Финансовый анализ вероятности банкротства организации. Анализ финансового состояния АО

Коэффициент финансовой независимости и коэффициент задолженности (обратный коэффициенту финансовой независимости) только в 2020 году соответствовали нормативному значению. При этом наблюдается негативная тенденция уменьшения коэффициента финансовой независимости: если в 2020 году за счет собственных средств было сформировано 60,9% активов предприятия, то в 2022 году – только 44,7%. При этом более 55% активов предприятия сформировано за счет заемного капитала, что свидетельствует о высокой степени зависимости предприятия от кредиторов. Коэффициент самофинансирования показывает, какой объем долговых обязательств компания может профинансировать за счет собственного капитала. Коэффициент самофинансирования приобретает значение меньше норматива начиная с 2021 года, при этом также наблюдается негативная тенденция уменьшения показателя в динамике. Только 80% обязательств в 2022 году компания может профинансировать за счет собственных средств, что является существенно ниже норматива.Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами имеет негативную динамику на протяжении всего анализируемого периода. Тем не менее, показатель оставался выше норматива, у предприятия достаточно собственных источников для финансирования запасов. Коэффициентманевренности имел тенденцию к снижению. В целом значения показателя находились в пределах нормативных, только немногим больше 20% собственного капитала было обездвижено во внеоборотных активах, уровень мобильности собственных средств находится на оптимальном уровне.Рост коэффициента имущества производственного назначения является положительным, потому что исследуется строительное предприятие, для которого важно увеличение имущества производственного назначения.В целом коэффициент финансовой устойчивости, не соответствует нормативу, кроме того, имел негативную динамику, что свидетельствует в определённой мере о зависимости организации от внешнего финансирования.В Таблице 2.8 представим анализ финансовых результатов деятельности компании.Таблица 2.8 – Динамика финансовых результатов АО«СУ-7 СМТ»в 2020-2022 гг., тыс. руб.Показатели2020 г.2021 г.2022 г.Изменение (+/-)Темп прироста, %2021/2022/2021/2022/2020202120202021Выручка от реализации228757013042772653790-9832931349513-42,98103,47Себестоимость продаж195792611716592462964-7862671291305-40,16110,21Валовая прибыль (убыток)329644132618190826-19702658208-59,7743,89Управленческие расходы1414941503531495718859-7826,26-0,52Прибыль (убыток) от продаж188150-1773541255-20588558990-109,43-332,62Проценты к получению72074472024-243,33-3,23Проценты к уплате38166024140522208802857,86133,27Прочие доходы7375712904411468855287-1435674,96-11,12Прочие расходы1979667099094430-12697623440-64,1433,02Прибыль (убыток) до налогообложения608453503948181-2580613142-42,4137,51Налог на прибыль344121258127434-2183114853-63,44118,06Чистая прибыль (убыток)264332245820747-3975-1711-15,04-7,62Динамика выручки от реализации является неоднозначной, в 2021 г. выручка от реализации сократилась на 42,98%, в 2022 г. произошел двукратный рост выручки. Негативным моментом является то, что темп роста себестоимости характеризуется превышением темпа роста выручки от реализации в связи с чем у АО«СУ-7 СМТ»образуется снижение валовой прибыли на 59,77% в 2021 году, при этом в 2022 году произошло увеличение валовой прибыли на 43,89%, что ниже темпов роста выручки.Динамика финансового результата негативная, АО«СУ-7 СМТ» в 2021 году продемонстрировал снижение чистой прибыли на 15%, а в 2022 году чистая прибыль снизилась на 7,62%. Далее в таблице 2.9 проанализируем показатели рентабельности АО«СУ-7 СМТ»Таблица 2.9 – Динамика показателей рентабельности АО«СУ-7 СМТ»в 2020-2022 гг., %ПоказателиГодАбс.изм2020 г2021 г2022 г21/2022/21Рентабельность по чистой прибыли, %1,16%1,72%0,78%0,57%-0,94%Рентабельность продаж по валовой прибыли, %14,41%10,17%7,19%-4,24%-2,98%Рентабельность активов, %2,24%1,64%1,25%-0,60%-0,39%Рентабельность собственного капитала, %3,88%3,12%2,75%-0,76%-0,37%Рентабельность затрат, %16,84%11,32%7,75%-5,52%-3,57%Итак, рентабельность активов и собственного капитала, а также рентабельность продаж по чистой прибыли имеет негативную динамику уменьшения. что свидетельствует об ухудшении эффективности деятельности организации. Таким образом, проведенный анализ экономического положения АО«СУ-7 СМТ»показал, что финансово-экономическое положение компании ухудшается, у компании высокий уровень зависимости от кредиторов, низкий уровень финансовой устойчивости и платежеспособности, кроме того, показатели рентабельности снижаются, что свидетельствует о снижении эффективности деятельности организации. 2.3 Оценка вероятности банкротства АО«СУ-7 СМТ»Провести оценку вероятность наступления банкротства для АО«СУ-7 СМТ»можно с помощью многофакторных моделей прогнозирования банкротства.Для начала определим тип финансовой устойчивости, составив аналитическую таблицу 2.10Таблица 2.10 – Абсолютные показатели финансовой устойчивости АО«СУ-7 СМТ»Показатели2020202120221. Наличие собственных оборотных средств на конец расчетного периода (СОС)174 748168 445163 1772. Наличие собственных и долгосрочных источников финансирования запасов (СДИ)191 310233 769193 0473. Общая величина основных источников формирования запасов (ОИЗ) 199 310302 098379 863Показатели обеспеченности запасов источниками их финансирования1. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств (∆СОС)-19 434-389 833-577 0832. Излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных источников финансирования запасов (∆СДИ)-2 872-324 509-547 2133. Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников покрытия запасов (∆ОИЗ)5 128-256 180-360 397Трехфакторная модель (М)М = (0, 0, 1) М = (0, 0, 0) М = (0, 0, 0) Тип финансовой устойчивостиНеустойчивое состояниеКризисное состояниеКризисное состояниеИсходя из данных таблицы 2.10 следует, что на протяжении 2020 года на предприятии было выявлено неустойчивое финансовое состояние, на предприятии был выявлен недостатоксобственныхидолгосрочныхисточниковфинансированиязапасов, предприятие было вынуждено привлекать краткосрочные займы.При этом в 2021-2022 году ситуация ухудшилась,организация имела кризисное состояние, что свидетельствует о высоком уровне риска банкротства в организации.Поскольку в исследуемом предприятии уровень финансовой устойчивости находится в неудовлетворительном состоянии, необходимо произвести оценку вероятности банкротства. В таблице 2.11 оценим вероятность банкротства АО«СУ-7 СМТ»с помощью модели Альтманадлякомпаний, чьиакциинеторгуютсянабиржевомрынке.Таблица 2.11 – Оценка вероятности банкротства АО«СУ-7 СМТ»с помощью модели АльтманаПоказательКоэффициент202020212022X1 (Оборотный капитал / Активы)0,7170,1680,1470,113X2 (Нераспределенная прибыль / Активы)0,8470,0230,0140,012X3 (Операционная прибыль / Активы)3,1070,0530,0220,028X4 (Собственный капитал / Обязательства)0,4201,5600,8760,808X5 (Выручка / Активы)0,9982,0070,8171,547Z 2,9641,3692,062Риск банкротства зона стабильного финансового состояния («зеленая» зона)зона неопределенности («серая» зона)зона неопределенности («серая» зона)Поскольку в 2020 году значение Zпревышало 2,9, предприятие находилось в зеленой зоне, что присущестабильнымифинансовоустойчивымкомпаниям. Тем не менее, в 2021-2022 году значение показателя перешло в зону неопределенности, на предприятии могут возникнуть риски банкроства.В таблице 2.12 оценим вероятность банкротства АО«СУ-7 СМТ»с помощью модели Спрингейта.Таблица 2.12 – Оценка вероятности банкротства АО«СУ-7 СМТ»с помощью модели СпрингейтаПоказательКоэффициент202020212022X1 (Оборотный капитал / Активы)1,030,1680,1470,113X2 (Прибыль до вычета процентов и налогов / Активы)3,070,0540,0220,029X3 (Прибыль до налогообложения / Текущие обязательства)0,660,1420,0450,052X4 (Выручка от продаж / Активы)0,42,0070,8171,547Z 1,2350,5760,857Риск банкротства нетестьестьПоскольку в 2021-2022 году Z меньше 0,862, на исследуемом предприятии модель Спрингейтаесть угрозы банкротства. Далее представим оценку риска банкротства АО«СУ-7 СМТ»с помощью модели Таффлера в таблице 2.13.Таблица 2.13 – Оценка вероятности банкротства АО«СУ-7 СМТ»с помощью модели ТаффлераПоказательКоэффициент202020212022X1 (прибыль до налогообложения / текущие обязательства)0,530,140,040,05X2 (оборотные активы / общие обязательства)0,131,391,201,17X3 (текущие обязательства / общие активы)0,180,380,490,54X4 (выручка / активы)0,162,010,821,55Z 0,650,400,52Риск банкротства Стабильное финансовое положениеСтабильное финансовое положениеСтабильное финансовое положениеМодель Таффлера также не выявила угрозы банкротства АО«СУ-7 СМТ»на протяжении всего анализируемого периода, поскольку значение показателя Z выше 0,3.Далее представим оценку риска банкротства АО«СУ-7 СМТ»с помощью модели Сайфуллина-Кадыкова таблице 2.14.Таблица 2.14 – Оценка вероятности банкротства ООО «Сеть Связной» с помощью модели Сайфуллина-КадыковаМодель Сайфуллина-КадыковаКоэффициент202020212022К1 (собственный оборотный капитал / собственны капитал)20,2520,2260,213К2 (текущие активы / текущие обязательства)0,11,4461,2981,210К3 (выручка от продаж / активы)0,082,0070,8171,547К4 (прибыль от продаж / выручка от продаж)0,450,082-0,0140,016К5 (чистая прибыль / собственный капитал)10,0380,0300,027R 0,8830,6710,705Риск банкротства ВысокийВысокийВысокийМодель Сайфуллина-Кадыкова показала высокий риск банкротства предприятия на протяжении всего анализируемого периода, поскольку значение показателя R меньше 1. Таким образом, проведенный анализ экономического положения компании АО«СУ-7 СМТ» в2020-2022 гг. позволил установить, что компания находится в предбанкротном состоянии. Модель Сайфуллина-Кадыковапоказала высокий риск банкротства в организации, также высокий риск банкротства в 2021-2022 гг. подтверждается МодельюСпрингейта, тогда как по модели Альтамана предприятие находится в серой зоне, а МодельбанкротстваТаффлеране выявила угрозы банкроства. Также у компании в настоящее время недостаточно свободных средств для осуществления крупных инвестиционных проектов, а также для осуществления текущей деятельности, предприятие находится в кризисном состоянии.ЗАКЛЮЧЕНИЕТаким образом, в результате проведенного исследования представим следующие выводы, рекомендации. Сущность банкротства предприятия определяется как несостоятельность субъекта хозяйствования, что выражается в приостановлении его экономически-финансовой деятельности из-за неспособности выполнить требования кредиторов и бюджетных обязательств.Банкротство предприятия является финальным этапом кризисного состояния предприятия, для которого характерна фиксация негативных последствий финансово-хозяйственной деятельности в процессе продвижения в направлении от временной локальной к стабильной общей невозможности выполнять свои обязательства. Важным является распознавание ранних симптомов кризисного состояния предприятия, постоянный мониторинг совокупности индикаторов деятельности предприятия, которые способны сигнализировать о приближение такого состояния. Необходимость использовать систему экономических показателей – таких индикаторов деятельности предприятия, динамика которых четко соответствует негативным изменениям в экономическом развитии предприятия, его экономической активности. Учитывая важность именно ранней диагностики вероятности банкротства, можно привести следующую последовательность и состав групп симптомов банкротства.Управление риском банкротства является сложным, в то же время, крайне важным процессом, обеспечивающим устойчивость и конкурентоспособность функционирования и развития предприятия в долгосрочной перспективе.Оценка риска банкротства проводилась на примере АО "СУ-7 СМТ", осуществляющее строительствоинженерныхкоммуникаций, втомчисле: прокладкамагистральныхгазо- инефтепроводоввысокого, среднегоинизкогодавленияПроведенный анализ экономического положения АО "СУ-7 СМТ"показал, что финансово-экономическое положение компании негативное, у компании практически отсутствуют свободные средства для осуществления инвестиционных проектов, а также для осуществления текущей деятельности. Деятельность предприятия существенно зависит от кредиторов, а собственных средств недостаточно для покрытия обязательств. Предприятие находится в кризисном состоянии, поскольку испытывает недостаток собственных и долгосрочных источников формирования запасов. Проведенная оценка банкротства компании АО "СУ-7 СМТ"в 2020-2022 гг. позволила установить, что компания находится в предбанкротном состоянии.Для предотвращения риска несостоятельности организация должна принять эффективные меры по предотвращению кризисов. Предупреждение банкротства зависит от своевременного выявления угрозы несостоятельности предприятия, разработки и реализации соответствующих антикризисных мер, преодоления кризиса, восстановления ликвидности и платежеспособности, предотвращения ликвидации предприятия при банкротстве.Эффективная система антикризисного финансового управления организации должна гарантировать дальнейшее развитие предприятия и контролировать процесс использования имеющихся ресурсов.Таким образом, задачи решены в полном объеме, цель исследования достигнута.СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫО бухгалтерском учете: Федеральный закон от 06.12.2011 N 402-ФЗ (ред. от 05.12.2022) [Электронный ресурс] // Режим доступа: http://www.consultant.ru/О несостоятельности (банкротстве): Федеральный закон от 26.10.2002 № 127-ФЗ (ред. 02.12.2022) [Электронный ресурс] // Режим доступа: http://www.consultant.ru/Алексашкина Е.И., Василёнок В.Л., Негреева В.В. Антикризисное управление на предприятии. — СПб.: Университет ИТМО, 2015. – 92 с Баринов В.А. Кризисное управление: учебник для колледжей. — М.: ФБК-ПРЕСС, 2015. — 488 с.Борисова С.Г. Антикризисное управление организацией: выбор стратегии, диагностика, особенности / С. Г. Борисова, В. С. Толмачева. // Вестник МГУП. — 2016. — № 3. — С. 13–17. Василёнок В.Л., Алексашкина Е.И., Негреева В.В. Антикризисное управление на предприятии. — СПб.: Университет ИТМО, 2015. – 92 с Гусятникова С.А. Методология кризисного управления предприятием в современных условиях. // Вопросы экономики и управления. – № 4(56). – 2016Долганова Н.А. Анализ актуальных механизмов антикризисного управления предприятием / Н. А. Долганова, Н. М. Таганова. — Текст: непосредственный // Инновационная наука. — 2019. — № 4. — С. 105–109. Екимова, К. В. Финансовый менеджмент. – Москва: Издательство Юрайт, 2019. – 381 с.Ермашкевич Н.С. Модель урегулирования кризисов для обеспечения устойчивого развития организации / Н. С. Ермашкевич, Е. С. Чибисова // Лидерство и менеджмент. — 2019. — № 1. — С. 43–58.Ершова И.В. Банкротство хозяйствующих субъектов. М.: Проспект, 2021. 336 с.Журиха, А. М. Научные подходы к антикризисному управлению предприятием / А. М. Журиха// Проблемы и перспективы экономики и управления : материалы V Междунар. науч. конф. (г. Санкт-Петербург, декабрь 2016 г.). — Санкт-Петербург: Свое издательство, 2016. – С. 110-112.Иншаков П.В. Компоненты системы корпоративного финансового управления / А. Р. Денисенко, Р. Г. Ян, П. В. Иншаков // Современные научные исследования в мире. – 2020. – № 6-3(62). – С. 124-127.Каледин С.В. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. – Санкт-Петербург: Издательство «Лань», 2020. – 520 с.Карелина С.А., Николаева А. Э., Михайлова В. И. Формы и планы для ассоциаций по вопросам несостоятельности за рубежом. М.: Юстицинформ, 2020. 340 с.Карпович, О. Г. Финансовый менеджмент: учебник для бакалавров / О. Г. Карпович, А. Е. Сутлобов, Б. Т. Жарылгасова ; под ред. проф. О. Г. Карповича. – Москва: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К°», 2018. – 396 с.Карпович, О. Г. Финансовый менеджмент: Руководство для бакалавров. – Москва: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К°», 2018. – 396 с.Кобозева Н.В. Банкротство: аудит, учет, анализ: Пособие практическое. — М.: Магистр, 2018. — 368 c.Кован С. Е. Предупреждение банкротства организаций: монография. — М.: ИНФРА-М, 2017. – 219 с.Лимитовский, М. А. Руководство по обучению и практике в области финансового управления предприятиями. – Москва: Издательство Юрайт, 2019. – 990 с.Лимитовский М.А. Корпоративный финансовый менеджмент: учебно-практическое пособие / М. А. Лимитовский, В. П. Паламарчук, Е. Н. Лобанова; ответственный редактор Е. Н. Лобанова. – Москва: Издательство Юрайт, 2019. – 990 с.Лукасевич, И. Я. Корпоративные инвестиции и финансовая политика: университетские курсы и семинары. – Москва: Издательство Юрайт, 2021. – 304 с.Морозко Н.И. Финансовый менеджмент для малого бизнеса: Учебник. – Москва: ИНФРА-М, 2019. – 347 с.Особенности управления кризисом малого бизнеса / Е. Н. Лопатина, А. А. Онучина, З.С. Прохоров, [и др.] // Молодой ученый. — 2018. — № 15 (201). — С. 36-39Остаев, Г. Я. Механизмы финансового управления организации / Г. Я. Остаев, О. О. Злобина, И. М. Гоголев // Менеджмент: теория и практика. – 2020. – № 4. – С. 67-71.Самаркина О.Г. Современное антикризисное управление предприятием: теоретические и методологические аспекты / О. Г. Самаркина // Молодой ученый. — 2022. — № 1 (396). — С. 103-105Синицкая, Н. Я. Управление финансами: университетский учебник. – Москва: Издательство Юрайт, 2021. – 196 с.Федорова Г.В. Учет и анализ банкротства: учебник. — М.: Омега-Л, 2017. — 84 c.Чараева М.В. Финансовый менеджмент: учеб. пособие. – Москва: ИНФРА-М, 2019. – 240 с.Чернова М.В. Аудит и анализ банкротства: теория и практика: монография. — М.: Инфра-М, 2018. — 432 c.Приложение АПриложение Б