина Н.Е., Васильев И.И., Косарев В.Е., Ушанов А.Е. - Москва: КноРус, 2021. - 302 с.32. Финансы, деньги, кредит. (Бакалавриат). Учебник / Абрамова М.А. (под ред.), Маркина Е.В. (под ред.), Александрова Л.С., Бураков Д.В., Дубова С.Е., Захарова О.В., Криворучко С.В., Полякова О.А., Седова - Москва: КноРус, 2021. - 256 с.34. Современные платежные системы и технологии. Учебник. / Криворучко С.В. (под ред.), Лопатин В.А., Тамаров П.А., Достов В.Л., Какабадзе Т.М., Ревенков П.В., Бердюгин А.А., Шамраев А.В., Шуст П.М. - Москва: КноРус, 2021. - 248 с.35. Новиков, А. В. Финансовые рынки и финансовые институты: учебное пособие / А. В. Новиков, И. Я. Новикова. — Москва: Ай Пи Ар Медиа, 2021. — 247 c.Периодические издания36. Вестник Банка России 37. Биржевое обозрение38. Деньги и кредит 39. Коммерсантъ40. Инвестиции в России 41. Налоги 42. Российский экономический журнал 43. Рынок ценных бумаг 44. Финансист 45. Финансовая газета 46. Финансовый бизнес 47. Финансовый менеджмент 48. Финансы и кредит 49. ФинансыРоссии50. ЭкспертИностраннаялитература51. Eugene F. Fama Efficient Capital Markets: A Review of Theory and Empirical Work, The Journal of Finance, Vol. 25, No. 2, Papers and Proceedings of the Twenty-Eighth Annual Meeting of the American Finance Association New York, N.Y. December, 28-30, 1969 (May, 1970), pp. 383-41752. Markowits Harry M. Portfolio Selection // Journal of Finance. 1952. 7. № 1 pp. 71-9153. William Sharpe, Gordon J. Alexander, Jeffrey W Bailey Investments, Prentice Hall, 1995, p. 10554. The List: 2021 Global 2000. The World's Largest Public Companies.May 13 2021 pp. 826Электронныересурсы55. Банк России – www.cbr.ru 56. Федеральная служба государственной статистики РФ – www.gks.ru57. Саморегулируемая организация «Национальная Финансовая Ассоциация» – www.new.nfa.ru 58. Бизнес-справочник по российским юридическим лицам и индивидуальным предпринимателям Notecom – www.notecom.biz/org/metyus_deniel_interneshnl_ru60. Ломбардный список Банка России. Ежемесячно обновляется Банком России – www.cbr.ru/analytics/lombardlis61. Центр макроэкономического анализа и прогнозирования – www.forecast.ru 62. Министерство финансов РФ – www.minfin.ru 63. Министерство экономического развития РФ – www.economy.gov.ru64. Национальная ассоциация участников фондового рынка – www.naufor.ru 65. ПАО «Московская биржа» – www.moex.ru66. НКО - Центральный контрагент «Национальный клиринговый центр» (АО) – www.nkcbank.ru 67. НКО «Национальный расчетный депозитарий» (АО) – www.nsd.ru 68. Международнаяфедерациябирж (World Federation of Exchanges) – www.world-exchanges.org69.Информационный ресурс Trading Economics –www.tradingeconomics.com 70. Информационное агентство «Росбизнесконсалтинг» – www.rbc.ru 71. Служба тематических толковых словарей Glossary Commander – www.glossary.ru72. Информационныйресурс Stock Analysis – www. stockanalysis.com73. Информационный ресурс Invest Funds – www.investfunds.com74. Информационный ресурс Investing – www.investing.com75.Панъевропейская фондовая биржа Euronext – www.euronext.com76. Биржа Intercontinental Exchange – www.ice.com77. Сайт АО «Азиатско-Тихоокеанский банк» – www.atb.su78. Информационно-аналитический сайт«Слияния и Поглощения в России» – www.mergers.ru/79. Информационно-аналитический сайт «Tadviser» – www.tadviser.ru80. Информационно-аналитический сайт «bankiros» – www.bankiros.ru81.Информационно-аналитический сайт«banki.ru» –www.banki.ru/82. Сайт группы ВТБ - https://www.vtb.ru/83. Информационно-аналитический сайт «analizbankov» – www.analizbankov.ru84. Сайт ПАО «Сбербанк России» – www.sberbank.ru85. Постановлением Правительства Российской Федерации от 16.04.2022 № 672 «О принятии решения о продолжении обращения за пределами Российской Федерации акций российских эмитентов, организация обращения которых до дня вступления в силу статьи 6 Федерального закона «О внесении изменений в Федеральный закон «Об акционерных обществах» и отдельные законодательные акты Российской Федерации» осуществлялась посредством размещения в соответствии с иностранным правом ценных бумаг иностранных эмитентов, удостоверяющих права в отношении акций российских эмитентов».86. Указ Президента РФ от 5 августа 2022 г. № 520 «О применении специальных экономических мер в финансовой и топливно-энергетической сферах в связи с недружественными действиями некоторых иностранных государств и международных организаций».87. Информационно-аналитический сайт «cbonds.ru» - https://cbonds.ru/ПРИЛОЖЕНИЯПриложение А Структурный анализ балансового отчета ПАО «Сбербанк» 2019 – 2021 годаПриложение Б Структурный анализ отчета о прибылях и убытках ПАО «Сбербанк» 2019 – 2021 годаПриложение ВАндеррайтеры IPO И SPO российских эмитентов и эмитентов стран СНГ за 2021 год