Анализ кредитов банков в организациях сферы гостеприимства

Нормальное значение для данной отрасли: не менее 10%.-25,50,68,3+33,8↑2. Рентабельность продаж по EBIT (величина прибыли от продаж до уплаты процентов и налогов в каждом рубле выручки).35-433,120,6-14,4-41,13. Рентабельность продаж по чистой прибыли (величина чистой прибыли в каждом рубле выручки). Нормальное значение для данной отрасли: 6% и более.9,9-455,4-27,2-37,1↓Два первых показателя рентабельности за период с 01.01.2022 по 31.12.2022, приведенные в таблице, имеют положительные значения, поскольку организация практически вышла в данном периоде на границу окупаемости. Однако расходы в виде процентов и налог на прибыль не позволили ей получить чистую прибыль.За 2022 год организация по обычным видам деятельности получила прибыль в размере 8,3 копеек с каждого рубля выручки от реализации. Более того, имеет место рост рентабельности продаж по сравнению с данным показателем за период с 01.01.2020 по 31.12.2020 (+33,8 коп.).Рентабельность, рассчитанная как отношение прибыли до налогообложения и процентных расходов (EBIT) к выручке организации, за последний год составила 20,6%. Это значит, что в каждом рубле выручки ООО «ГОСТ Отель Менеджмент» содержалось 20,6 коп. прибыли до налогообложения и процентов к уплате.Анализ и оценка источников заемных средствООО «ГОСТ Отель Менеджмент»Проанализируем структуру заемных средств ООО «ГОСТ Отель Менеджмент», анализ выполнен в таблице 7.Таблица7 - Структура заемных средств ООО «ГОСТ Отель Менеджмент», руб.Наименование показателяЗначениеУд. вес в пассивах, %202020212022202020212022Заемные средства, подлежащие погашению более чем через 12месяцев после отчетной датыЗадолженность в иностранной валюте-119807227743870,190,48Синдицированный кредит от 23.06.2020-119807227743870,190,48Задолженность в рублях3700003700003700000,050,060,06Итого заемные средства, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты370000156807231443870,050,250,54Задолженность в иностранной валюте997260239668587397220,140,381,51Синдицированный кредит от 23.06.2020997100239614487383750,140,381,51Начисленные неоплаченные проценты1605411347000Задолженность в рублях3210693--0,44--Займы полученные3199696--0,44--Начисленные неоплаченные проценты10997--0--Итого заемные средства, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты4207953239668587397220,580,381,51БАЛАНС728301763638817726577241211100100100По данным таблицы можно сделать вывод, что заемные средства занимают небольшой удельный вес в общей сумме пассивов менее 1% в течение анализируемого периода. В 2022 году сумма краткосрочных заемных средств уменьшилась более чем на 90% по сравнению с 2020 годом, также снизилась сумма долгосрочных заемных средств в более чем 2 раза по сравнению с 2020 годом.По состоянию на 31 декабря по кредитной линии от 23.06.2020 г. задолженность без учета начисленных процентов составляет 16438 долл. (997100 тыс. руб.), 49315 долл. (3594216 руб..) и 204641 долл. (11512762 руб.) соответственно. Указанная задолженность отражена в составе краткосрочной и долгосрочной задолженности согласно графику погашения кредитных траншей. Последние выплаты по кредитной линии от 23.06.2020 г. приходятся на 2 квартал 2023 г. Задолженность в рублях, подлежащая погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты, представляет собой задолженность по договорам займов от дочерних предприятий. Свободные денежные средства от дочерних предприятий привлекаются с целью более эффективного размещения собственных денежных средств. В течение 2022 года общество привлекло займы от дочерних компаний в сумме 26 319 953 руб. и погасило в сумме 23 120 257 руб. Данные денежные потоки отражены в составе отчета о движении денежных средств.Остаток долгосрочного кредита на 31.12.2022 г. составляет 370 000 тыс. руб. Остаток задолженности по кредитной линии на 31.12.2022 г. составляет 997 100 руб. Остаток задолженности в рублях на 31.12.2022 г. составляет 3 199 696 тыс. руб. Всего сумма заемных средств ООО «ГОСТ Отель Менеджмент» на 31.12.2022 г. составила 4 577 953 руб. По кредитам, выданнымООО «ГОСТ Отель Менеджмент», в качестве обеспечения выступал договор залога. Стоимости объекта залогана 31.12.2022 г. составляла 3 607 768,84 руб. Таким образом, сумма требований, определенная на дату оценки, являлась обеспеченнойна 79%.Производственно-финансовая деятельность предприятий требует управления финансовыми ресурсами, в частности, собственными средствами предприятия, что должно создавать предпосылки для стабильного производственного процесса и его постоянного роста, что определяет конкурентоспособность предприятия на рынке. В рамках самостоятельной разработки управленческих решений, принимаемых хозяйствующими субъектами в рыночных условиях, каждое предприятие должно формировать оптимальную структуру собственных средств, эффективно управлять ими для обеспечения успеха в конкурентных условиях.Процесс оптимизации структуры собственных и заемных средств компании должен осуществляться по трем основным критериям: ориентация на существующую структуру собственных и заемных средств компании; оптимизация структуры фонда с целью максимизации доходности фонда; разработка структуры собственного капитала с целью снижения его средневзвешенного значения. На основании изложенного была разработана структурно-функциональная модель многокритериальной оптимизации структуры предприятия, в которой указана последовательность действий, подлежащих выполнению.Этот метод оптимизации фондов по определенным критериям позволяет управлять процессом формирования фондов предприятия с учетом влияния всех источников их формирования.На первом этапе анализируются собственные и заемные средства, источники формирования в предыдущем периоде. На втором этапе необходимо изучить внешнюю среду, факторы которой могут повлиять на структуру собственных и заемных средств компании. Основными из этих факторов являются: отраслевая принадлежность компании; стадия жизненного цикла; конъюнктура товарных и финансовых рынков и др.На третьем этапе перед предприятием стоит проблема выбора: либо ориентироваться на существующую структуру средств, либо стремиться к максимальной отдаче собственных и заемных средств. Показатель чистой рентабельности собственных и заемных средств в нашем исследовании рассматривается как критерий оптимизации структуры собственных средств, поскольку он является интегральным и, следовательно, наилучшим образом характеризует финансовую эффективность предприятия.На данном этапе проводятся непосредственные расчеты оптимальной структуры средств по критерию максимизации рентабельности собственного капитала. Есть два способа сделать это. Первый — построение многофакторной линейной эконометрической модели задачи оптимизации по этому критерию; второй – расчет оптимальной структуры капитала итерационным методом. Если результаты расчетов по первому критерию оптимизации структуры средств компании нас удовлетворяют (то есть чистая рентабельность средств достигла 15%), то переходим к следующему шагу.Четвертым шагом алгоритма является решение однокритериальной задачи, заключающейся в минимизации средневзвешенной величины фактического капитала. Это критерий второго порядка. В современной экономической теории вопрос создания оптимальной структуры капитала, позволяющей минимизировать средневзвешенную стоимость капитала, при сохранении репутации компании на уровне, способном привлекать новые средства на приемлемых условиях, имеет первостепенное значение.По критерию минимизации средневзвешенной стоимости собственного капитала преимущество в формировании структуры средств акционерного общества отдается относительной дешевизне того или иного источника ресурсов. Так как степень ограниченности каждого источника средств различна и поэтому в определенное время меняется его величина (размер депозита и т.д.), необходимо с течением времени переключаться с одного источника на другой, каждый раз ориентируясь на минимальная цена.По мнению некоторых исследователей, такой подход к оптимизации структуры фондов характерен для отечественных компаний. Процесс оптимизации структуры капитала по критерию минимизации средневзвешенной стоимости основан на предварительной оценке стоимости всех составляющих элементов капитала в различных договорах, путем их привлечения и ввода в эксплуатацию, различных вариантов расчета осуществляется средневзвешенная стоимость собственных средств.На пятом этапе формируется оптимальная структура средств компании с учетом полученных результатов оптимизации по рассматриваемым критериям. Границы наиболее прибыльной и минимально затратной структуры собственного капитала позволяют отметить конкретные значения на ожидаемое время.Шестой этап: математические расчеты сравнивают затраты с выгодами от оптимизации структуры фонда компании. Седьмой этап: структура имеющихся средств сравнивается с найденной оптимальной структурой. Когда они расходятся, его существующая структура подстраивается под найденный оптимум. В процессе отбора учитываются ранее рассмотренные критерии, характеризующие индивидуальные особенности деятельности компании. Реализация данного этапа требует углубленной разработки конкретных мероприятий по созданию необходимой оптимальной структуры собственных средств предприятия.Таким образом, оптимизация структуры средств - это многофакторный процесс, а не просто стандартный алгоритм обмена для всех пайщиков. Каждая операционная компания руководствуется тем критерием, который считает наиболее подходящим на данном этапе. Поэтому понятие оптимальной структуры фонда приобретает существенное субъективное значение.ЗАКЛЮЧЕНИЕИсточники финансирования – это финансовые ресурсы, используемые для покупки активов и совершения операций. К источникам финансирования относят краткосрочные и долгосрочные обязательства, привилегированные и обыкновенные акции. Выбор конкретного источника финансирования определяется финансовым положением организации, долгосрочными целями развития, личными предпочтениями, интересами руководителя, а также другими внешними финансово-экономическими условия и внутренней обстановкой в организации. Управленческие решения в организациях принимаются на основе результатов оценки стоимости долговых обязательств. После принятия того или иного управленческого решения, руководство должно учитывать и прогнозировать как могут повлиять реализация данных решений на то, как в дальнейшем будет складываться деятельность организации, итогом деятельности которой будет выступать стоимость организации. Проблема оценки рыночной стоимости долговых обязательств является многогранной и сложной. Западная экономическая теория изучает данную проблему с середины прошлого века. Однако многие вопросы, связанные с методологией оценки и факторами стоимости, остались неразрешенными. Постоянно меняющаяся экономическая среда, условия переходной экономики, специфические особенности нашей страны — все это делает задачу оценки рыночной стоимости долговых обязательств российских предприятий чрезвычайно актуальной. Следует заметить, что многие отечественные специалисты в своих работах уделяют наибольшее внимание проблемам оценки стоимости обязательств в составе действующего предприятия (т.е. как неотъемлемого актива бизнеса (массовая оценка)). В то же время, единичная (индивидуальная) оценка долговых обязательств имеет свои особенности и требует отдельного изучения методологических подходов и собственного методического аппарата. Можно отметить большую теоретическую и практическую значимость работ зарубежных специалистов в этой области, но в тоже время использовать данный опыт необходимо после тщательного анализа, который должен показать, насколько применим данный опыт к современным российским условиям.В настоящее время структура капитала предприятия оказывает непосредственное влияние на финансовое состояние – ликвидность, платежеспособность, рентабельность, финансовую независимость. Внутренняя оценка структуры капитала включает в себя анализ различных вариантов финансирования деятельности компании. При формировании рациональной структуры капитала уделяют внимание в первую очередь созданию такого баланса заемных и собственных средств, при котором стоимость предприятия становится максимальной. Структура капитала показывает долю собственного и заемного капитала, для формирования которых применялись различные источники финансирования, ориентируясь на долгосрочное развитие организации. Конечный результат применения выбранной методики развития предприятия может варьироваться в зависимости от используемых методов рационализации структуры капитала. Зачастую собственный капитал организации рассматривается как бесплатный, но в этом случае стоимостью собственного капитала являются дивиденды, а их выплата существенно увеличивает стоимость финансирования. Ориентируясь на мировую практику, применение в основном собственного капитала организации уменьшает некоторые финансовые риски. При этом, замедляется развитие компании, ее ключевых финансовых показателей. Заемный капитал стимулирует рост выручки при оптимальном его применении. Не стоит забывать, что в случае, если заемных средств больше собственных, возникают и другие риски, например риск банкротства.Анализ структуры собственных и заемных средств необходим для оценки рациональности формирования источников финансирования деятельности компании и ее жизнеспособности на рынке. Этот момент очень важен, с одной стороны, для внешних пользователей информации при изучении финансового риска и, с другой стороны, для самой компании при определении оптимального финансового варианта и разработке финансовой стратегии. СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВФедеральный закон от 29.07.1998 N 135-ФЗ (ред. от 26.04.2016) "Об оценочной деятельности в Российской Федерации". // Справочно-правовая система «Консультант Плюс»Приказ Минэкономразвития России от 20.05.2015 N 297 "Об утверждении Федерального стандарта оценки "Общие понятия оценки, подходы и требования к проведению оценки (ФСО N 1)". // Справочно-правовая система «Консультант Плюс»Приказ Минэкономразвития России от 20.05.2015 N 298 "Об утверждении Федерального стандарта оценки "Цель оценки и виды стоимости (ФСО N 2)". // Справочно-правовая система «Консультант Плюс»Приказ Минэкономразвития России от 20.05.2015 N 299 "Об утверждении Федерального стандарта оценки "Требования к отчету об оценке (ФСО N 3)". // Справочно-правовая система «Консультант Плюс»Приказ Минэкономразвития России от 1 июня 2015 г. № 326 «Об утверждении Федерального стандарта оценки «Оценка бизнеса (ФСО № 8)». // Справочно-правовая система «Консультант Плюс». Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс / И.А. Бланк. – М.: Финансы и статистика, 2015. – 656 с.Большой экономический словарь [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://big_economic_dictionary.academic.ru/Жуковская C.Л. Основные подходы к анализу источников финансирования деятельности предприятия // Фундаментальные исследования. – 2014. – №6-5. – С. 969-973.Ковалев А.П., Рыжова В.В. Основы стоимостного анализа. М. : Финансы и статистика, 2013.Кияткин А.С., Учет и анализ активов и обязательств по справедливой стоимости. Тольятти : б.н., 2014.Курс экономики: учебник / под ред. Б.А. Райзберга. — М.: ИНФРА-М, 2013. с. 96–100.Мамишев В.И. Структура капитала и ее влияние на стоимость компании // Проблемы современной экономики. – 2015. – №1 (53). – С. 91- 95.Национальная экономическая энциклопедия – [Электронный ресурс]: Режим доступа: URL: http://vocable.ruНиколаева Т. П. Финансы и кредит. Учебное пособие / Т. П. Николаева – М.: Евразийский открытый институт, 2011. – 338с.Олиниченко К. В. Кузьмичева И. А. Банкротство предприятий и система критериев их неплатежеспособности//Международный журнал прикладных и фундаментальных исследований -№ 6 -2/2015.Оценка стоимости предприятия (бизнеса)/ под ред. А.Г. Грязнова, А.М. Федотова, М.А. Эскиндаров, Т.В. Тазихина, Е.Н. Иванова, О.Н. Щербакова. – М.: Интерреклама, 2012. Оценка стоимости бизнеса: учебник / коллектив авторов; под ред. М.А. Эскиндарова, М.А. Федотовой. - М. : Кнорус, 2016.Сафиуллин А.Р., Салахиева М.Ф., Гайнутдинов Ш.И. Актуализация методов оценки стоимости компании в концепции стоимостного управления// Экономический анализ: теория и практика. – 2014. - №7 (358). – С.39-45.Сорокин А.В. Общая экономика: бакалавриат, магистратура, аспирантура. Учебник — М.: Берлин Директ- Медиа, 2016. С. 430.Турманидзе Т.У. Финансовый менеджмент: учебник для студентов вузов обучающихся по экономическим специальностям / Т.У. Турманидзе, Н.Д. Эриашвили. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2015. – 247 с.Чеботарев Н.Ф. Оценка стоимости предприятия (бизнеса) / Н.Ф. Чеботарев. – М: Дашков и Ко, 2014.Чеснокова Ж.А. Управление капиталом предприятия. – Волгоград: ИУНЛ ВолгГТУ, 2014. – 31 сФинансово-кредитный энциклопедический словарь / Под общ. ред. Д-ра экон. наук, проф. А.Г. Грязновой. М.: Финансы и статистика, 2012, с. 292–293Хорин А.Н., Стратегический анализ: учебное пособие. М. : Эксмо, 2014.